第十二章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析

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1、Click to edit Master title style,,Click to edit Master text styles,,Second level,,Third level,,Fourth level,,Fifth level,,*,,*,,,,,,,,,,,,,,,,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,,,,*,單擊此處編輯母版文本樣式,,第二級(jí),,第三級(jí),,第四級(jí),,第五級(jí),,第十二章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析,,第一節(jié),企業(yè)財(cái)務(wù)分析框架,,第二節(jié),,財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的與方,法,,第三節(jié),若干財(cái)務(wù)比率的分,析,,第四節(jié),財(cái)務(wù)報(bào)表分析基本方法的應(yīng),用,,,,第一節(jié) 企業(yè)財(cái)務(wù)分析框架,財(cái)務(wù)分析,

2、：是指以財(cái)務(wù)報(bào)告資料及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用一系列專(zhuān)門(mén)的分析技術(shù)和方法，對(duì)企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織過(guò)去和現(xiàn)在有關(guān)籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、分配活動(dòng)的盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力和增長(zhǎng)能力狀況等進(jìn)行的分析與評(píng)價(jià),財(cái)務(wù)報(bào)表分析,：是指在財(cái)務(wù)報(bào)表及其相關(guān)資料的基礎(chǔ)上，通過(guò)一定的方法和手段，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表提供的數(shù)據(jù)進(jìn)行系統(tǒng)和深入的分析研究，揭示有關(guān)指標(biāo)之間的關(guān)系、變動(dòng)情況及其形成原因，從而向使用者提供更相關(guān)和全面的財(cái)務(wù)信息,財(cái)務(wù)分析的對(duì)象是財(cái)務(wù)活動(dòng),,區(qū)別：,對(duì)象不同 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的對(duì)象是財(cái)務(wù)報(bào)表,,,,第一節(jié) 企業(yè)財(cái)務(wù)分析框架,從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)到財(cái)務(wù)報(bào)表,,經(jīng)營(yíng)環(huán)境,概括為：勞動(dòng)力市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、產(chǎn)品市場(chǎng)

3、和經(jīng)營(yíng)管制情況,,,會(huì)計(jì)環(huán)境,包括：資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、契約與公司治理、會(huì)計(jì)慣例與管制、稅收與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)聯(lián)系、第三方審計(jì)和處理會(huì)計(jì)爭(zhēng)端的法律系統(tǒng),,經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略,主要體現(xiàn)為：經(jīng)營(yíng)范圍、競(jìng)爭(zhēng)手段和主要成功因素及風(fēng)險(xiǎn)。其中，經(jīng)營(yíng)范圍主要是指公司采取多樣化經(jīng)營(yíng)的程度及類(lèi)型。競(jìng)爭(zhēng)手段大體上可概括為兩類(lèi)：成本領(lǐng)先與產(chǎn)品差異化,,會(huì)計(jì)戰(zhàn)略,包括：對(duì)會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)、報(bào)告格式和補(bǔ)充披露的選擇。,,,,第一節(jié) 企業(yè)財(cái)務(wù)分析框架,從財(cái)務(wù)報(bào)表到企業(yè)分析,經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析,:目的在于確定主要利潤(rùn)動(dòng)因和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，以及定性評(píng)估公司的盈利潛力。經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析包括分析公司所在行業(yè)和公司創(chuàng)造可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的戰(zhàn)略,,會(huì)計(jì)分析,:目的在于評(píng)價(jià)

4、公司會(huì)計(jì)反映基本經(jīng)營(yíng)現(xiàn)實(shí)的程度。通過(guò)確定存在會(huì)計(jì)靈活性的環(huán)節(jié)，評(píng)價(jià)公司會(huì)計(jì)政策和估計(jì)的適宜性，分析師可以評(píng)估公司會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的歪曲程度,,財(cái)務(wù)報(bào)表分析,:目的是運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表及相關(guān)數(shù)據(jù)評(píng)價(jià)公司當(dāng)前和過(guò)去的業(yè)績(jī)，并評(píng)估其可持續(xù)性,,前景分析,:側(cè)重于預(yù)測(cè)公司未來(lái)。前景分析中兩個(gè)常用的技術(shù)是財(cái)務(wù)報(bào)表預(yù)測(cè)和估價(jià)，這兩個(gè)工具可以綜合經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)分析和財(cái)務(wù)報(bào)表分析的結(jié)果，對(duì)公司的未來(lái)進(jìn)行預(yù)測(cè)，并將預(yù)測(cè)轉(zhuǎn)換為對(duì)企業(yè)的價(jià)值估計(jì),返回目錄,,,第二節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的與方法,財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的,(一),投資者,分析財(cái)務(wù)報(bào)表的目的,1.評(píng)價(jià)管理人員的業(yè)績(jī)，以便對(duì)管理人員做出合理的評(píng)價(jià)和適當(dāng)?shù)倪x擇；,2.分析

