《家具企業(yè)兼并與資本運(yùn)營(yíng)概論》由會(huì)員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《家具企業(yè)兼并與資本運(yùn)營(yíng)概論（34頁(yè)珍藏版）》請(qǐng)?jiān)谘b配圖網(wǎng)上搜索。
1、單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,企,業(yè),業(yè),兼,兼,并,并,與,與,資,資,本,本,運(yùn),運(yùn),營(yíng),營(yíng),企,業(yè),業(yè),兼,兼,并,并,與,與,資,本,本,運(yùn),運(yùn),營(yíng),營(yíng),碩,士,士,研,研,究,究,生,生,：,：,王,毓,毓,偉,偉,指,導(dǎo),導(dǎo),教,教,師,師,：,：,冉,茂,茂,盛,盛,教,授,授,重,慶,慶,工,工,商,商,管,管,理,理,碩,碩,士,士,學(xué),學(xué),院,院,選,題,題,的,的,意,意,義,義,正,如,如,美,美,國(guó),國(guó),并,并,購(gòu),購(gòu),專,專,家,家,布,布,魯,魯,斯,斯,瓦,瓦,瑟,瑟,斯,斯,坦,坦,所,所,言,言,，,
2、，,“,“,現(xiàn),現(xiàn),在,在,的,的,經(jīng),經(jīng),濟(jì),濟(jì),戰(zhàn),戰(zhàn),略,略,和,和,結(jié),結(jié),構(gòu),構(gòu),逐,逐,漸,漸,趨,趨,于,于,僵,僵,化,化,，,，,系,系,統(tǒng),統(tǒng),的,的,慣,慣,性,性,或,或,許,許,能,能,使,使,它,它,們,們,茍,茍,延,延,殘,殘,喘,喘,，,，,但,但,是,是,外,外,部,部,的,的,因,因,素,素,最,最,終,終,會(huì),會(huì),使,使,它,它,們,們,迅,迅,速,速,的,的,滅,滅,亡,亡,。,。,當(dāng),當(dāng),這,這,種,種,過(guò),過(guò),時(shí),時(shí),的,的,情,情,況,況,越,越,來(lái),來(lái),越,越,明,明,顯,顯,時(shí),時(shí),，,，,兼,兼,并,并,和,和,收,收,購(gòu),購(gòu),活,活,動(dòng),
3、動(dòng),就,就,作,作,為,為,一,一,種,種,缺,缺,少,少,溫,溫,情,情,的,的,活,活,化,化,機(jī),機(jī),制,制,促,促,使,使,公,公,司,司,面,面,對(duì),對(duì),新,新,的,的,經(jīng),經(jīng),濟(jì),濟(jì),事,事,實(shí),實(shí),。,。,”,”,因,因,此,此,，,，,企,企,業(yè),業(yè),兼,兼,并,并,越,越,來(lái),來(lái),越,越,成,成,為,為,一,一,個(gè),個(gè),重,重,要,要,的,的,課,課,題,題,。,。,從,我,我,國(guó),國(guó),的,的,情,情,況,況,看,看,，,，,20,世,紀(jì),紀(jì),80,年,代,代,以,以,來(lái),來(lái),，,，,我,我,國(guó),國(guó),企,企,業(yè),業(yè),通,通,過(guò),過(guò),調(diào),調(diào),整,整,，,，,不,不,合,合,理,
4、理,現(xiàn),現(xiàn),象,象,有,有,了,了,很,很,大,大,的,的,改,改,觀,觀,，,，,但,但,還,還,是,是,存,存,在,在,很,很,多,多,問(wèn),問(wèn),題,題,。,企,業(yè),業(yè),兼,兼,并,并,的,的,成,成,功,功,率,率,不,不,高,高,，,，,失,失,敗,敗,的,的,原,原,因,因,很,很,多,多,。,。,中,中,國(guó),國(guó),目,目,前,前,正,正,處,處,于,于,經(jīng),經(jīng),濟(jì),濟(jì),轉(zhuǎn),轉(zhuǎn),軌,軌,時(shí),時(shí),期,期,，,，,也,也,是,是,企,企,業(yè),業(yè),兼,兼,并,并,重,重,組,組,大,大,規(guī),規(guī),模,模,發(fā),發(fā),生,生,的,的,階,階,段,段,。,。,因,因,此,此,，,，,了,了,解,解,企,
