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1、第一節(jié) 金融監(jiān)管的目標(biāo)與內(nèi)容,金融監(jiān)管是金融監(jiān)管當(dāng)局基于信息不對(duì)稱、逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)等因素，對(duì)金融機(jī)構(gòu)、金融市場、金融業(yè)務(wù)進(jìn)行審慎監(jiān)督管理的制度、政策和措施的總和。 一、金融業(yè)的特點(diǎn)和監(jiān)管的必要性 第一，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)是商品經(jīng)濟(jì)，銀行信用替代商業(yè)信用成為最主要的信用方式，銀行信用既有加速資金周轉(zhuǎn)、促進(jìn)資源合理配置的積極方面，也有脫離社會(huì)實(shí)際需要盲目發(fā)展、刺激個(gè)別部門過度擴(kuò)張、造成經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡的消極方面，需要對(duì)銀行信用進(jìn)行適當(dāng)調(diào)控和限制。 第二，金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營的是貨幣為主要內(nèi)容的特殊商品，金融機(jī)構(gòu)對(duì)這些商品的絕大部分僅有使用權(quán)，在經(jīng)營活動(dòng)中比一般商品經(jīng)營者增加了負(fù)責(zé)收回使用權(quán)和向所有者歸還使用權(quán)的環(huán)節(jié)
2、，各個(gè)金融機(jī)構(gòu)相互之間形成債務(wù)鎖鏈，增大了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。特別是銀行承擔(dān)全社會(huì)的各種債權(quán)債務(wù)的支付和結(jié)算。因此，個(gè)別銀行的倒閉將引起整個(gè)信用系統(tǒng)的不穩(wěn)定。,,第三，與一般商品經(jīng)營不同，金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營規(guī)模的大小在一定條件下，可以不受資本金多寡的制約。而一部分金融機(jī)構(gòu)冒險(xiǎn)行為的后果又可能由整個(gè)金融體系承擔(dān)。因此，需要對(duì)金融機(jī)構(gòu)的冒險(xiǎn)行為進(jìn)行一定限制。 第四，雖然金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營規(guī)模在一定條件下可以脫離資本金的數(shù)量，但是，金融業(yè)的特殊性又具有非常明顯的規(guī)模效應(yīng)，有利于大金融機(jī)構(gòu)，容易造成壟斷。而且，金融業(yè)的競爭有利于提高效率，但過度競爭也容易造成金融不穩(wěn)，不利經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和發(fā)展，需要對(duì)競爭進(jìn)行適當(dāng)限制。 第五，準(zhǔn)
3、確、及時(shí)的信息是制定貨幣政策的依據(jù)，也是貨幣政策是否有效的關(guān)鍵。因此，需要對(duì)反映金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營內(nèi)容的有關(guān)數(shù)據(jù)的形成進(jìn)行規(guī)定。最后，金融國際化以后，不僅貨幣政策需要進(jìn)行協(xié)調(diào)，還需要對(duì)國際間的金融活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)管。,,二、金融監(jiān)管的目標(biāo) （一）經(jīng)營的安全性 包括： 保護(hù)存款人的利益； 保護(hù)銀行信用體系的安全 （二）競爭的公平性 在銀行體系中保持一種公平的適度競爭，以此來達(dá)到提高銀行業(yè)資金融通效率的目的。 （三）政策的一致性 要求中央銀行對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營決策加以監(jiān)管和引導(dǎo)，使之符合中央銀行的意圖，有利于貨幣政策目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。,,二、金融監(jiān)管的范圍 金融監(jiān)管的范圍，即監(jiān)管的內(nèi)容，主要包括事前的預(yù)防性監(jiān)管、