5、、評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)和投資前景，以便做出正確的投資決策。投資者分析財(cái)務(wù)報(bào)表的重點(diǎn)是企業(yè)的獲利能力,,(二),債權(quán)人,分析財(cái)務(wù)報(bào)表的目的,通過(guò)對(duì)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、資金的主要來(lái)源與使用情況、企,業(yè)在過(guò)去一段時(shí)間內(nèi)的獲利能力以及其未來(lái)獲利能力的分析,和預(yù)測(cè)，來(lái)判斷其清償債務(wù)的能力。,,,,第二節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的與方法,(三),企業(yè)經(jīng)營(yíng)者,分析財(cái)務(wù)報(bào)表的目的,首先要對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)，包括評(píng)價(jià)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、獲利能力和償債能力等，然后通過(guò)對(duì)計(jì)劃與實(shí)際執(zhí)行結(jié)果的比較，找出二者的差距，以便對(duì)下一期間的財(cái)務(wù)情況做出更為精確的預(yù)測(cè)，并發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，采取適當(dāng)?shù)慕鉀Q措施,(四),其他使用者,利用企業(yè)財(cái)

6、務(wù)報(bào)告所提供的信息，及時(shí)掌握企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，并在此基礎(chǔ)上做出對(duì)自己有利的決策或是進(jìn)行有效的監(jiān)督和管理,,,第二節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的與方法,財(cái)務(wù)報(bào)表分析的重點(diǎn),(一) 資本結(jié)構(gòu)是否合理,(二) 能否有效運(yùn)用資金,(三) 是否具有較強(qiáng)且較穩(wěn)定的盈利能力,(四) 是否具有充分而可靠的變現(xiàn)能力,(五) 發(fā)展成長(zhǎng)的情況是否良好,(六) 企業(yè)經(jīng)營(yíng)中存在哪些重大問(wèn)題,（1） 營(yíng)運(yùn)資金不足,（2） 存貨和應(yīng)收賬款過(guò)多,（3） 負(fù)債過(guò)多,（4） 營(yíng)業(yè)水平過(guò)低,（5） 成本偏高,（6） 盈利過(guò)少,,,第二節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的與方法,財(cái)務(wù)報(bào)表分析的步驟,,,1.確定分析的目標(biāo),,2. 收集分析所需的資料

7、,,3. 分析與解釋,,,第二節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的與方法,財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法,1.,比較分析法,定義,:指利用同一企業(yè)不同時(shí)期，或同一時(shí)期不同企業(yè)的同一性質(zhì)或類(lèi)別的指標(biāo)，進(jìn)行對(duì)比分析，進(jìn)而確定差異，分析原因的一種方法,主要形式,:,（1） 實(shí)際指標(biāo)與計(jì)劃指標(biāo)對(duì)比，借以分析、檢查計(jì)劃的完成情況,（2） 本期實(shí)際指標(biāo)與上期實(shí)際或歷史最高水平、歷史平均水平的指標(biāo)對(duì)比，其結(jié)果可以揭示企業(yè)有關(guān)該指標(biāo)的變動(dòng)情況,（3） 本企業(yè)實(shí)際指標(biāo)與同行業(yè)相應(yīng)指標(biāo)的平均水平或先進(jìn)水平對(duì)比，從中分析企業(yè)的現(xiàn)狀、在行業(yè)中所處的位置，尋找差異，采取對(duì)策,,,第二節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的與方法,2. 因素分析法,,定義,