5、企,業(yè),業(yè),兼,兼,并,并,的,的,歷,歷,史,史,，,，,探,探,索,索,企,企,業(yè),業(yè),兼,兼,并,并,的,的,理,理,論,論,，,，,討,討,論,論,企,企,業(yè),業(yè),兼,兼,并,并,中,中,的,的,一,一,些,些,關(guān),關(guān),鍵,鍵,問(wèn),問(wèn),題,題,，,，,對(duì),對(duì),我,我,國(guó),國(guó),企,企,業(yè),業(yè),兼,兼,并,并,中,中,如,如,何,何,科,科,學(xué),學(xué),的,的,運(yùn),運(yùn),作,作,有,有,一,一,定,定,的,的,指,指,導(dǎo),導(dǎo),意,意,義,義,。,。,論,文,文,的,的,基,基,本,本,框,框,架,架,1,緒,緒,論,論,2,企,企,業(yè),業(yè),兼,兼,并,并,概,概,論,論,3,企,企,業(yè),業(yè),兼,
6、兼,并,并,動(dòng),動(dòng),機(jī),機(jī),理,理,論,論,及,及,其,其,發(fā),發(fā),展,展,4,資,資,本,本,運(yùn),運(yùn),營(yíng),營(yíng),5,企,企,業(yè),業(yè),兼,兼,并,并,的,的,運(yùn),運(yùn),作,作,過(guò),過(guò),程,程,6,案,案,例,例,分,分,析,析,：,：,用,用,友,友,公,公,司,司,兼,兼,并,并,安,安,易,易,7,結(jié),結(jié),論,論,論,文,文,采,采,用,用,的,的,分,分,析,析,方,方,法,法,本文從,理,理論分,析,析入手,，,，對(duì)有,關(guān),關(guān)企業(yè),兼,兼并的,動(dòng),動(dòng)機(jī)理,論,論、目,標(biāo),標(biāo)企業(yè),的,的選擇,原,原則及,方,方法、,企,企業(yè)兼,并,并的財(cái),務(wù),務(wù)決策,以,以及企,業(yè),業(yè)兼并,的,的整合,理,
7、理論進(jìn),行,行分析,。,。,然后應(yīng),用,用前面,的,的相關(guān),理,理論對(duì),案,案例進(jìn),行,行了詳,細(xì),細(xì)的分,析,析，說(shuō),明,明企業(yè),兼,兼并的,具,具體操,作,作。并,得,得出來(lái),對(duì),對(duì)企業(yè),兼,兼并對(duì),一,一些啟,示,示，希,望,望能對(duì),其,其他企,業(yè),業(yè)的兼,并,并具有,一,一定的,借,借鑒和,指,指導(dǎo)作,用,用。,2 企,業(yè),業(yè)兼并,概,概論,企業(yè)兼,并,并的定,義,義,狹義的,企,企業(yè)兼,并,并（,Merger,）是指,在,在市場(chǎng),機(jī),機(jī)制作,用,用下，,企,企業(yè)通,過(guò),過(guò)產(chǎn)權(quán),交,交易獲,得,得其他,企,企業(yè)的,產(chǎn),產(chǎn)權(quán)，,使,使這些,企,企業(yè)法,人,人資格,喪,喪失，,并,并獲得,
