淺談歐洲貨幣市場(chǎng)發(fā)展及人民幣離岸金融市場(chǎng)建設(shè)

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1、淺談歐洲貨幣市場(chǎng)發(fā)展及人民幣離岸金融市場(chǎng)建設(shè) 摘要：歐洲貨幣市場(chǎng)又稱離岸金融市場(chǎng)，是非居民之間以銀行為中介在某種貨幣發(fā)行國(guó)國(guó)境之外從事該貨幣借貸的市場(chǎng)。本文在回顧歐洲貨幣市場(chǎng)發(fā)展歷史沿革、總結(jié)其交易機(jī)制特殊之處的基礎(chǔ)上，借鑒其經(jīng)驗(yàn)，提出了我國(guó)發(fā)展人民幣離岸金融市場(chǎng)的對(duì)策建議，包括金融產(chǎn)品創(chuàng)新、嚴(yán)格市場(chǎng)準(zhǔn)入、加強(qiáng)對(duì)國(guó)際優(yōu)質(zhì)客戶的培養(yǎng)等。同時(shí)針對(duì)我國(guó)人民幣離岸金融市場(chǎng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，提出了相應(yīng)的防范措施。 關(guān)鍵詞：歐洲貨幣市場(chǎng) 人民幣離岸金融市場(chǎng) 風(fēng)險(xiǎn)防范 一、總論 歐洲貨幣市場(chǎng)（Euro-currency market）是當(dāng)今國(guó)際金融市場(chǎng)的主體，是一種完全國(guó)家化的市場(chǎng)，又稱離岸

2、金融市場(chǎng)，指非居民之間以銀行為中介在某種貨幣發(fā)行國(guó)國(guó)境之外從事該貨幣借貸的市場(chǎng) 。歐洲貨幣市場(chǎng)的興起造就了其與傳統(tǒng)意義上貨幣市場(chǎng)的顯著區(qū)別。歐洲貨幣市場(chǎng)大致經(jīng)歷了三個(gè)發(fā)展階段。 第一階段為20世紀(jì)50年代初至60年代中期，是歐洲美元發(fā)展的初級(jí)階段。第二階段歐洲貨幣市場(chǎng)的發(fā)展為60年代中期至70年代中期。第三階段為20世紀(jì)70年代至今。以布雷頓森林體系的瓦解為契機(jī)，美國(guó)連年出現(xiàn)的巨額逆差使得美元大量流入歐洲貨幣市場(chǎng)。同時(shí)，由于石油輸出國(guó)的連年獲利，其巨額資金均存方于歐洲貨幣市場(chǎng)，而非產(chǎn)油國(guó)則傾向于從低貸款利率的歐洲貨幣市場(chǎng)籌措資金，穩(wěn)定的供求平衡使得歐洲貨幣市場(chǎng)日益壯大。 隨著世界經(jīng)

3、濟(jì)一體化的日趨完善，如今歐洲貨幣市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)展擴(kuò)張至北美洲、拉丁美洲、亞洲等世界各地，形成了世界范圍內(nèi)的離岸金融中心，對(duì)我國(guó)而言，發(fā)展離岸金融市場(chǎng)更是推動(dòng)人民幣國(guó)際化的重要一環(huán)。 二、歐洲貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn) 由于其獨(dú)特的發(fā)展歷程，歐洲貨幣市場(chǎng)及其交易機(jī)制具備以下幾點(diǎn)特殊之處： （一）市場(chǎng)自由 歐洲貨幣市場(chǎng)由于其興起的特殊性，不受任何一個(gè)國(guó)家或政府的管制及稅收限制，其借貸用途不受限制，市場(chǎng)信貸風(fēng)險(xiǎn)極大。因此，巴塞爾銀行監(jiān)督管理委員會(huì)（即巴塞爾委員會(huì)）于1975年應(yīng)運(yùn)而生。2010年各方代表針對(duì)08年金融危機(jī)再次達(dá)成一致簽訂《巴塞爾協(xié)議III》，強(qiáng)調(diào)核心及一級(jí)資本充足率，要求各銀