8、:是用來(lái)揭示經(jīng)濟(jì)指標(biāo)變化的原因，測(cè)定各個(gè)因素對(duì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)變動(dòng)的影響程度的分析方法。,分類(lèi),:,(1),主次因素分析法,，又稱(chēng)為ABC分析法。它將影響經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的各因素區(qū)分為主要因素（A）、次要因素（B）、一般因素（C），然后對(duì)主要因素進(jìn)行深入分析，對(duì)其他因素則花較少時(shí)間，以取得事半功倍之效果,(2),因果分析法,，是將經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分解為若干因素，對(duì)每個(gè)因素再進(jìn)一步分析，以揭示經(jīng)濟(jì)指標(biāo)變化的原因,(3),連鎖替代法,，是一種科學(xué)的因素分析法，它不僅能定性，而且能定量地測(cè)定影響經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的各個(gè)因素對(duì)該指標(biāo)變動(dòng)差異的影響程度。其方法是將經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分解為兩個(gè)或兩個(gè)以上的因素，逐一變動(dòng)各個(gè)因素，從數(shù)量上測(cè)算每一因素

9、變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)總體的影響,,注意：① 應(yīng)根據(jù)各個(gè)因素對(duì)該指標(biāo)影響的內(nèi)在聯(lián)系來(lái)確定變動(dòng)順序，依次進(jìn)行替代計(jì)算。,,② 在測(cè)定某一因素對(duì)該項(xiàng)指標(biāo)的影響時(shí)，必須假設(shè)只有這一因素變動(dòng)，而其余因素保持不變。③ 某一因素變動(dòng)后的計(jì)算結(jié)果與其變動(dòng)前相對(duì)比，其差異就是該因素變動(dòng)對(duì)這一經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響程度,,,第二節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的與方法,3. 比率分析法,定義,:是財(cái)務(wù)報(bào)表內(nèi)兩個(gè)或兩個(gè)以上項(xiàng)目之間的關(guān)系分析，它用相對(duì)數(shù)來(lái)表示，因而又稱(chēng)為財(cái)務(wù)比率。財(cái)務(wù)比率包括短期償債能力指標(biāo)、資產(chǎn)的流動(dòng)或運(yùn)轉(zhuǎn)能力指標(biāo)、舉債或償還長(zhǎng)期債務(wù)能力指標(biāo)、投資人及企業(yè)的獲利能力指標(biāo)等,局限性,:,(1)計(jì)算財(cái)務(wù)比率的數(shù)據(jù)來(lái)自于歷史

10、的財(cái)務(wù)報(bào)表，其預(yù)測(cè)價(jià)值是基于這樣的假定的，即過(guò)去的事實(shí)是未來(lái)發(fā)展的合理基礎(chǔ)。但在現(xiàn)實(shí)生活中，往往還會(huì)受到其他因素的影響，從而使該預(yù)測(cè)不夠準(zhǔn)確,(2) 忽視了企業(yè)資金流向的動(dòng)態(tài)方面，不能提供評(píng)價(jià)管理效能這類(lèi)極為有用的信息,(3)不同企業(yè)之間由于采用的會(huì)計(jì)方法不同，計(jì)算的同一指標(biāo)往往缺乏可比性，無(wú)法做出準(zhǔn)確的分析。,,,第二節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的與方法,4. 趨勢(shì)分析法,定義,:將前后兩期以上的財(cái)務(wù)報(bào)表資料并列比較，以了解前后各期余額增減變動(dòng)情況及其趨勢(shì)的方法。趨勢(shì)分析可以采用圖示方法，即做成統(tǒng)計(jì)圖表，但財(cái)務(wù)人員通常采用的方法是編制比較報(bào)表,比較報(bào)表,分類(lèi),:,（1）,絕對(duì)金額比較報(bào)表,:將兩期

11、以上的財(cái)務(wù)金額并列，增加“比較增減”欄，列明增減的金額及百分比,（2）,共同比比較報(bào)表,:在財(cái)務(wù)報(bào)表上增設(shè)專(zhuān)欄，列明各項(xiàng)目金額占總金額的百分比,（3）,趨勢(shì)分析比較報(bào)表,:列出連續(xù)多期（常為5年至10年）的金額，而以最初一期的金額為基數(shù)（100%），算出以后各期同一項(xiàng)目金額的趨勢(shì)百分比，以顯示連續(xù)多期的變動(dòng)趨勢(shì),返回目錄,,,第三節(jié) 若干財(cái)務(wù)比率的分析,反映企業(yè)短期償債能力的比率,,短期償債能力,，是指企業(yè)取得現(xiàn)金或?qū)①Y產(chǎn)轉(zhuǎn)換為貨幣資金，用以償還短期債務(wù)的應(yīng)變能力。短期，通常以一年為限，如企業(yè)的營(yíng)業(yè)周期長(zhǎng)于一年，則以營(yíng)業(yè)周期為準(zhǔn),1.現(xiàn)金比率,,現(xiàn)金比率，是指企業(yè)的現(xiàn)金與企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債總

