《財(cái)務(wù)報(bào)表分析、光明乳業(yè)--PPT展示》由會(huì)員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《財(cái)務(wù)報(bào)表分析、光明乳業(yè)--PPT展示（41頁(yè)珍藏版）》請(qǐng)?jiān)谘b配圖網(wǎng)上搜索。
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2、les,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,-財(cái)務(wù)報(bào)告,商學(xué)院10級(jí)會(huì)計(jì)1班,何煥秋、范永東、尹春燕、陳彩奇、張婷,財(cái)務(wù)報(bào)表實(shí)訓(xùn)演示-,講解：范永東,分析思路,（一）、報(bào)表分析,（二）、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析,一、乳制品行業(yè)分析,二、公司基本概況,三、財(cái)務(wù)分析,四、杜邦財(cái)務(wù)分析,六、公司發(fā)展前景分析,七、結(jié)論,（一）宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析,（二）行業(yè)基本情況,五、績(jī)效評(píng)價(jià)分析,一、乳制品行業(yè)分析,（一）宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析,中國(guó)政府對(duì)乳業(yè)發(fā)展一直給予重視。,90,年代初，國(guó)務(wù)院就將乳業(yè)列為重點(diǎn)支持產(chǎn)業(yè)。從,2001,年開始啟動(dòng)政府學(xué)生飲用奶計(jì)
3、劃，并以低息貸款和補(bǔ)貼的方式投入,24,億元扶持液態(tài)奶的發(fā)展。,2010,年，為促進(jìn)奶業(yè)恢復(fù)發(fā)展，國(guó)家出臺(tái)了一系列扶持政策，例如：中央財(cái)政奶牛良種補(bǔ)貼政策；加強(qiáng)對(duì)奶牛養(yǎng)殖農(nóng)戶的信貸支持。,自改革開放以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)以年均,8%,以上的速度快速增長(zhǎng)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)也使中國(guó)居民的收入同步增長(zhǎng)。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)走好及居民收入的增加帶動(dòng)了中國(guó)的乳業(yè)同步增長(zhǎng)。,一、乳制品行業(yè)分析,（二）,行業(yè)基本情況,(1)行業(yè)內(nèi)基本信息,近年來(lái)，我國(guó)乳品加工業(yè)已成為食品工業(yè)中發(fā)展最快的產(chǎn)業(yè)。乳品企業(yè)經(jīng)濟(jì)總量大幅增長(zhǎng)，,2008,年，規(guī)模以上企業(yè)共實(shí)現(xiàn)工業(yè)產(chǎn)值,1556,億元，比,1998,年增長(zhǎng)了,11.7,倍；
4、乳制品產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化。我國(guó)乳制品行業(yè)已取得了顯著成就。,一、乳制品行業(yè)分析,行業(yè)經(jīng)濟(jì)特征,乳業(yè)生產(chǎn)受自然資源制約程度大，具有較強(qiáng)的地域性；產(chǎn)品大多鮮活易腐，不耐儲(chǔ)藏，消費(fèi)半徑小，需有冷鏈支持。行業(yè)產(chǎn)品具有同質(zhì)性，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)和品牌競(jìng)爭(zhēng)是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的主要手段。,行業(yè)技術(shù)特征,乳業(yè)技術(shù)的專有性不強(qiáng)，從世界范圍看，其技術(shù)、工藝、設(shè)備的開發(fā)和生產(chǎn)都已相當(dāng)成熟，各國(guó)在加工技術(shù)和成本上差異不大。行業(yè)技術(shù)和資金壁壘較低，生產(chǎn)要素易于獲得，進(jìn)出市場(chǎng)比較容易。,(,2,)：,行業(yè)特征,二、公司基本概況,二、公司基本概況,光明乳業(yè)股份有限公司是由國(guó)資、外資、民營(yíng)資本組成的產(chǎn)權(quán)多元化的股份制上市公司，主要