4、行設(shè)立資本防護(hù)緩沖資金，形成了更完善的風(fēng)險(xiǎn)防御機(jī)制，維護(hù)金融體系的穩(wěn)定健康發(fā)展。 （二）市場(chǎng)資金規(guī)模大 歐洲貨幣市場(chǎng)資金規(guī)模極其龐大，除發(fā)展時(shí)期積累的資金儲(chǔ)備外，隨著互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的到來(lái)，其市場(chǎng)規(guī)模得到前所未有的膨脹。歐洲貨幣市場(chǎng)交易品種繁多，可兌換貨幣種類齊全，除美元、日元、英鎊、瑞士法郎等幣種外，發(fā)展中國(guó)家貨幣也頻繁出現(xiàn)。同時(shí)，歐洲貨幣市場(chǎng)與外匯市場(chǎng)的緊密聯(lián)系也使得其交易更加靈活、頻繁，市場(chǎng)規(guī)模與日俱增。 （三）不受地理?xiàng)l件的限制 歐洲貨幣市場(chǎng)的市場(chǎng)范圍不受地理?xiàng)l件限制，因此也決定了該市場(chǎng)一般從事非居民境外借貸業(yè)務(wù)的特點(diǎn)。如今，更憑借現(xiàn)代化的網(wǎng)絡(luò)體系形成了全球性的統(tǒng)一市

5、場(chǎng)。傳統(tǒng)的金融中心如倫敦、紐約憑借充裕的資金，穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)、政治環(huán)境及專業(yè)的金融領(lǐng)域人才仍引領(lǐng)著世界經(jīng)濟(jì)。而像新加坡、中國(guó)香港、上海等新興金融中心，通過(guò)降低稅收、減少管制等優(yōu)惠政策同樣吸引了大批的國(guó)際資金在此交易。 （四）具有信用擴(kuò)張機(jī)制 國(guó)內(nèi)的金融市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)均與歐洲貨幣市場(chǎng)存在著緊密的聯(lián)系，市場(chǎng)間相互影響，從而使得資金在全球范圍內(nèi)暢流不息。而歐洲貨幣市場(chǎng)又與國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)有著類似的信用擴(kuò)張機(jī)制。由于其資金調(diào)度靈活，進(jìn)入該市場(chǎng)的存款輾轉(zhuǎn)貸放頻繁，構(gòu)成了巨大的派生資金來(lái)源。但由于其數(shù)量龐大，資金周轉(zhuǎn)期短，貨幣乘數(shù)難以估量。 （五）獨(dú)特的利率結(jié)構(gòu)體系 倫敦成為金融中心的歷史

6、悠久，是重要的歐洲貨幣市場(chǎng)中心，其LIBOR報(bào)價(jià)已成為世界范圍內(nèi)重要的利率衡量基準(zhǔn)。但歐洲貨幣市場(chǎng)則使用EURIBOR報(bào)價(jià)，該利率基準(zhǔn)由布魯塞爾的歐洲銀行業(yè)聯(lián)盟制定，更廣泛的被市場(chǎng)所接受。 歐洲貨幣市場(chǎng)最初由于缺乏政府管制，降低了其經(jīng)營(yíng)成本，可以報(bào)出比外幣發(fā)行國(guó)自身更小的存貸利差。如今，隨著各國(guó)金融市場(chǎng)的開放，資金流動(dòng)性加強(qiáng)，歐洲貨幣市場(chǎng)的存貸利差優(yōu)勢(shì)有所削弱，但由于歐洲貨幣市場(chǎng)的交易者多為政府、跨國(guó)公司等高信譽(yù)度團(tuán)體，降低了交易風(fēng)險(xiǎn)，仍吸引著大批交易者繼續(xù)融入該市場(chǎng)。 三、發(fā)展我國(guó)人民幣離岸金融市場(chǎng)的對(duì)策建議 隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的日程逐步加快，我國(guó)憑借雄厚的外匯儲(chǔ)備及龐大的

7、資本市場(chǎng)備受世界矚目，人民幣國(guó)際化的呼聲日漸高漲。2008年以來(lái)兩次金融危機(jī)使得全球經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重受挫，美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟，歐洲各國(guó)經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩不安，人民幣再次被推向世界舞臺(tái)，而發(fā)展我國(guó)離岸金融市場(chǎng)是促進(jìn)人民幣國(guó)際化強(qiáng)有效的推動(dòng)力。 作為發(fā)展中國(guó)家，建立離岸金融市場(chǎng)不僅能夠刺激本國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展，更能有效實(shí)施對(duì)外開放，發(fā)展多邊經(jīng)濟(jì)貿(mào)易，融入國(guó)際資本的大循環(huán)中。 （一）發(fā)展我國(guó)人民幣離岸金融市場(chǎng)的策略 我國(guó)香港，上海等地已積極發(fā)展成為新世紀(jì)離岸金融中心，為我國(guó)沿海地區(qū)先行試水。離岸金融中心按照功能模式可分為內(nèi)外一體型、滲透型、避稅港型和內(nèi)外分離型。所謂內(nèi)外分離型離岸中心是對(duì)境內(nèi)金融市場(chǎng)和離

