《水利經(jīng)濟學(xué)》第6章--財務(wù)評價課件

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1、單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級,第三級,第四級,第五級,*,*,*,,,,,第一節(jié),,,第二節(jié),,,第三節(jié),,,第四節(jié),財務(wù)評價與國民經(jīng)濟評價的區(qū)別,,,財務(wù)支出與財務(wù)收入,,,基本財務(wù)評價報表,,,財務(wù)評價指標(biāo),第六章,財務(wù)評價,1,第一節(jié)財務(wù)評價與國民經(jīng)濟評價的區(qū)別第六章財務(wù)評價1,1,,,,,第一節(jié),財務(wù)評價與國民經(jīng)濟評價的區(qū)別,一、財務(wù)評價的含義,,也稱,財務(wù)分析,，是根據(jù)國家現(xiàn)行,財稅制度,和,價,格體系,，分析、計算項目,直接發(fā)生,的,財務(wù)效益,和費用,，編制財務(wù)評價報表，計算財務(wù)評價指,標(biāo)，考察項目的,盈利能力和清償能力,，以判別,項目在,財務(wù)上的可行

2、性,。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2,第一節(jié)財務(wù)評價與國民經(jīng)濟評價的區(qū)別一、財務(wù)評價的含義,2,,,,,第一節(jié),財務(wù)評價與國民經(jīng)濟評價的區(qū)別,二、財務(wù)評價與國民經(jīng)濟評價的區(qū)別,,(一)評價角度不同,?,財務(wù)評價,–財務(wù)角度,考察項目的盈利狀況和借款償還能力,–目的：確定投資項目的,財務(wù)可行性,?,國民經(jīng)濟評價,–國家整體角度,考察項目對國民經(jīng)濟的貢獻以及需,要國民經(jīng)濟付出的代價,,–目的：確定項目的,經(jīng)濟合理性,,,,,,,,,,,3,第一節(jié)財務(wù)評價與國民經(jīng)濟評價的區(qū)別二、財務(wù)評價與國民經(jīng)濟評價,3,,,,,第一節(jié),財務(wù)評價與國民經(jīng)濟評價的區(qū)別,(二)效益與費用的計算范圍不同,

3、?,計算范圍,?,財務(wù)評價,,–以實際,收支,確定項目的,效益和費用,（補貼計為效,,益，稅金和利息計,為費用）,?,國民經(jīng)濟評價（以對整個社會的影響來衡量）,,–效益：有用產(chǎn)品和服務(wù)；費用：消耗的社會有用,資源,–,補貼不計為效益，稅金和國內(nèi)借款利息均不計為,費用,,,,,,,,,,4,第一節(jié)財務(wù)評價與國民經(jīng)濟評價的區(qū)別(二)效益與費用的計算范圍,4,,,,,第一節(jié),財務(wù)評價與國民經(jīng)濟評價的區(qū)別,(二)效益與費用的計算范圍不同,?,計算廣度,?,財務(wù)評價,,–直接發(fā),生的效益與費用,?,國民經(jīng)濟評價,,–直接效益和直接費用,,–間接效益和間接費用,(三)評價采用的價格不同,?財務(wù)評價：,投入

4、物和產(chǎn),出物采用,財務(wù)價格,，以市場價格為基,礎(chǔ)的預(yù)測價格,?國民經(jīng)濟評價：,采用,影子價格,,,,,5,第一節(jié)財務(wù)評價與國民經(jīng)濟評價的區(qū)別(二)效益與費用的計算范圍,5,,,,,第一節(jié),財務(wù)評價與國民經(jīng)濟評價的區(qū)別,(四)評價參數(shù)不同,?,財務(wù)評價,–財務(wù)基準(zhǔn)收益率、基準(zhǔn)投資回收期和官方匯率,等,,–各參數(shù)由各行業(yè),測定，或由投資者自行測定,?,國民經(jīng)濟評價,–社會折現(xiàn)率、影子匯率,等,–國民經(jīng)濟評價參數(shù)由國家發(fā)展與改革委員會和建,設(shè)部共同測定發(fā)布,,,,,,,,,,,,,,,,6,第一節(jié)財務(wù)評價與國民經(jīng)濟評價的區(qū)別(四)評價參數(shù)不同,6,,,,,三、財務(wù)評價的作用,,(一),財務(wù)評價是,投