12、額的比例，用公式表示為：,現(xiàn)金比率＝現(xiàn)金余額÷流動(dòng)負(fù)債總額,企業(yè)角度,現(xiàn)金比率是不是越高越好,,債權(quán)人角度,,,,第三節(jié) 若干財(cái)務(wù)比率的分析,2.流動(dòng)比率,流動(dòng)比率指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)總額與流動(dòng)負(fù)債總額的比率，它說(shuō)明了企業(yè)每一元流動(dòng)負(fù)債究竟有多少元的流動(dòng)資產(chǎn)可供償還之用，其計(jì)算公式為：,流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債,優(yōu)點(diǎn),:計(jì)算簡(jiǎn)便、意義明確,缺點(diǎn),:流動(dòng)比率可被人為操縱；,流動(dòng)資產(chǎn)各項(xiàng)目的變現(xiàn)能力仍有相當(dāng)差距,,,第三節(jié) 若干財(cái)務(wù)比率的分析,3.速動(dòng)比率,速動(dòng)比率是指速動(dòng)資產(chǎn)總額與流動(dòng)負(fù)債總額之比。速動(dòng)資產(chǎn)指流動(dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)力較強(qiáng)的那部分資產(chǎn)，一般指貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收

13、賬款凈額等項(xiàng)目。計(jì)算公式如下：,速動(dòng)比率＝（流動(dòng)資產(chǎn)－存貨－待攤費(fèi)用－預(yù)付貨款）÷流動(dòng)負(fù)債,OR:,速動(dòng)比率＝（貨幣資金＋短期投資＋應(yīng)收票據(jù)＋應(yīng)收賬款〈凈額〉）÷流動(dòng)負(fù)債,,,,第三節(jié) 若干財(cái)務(wù)比率的分析,反映企業(yè)資產(chǎn)利用效率的比率,（,一） 流動(dòng)資產(chǎn)利用效率的分析,1.存貨周轉(zhuǎn)率,存貨周轉(zhuǎn)率是銷(xiāo)售成本與期初、期末平均存貨間的比率，用,來(lái)說(shuō)明存貨平均進(jìn)出的次數(shù)，進(jìn)而測(cè)試出企業(yè)產(chǎn)品的適銷(xiāo)程,度與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的高低，也可從中觀察存貨中有無(wú)滯銷(xiāo)品的存,在。其基本計(jì)算公式如下：,存貨周轉(zhuǎn)率＝銷(xiāo)售成本÷［（期初存貨＋期末存貨）÷2］,OR:,存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝計(jì)算期天數(shù)÷存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）＝存貨平,

14、均余額×計(jì)算期天數(shù)÷銷(xiāo)貨成本,其中，存貨平均余額＝（期初存貨＋期末存貨）÷2,存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多（周轉(zhuǎn)天數(shù)越少），存貨周轉(zhuǎn)率越高，表,明企業(yè)存貨利用的效率越高，存貨變現(xiàn)能力越強(qiáng)。反之，則,意味存貨利用效率低，存貨變現(xiàn)能力弱,,,第三節(jié) 若干財(cái)務(wù)比率的分析,,2. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是銷(xiāo)貨凈額與平均應(yīng)收賬款余額間的比,率，反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)應(yīng)收賬款收回轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的速,度，其計(jì)算公式如下:,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）＝賒銷(xiāo)收入凈額（銷(xiāo)售凈收入）÷應(yīng)收賬款平均余額,OR:,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝計(jì)算期天數(shù)÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝應(yīng)收賬,款平均余額×計(jì)算期天數(shù)÷賒銷(xiāo)收入凈額銷(xiāo)售凈收入）,應(yīng)收