8、岸中心市場(chǎng)嚴(yán)格分離,即在岸和離岸業(yè)務(wù)分賬管理,以減少境外金融波動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)的沖擊 。由于我國(guó)還未實(shí)現(xiàn)人民幣完全自由化，離岸與在岸市場(chǎng)尚未嚴(yán)格分離，為維持金融業(yè)的健康有序發(fā)展，削弱離岸業(yè)務(wù)對(duì)在岸業(yè)務(wù)不穩(wěn)定性的影響，我國(guó)現(xiàn)階段應(yīng)選擇內(nèi)外分離模式。 根據(jù)我國(guó)的國(guó)情，內(nèi)外分離模式有利于加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控，減緩離岸市場(chǎng)對(duì)在岸市場(chǎng)的沖擊，提高國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)對(duì)金融危機(jī)的防御性，保證國(guó)內(nèi)金融政策措施的有效施行。同時(shí)，可以吸納其他國(guó)家的資金，對(duì)于促進(jìn)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易，推動(dòng)人民幣國(guó)際化進(jìn)程均有積極影響。此外，可以通過(guò)引進(jìn)外國(guó)金融機(jī)構(gòu)，發(fā)展國(guó)際信貸業(yè)務(wù)，積攢我國(guó)技術(shù)人員的實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，彌補(bǔ)我國(guó)專業(yè)人才匱乏的不利因素。我國(guó)可借鑒新加坡

9、的經(jīng)驗(yàn)，一方面通過(guò)大力發(fā)展金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)以促進(jìn)離岸金融市場(chǎng)的發(fā)展，另一方面通過(guò)嚴(yán)格分離在岸業(yè)務(wù)與離岸業(yè)務(wù)，隔絕由此所帶來(lái)的巨大風(fēng)險(xiǎn)。正如荷蘭ING銀行首席亞洲經(jīng)濟(jì)師提姆?康頓在ING銀行近期發(fā)布的關(guān)于中國(guó)人民幣國(guó)際化進(jìn)程的最新研究報(bào)告中所言：中國(guó)政府在全球金融市場(chǎng)出現(xiàn)空前波動(dòng)的時(shí)期設(shè)立人民幣離岸市場(chǎng)，這是一次史無(wú)前例的嘗試。由此，發(fā)展我國(guó)人民幣離岸金融市場(chǎng)可從以下幾個(gè)方面著手 。 1、發(fā)展金融產(chǎn)品創(chuàng)新業(yè)務(wù) 對(duì)于離岸金融產(chǎn)品創(chuàng)新業(yè)務(wù)的開發(fā)，可以有效提高資金的周轉(zhuǎn)率，降低機(jī)會(huì)成本，使得我國(guó)跨國(guó)投資企業(yè)的境外公司有更多的選擇空間，吸引更多的外資流入。首先，應(yīng)著力發(fā)展對(duì)人民幣離岸金融衍生產(chǎn)

10、品的創(chuàng)新。通過(guò)債券、期權(quán)、期貨、外匯等多渠道開展離岸業(yè)務(wù)，吸引對(duì)人民幣有強(qiáng)烈需求的國(guó)家和地區(qū)到我國(guó)離岸市場(chǎng)進(jìn)行交易。2010年8月麥當(dāng)勞公司首發(fā)的“點(diǎn)心債券”,不僅降低了香港囤積大量人民幣的機(jī)會(huì)成本，同時(shí)也使得跨國(guó)公司自身貨幣匯率敞口得以對(duì)沖，減少匯率波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。其次應(yīng)注重離岸產(chǎn)品與在岸產(chǎn)品的有效整合，通過(guò)協(xié)同作用將客戶的在岸、離岸金融需求有機(jī)結(jié)合，便于客戶對(duì)境內(nèi)外賬戶的統(tǒng)一管理。同時(shí)提高互聯(lián)網(wǎng)的利用效率，將網(wǎng)絡(luò)與電信業(yè)務(wù)相結(jié)合，通過(guò)電子化的創(chuàng)新服務(wù)，為客戶提供迅捷個(gè)性化的離岸業(yè)務(wù)。 2、嚴(yán)格控制市場(chǎng)準(zhǔn)入條件。 首先，在市場(chǎng)主體的準(zhǔn)入原則方面，我國(guó)應(yīng)采取統(tǒng)一的國(guó)民待遇，弱化國(guó)籍