8、他,他們控,制,制權(quán)的,經(jīng),經(jīng)濟(jì)行,為,為。,廣義的,兼,兼并是,指,指在市,場(chǎng),場(chǎng)機(jī)制,作,作用下,，,，企業(yè),通,通過(guò)產(chǎn),權(quán),權(quán)交易,獲,獲得其,他,他企業(yè),的,的產(chǎn)權(quán),，,，并企,圖,圖獲得,其,其控制,權(quán),權(quán)的經(jīng),濟(jì),濟(jì)行為,。,。,兩者的,主,主要區(qū),別,別在于,：,：狹義,企,企業(yè)兼,并,并后，,被,被兼并,企,企業(yè)必,定,定解散,，,，兼并,企,企業(yè)不,解,解散；,而,而廣義,的,的兼并,后,后，被,兼,兼并企,業(yè),業(yè)可能,解,解散，,可,可能不,解,解散，,同,同樣，,兼,兼并企,業(yè),業(yè)也可,能,能解散,，,，可能,不,不解散,。,。若兼,并,并企業(yè),解,解散，,一,一般指,兼
9、,兼并雙,方,方產(chǎn)權(quán),聯(lián),聯(lián)合或,合,合并在,一,一起，,新,新設(shè)立,一,一個(gè)企,業(yè),業(yè)，重,新,新獲得,一,一個(gè)新,的,的法人,資,資格。,企業(yè)兼,并,并的類,型,型,按兼并,的,的雙方,所,所處的,行,行業(yè)來(lái),分,分,:,橫向兼,并,并；縱,向,向兼并,；,混合兼,并,并,。,我國(guó)企,業(yè),業(yè)兼并,通,通常采,取,取的兼,并,并方式,主,主要有,四,四種，,即,即購(gòu)買,式,式兼并,、,、承擔(dān),債,債務(wù)式,兼,兼并、,吸,吸收股,份,份式兼,并,并和控,股,股式兼,并,并。,在兼并,方,方式中,，,，還有,一,一種特,殊,殊的兼,并,并方式,，,，即杠,桿,桿兼并,3 企,業(yè),業(yè)兼并,動(dòng),動(dòng)機(jī)
10、理,論,論及其,發(fā),發(fā)展,總結(jié)現(xiàn),有,有理論,，,，主要,從,從三個(gè),維,維度對(duì),企,企業(yè)兼,并,并動(dòng)機(jī),進(jìn),進(jìn)行解,釋,釋。見(jiàn),下,下表所,示,示。,經(jīng)濟(jì)維,管理維,戰(zhàn)略維,協(xié)同效應(yīng),代理成本理論,資產(chǎn)組合,投機(jī)理論,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),交易費(fèi)用,協(xié)同效,應(yīng),應(yīng)是指,兩,兩個(gè)公,司,司兼并,后,后，其,產(chǎn),產(chǎn)出比,兼,兼并前,兩,兩個(gè)公,司,司產(chǎn)出,之,之和要,大,大，即,“,“1+12,”,”效應(yīng),。,。在不,同,同的兼,并,并活動(dòng),中,中，其,主,主要體,現(xiàn),現(xiàn)在三,個(gè),個(gè)方面,：,：管理,協(xié),協(xié)同效,應(yīng),應(yīng),差,差別效,率,率假說(shuō);財(cái),務(wù),務(wù)協(xié)同,效,效應(yīng),避稅,假,假說(shuō);規(guī)模,經(jīng),經(jīng)濟(jì)理,論,
11、論,規(guī),規(guī)模效,應(yīng),應(yīng).,投機(jī)理,論,論,價(jià),價(jià)值低,估,估假說(shuō),交易費(fèi),用,用理論,組,織,織替代,市,市場(chǎng)假,說(shuō),說(shuō),代理成,本,本理論,管,理,理主義,假,假說(shuō),資產(chǎn)組,合,合理論,多,元,元化戰(zhàn),略,略假說(shuō),市場(chǎng)競(jìng),爭(zhēng),爭(zhēng)理論,市,場(chǎng),場(chǎng)勢(shì)力,假,假說(shuō),4資本,運(yùn),運(yùn)營(yíng),資本運(yùn),營(yíng),營(yíng)的涵,義,義,所謂資,本,本運(yùn)營(yíng),，,，是對(duì),資,資本自,然,然屬性,功,功能的,運(yùn),運(yùn)用和,作,作用的,發(fā),發(fā)揮，,是,是指企,業(yè),業(yè)將所,擁,擁有的,一,一切有,形,形或無(wú),形,形的存,量,量資產(chǎn),視,視為可,以,以增值,的,的活化,資,資本，,采,采用兼,并,并、聯(lián),合,合、重,組,組、裂,變,變、