5、資決策,的重要依據(jù),,(二),財務(wù)評價是項目,籌措資金,的依據(jù),,(三),確定公益性項目的,財政補貼及經(jīng)濟優(yōu)惠措施,或其,他,彌補虧損,措施,的依據(jù),(四),財務(wù)評價是,國民經(jīng)濟評價的基礎(chǔ),許多項目在經(jīng),第一節(jié),財務(wù)評價與國民經(jīng)濟評價的區(qū)別,濟評價順序上，財務(wù)評價在先，國民經(jīng)濟評價在,后。,,,,,,,,,,,,,,7,三、財務(wù)評價的作用(四)財務(wù)評價是國民經(jīng)濟評價的基礎(chǔ)許多項目,7,,,,,第一節(jié),財務(wù)評價與國民經(jīng)濟評價的區(qū)別,四、水利工程財務(wù)評價的特點,?,對具盈利型項目（如水力發(fā)電、供水等），要全面,分析,清償能力和盈利能力,?,對有償服務(wù)型項目（如灌溉），重點核算灌溉供水,,成本,與水

6、費標(biāo)準(zhǔn)。對用貸款的，要作清償能力分析,及借款償還期,?,對社會公益型項目（如防洪、治澇等），重點提出,維持項目正常運行需要的國家補貼，及需采取的經(jīng),濟優(yōu)惠措施等,?,對綜合利用功能項目，還需進行,費用分?jǐn)?計算，而,后再分別對各工程進行財務(wù)評價,,,,8,第一節(jié)財務(wù)評價與國民經(jīng)濟評價的區(qū)別四、水利工程財務(wù)評價的特點,8,,,,,第一節(jié),財務(wù)評價與國民經(jīng)濟評價的區(qū)別,四、水利工程財務(wù)評價的特點,?,對具盈利型項目（如水力發(fā)電、供水等），要全面,分析,清償能力和盈利能力,?,對有償服務(wù)型項目（如灌溉），重點核算灌溉供水,,成本,與水費標(biāo)準(zhǔn)。對用貸款的，要作清償能力分析,及借款償還期,?,對社會公益

7、型項目（如防洪、治澇等），重點提出,維持項目正常運行需要的國家補貼，及需采取的經(jīng),濟優(yōu)惠措施等,?,對綜合利用功能項目，還需進行,費用分?jǐn)?計算，而,后再分別對各工程進行財務(wù)評價,,,,9,第一節(jié)財務(wù)評價與國民經(jīng)濟評價的區(qū)別四、水利工程財務(wù)評價的特點,9,,,,,第二節(jié),財務(wù)支出與財務(wù)收入,一、建設(shè)項目總投資,,（一）總投資的構(gòu)成,,總投資的構(gòu)成可用,圖6,—,1,表示。,,當(dāng)項目建成投入生產(chǎn)時，項目,總投資,形成：,,?,固定資產(chǎn),,?,無形資產(chǎn),,?,遞延資產(chǎn),,,,,,,,,,,,,,,10,第二節(jié)財務(wù)支出與財務(wù)收入一、建設(shè)項目總投資,10,固定資,產(chǎn)投資,預(yù)備費,,建筑工程費,機電設(shè)備

8、及安裝工程費,金屬結(jié)構(gòu)設(shè)備及安裝工程費,工程費用 臨時工程費,建設(shè)占地及水庫淹沒處理補償費,其他費用,基本預(yù)備費,價差預(yù)備費,項目總,投資,固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅,建設(shè)期借款利息,流動資金,,,,,,圖,6,－,1總投資構(gòu)成,11,固定資產(chǎn)投資預(yù)備費 建筑工程費其他費用基本預(yù)備費項目總投資固,11,,,,,第二節(jié),財務(wù)支出與財務(wù)收入,（二）投資估算,,投資估算方法與結(jié)果：,,?,在項目評價時，應(yīng)盡量采用,編制概算法,計算投資,,?,在資料不足時，或項目研究所處階段工作深度允許,時，可采用其他投資估算方法,,?,流動資金：,采用,擴大指標(biāo)估算法,或,分項詳細估算法,,? 投資估算結(jié)果：編制,“固