11、、非居民的差異，特殊情況可采用審慎例外的措施。其次，對(duì)于各市場(chǎng)主體應(yīng)按其性質(zhì)、特征分類，對(duì)不同類別制定不同的準(zhǔn)入機(jī)制，分類管理?？芍鸩綄⒎倾y行金融機(jī)構(gòu)納入離岸金融市場(chǎng)中，促進(jìn)市場(chǎng)的多元化發(fā)展。最后，應(yīng)隨時(shí)跟進(jìn)市場(chǎng)監(jiān)管，嚴(yán)格把控市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻，審慎核查市場(chǎng)主體的自身?xiàng)l件，對(duì)市場(chǎng)主體的相關(guān)信息實(shí)行透明化，防止腐敗的滋生，從根源處降低金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)離岸金融市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展 。 3、加強(qiáng)對(duì)國(guó)際優(yōu)質(zhì)客戶的培養(yǎng) 由于我國(guó)人民幣自由化程度低，對(duì)離岸金融市場(chǎng)的拓展起步較晚，國(guó)際化不夠完善，使得我國(guó)離岸業(yè)務(wù)的發(fā)展遲緩，客戶資源緊缺，國(guó)際信譽(yù)度不高。因此，我國(guó)應(yīng)制定相關(guān)政策措施，對(duì)國(guó)外大型金融機(jī)構(gòu)及其跨國(guó)

12、公司給予優(yōu)惠條件，吸引至我國(guó)離岸金融市場(chǎng)，并引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，防止外國(guó)金融機(jī)構(gòu)壟斷經(jīng)營(yíng)的同時(shí)，促進(jìn)國(guó)內(nèi)離岸金融機(jī)構(gòu)的迅速成長(zhǎng)。通過(guò)逐步推進(jìn)市場(chǎng)主體的多樣性，吸引國(guó)際資本內(nèi)流，挖掘潛在優(yōu)質(zhì)客戶，推動(dòng)我國(guó)離岸市場(chǎng)的快速發(fā)展 。 （二）我國(guó)離岸金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)及防范 針對(duì)離岸金融市場(chǎng)自身的多重特點(diǎn)，雖然我國(guó)采取了積極有效的政策進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范,但由于我國(guó)的在岸金融市場(chǎng)相對(duì)封閉，缺乏經(jīng)驗(yàn)的監(jiān)管部門未能形成相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，缺乏對(duì)相關(guān)高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的應(yīng)對(duì)措施，使得我國(guó)的離岸金融市場(chǎng)仍具有頗高的不可控性。 1、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 目前我國(guó)實(shí)行的匯率制度使得各大商業(yè)銀行及相關(guān)金融機(jī)構(gòu)對(duì)利率、匯率的波動(dòng)敏感

13、性較差。而我國(guó)金融衍生品又缺乏創(chuàng)新動(dòng)力，現(xiàn)有的各金融工具基本沿襲于歐美等發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)，不能與我國(guó)自身金融市場(chǎng)緊密融合，使得我國(guó)離岸賬戶完全暴露于風(fēng)險(xiǎn)缺口之下。 離岸金融市場(chǎng)在一定程度上削弱了國(guó)內(nèi)貨幣政策效力。當(dāng)央行采取緊縮性貨幣政策時(shí)，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)可以從離岸金融市場(chǎng)中籌措資金，應(yīng)用于在岸市場(chǎng)，使得金融政策不能達(dá)到預(yù)期的效果。特別是離岸金融市場(chǎng)獨(dú)特的利率結(jié)構(gòu)和較小的存貸利差使得國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行及企業(yè)更愿意從離岸金融市場(chǎng)融入資金，使得外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口加大，面臨更高的匯率風(fēng)險(xiǎn)。而市場(chǎng)上大批投機(jī)者更能借此炒作匯率，對(duì)國(guó)內(nèi)金融穩(wěn)定是極大的挑戰(zhàn)，同時(shí)通脹壓力增大，資產(chǎn)泡沫化的風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)提高。

