[調研報告]中國軸承行業(yè)并購與重組案例研究

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1、中國軸承行業(yè)并購與重組案例研究 目錄引言公司并購重組一般理論國際軸承行業(yè)基本分析中國軸承行業(yè)現狀分析永煤集團并購LYC戰(zhàn)略分析LYC整合中國軸承產業(yè)基本方案 結論和建議 課題背景 2007年在全世界軸承約350億美元的銷售額中，世界8大跨國公司占75%80%。德國兩大公司占其全國軸承總量的90%. 日本5家企業(yè)占其全國軸承總量的90%.美國1家企業(yè)占其全國軸承總量的56%。而我國瓦軸、洛軸、人本、萬向等7家年銷售額10億元以上的軸承企業(yè)，銷售額僅占全行業(yè)的28.3%，前30家企業(yè)的生產集中度也僅為43.6%。 研究意義洛軸重組后，在永煤集團的大力支持下，LYC公司已經實現了“脫困”的目標。但對

2、于這起典型的并購重組案例，無論是成功的經驗，還是失敗的教訓，都值得去研究，為以后軸承行業(yè)乃至各行業(yè)的并購重組提供一個可供參考的對象。 研究方法案例分析法文獻分析法軸承行業(yè)并購重組的基本特征 論文框架LYC整合中國軸承產業(yè)的基本方案和過程的設想永煤并購LYC戰(zhàn)略分析課題背景和研究意義并購基本理論中國軸承行業(yè)現狀國際軸承行業(yè)基本情況 目錄引言公司并購重組一般理論國際軸承行業(yè)基本分析中國軸承行業(yè)現狀分析永煤集團并購LYC戰(zhàn)略分析LYC整合中國軸承產業(yè)基本方案 結論和建議 企業(yè)并購的分類：法律形式分類吸收合并控股合并創(chuàng)立合并 企業(yè)并購的分類：行業(yè)角度分類橫向并購混合并購縱向并購 企業(yè)并購的分類：按付款

3、方式分類現金買資產無償劃撥承債式并購 債轉股股票換股票股票買資產現金買股票 企業(yè)重組的分類：分拆重組、整合重組、內部優(yōu)化重組根據重組形式劃分業(yè)務重組、債務重組、資產重組、股權重組、職員重組、管理體制重組根據重組內容劃分擴張性重組、收縮式重組、公司控制型重組所有權變更型重組根據重組實踐劃分 國際上對并購重組的動因分析：并購動因經營協(xié)同市場份額擴張產能戰(zhàn)略動機財務協(xié)同 我國企業(yè)并購動機分析：并購動因政府推動擴大產能合法避稅突破貿易壁壘 目錄引言公司并購重組一般理論國際軸承行業(yè)基本分析中國軸承行業(yè)現狀分析永煤集團并購LYC戰(zhàn)略分析LYC整合中國軸承產業(yè)基本方案 結論和建議 國際軸承行業(yè)基本情況：大企

4、業(yè)優(yōu)勢明顯競爭日趨國際化并購 重組頻繁各國實力懸殊 國際軸承行業(yè)并購重組的特點：鐵姆肯并購托林頓公司日本NTN公司收購法國雷諾公司旗下的SNR強強聯(lián)合96年，Timken公司與煙臺軸承廠合資成立煙臺鐵姆肯有限公司Torrington公司于96年與無錫軸承廠合資成立無錫托 林頓軸承有限公司向發(fā)展中國家擴張 國際軸承行業(yè)并購重組的發(fā)展趨勢：跨過的強強聯(lián)合將終止新興經濟體行業(yè)內將出現大范圍重組 目錄引言公司并購重組一般理論國際軸承行業(yè)基本分析中國軸承行業(yè)現狀分析永煤集團并購LYC戰(zhàn)略分析LYC整合中國軸承產業(yè)基本方案 結論和建議 中國軸承行業(yè)基本現狀：集中度低軸承企業(yè)1500多家前7大企業(yè)市場份額占