4、事后的“最后貸款人”責(zé)任及救助行為、存款保險(xiǎn)等三方面的內(nèi)容。 （一）預(yù)防性監(jiān)管 1、對(duì)銀行準(zhǔn)入的監(jiān)管； 2、對(duì)銀行資本充足的監(jiān)管； 3、對(duì)銀行清償力的監(jiān)管； 4、對(duì)銀行業(yè)務(wù)活動(dòng)的監(jiān)管； 5、對(duì)貸款集中程度的監(jiān)管； 6、對(duì)與銀行有關(guān)人員貸款的監(jiān)管； 7、對(duì)外匯交易的監(jiān)管； 8、對(duì)國家風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管（國際借貸業(yè)務(wù)中與借款人所在國的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、政治環(huán)境有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)）,,（二）最后貸款人責(zé)任及中央銀行救助 商業(yè)銀行的倒閉會(huì)引起巨大的經(jīng)濟(jì)損失，因此中央銀行不能坐視其自生自滅，而是應(yīng)當(dāng)積極對(duì)流動(dòng)性不足的商業(yè)銀行加以貸款支持，提供最后的流動(dòng)性來源，即“最后貸款人”責(zé)任。 （三）存款保險(xiǎn)制度 存款保險(xiǎn)制度的組織主要
5、有三類： （1）政府出資設(shè)立存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，如美國、英國、加拿大等國； （2）政府和銀行界共同組建存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，如比利時(shí)和日本； （3）由銀行同業(yè)協(xié)會(huì)在官方支持下組建存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，如法國、德國、荷蘭、瑞士等國家。,,三、金融監(jiān)管主體 政府是金融監(jiān)管的主體。 但是，政府機(jī)構(gòu)的低效率也往往反映在金融監(jiān)管方面。 于是，金融監(jiān)管的有些活動(dòng)就由非政府的金融行業(yè)組織完成，例如證券商的行業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)證券商的自律監(jiān)管、證券交易所對(duì)證券交易的監(jiān)管。 因此，金融監(jiān)管的主體并不僅僅限于政府，也可以有其他各種性質(zhì)的監(jiān)管主體同時(shí)存在。,,四、金融監(jiān)管的對(duì)象。 金融監(jiān)管的對(duì)象很明顯不僅應(yīng)該是參與向金融市場提供產(chǎn)品的金融機(jī)構(gòu)，還
6、應(yīng)該包括金融市場參與者的交易行為。 作為監(jiān)管對(duì)象的金融機(jī)構(gòu)，與金融體制有關(guān)。 如果是實(shí)行混合經(jīng)營的金融體制，那么同一個(gè)監(jiān)管主體監(jiān)管的對(duì)象是所有金融機(jī)構(gòu)。 如果是分業(yè)經(jīng)營的金融體制，那么監(jiān)管主體是分離的，監(jiān)管對(duì)象也是分開的，例如我國目前實(shí)行分業(yè)經(jīng)營體制，監(jiān)管的對(duì)象也分為銀行、證券公司和保險(xiǎn)公司。,,五、金融監(jiān)管的目標(biāo)、手段和原則 1，金融監(jiān)管的目標(biāo)。既然金融監(jiān)管起因于“市場的失效”，那么金融監(jiān)管的目標(biāo)就是要糾正“市場的失效”以及由此引起的金融資源配置不合理、收入分配不公平和金融不穩(wěn)定。具體體現(xiàn)在以下方面： （1）促進(jìn)全社會(huì)金融資源的配置與政府的政策目標(biāo)相一致，提高整個(gè)社會(huì)金融資源的配置效率。 （