9、定資產(chǎn)投資估算表”和,“流動資金估算表”,,（三）資金籌措,,建設(shè)項目所需要的資金總額由,自有資金、接受捐贈、借,入資金,三部分組成。如,圖6,—,2,所示。,,12,第二節(jié)財務(wù)支出與財務(wù)收入（二）投資估算,12,,,,,,自有資金,贈款,借入資金,資本金,資本溢價,長期借款,流動資金借款,資本公積金,資金總額,,其他短期借款,,圖,6—2,資金總額構(gòu)成,,,,,,,13,自有資金贈款借入資金資本金資本溢價長期借款流動資金借款資本公,13,,,,,第二節(jié),財務(wù)支出與財務(wù)收入,（三）資金籌措,,a.自有資金,,?,指投資者繳付的出資額，包括,資本金和資本溢價,。,,? 資本金,：,新建項目設(shè)立時

10、在工商行政管理部門登記,的注冊資金?？刹扇彝顿Y、各方集資或發(fā)行股,票等方式。投資者可以用現(xiàn)金、實物或無形資產(chǎn)等,進行投資。,,?,資本金溢價：,指在資金籌集過程中，投資者繳付的,出資額超出資本金的余額。資本溢價和捐贈資金構(gòu),成資本公積金。,,,,,14,第二節(jié)財務(wù)支出與財務(wù)收入（三）資金籌措,14,,,,,第二節(jié),財務(wù)支出與財務(wù)收入,（三）資金籌措,,b.借入資金,,是指通過國內(nèi)外銀行貸款、國際金融組織貸款、外國政,府貸款、發(fā)行債券等方式籌集的資金。,,為保證建設(shè)期各年投資能籌措到位，一般應(yīng)根據(jù)投資估,算結(jié)果、各年投資安排和籌措的各項資金，編制“,投資,計劃與資金籌措表”,。,,,,,,,

11、,,,,,,,,,15,第二節(jié)財務(wù)支出與財務(wù)收入（三）資金籌措,15,,,,,第二節(jié),財務(wù)支出與財務(wù)收入,二、無形資產(chǎn)與遞延資產(chǎn)的攤銷,,與固定資產(chǎn)類似，無形資產(chǎn)與遞延資產(chǎn)價值也應(yīng)在生,,產(chǎn)過程中逐步轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品成本費用中，無形資產(chǎn)與遞,,延資產(chǎn)的這種價值轉(zhuǎn)移稱為,攤銷,。,,按目前的規(guī)定，,無形資產(chǎn),一般按,不少于10年,分期攤銷，,,遞延資產(chǎn),(主要為開辦費)按,不少于5年,的期限分期攤銷。,,無形資產(chǎn)與遞延資產(chǎn)攤銷一般在分?jǐn)偰晗迌?nèi)平均分?jǐn)偂?,,,,,,,,,,,,,,16,第二節(jié)財務(wù)支出與財務(wù)收入二、無形資產(chǎn)與遞延資產(chǎn)的攤銷,16,,,,,第二節(jié),財務(wù)支出與財務(wù)收入,三、主要稅金及附加,

12、（一）房產(chǎn)稅,房產(chǎn)稅是在城市、縣城、建制鎮(zhèn)和工礦區(qū)向,房產(chǎn)所有人,征收的一種稅種。,房產(chǎn)稅計稅方法：,?,1.是按照房產(chǎn),原值,一次減去10％～30％后的余值作為,計稅依據(jù)，稅率為,1.2％,。如果房產(chǎn)無原值數(shù)據(jù)資料，,則由稅務(wù)機關(guān)參照同類房產(chǎn)核定。,?,2.是按照房產(chǎn)出租所得的,租金,收入計算稅額，稅率為,,12％,。,,,,,,,,,,17,第二節(jié)財務(wù)支出與財務(wù)收入三、主要稅金及附加,17,,,,,第二節(jié),財務(wù)支出與財務(wù)收入,三、主要稅金及附加,（二）土地使用稅,土地使用稅是在城市、縣城、建制鎮(zhèn)和工礦區(qū),向使用土,地,的單位或個人征收的一種稅種。,土地使用稅計稅方法：,?,以納稅人,實際占