12、破,產(chǎn),產(chǎn)等各,種,種經(jīng)營(yíng),方,方式和,手,手段，,以,以資本,保,保值增,值,值為根,本,本目的,，,，以資,本,本流動(dòng),為,為基本,特,特征，,以,以資本,的,的開(kāi)放,經(jīng),經(jīng)營(yíng)、,整,整體結(jié),構(gòu),構(gòu)最優(yōu),、,、周轉(zhuǎn),時(shí),時(shí)間最,短,短、經(jīng),營(yíng),營(yíng)機(jī)會(huì),成,成本最,小,小為基,本,本原則,，,，進(jìn)行,優(yōu),優(yōu)化配,置,置和有,效,效運(yùn)作,。,。,資本運(yùn),營(yíng),營(yíng)的本,質(zhì),質(zhì)是通,過(guò),過(guò)資本,交,交易或,使,使用獲,取,取利潤(rùn),，,，求得,資,資本的,增,增值。,資本運(yùn),營(yíng),營(yíng)與生,產(chǎn),產(chǎn)經(jīng)營(yíng),特,特點(diǎn)的,比,比較,對(duì)象不是商,品,品等物化資,本,本。,運(yùn)作管理以,價(jià),價(jià)值形態(tài)管,理,理為主。,運(yùn)
13、作空間上,以,以小博大，,具,具有較大的,空,空間性。,運(yùn)作理念上,注,注重資本的,流,流動(dòng)性。,運(yùn)作上充滿,風(fēng),風(fēng)險(xiǎn)且有回,避,避風(fēng)險(xiǎn)的特,有,有方法。,運(yùn)作手段上,以,以調(diào)整結(jié)構(gòu),為,為主。,運(yùn)作思想上,以,以人為本，,對(duì),對(duì)人的管理,是,是資本增值,的,的首要因素,。,。,運(yùn)作利潤(rùn)來(lái),源,源是資本支,配,配與使用并,非,非資本的占,有,有。,資本運(yùn)營(yíng)實(shí),現(xiàn),現(xiàn)的條件,企業(yè)實(shí)施資,本,本運(yùn)營(yíng)必須,具,具備一定的,運(yùn),運(yùn)作環(huán)境和,經(jīng),經(jīng)濟(jì)條件。,就,就資本運(yùn)營(yíng),實(shí),實(shí)現(xiàn)的條件,而,而言,可分為外部,條,條件和內(nèi)部,條,條件兩部分,。,。,外部條件主,要,要是：市場(chǎng),經(jīng),經(jīng)濟(jì)的體制,條,條件、
14、市場(chǎng),體,體系的市場(chǎng),條,條件、現(xiàn)代,企,企業(yè)制度的,產(chǎn),產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)、,資,資產(chǎn)價(jià)值化,的,的價(jià)值基礎(chǔ),等,等。,內(nèi)部條件主,要,要是：企業(yè),擁,擁有資產(chǎn)經(jīng),營(yíng),營(yíng)的自主決,策,策權(quán)，具有,追,追求資本增,值,值和資產(chǎn)價(jià),值,值最大化的,內(nèi),內(nèi)在動(dòng)力，,具,具有健全的,資,資本運(yùn)營(yíng)管,理,理機(jī)制及運(yùn),作,作隊(duì)伍和內(nèi),在,在風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避,制,制度、激勵(lì),機(jī),機(jī)制，擁有,數(shù),數(shù)量可觀的,可,可供資本運(yùn),營(yíng),營(yíng)需要的資,本,本等。,資本運(yùn)營(yíng)的,基,基本方式,資本運(yùn)營(yíng)的,方,方式多種多,樣,樣，企業(yè)要,根,根據(jù)企業(yè)內(nèi),部,部和外部環(huán),境,境的變化，,綜,綜合考慮各,種,種變量，選,擇,擇適合于本,企,企業(yè)情