7、2）消除因金融市場和金融產(chǎn)品本身的原因而給某些市場參與者帶來的金融信息的收集和處理能力上的不對(duì)稱，避免因這種信息不對(duì)稱造成的交易不公平。 （3）克服或者消融超出個(gè)別金融機(jī)構(gòu)承受能力的涉及整個(gè)經(jīng)濟(jì)或金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。 （4）促進(jìn)整個(gè)金融業(yè)的公平競爭。,,2，金融監(jiān)管的手段 金融監(jiān)管手段從其干預(yù)和規(guī)范的效力分為法律手段和行政手段。 很明顯在一個(gè)法制社會(huì)里，最基本的手段是法律手段。 例如各國差不多都從法律上規(guī)定各種不同金融機(jī)構(gòu)的最低資本金要求，美國在1980年以前法律規(guī)定支票存款不能支付利息等。 但是，僅靠法律手段是不夠的。因?yàn)椋芍荒軐?duì)大的框架進(jìn)行規(guī)定而無法詳細(xì)規(guī)定各種細(xì)節(jié)。金融市場隨時(shí)都在
8、變化之中，特別是在市場機(jī)制發(fā)揮作用有限的市場，配之以行政手段和稽核檢查手段就更能夠做到對(duì)金融機(jī)構(gòu)的行為進(jìn)行比較及時(shí)的干預(yù)和調(diào)節(jié)。 按照對(duì)金融市場的影響，可以分為事前監(jiān)管手段、事中監(jiān)管手段和事后監(jiān)管手段。 所謂事前，就是對(duì)進(jìn)入市場的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行審查和批準(zhǔn)。 事中是對(duì)已進(jìn)入市場的金融機(jī)構(gòu)的行為進(jìn)行規(guī)范。 事后則是對(duì)金融機(jī)構(gòu)退出市場的規(guī)定。,,3，金融監(jiān)管的基本原則 （1）合法原則。一切金融活動(dòng)和金融行為都必須合法進(jìn)行，一切金融監(jiān)管都必須依法實(shí)施。 （2）公正原則。金融監(jiān)管部門在實(shí)施金融監(jiān)管的過程中，必須站在公正的立場上秉公辦事，保證金融活動(dòng)的正常秩序，保護(hù)各方面的合法權(quán)益 （3）公開原則。金融監(jiān)管
9、的實(shí)施過程和實(shí)施結(jié)果都必須向有關(guān)當(dāng)事人公開，必須保證有關(guān)當(dāng)事人對(duì)金融監(jiān)管過程和金融監(jiān)管結(jié)果信息的知情權(quán)。,,（4）公平原則。金融監(jiān)管的實(shí)施要考慮到金融市場全部參加者的利益，保證交易各方在交易過程中的平等地位，不得有任何偏袒。 （5）控制系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的原則。應(yīng)該將監(jiān)管的重點(diǎn)放在控制系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)上，對(duì)個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)實(shí)行由個(gè)別金融機(jī)構(gòu)自身承擔(dān)的原則。 （6）內(nèi)部監(jiān)管和外部監(jiān)管相結(jié)合的原則。審查金融機(jī)構(gòu)的資格、保障金融市場的競爭秩序等外部監(jiān)管如果沒有金融機(jī)構(gòu)的有效配合，就難以收到預(yù)期效果。而如果把希望寄托在內(nèi)部監(jiān)管上，則難免不發(fā)生冒險(xiǎn)經(jīng)營行為和風(fēng)險(xiǎn)。 （7）母國與東道國共同監(jiān)管的原則。在金融國際化、跨國銀行成為普遍
10、現(xiàn)象的條件下，母國與東道國建立聯(lián)系、交換信息，共同完成對(duì)跨國銀行的監(jiān)管可以獲得事半功倍的效果。,第二節(jié)信息不對(duì)稱條件下的金融監(jiān)管,一、金融過程中的信息不對(duì)稱現(xiàn)象 由于信息披露機(jī)制不健全，使金融領(lǐng)域中同樣存在著嚴(yán)重的信息不對(duì)稱，其中最突出的表現(xiàn)就是內(nèi)部人擁有遠(yuǎn)多于外部人的信息。 二、信息不對(duì)成引致的道德風(fēng)險(xiǎn)與逆向選擇 道德風(fēng)險(xiǎn)：由于儲(chǔ)戶無法獲得足夠的信息來完全掌握銀行運(yùn)用資金的情況，銀行可能違反其穩(wěn)健原則，將儲(chǔ)戶存入資金的運(yùn)用到高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目中，導(dǎo)致銀行資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)上升，危機(jī)儲(chǔ)戶的利益。 逆向選擇：略。,,三、信息不對(duì)稱條件下的銀行監(jiān)管措施 （1） 建立完善的銀行信息披露制度。 （2） 規(guī)范銀行財(cái)務(wù)