13、用,的應(yīng)稅,土地面積,為計稅依據(jù),?,土地使用稅每平方米年稅額為：大城市0.5～10元；,中等城市0.4～8元；小城市0.3—6元；縣城、建制鎮(zhèn),和工礦區(qū)0.2～4元。,,,,,,,,,,,,,18,第二節(jié)財務(wù)支出與財務(wù)收入三、主要稅金及附加,18,,,,,（三）增值稅,,是以商品生產(chǎn)和流通中各環(huán)節(jié)的,新增價值,為征收對象的,一種流轉(zhuǎn)稅。,,增值稅計稅方法：,,?,增值稅以商品銷售額為計稅依據(jù)，同時從稅額中扣除,上一道環(huán)節(jié)已經(jīng)交納的稅款(即當(dāng)期進項稅額)。增值,稅計算公式為：,,應(yīng)納稅額＝產(chǎn)品銷售額,*,稅率一當(dāng)期進項稅額,,?,增值稅的基本稅率是,17％,。糧食、食用植物油、自來,水、暖氣、

14、冷氣、熱水、煤氣等采用稅率,13％，,小規(guī),模納稅人(如小水電)采用稅率,6％，,出口貨物的稅率,為零。,第二節(jié),財務(wù)支出與財務(wù)收入,19,（三）增值稅為零。第二節(jié)財務(wù)支出與財務(wù)收入19,19,,,,,第二節(jié),財務(wù)支出與財務(wù)收入,（四）營業(yè)稅,,營業(yè)稅是對,提供,交通運輸、建筑、郵電通信、文化體,育、娛樂、服務(wù)等勞務(wù)，轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)或銷售不動產(chǎn),的單位和個人征收的一種稅。,,營業(yè)稅是價內(nèi)稅,，其計稅依據(jù)是提供勞務(wù)、轉(zhuǎn)讓無形,資產(chǎn)或銷售不動產(chǎn)的營業(yè)額，計算公式為：,,應(yīng)納稅額＝營業(yè)額×稅率,,營業(yè)稅稅率分三檔：,,?,交通運輸業(yè)、建筑業(yè)等為3％；,,?,服務(wù)業(yè)、轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)和銷售不動產(chǎn)等為5％；,

15、,?,娛樂業(yè)稅率為5％～20％。,,,20,第二節(jié)財務(wù)支出與財務(wù)收入（四）營業(yè)稅,20,,,,,第二節(jié),財務(wù)支出與財務(wù)收入,（五）城市維護建設(shè)稅,,?,凡,繳納增值稅和營業(yè)稅,的單位和個人都應(yīng)繳納城市,,維,護建設(shè)稅,,?,以繳納的增值稅,和營業(yè)稅為計稅依據(jù),,?,納稅人所在地在市區(qū)的，稅率為7％：在縣城、鎮(zhèn)的，,稅率為5%；不在市區(qū)、縣城、鎮(zhèn)的，稅率為1%,（六）教育費附加,,?,凡,繳納增值稅和營業(yè)稅,的單位和個人都必須繳納教,育費附加,,?,教育費附加以各單位或個人所交納的增值稅、營業(yè)稅,的稅額為計稅依據(jù)，教育費附加費率為1％,,,21,第二節(jié)財務(wù)支出與財務(wù)收入（五）城市維護建設(shè)稅,21

16、,,,,,第二節(jié),財務(wù)支出與財務(wù)收入,（七）所得稅,,企業(yè)必須就其生產(chǎn)、經(jīng)營所得和其他收入所得，繳納所,得稅。,,所得稅的計稅依據(jù)：,,?,應(yīng)納稅所得額,，為,利潤總額減去準(zhǔn)予扣除項目,(如彌,補上一年虧損)后的余額。,,?,所得稅稅率除國家另有政策減免外,一般為33％。所,得稅計算公式為：,應(yīng)納稅額＝應(yīng)納稅所得額,?,稅率,,,,,,,,,,,22,第二節(jié)財務(wù)支出與財務(wù)收入（七）所得稅,22,,,,,第二節(jié),財務(wù)支出與財務(wù)收入,四、總成本費用、銷售收入和利潤,,(一)總成本費用,是指項目在一定時期(一般為一年)為生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品而,花費的全部成本和費用。,1、按經(jīng)濟用途,?,制造成本,(生產(chǎn)成