15、賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，表明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度和收賬效,率越高,,,第三節(jié) 若干財(cái)務(wù)比率的分析,3. 營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率,,營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率是指一定期間的銷(xiāo)售凈收入,與營(yíng)運(yùn)資金平均余額的比率。其計(jì)算公式,為：,營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率＝銷(xiāo)售凈收入÷?tīng)I(yíng)運(yùn)資金平均余額,,,第三節(jié) 若干財(cái)務(wù)比率的分析,(二)固定資產(chǎn)利用效率的分析,,一般認(rèn)為，如果決定企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、技,,術(shù)裝備水平的固定資產(chǎn)類(lèi)別占有較大或適當(dāng),,比重，并配套有相應(yīng)比重的其他類(lèi)別固定資,,產(chǎn)，那么固定資產(chǎn)的配置就是合理的，有利,,于提高固定資產(chǎn)的利用效果,,,第三節(jié) 若干財(cái)務(wù)比率的分析,(三)全部資產(chǎn)利用效率的分析,分析全部資產(chǎn)利用效率

16、的指標(biāo)，一般采用全部資產(chǎn),周轉(zhuǎn)率。該指標(biāo)是企業(yè)一定期間的銷(xiāo)售凈收入與資,產(chǎn)平均總額的比率，即：,全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷(xiāo)售凈收入÷資產(chǎn)平均總額,OR：,全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝資產(chǎn)平均總額×計(jì)算期天數(shù)÷銷(xiāo)售凈收入,全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)越少（次數(shù)越多），資產(chǎn)利用率,越高，即同量的資產(chǎn)能提供更多的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果,,,第三節(jié) 若干財(cái)務(wù)比率的分析,反映企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的比率,（一） 負(fù)債比率分析,1.,資產(chǎn)負(fù)債率,資產(chǎn)負(fù)債率又稱(chēng)舉債經(jīng)營(yíng)比率，是指企業(yè)負(fù)債,總額與全部資產(chǎn)總額的比率，即：,資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額÷全部資產(chǎn)總額,2.,負(fù)債與所有者權(quán)益比率,負(fù)債與所有者權(quán)益比率是負(fù)債總額與所有者權(quán),益總額之比。,,負(fù)

17、債與所有者權(quán)益比率＝負(fù)債總額÷所有者權(quán)益總額,,,第三節(jié) 若干財(cái)務(wù)比率的分析,3.,有形凈值負(fù)債率,有形凈值負(fù)債率是負(fù)債與所有者權(quán)益比率的變形，指負(fù)債總額,對(duì)所有者權(quán)益扣除無(wú)形資產(chǎn)的比率。其計(jì)算公式為：,,有形凈值負(fù)債率＝負(fù)債總額÷（所有者權(quán)益－無(wú)形資產(chǎn)）,4.,利息保障倍數(shù),利息保障倍數(shù)是指稅后利潤(rùn)加上利息支出凈額與利息支出凈額,的比率。其計(jì)算公式為：,,利息保障倍數(shù)＝（稅后利潤(rùn)＋利息支出凈額）÷利息支出凈額,,,,,第三節(jié) 若干財(cái)務(wù)比率的分析,（二） 固定資產(chǎn)占用比例的分析,1.,所有者權(quán)益與固定資產(chǎn)比率,所有者權(quán)益與固定資產(chǎn)的比率，是所有者權(quán)益總額與固定資,產(chǎn)總額之比。其計(jì)

18、算公式為：,所有者權(quán)益與固定資產(chǎn)比率＝所有者權(quán)益總額÷固定資產(chǎn)總額,,2.,固定資產(chǎn)與長(zhǎng)期資金比率,固定資產(chǎn)與長(zhǎng)期資金比率，是以固定資產(chǎn)總額除以長(zhǎng)期資金,總額（所有者權(quán)益與長(zhǎng)期負(fù)債之和）計(jì)算得出的：,固定資產(chǎn)與長(zhǎng)期資金比率＝固定資產(chǎn)總額÷（所有者權(quán)益＋長(zhǎng)期負(fù)債總額）,,,第三節(jié) 若干財(cái)務(wù)比率的分析,反映企業(yè)獲利能力的財(cái)務(wù)比率,(一),銷(xiāo)售利潤(rùn)率,銷(xiāo)售利潤(rùn)率又稱(chēng)為凈收益與凈銷(xiāo)貨比率、純益率，是指不扣除,利息費(fèi)用的凈收益（稅后利潤(rùn)）與銷(xiāo)售凈收入的比率。其計(jì)算,公式為：,銷(xiāo)售利潤(rùn)率＝（稅后利潤(rùn)＋利息支出）÷銷(xiāo)售凈收入,該指標(biāo)表示每一元銷(xiāo)售凈收入所提供的凈利潤(rùn)。銷(xiāo)售利潤(rùn)率越,高，營(yíng)業(yè)收入的盈利