5、從事乳和乳制品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售，奶牛和公牛的飼養(yǎng)、培育，物流配送，營(yíng)養(yǎng)保健食品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司擁有世界一流的乳品研發(fā)中心、乳品加工設(shè)備以及先進(jìn)的乳品加工工藝，形成了消毒奶、保鮮奶、酸奶、超高溫滅菌奶、奶粉、黃油干酪、果汁飲料等系列產(chǎn)品，是目前國(guó)內(nèi)最大規(guī)模的乳制品生產(chǎn)、銷售企業(yè)之一。,光明乳業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)秉承“創(chuàng)新生活、共享健康”的企業(yè)使命，始終以領(lǐng)先變革的首創(chuàng)精神，銳意進(jìn)取、不斷創(chuàng)新，在打造中國(guó)新鮮品第一品牌的事業(yè)中取得了一定的成績(jī)。,2000,年，“光明”系列產(chǎn)品獲第,27,屆中國(guó)奧運(yùn)代表團(tuán)唯一指定乳制品稱號(hào)；,2001,年，入圍“中國(guó)最受尊敬企業(yè),50,強(qiáng)”；,2002,年至今，歷年
6、入選“上海,100,強(qiáng)企業(yè)”，排名逐年上升；連續(xù)入圍由中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)、中國(guó)企業(yè)家協(xié)會(huì)組,織評(píng)選的“中國(guó),500,強(qiáng)企業(yè)”。,二、公司基本概況,2004,年，在著名媒體,財(cái)富中國(guó),發(fā)布的,2004,年中國(guó)證券市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)力報(bào)告,中，光明乳業(yè)入選“,2004,年全國(guó)最具領(lǐng)導(dǎo)力的,20,家上市公司”；,2005,年，被商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院評(píng)定為全國(guó)誠(chéng)信等級(jí),AAA1,企業(yè)；,2006,年，在中國(guó)社會(huì)科學(xué)院和中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)組織的競(jìng)爭(zhēng)力年會(huì)上獲得“卓越自主創(chuàng)新新產(chǎn)品”稱號(hào)；,2007,年,1,月，被國(guó)家商務(wù)部評(píng)為,06,年度中國(guó)最具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力品牌。同年,9,月，被衛(wèi)生部、農(nóng)業(yè)部、公安部、國(guó)家工商總局、國(guó)
7、家食品藥品監(jiān)督管理局等聯(lián)合授予“中國(guó)食品安全十強(qiáng)企業(yè)”稱號(hào)，是中國(guó)液態(tài)奶企業(yè)中唯一獲得此稱號(hào)的企業(yè)。,2007,年,10,月通過(guò)上海市質(zhì)量金獎(jiǎng)評(píng)審組的復(fù)評(píng)，再次榮獲“上海市質(zhì)量金獎(jiǎng)”。,光明品牌已經(jīng)走過(guò)了她,50,多年的發(fā)展歷程。為消費(fèi)者提供安全、新鮮、營(yíng)養(yǎng)、健康的乳制品是全體光明人的責(zé)任和追求。目前，光明新鮮牛奶、新鮮酸奶、新,鮮奶酪的市場(chǎng)份額均位居全國(guó)首位。,三、財(cái)務(wù)分析,（一）,、,資產(chǎn)負(fù)債表分析,從總資產(chǎn)角度分析，,2011,年光明乳業(yè)總資產(chǎn)比,2010,年增加了,1,399,465,539,元，增長(zhǎng)幅度為,23.42%,，,2010,年光明乳業(yè)總資產(chǎn)比,2009,年增加了,1,，,9
8、36,，,886,，,237,，增長(zhǎng)幅度為,47.97%,：說(shuō)明該公司本年資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)較大。,三、財(cái)務(wù)分析,從,2009-2011,年光明乳業(yè)貨幣資金總的變化趨勢(shì)為先上升后下降。,2010,年比,2009,同比增長(zhǎng),62.45%,，,2011,年貨幣資金同比下降,2.15%,，其原因在于銀行存款明顯上升了,225.34%,，尤其是銀行存款中美元顯著提升。,從2009-2011年光明乳業(yè)應(yīng)收賬款呈逐年上升趨勢(shì)。201,1,年相對(duì)于2010年增長(zhǎng)25.61%，而2010年增長(zhǎng)了73.47%。這與銷售規(guī)模大幅增長(zhǎng)密切相關(guān)，且這期間的數(shù)額居大多數(shù)，說(shuō)明光明乳業(yè)應(yīng)收賬款管理得當(dāng)。,資產(chǎn)項(xiàng)目分析,三、財(cái)務(wù)