5、總份額的28%。研發(fā)創(chuàng)新能力低基礎理論研究弱，國際標準制定能力弱原創(chuàng)技術少，專利產品少制造技術水平低車加工數控率低磨加工自動化水平低 國內軸承行業(yè)并購重組的特點分析：外資進入均以獨資為目的民營企業(yè)所扮演角色越來越重要混合并購為軸承行業(yè)增加了新的機會 國內軸承行業(yè)并購重組的目的：并購的目的提高資源利用率快速獲得客戶資源 拓展業(yè)務領域實現規(guī)模經濟降低成本 國內軸承行業(yè)發(fā)展趨勢外資大舉進入，民族工業(yè)受到嚴峻挑戰(zhàn)新興企業(yè)兼并老企業(yè)，整合雙方優(yōu)勢資源 看好軸承行業(yè)前景，夸行業(yè)并購盛行 目錄引言公司并購重組一般理論國際軸承行業(yè)基本分析中國軸承行業(yè)現狀分析永煤集團并購LYC戰(zhàn)略分析LYC整合中國軸承產業(yè)基本

6、方案 結論和建議 永煤并購LYC的戰(zhàn)略動機永煤集團重組LYC公司，是為了擴展產業(yè)領域以降低單一產業(yè)的投資風險這一重要目的的。 LYC在中國軸承行業(yè)并購和重組的實證分析 2003年主動聯(lián)姻日本NTN,，無疾而終2004年第一次重組，永煤洛軸合資成立LYC 2006年下半年第二次重組。洛軸首先聯(lián)系舍弗勒集團，重組方案未成功，隨后永煤集團成功重組洛軸。 永煤集團重組LYC的經驗和教訓1對洛軸實現了成功重組充足的現金流和豐富的整合經驗政府的支持和政策的優(yōu)惠永煤集團自身的多元化戰(zhàn)略 永煤集團重組LYC的人力資源整合派出大量管理人員，以人員帶動管理相信隔行如隔山，不干 涉生產技術僅三個月時間就恢復了生產，

7、實現了永煤管理優(yōu)勢和洛軸技術優(yōu)勢的融合。 永煤集團重組LYC的資產債務整合第一、重組協(xié)議充分考慮了資產的剝離和整合。在資產重組中的兩種基本策略是：剝離不良資產和整合優(yōu)質資產。第二、重組協(xié)議執(zhí)行不到位導致重組過程受阻。第三、債務合理重組成為最終成功并購的關鍵因素。 永煤集團重組LYC的產品和市場的整合經驗：LYC是軸承行業(yè)的龍頭品牌，使用原有品牌是正確的選擇。教訓：合并時未對LYC和洛軸對品牌的使用進行很好的約束，造成后期LYC和洛軸同時使用LYC品牌，互相殺價，造成了內耗。 目錄引言公司并購重組一般理論國際軸承行業(yè)基本分析中國軸承行業(yè)現狀分析永煤集團并購LYC戰(zhàn)略分析LYC整合中國軸承產業(yè)基本

8、方案 結論和建議 LYC進行產業(yè)整合后的優(yōu)勢產業(yè)鏈整合降低交易成本增加壟斷優(yōu)化資 源配置技術轉移 LYC進行產業(yè)整合后的基本方案注意向高端產品延伸 同行業(yè)競爭以收購兼并為主對上下游資源的整合以戰(zhàn)略合作為主 目錄引言公司并購重組一般理論國際軸承行業(yè)基本分析中國軸承行業(yè)現狀分析永煤集團并購LYC戰(zhàn)略分析LYC整合中國軸承產業(yè)基本方案 結論和建議 結論和建議第一、并購重組決策要注意戰(zhàn)略選擇。在進行并購重組之前，一定要對自身的戰(zhàn)略目標、現有資源能力進行全面的分析。第二、在兼并重組過程中把人力資源整合作為關鍵因素來對待。第三、在兼并重組過程中把資產、債務、品牌整合內容落到實處。第四、針對不同行業(yè)不同類型的資源采取有區(qū)別的整合方式。 謝謝！