19、水平就越高，企業(yè)的獲利能力也越強(qiáng)。,(二),銷(xiāo)售利稅率,,銷(xiāo)售利稅率是指銷(xiāo)售凈收入與利稅總額的比率。其計(jì)算公,為：,銷(xiāo)售利稅率＝（利潤(rùn)總額＋流轉(zhuǎn)稅總額）÷銷(xiāo)售凈收入,該指標(biāo)不僅反映了企業(yè)銷(xiāo)售收入收益水平，也比較全面地反映,了企業(yè)對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)程度。銷(xiāo)售利稅率越高，企業(yè)銷(xiāo)售收入收,益水平越高，對(duì)社會(huì)所做的貢獻(xiàn)就越大，企業(yè)的獲利能力也越強(qiáng),,,第三節(jié) 若干財(cái)務(wù)比率的分析,(三),成本費(fèi)用利潤(rùn)率,,成本費(fèi)用利潤(rùn)率＝利潤(rùn)總額÷成本費(fèi)用總額,其中，成本費(fèi)用總額＝主營(yíng)業(yè)務(wù)成本＋其他業(yè)務(wù)成本＋銷(xiāo)售費(fèi),用＋管理費(fèi)用＋財(cái)務(wù)費(fèi)用,它表明每一元成本費(fèi)用支出所獲得的利潤(rùn)額。成本費(fèi)用利潤(rùn)率,越高，成本費(fèi)用水

20、平就越低，而盈利水平則越高，企業(yè)獲利能,力也越強(qiáng),(四),全部資產(chǎn)利潤(rùn)率,,全部資產(chǎn)利潤(rùn)率是指企業(yè)稅后利潤(rùn)（凈收益）加上利息支出與,資產(chǎn)平均總額的比率。其計(jì)算公式為：,全部資產(chǎn)利潤(rùn)率＝（稅后利潤(rùn)＋利息支出）÷資產(chǎn)平均總額,全部資產(chǎn)利潤(rùn)率表明企業(yè)運(yùn)用每一元資產(chǎn)所能提供的凈利,潤(rùn)。它也反映了企業(yè)投入與產(chǎn)出、所用與所得的關(guān)系。全部,資產(chǎn)利潤(rùn)率越高，投資盈利水平就越高，企業(yè)獲利能力也越,強(qiáng),,,,第三節(jié) 若干財(cái)務(wù)比率的分析,(五),凈資產(chǎn)利潤(rùn)率,,凈資產(chǎn)利潤(rùn)率是企業(yè)稅后利潤(rùn)與凈資產(chǎn)（即所有者權(quán)益）平,均總額的比率。其計(jì)算公式為：,凈資產(chǎn)利潤(rùn)率＝稅后利潤(rùn)÷所有者權(quán)益平均總額,凈資產(chǎn)利潤(rùn)率表明

21、每一元屬于企業(yè)所有者的資本實(shí)際分享的,凈利潤(rùn)。該指標(biāo)越高，所有者分享的凈利潤(rùn)就越多，投資盈,利水平也越高，企業(yè)的獲利能力相應(yīng)也越強(qiáng),(六),資本金利潤(rùn)率,資本金利潤(rùn)率是指利潤(rùn)總額與資本金總額的比率。其計(jì)算公,式為：,資本金利潤(rùn)率＝利潤(rùn)總額÷資本金總額,資本金利潤(rùn)率表明所有者投入企業(yè)的資本每一元所得的利潤(rùn).,當(dāng)資本金利潤(rùn)率高于借貸利息率時(shí)，企業(yè)適度負(fù)債對(duì)所有者,是有利的；當(dāng)資本金利潤(rùn)率小于借貸利息率時(shí)，過(guò)高的負(fù)債,比率將損害所有者的利益,,,第三節(jié) 若干財(cái)務(wù)比率的分析,(七),普通股股東權(quán)益報(bào)酬率,普通股股東權(quán)益報(bào)酬率是企業(yè)凈利潤(rùn)扣除優(yōu)先股股利后，與平均普,通股股東權(quán)益的比率。其計(jì)算公式