9、分析,從2009-2011年，光明乳業(yè)存貨逐,年上升，,一方面,說(shuō)明.企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大，,導(dǎo)致對(duì)存貨的需求量增加。,另一方面,說(shuō)明,了光明乳業(yè)集團(tuán)銷量不好，存貨積壓。,三、財(cái)務(wù)分析,從0911年固定資產(chǎn)明顯增加，這種增加，將在很大程度,上改善公司未來(lái)從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的技術(shù)裝備，從而使企業(yè)長(zhǎng),期發(fā)展的后勁得以提升，未來(lái)如果得不到充分利用，那么,光明乳業(yè)將增加負(fù)擔(dān)，也將會(huì)成為業(yè)績(jī)下降的主要原因之一。,三、財(cái)務(wù)分析,無(wú)形資產(chǎn)從0911年逐年上升，各年增加主要,使,現(xiàn)在,土地使用權(quán)和非專利技術(shù)的增加上。但是無(wú)形資產(chǎn)計(jì)量,包括土地使用權(quán)、契約性客戶關(guān)系、非專利技術(shù)、商標(biāo),權(quán)外部購(gòu)入的四個(gè)部分，這將導(dǎo)致光明乳業(yè)對(duì)
10、企業(yè),無(wú)形資產(chǎn)披露不充分，企業(yè)應(yīng)當(dāng)還存在表外無(wú)形資產(chǎn)。,三、財(cái)務(wù)分析,從,20092011,年，光明乳業(yè)集團(tuán)短期負(fù)債一直表現(xiàn)為遞增趨勢(shì)，并且這種趨勢(shì)在,2010,年至,2011,年表現(xiàn)的尤為明顯，主要是抵押借款和信用借款的增加上。,企業(yè)雖然有利潤(rùn)，但是欠款也相對(duì)較多，不過(guò)從流動(dòng)比率、速動(dòng)比率的分析，企業(yè)短期償債能力還是比較強(qiáng)的，說(shuō)明企業(yè)融資環(huán)境還不錯(cuò)，企業(yè)還是有在未來(lái)股市融資的能力。,負(fù)債項(xiàng)目分析,（二）、現(xiàn)金流量表分析,(1),經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析,三、財(cái)務(wù)分析,由上表可以看出,在,2010,年,銷售利潤(rùn)略微上升,銷售回款與創(chuàng)現(xiàn)能力也在上升；相對(duì)于,2009,年和,2010,年,201
11、1,年的銷售利潤(rùn)在下降,銷售回款與創(chuàng)現(xiàn)能力在下降,.,下降的主要份額是銷售商品和提供勞務(wù)所收到的資金突然下降,這可能與,2011,年銷售市場(chǎng)和公司內(nèi)部生產(chǎn)能力變動(dòng)有關(guān)（詳見公司,2011,年報(bào)）,這一趨勢(shì)意味著,在未來(lái)的,2012,年,伴隨著市場(chǎng)與公司內(nèi)部的變動(dòng),如若保持增長(zhǎng),光明乳業(yè)也將面臨著極大的挑戰(zhàn),.,三、財(cái)務(wù)分析,統(tǒng)計(jì)可得，在,2009,至,2011,年間,企業(yè)在主營(yíng)業(yè)務(wù)上不斷突出，營(yíng)銷狀況大體上得到提升。相對(duì)于,2009,年,2010,年的比重有所下降,而,2011,年，主營(yíng)業(yè)務(wù)比重得到加強(qiáng)，達(dá)到驚人的,99.92%.,結(jié)合公司經(jīng)營(yíng)情況，可以發(fā)現(xiàn),在不斷地活動(dòng)中，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)在主營(yíng)
12、方向不斷突出，不斷加強(qiáng)，樂(lè)觀估計(jì)，公司營(yíng)銷狀況將會(huì)不斷加強(qiáng),三、財(cái)務(wù)分析,由上表可知，在,2009,至,2011,年間，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈增長(zhǎng)率在不斷下降，從,279.92%,降至,2010,年的,114.87%,和,2011,年的,-164.47%,。增長(zhǎng)率的不斷下降，顯示著光明企業(yè)在,2009,至,2011,年三年間，公司的成長(zhǎng)性并沒(méi)有得到良好的發(fā)展，反而也來(lái)越糟糕，而現(xiàn)金流的入不敷出，都將是投資者和公司的注意重點(diǎn)。,三、財(cái)務(wù)分析,（,2,）、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析,投資活動(dòng)在,2009,至,2011,年三年間，收益均為負(fù)值，尤其是在,2010,年，投資流出量驟然加劇，通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表可以得
13、知，在三年中，主要是長(zhǎng)期股權(quán)投資和固定資產(chǎn)以及無(wú)形資產(chǎn)的增加，其中通過(guò)投資活動(dòng)，逐漸控制同行業(yè)多家企業(yè)，達(dá)到更大的規(guī)模。從長(zhǎng)期利益來(lái)看，公司通過(guò)投資固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)，來(lái)增加公司未來(lái)生產(chǎn)能力和創(chuàng)造能力。而長(zhǎng)期股權(quán)投資的增加，使得公司的規(guī)模在不斷上升，因此，預(yù)期光明乳業(yè)公司在未來(lái)將贏得更好的發(fā)展。,三、財(cái)務(wù)分析,（,3,）、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析,籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~增加主要是公司長(zhǎng)期借款、短期融資債券增加所致。由以上數(shù)據(jù)可知，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額在不斷增加，并且總體上現(xiàn)金流出量在減少，直到,2011,年，流出量達(dá)到,230229705,元，可見，光明乳業(yè)公司的籌資活動(dòng)取得顯著成績(jī)，