11、制度。 （3） 加強(qiáng)現(xiàn)場稽核與不定期稽核的力度。 （4） 實(shí)施比例管理制度。 （5） 其他措施。,第三節(jié) 金融監(jiān)管理論,一、金融監(jiān)管的理論基礎(chǔ) 金融監(jiān)管的理論基礎(chǔ)在于金融市場的不完善性，金融市場的失靈促使政府有必要對(duì)金融機(jī)構(gòu)和市場體系進(jìn)行外部監(jiān)管。現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展，尤其是“信息經(jīng)濟(jì)學(xué)”的發(fā)展為金融監(jiān)管奠定了理論基礎(chǔ)。其主要內(nèi)容大致有以下五個(gè)方面：,,（一）金融體系的負(fù)外部性效應(yīng) 金融體系的負(fù)外部性效應(yīng)是指：金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)倒閉及其連鎖反應(yīng)會(huì)通過貨幣信用緊縮破壞經(jīng)濟(jì)增長的基礎(chǔ)。 （二）金融體系的公共產(chǎn)品特性 一個(gè)穩(wěn)定、公平和有效的金融體系帶來的利益將為社會(huì)公眾所共有，金融體系對(duì)整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)具有明顯
12、的公共產(chǎn)品的特性。 （三）金融機(jī)構(gòu)自由競爭的悖論 自由競爭的結(jié)果是優(yōu)勝劣汰，而金融機(jī)構(gòu)激烈的同業(yè)競爭將會(huì)導(dǎo)致整個(gè)金融體系的不穩(wěn)定，進(jìn)而危及整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的穩(wěn)定。 （四）不確定性和信息不對(duì)稱 在金融領(lǐng)域中，信息不對(duì)稱問題有其特殊性，并可能伴隨嚴(yán)重的社會(huì)問題。 （五）系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)指個(gè)別金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營行為對(duì)其他許多金融機(jī)構(gòu)正常經(jīng)營活動(dòng)所造成的不利影響，并進(jìn)而可能危及整個(gè)金融體系的穩(wěn)定。,,二、金融監(jiān)管理論的演變 金融監(jiān)管理論的演變受到兩個(gè)因素的影響。 一方面，由于金融監(jiān)管理論得到政府干預(yù)理論強(qiáng)有力的支持，故而會(huì)隨著自由放任與政府干預(yù)爭論雙方的此消彼長而發(fā)生變化； 另一方面，也是更重要的一點(diǎn)，金融
13、監(jiān)管活動(dòng)具有很強(qiáng)的實(shí)踐性和歷史性。 （一）20世紀(jì)30年代以前的金融監(jiān)管：早期的金融監(jiān)管并沒有固定的制度安排可循。 （二） 20世紀(jì)30年代70年代：嚴(yán)格監(jiān)管，安全優(yōu)先。 （三） 20世紀(jì)70年代80年代末：放松管制，效率優(yōu)先。 （四）20世紀(jì)90年代以來：安全與效率并重,,三、金融監(jiān)管理論 現(xiàn)有的金融監(jiān)管理論包括以下五個(gè)內(nèi)容： （一） 公眾利益理論 金融監(jiān)管有利于保護(hù)公眾利益，這是金融監(jiān)管得以有效實(shí)行的原因。 （二）俘占理論 這一理論認(rèn)為監(jiān)管法規(guī)不一定全是為了公眾的利益而存在。內(nèi)行監(jiān)管可能使監(jiān)管者被受監(jiān)管者俘占。故獨(dú)立的非業(yè)內(nèi)人士領(lǐng)導(dǎo)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)也許更能保證監(jiān)管的公允性。,,（三）監(jiān)管市場理論