22、為：,普通股股東權(quán)益報(bào)酬率＝（稅后利潤(rùn)－優(yōu)先股股利）÷平均普通股股東權(quán)益,用此比率與銷(xiāo)售利潤(rùn)率、全部資產(chǎn)報(bào)酬率及凈資產(chǎn)報(bào)酬率相比較，,可以看出企業(yè)舉債是否有利于普通股股東。若普通股股東權(quán)益報(bào)酬,率較高，表示公司利用外來(lái)資金可以增加普通股股東報(bào)酬,(八),普通股每股收益額,普通股每股收益額是財(cái)務(wù)分析中最常引用的比率之一，是指在一定,會(huì)計(jì)期間每股普通股享有的利潤(rùn)額。其計(jì)算公式為：,普通股每股收益額＝（稅后利潤(rùn)－優(yōu)先股股利）÷外發(fā)普通股加權(quán)平均股數(shù),該指標(biāo)直接反映每一股普通股的獲利能力，它是影響股票價(jià)格行情,的一個(gè)重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)。在其他因素不變的情況下，普通股每股,益額越大，獲利能力就越強(qiáng)，股票

23、市價(jià)也會(huì)越高,,,第三節(jié) 若干財(cái)務(wù)比率的分析,(九),市盈率,市盈率也稱(chēng)為股價(jià)與收益比率，是普通股每股市價(jià)與每股收,益額的比率。其計(jì)算公式為：,市盈率＝普通股每股市價(jià)÷普通股每股收益額,該指標(biāo)表明企業(yè)普通股股票每一元的收益在證券市場(chǎng)上的價(jià),值。它常用來(lái)判斷股票是否具有吸引力，遞增的市盈率反映,投資者認(rèn)為該企業(yè)有發(fā)展的潛力，而遞減的市盈率則顯示投,資者認(rèn)為企業(yè)的發(fā)展?jié)撃苡袉?wèn)題,(十),價(jià)格股利率,,價(jià)格股利率也稱(chēng)為股利與價(jià)格比率、股利產(chǎn)出率，是指普通,股每股現(xiàn)金股利與普通股每股市價(jià)的比率。其計(jì)算公式為：價(jià)格股利率＝普通股每股現(xiàn)金股利÷普通股每股市價(jià),這一指標(biāo)對(duì)期望定期獲得較多現(xiàn)金

24、股利的投資者十分重要，,它反映股東持有的普通股按市價(jià)計(jì)算實(shí)際獲得的收益率，將,該指標(biāo)與股票價(jià)格變動(dòng)率相加，可合理地衡量當(dāng)期普通股股,東投資的總報(bào)酬,,,第三節(jié) 若干財(cái)務(wù)比率的分析,(十一),股利分派率,股利分派率又稱(chēng)為股利發(fā)放率、股利支付率，它與價(jià)格股利,率密切相關(guān)，是指普通股每股現(xiàn)金股利與普通股每股收益額,的比率。其計(jì)算公式為：,股利分派率＝普通股每股現(xiàn)金股利÷普通股每股收益額,該指標(biāo)反映了企業(yè)發(fā)放股利的政策。它表明普通股股東所得,的每股收益額當(dāng)中，以現(xiàn)金股利形式流出企業(yè)的股利所占的,比重，其余的收益則留存于企業(yè)。因此，該指標(biāo)又能衡量企,業(yè)未來(lái)自立發(fā)展的可能性。,(十二),普通股每股賬面價(jià)值,,每股賬面價(jià)值是普通股股東權(quán)益與會(huì)計(jì)期末流通在外的普通,股股數(shù)的比值。該指標(biāo)計(jì)算公式為：,每股賬面價(jià)值＝普通股股東權(quán)益÷年終流通在外的普通股股數(shù),返回目錄,,,第四節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析基本方法的應(yīng)用,例題：**電器股份有限公司2019年和2019年的財(cái)務(wù)報(bào)表,,一、 反映企業(yè)短期償債能力的比率,,二、 反映企業(yè)資產(chǎn)利用效率的比率,,三、 反映企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的比率,,四、 反映企業(yè)獲利能力的財(cái)務(wù)比率,返回目錄,,,