14、 對(duì)此，首先應(yīng)注重對(duì)離岸金融機(jī)構(gòu)的管理。有關(guān)當(dāng)局可針對(duì)《巴賽爾協(xié)議Ⅲ》的相關(guān)條例制定我國(guó)離岸銀行管理辦法，規(guī)定銀行資本金及資本充足率，對(duì)于外匯業(yè)務(wù)加強(qiáng)監(jiān)管。其次，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)在岸、離岸業(yè)務(wù)分離管理的力度。規(guī)定每日資金流動(dòng)總額，對(duì)大規(guī)模資金流轉(zhuǎn)加以嚴(yán)格監(jiān)控，減緩對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的沖擊，采取逐步開放的方式擴(kuò)大交易范圍，維護(hù)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性。最后，應(yīng)積極推動(dòng)金融衍生品的發(fā)展，鼓勵(lì)創(chuàng)新，創(chuàng)造適應(yīng)我國(guó)國(guó)情的金融工具，并注重與國(guó)際其他金融市場(chǎng)相融合，吸引更多投資者融入我國(guó)離岸金融市場(chǎng)，將市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)降到最低。 2、政策風(fēng)險(xiǎn) 我國(guó)對(duì)于離岸金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管環(huán)節(jié)尚且薄弱，相關(guān)法律法規(guī)制度不夠健全。直接規(guī)范離岸

15、業(yè)務(wù)的法律條文追溯到1997年，法律制度相對(duì)滯后，使得不法分子有機(jī)可乘。離岸業(yè)務(wù)的種類繁多，而我國(guó)相關(guān)政策法規(guī)未能覆蓋全部，給商業(yè)銀行及相關(guān)企業(yè)留有自由發(fā)揮余地，滋生了逃稅、洗錢等不法行為。 為有效降低政策風(fēng)險(xiǎn)，政府應(yīng)積極主動(dòng)采取有效措施，明確離岸金融市場(chǎng)的相關(guān)法律法規(guī)，規(guī)范與國(guó)家稅法體系相關(guān)聯(lián)的離岸稅法體系，保證規(guī)章條例的時(shí)效性及完整性，使之達(dá)到國(guó)際離岸金融市場(chǎng)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于優(yōu)惠稅率政策應(yīng)加以控制，要維持低于國(guó)內(nèi)及周邊國(guó)家地區(qū)的相關(guān)稅率，以確保離岸金融業(yè)務(wù)的可持續(xù)性，吸引更多的市場(chǎng)參與者投資融資。通過(guò)政府出臺(tái)法規(guī)政策、明確市場(chǎng)規(guī)則等一系列舉措，可以有效遏制違規(guī)洗錢等不法行為，同時(shí)，應(yīng)

16、注重國(guó)際范圍內(nèi)的相互監(jiān)督管理，加強(qiáng)合作，聯(lián)合打擊跨國(guó)金融犯罪，維護(hù)金融秩序的穩(wěn)定及離岸金融市場(chǎng)的和諧有序發(fā)展 。 3、操作風(fēng)險(xiǎn) 相關(guān)技術(shù)人員專業(yè)知識(shí)未能達(dá)到應(yīng)有的高度，配套工具設(shè)施不夠完備，使得從業(yè)人員易發(fā)生主觀性錯(cuò)誤，有較高的操作風(fēng)險(xiǎn)。由于我國(guó)離岸金融市場(chǎng)方興未艾，相關(guān)專業(yè)人員配備未能齊全，從業(yè)人員存在較高的道德風(fēng)險(xiǎn)，銀行相關(guān)業(yè)務(wù)人員素質(zhì)達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)高度，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管控意識(shí)尚需加強(qiáng)。 政府及銀行等金融機(jī)構(gòu)可以通過(guò)與高校合作或聘請(qǐng)專業(yè)知名人士等方式，對(duì)技術(shù)人員進(jìn)行特訓(xùn)，提高其專業(yè)素養(yǎng)，積累工作經(jīng)驗(yàn)。同時(shí)可派優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)與香港、新加坡等離岸金融市場(chǎng)有關(guān)當(dāng)局合作，學(xué)習(xí)先進(jìn)業(yè)務(wù)及工作經(jīng)驗(yàn)，