14、 這是由斯蒂格勒提出的，斯蒂格勒認(rèn)為許多大額投資者和金融機(jī)構(gòu)都希望利用法規(guī)來保護(hù)自己的利益，同時(shí)，市場上也存在此類法規(guī)的供應(yīng)者。 （四）監(jiān)管動(dòng)態(tài)理論 這一理論由喬斯庫提出，他認(rèn)為消費(fèi)者、監(jiān)管者以及受監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間存在一種互動(dòng)的關(guān)系。 （五）監(jiān)管辯證理論 這種理論是監(jiān)管動(dòng)態(tài)理論的延續(xù)，由凱恩（Kane , 1991）提出，他認(rèn)為法規(guī)是通過爭辯而不斷演進(jìn)的。 此外，還有古德哈特提出的監(jiān)管契約理論。他將金融監(jiān)管視為監(jiān)管者與被監(jiān)管者之間訂立的契約。,,四、金融監(jiān)管理論面臨的挑戰(zhàn) （可略） （一）金融監(jiān)管理論基礎(chǔ)尚不成熟 當(dāng)前的金融監(jiān)管理論在根本上仍然奉行政府干預(yù)的原理，雖然注意到金融體系對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)
15、的特殊影響，卻又往往忽略了金融活動(dòng)的本質(zhì)屬性和金融體系的運(yùn)作規(guī)律。這就使金融監(jiān)管理論難以從金融活動(dòng)和金融體系的深層機(jī)理中揭示出有效的金融監(jiān)管政策和方式。也在一定程度上阻礙了金融監(jiān)管從立法到實(shí)施等方面的完善與發(fā)展。 （二）傳統(tǒng)金融監(jiān)管方式面臨困境 1、機(jī)構(gòu)性監(jiān)管不能適應(yīng)混業(yè)經(jīng)營條件下金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)日益融合發(fā)展的趨勢。 2、在傳統(tǒng)金融監(jiān)管體制下，各國金融監(jiān)管當(dāng)局為了防范金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融秩序，紛紛建立了金融安全網(wǎng)。 3、傳統(tǒng)的金融監(jiān)管的視野多限于國內(nèi)金融業(yè)，疏忽了對(duì)跨國銀行的監(jiān)管。 4、各國金融監(jiān)管的法律制度差異大，寬嚴(yán)不一。,第四節(jié) 金融監(jiān)管模式的變革及未來發(fā)展趨勢（可略）,一、 金融監(jiān)管
16、的模式 金融監(jiān)管模式是指一國關(guān)于金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和金融監(jiān)管法規(guī)的體制安排?？v觀當(dāng)今世界各國的金融監(jiān)管實(shí)踐，金融監(jiān)管有四種主要模式：即美國模式、香港模式、澳洲模式和英國模式。 （一）美國模式。專業(yè)監(jiān)管模式。 （二）香港模式。與美國的模式相近。 （三）澳洲模式。雙峰模式 。 （四）英國模式。超級(jí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)金融服務(wù)管理局（FSA）,,二、金融監(jiān)管模式的變革 （一）從分業(yè)監(jiān)管向混業(yè)監(jiān)管轉(zhuǎn)變 （二）從機(jī)構(gòu)性監(jiān)管向功能性監(jiān)管轉(zhuǎn)變 功能性金融監(jiān)管優(yōu)勢在于： 1、功能監(jiān)管把注意力集中在最有效率地實(shí)現(xiàn)金融體系基本功能的金融制度結(jié)構(gòu)上。 2、按照功能要求設(shè)計(jì)的公共政策和監(jiān)管規(guī)則更具有連續(xù)性和一致性，無須隨制度結(jié)構(gòu)的變化而變化。 3、功能監(jiān)管的一致性和連續(xù)性能減少金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行“監(jiān)管套利”的機(jī)會(huì)主義行為 （三）從單向監(jiān)管向全面監(jiān)管轉(zhuǎn)變 （四）從封閉性監(jiān)管向開放性監(jiān)管轉(zhuǎn)變,
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