15、況、,切,切實(shí)可行的,資,資本運(yùn)營(yíng)方,式,式。,資本運(yùn)營(yíng)的,方,方式很多，,除,除開(kāi)兼并以,外,外，還有以,下,下幾種最基,本,本、最重要,的,的方式。收,購(gòu),購(gòu)；租賃；,裂,裂變；出售,。,。,企業(yè)進(jìn)行資,本,本運(yùn)營(yíng)應(yīng)注,意,意的問(wèn)題,開(kāi)展資本運(yùn),營(yíng),營(yíng)要加大人,才,才培養(yǎng)和引,進(jìn),進(jìn)的力度,。,資本運(yùn)營(yíng)是,有,有風(fēng)險(xiǎn)的,。,要密切與投,資,資銀行的關(guān),系,系,。,投資銀行可,以,以其系統(tǒng)的,信,信息、專業(yè),化,化分析、精,細(xì),細(xì)的策劃設(shè),計(jì),計(jì)和可靠的,信,信譽(yù)在資本,市,市場(chǎng)上扮演,重,重要的角色,，,，有效地使,投,投資者和融,資,資者以最小,的,的風(fēng)險(xiǎn)獲得,最,最大的回報(bào),，,，并通
16、過(guò)市,場(chǎng),場(chǎng)優(yōu)化資本,配,配置。,不能誤以為,資,資本運(yùn)營(yíng)是,高,高級(jí)經(jīng)營(yíng)方,式,式,。,資本運(yùn)營(yíng)同,生,生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)一,樣,樣，均是企,業(yè),業(yè)經(jīng)營(yíng)的手,段,段而不是目,的,的。資本運(yùn),營(yíng),營(yíng)是企業(yè)外,部,部交易型戰(zhàn),略,略的運(yùn)用，,生,生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是,企,企業(yè)內(nèi)部管,理,理型戰(zhàn)略的,體,體現(xiàn)，企業(yè),的,的發(fā)展和壯,大,大有賴于這,二,二種戰(zhàn)略的,綜,綜合、有效,的,的運(yùn)用。,5 企業(yè)兼,并,并的運(yùn)作,企業(yè)兼并運(yùn),作,作的基本原,則,則,企業(yè)在進(jìn)行,兼,兼并時(shí)，其,資,資產(chǎn)重組的,方,方向應(yīng)符合,國(guó),國(guó)家的經(jīng)濟(jì),政,政策、產(chǎn)業(yè),政,政策和法律,法,法規(guī),兼并方企業(yè),要,要立足于用,自,自己的實(shí)際,能,能力使合并,后,后的企業(yè)有,所,所作為，而,不,不能指望被,兼,兼并方為自,己,己作什么貢,獻(xiàn),獻(xiàn)，如此，,兼,兼并才會(huì)成,功,功。,為收到預(yù)期,效,效益，促使,合,合并成功，,雙,雙方要進(jìn)行,專,專門規(guī)劃。,組織和人事,整,整合原則,可靠的控制,原,原則。,文化整合的,原,原則，也即,發(fā),發(fā)揮協(xié)同核,心,心作用原則,。,。,交流得當(dāng)?shù)?原,原則,目標(biāo)企業(yè)的,選,選擇,應(yīng)用指導(dǎo)性,政,政策矩陣對(duì),
家具企業(yè)兼并與資本運(yùn)營(yíng)概論