17、培養(yǎng)專業(yè)素質(zhì)。在人員聘用上可以優(yōu)先選擇有相關(guān)工作經(jīng)驗(yàn)及具備較高專業(yè)技能的優(yōu)秀人才，強(qiáng)調(diào)理論與實(shí)踐的有效結(jié)合，更應(yīng)注重人員的心理素質(zhì)及綜合水平。引入世界高尖端設(shè)備，緊跟時(shí)代步伐，啟用IT產(chǎn)業(yè)人才，將互聯(lián)網(wǎng)有效開發(fā)利用，研制出符合我國(guó)國(guó)情的金融網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，以減少操作失誤，降低操作風(fēng)險(xiǎn)。 4、信用風(fēng)險(xiǎn) 對(duì)于離岸金融市場(chǎng)而言，信息透明度低，信用交易流動(dòng)性差，沒有相關(guān)二級(jí)市場(chǎng)分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，違約成本相對(duì)低廉，信用風(fēng)險(xiǎn)難以量化。跨國(guó)企業(yè)及外資企業(yè)內(nèi)部信息披露不全面，通過(guò)高負(fù)債經(jīng)營(yíng)，忽略內(nèi)部杠桿，加大公司違約風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，由于管制條件寬松，游資對(duì)離岸金融市場(chǎng)的沖擊力增強(qiáng)，易導(dǎo)致更大的市場(chǎng)波動(dòng)，市場(chǎng)參與者違

18、約可能增強(qiáng)，非法逃匯騙匯的機(jī)會(huì)成本有所下降，信用風(fēng)險(xiǎn)加大，對(duì)國(guó)際信譽(yù)也有影響，對(duì)在岸、離岸市場(chǎng)的穩(wěn)定性是極大的沖擊。 對(duì)此，金融監(jiān)管部門應(yīng)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況及信息資料公開化，提高其透明度，便于各界人士監(jiān)督審查，降低金融犯罪的可能性。對(duì)于高杠桿的負(fù)債企業(yè)加以重點(diǎn)監(jiān)督，必要時(shí)請(qǐng)專業(yè)人士指導(dǎo)管理，以免破產(chǎn)倒閉及所帶來(lái)的連鎖影響。對(duì)于離岸銀行的倒閉清算應(yīng)制定相關(guān)規(guī)范步驟，監(jiān)督銀行嚴(yán)格執(zhí)行退出過(guò)程。對(duì)資本金進(jìn)行逐級(jí)劃分，明確當(dāng)日拆入拆出上限，對(duì)于大額資金跟蹤監(jiān)管，防范風(fēng)險(xiǎn)。離岸銀行可通過(guò)強(qiáng)化抵押、擔(dān)保等措施手段降低信用風(fēng)險(xiǎn)。央行應(yīng)加強(qiáng)對(duì)離岸銀行存款準(zhǔn)備金的追查檢測(cè)，通過(guò)制定適當(dāng)?shù)呢泿耪呖刂骑L(fēng)險(xiǎn)。

19、 參考文獻(xiàn)： [1]陳煥永,代美芹.離岸金融市場(chǎng)與中國(guó)的戰(zhàn)略選擇[J].中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào),1998年第1期 [2]藺豆豆.歐洲貨幣市場(chǎng)的形成[J].經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊,2010年第12期 [3]李小牧,于睿.發(fā)展中國(guó)家的離岸金融市場(chǎng):回顧與展望[J].國(guó)際貿(mào)易,2005年11期 [4]曾之明,岳意定.人民幣離岸金融中心發(fā)展模式及策略選擇[J].中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)學(xué)報(bào),2010年第1期 [5]許明朝,高中良.《論中國(guó)離岸金融模式的選擇[J].國(guó)際金融研究,2007年第12期 [6]羅國(guó)強(qiáng).論離岸金融市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管法制[J].上海金融,2010年第6期 [7]魯國(guó)強(qiáng).發(fā)展我國(guó)離岸金融市場(chǎng)的若干思考[J].理論探索,2007年第6期 [8]劉飛.新形勢(shì)下我國(guó)離岸金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)及監(jiān)管[J].企業(yè)經(jīng)濟(jì),2012 年第1期 (總第377期) 11