14、這也從側(cè)面反映出在對(duì)外宣傳和內(nèi)部資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以及公司運(yùn)營(yíng)方面，情況良好。,利潤(rùn)表分析,三、財(cái)務(wù)分析,2011,年，收入增長(zhǎng)的同時(shí)，成本也上升了,25.13%,。但是，增速要小于,2010,年的,26.40%,，這說(shuō)明，公司在銷售收入增長(zhǎng)的同時(shí)，也在注意控制銷售成本。,11,年比,10,年增長(zhǎng),23.16%,，,10,年,比,09,年增長(zhǎng),20.51%,。公司營(yíng)業(yè),收入逐年增長(zhǎng)并且增長(zhǎng)速度,在提高主要是因?yàn)楣井a(chǎn)品,的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步提高，收,入增長(zhǎng)。,三、財(cái)務(wù)分析,公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn),2010,年比,2009,年增長(zhǎng)了,37.23%,，,2011,年則比,2010,年下降了,4.04%,，主要原因是，,
15、2011,年公司三項(xiàng)期間費(fèi)用尤其是管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅增長(zhǎng)，從而使?fàn)I業(yè)總成本增加，利潤(rùn)下降。,2011,年利潤(rùn)總額較,2010,年下降，但是總體來(lái)說(shuō)，公司凈利潤(rùn)還是逐年增長(zhǎng)的。,三、財(cái)務(wù)分析,09-11年公司營(yíng)業(yè)稅金及附加呈上升趨勢(shì)。但,2011,年?duì)I業(yè)稅金及附加增幅要小于,2010,年。,20092011,年，公司期間費(fèi)用增幅較大，其中管理費(fèi)用,2010,年比,2009,年增長(zhǎng)了,2.02%,，而,2011,年增幅則是達(dá)到了,26.69%,；財(cái)務(wù)費(fèi)用,2010,年比,2009,年增加了,45.24%,，而,2011,年則是達(dá)到了,76.07%,，這兩費(fèi)用的大幅增長(zhǎng)導(dǎo)致了期間費(fèi)用的大幅增長(zhǎng)。
16、,三、財(cái)務(wù)分析,2011,年資產(chǎn)減值損失比,2010,年增加了,89.37%,，而,2010,年則是比,2009,年降低了,47.89%,。,2010,年資產(chǎn)減值損失大幅度降低，很可能是,2010,年應(yīng)收賬款回收快，計(jì)提壞賬準(zhǔn)備金額較小導(dǎo)致的。,公司投資收益連年增長(zhǎng)，且,2011,年為,62.39%,，明顯高于,2010,的,39.75%,的增幅。,三、財(cái)務(wù)分析,（一）、償債能力分析,(,二,),、企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析,（三）、企業(yè)盈利能力分析,（四）、獲現(xiàn)能力分析,主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析,1,、短期償債能力分析,2,、長(zhǎng)期償債能力分析,三、財(cái)務(wù)分析,從圖中可以看出，光明乳業(yè)這三年的流動(dòng)比率是先升后降的，但總體來(lái)說(shuō)，變化還是比較平穩(wěn)的，而且20092011年光明乳業(yè)存貨量呈平緩上升趨勢(shì)，因此，其速動(dòng)比率變化趨勢(shì)和流動(dòng)比率變化趨勢(shì)趨同。,光明乳業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率這三年處于平穩(wěn)狀態(tài)，20092011平緩上升，公司的財(cái)務(wù)杠桿也在逐年增高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)幅度增加。所有者權(quán)益增幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于負(fù)債增幅，這說(shuō)明，公司的長(zhǎng)期償債能力在逐年減弱，債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)加大。權(quán)益乘數(shù)也是呈逐年上升趨勢(shì)，增幅較大。利息保障倍
財(cái)務(wù)報(bào)表分析、光明乳業(yè)--PPT展示