17、本)：直接材料費、直接工資、其,他直接支出和制造費用等,?,期間費用：,管理費用、財務(wù),費用和銷售費用,2、總成本費用按經(jīng)濟性質(zhì),?,包括材料、燃料及動力費、工資及福利費、維護費、,,折舊費,、,攤銷費、利息支出及其他費用等項。,計算總成本費用應(yīng)列出“,總成本費用估算表,”,,,,23,第二節(jié)財務(wù)支出與財務(wù)收入四、總成本費用、銷售收入和利潤,23,序號,項目,合計,,運行初期,(,年,),,1,? ?,正常運行期,(,年,),,? ?,n,,1,,,1.1,,,1.2,,,1.3,,,1.4,,,,2,,,2.1,,,2.2,,,2.3,制造成本,,直接材料費,,直接工資,

18、,其他直接支出,,制造費用,,期間費用,,管理費用,,財務(wù)費用,,銷售費用,2.4,總成本費用,表6,—,1,總成本費用估算表(按經(jīng)濟用途分類,),24,序號項目合計 運行初期(年)正常運行期(年) 1制造成本2.,24,,表6,—,2,總成本費用估算表(按經(jīng)濟性質(zhì)分類),序,號,項目,合,計,,運行初期,(,年,),,1,? ?,正常運行期,(,年,),,? ?,n,1,,,2,,,3,,,4,,,5,,,6,,,7,,,8,材料、燃料及動力費,,,工資及福利費,,,維護費,,,折舊費,,,攤銷費,,,利息凈支出,,,其他費用,,,總成本費用,9,年運行費,(8—4—5),2

19、5,表6—2總成本費用估算表(按經(jīng)濟性質(zhì)分類)序項目合 運行初期,25,,,,,第二節(jié),財務(wù)支出與財務(wù)收入,(二)銷售收入,,指項目投產(chǎn)后出售商品或提供服務(wù)得到的,貨幣收入,。,,?,銷售收,入應(yīng)建立在市場調(diào)查及預(yù)測分析的基礎(chǔ)上,,?,銷售收入、銷售稅金及附加估算時應(yīng)編制“,銷售收,入、銷售稅金及附加估算表”,在財務(wù)評價,時,，水利工程供水水價一般采用,現(xiàn)行水價,。,如財務(wù)評價結(jié)果不可行，可按滿足行業(yè)財務(wù)基準(zhǔn)收益率,和償還借款要求，測算水價，并分析該水價的可行性。,,,,,,,,,,,,,,,,26,第二節(jié)財務(wù)支出與財務(wù)收入(二)銷售收入,26,,,,,第二節(jié),財務(wù)支出與財務(wù)收入,(三)利潤,

20、,利潤是企業(yè)在一定期間的,經(jīng)營成果,。,,?,銷售利潤=,銷售收入,-,總成本費用,-,銷售稅金及附加,,?,銷售稅金及附加是指營業(yè)稅、城市維護建設(shè)稅和教育,,費附加等,,利潤分配原則：在全社會范圍內(nèi)進行再分配,,?,一部分由國家以征收所得稅的方式作為,國家財政收入,,?,可供,企業(yè)分配,的利潤=利潤總額-繳納的所得稅,,*如果企業(yè)有,年度虧損,，可用,下年度所得稅前的利潤彌,補,，尚不足的，可,在5年內(nèi)延續(xù)彌補,，如5年內(nèi)仍不足彌,補，則需用繳納所得稅后的利潤彌補。,,27,第二節(jié)財務(wù)支出與財務(wù)收入(三)利潤,27,,,,,第二節(jié),財務(wù)支出與財務(wù)收入,可供分配的利潤分配順序:,(1)彌補,以

21、前年度,虧損,(2),提取,盈余公積金,,盈余,公積金用于彌補虧損和擴大生產(chǎn)經(jīng)營等。盈,余公積金可分法定盈余公積金和任意盈余公積金。,?,法定盈余公積金按稅后利潤的10％提取，法定盈余,公積金已達注冊資金的50％時可不再提取,? 任意盈余公積金可按照本企業(yè)的章程提取,(3),提取,公益金,,公益金主要用于企業(yè)職工的集體福利設(shè)施支出。,,,,,,,,,,28,第二節(jié)財務(wù)支出與財務(wù)收入可供分配的利潤分配順序:,28,,,,,第二節(jié),財務(wù)支出與財務(wù)收入,可供分配的利潤分配順序:,(4),向投資者,分配利潤,原則：按各投資者投資比例分配。,注意：,?,在可供分,配的利潤中，企業(yè)以前年度,虧損未彌補完,

22、，,,不得,提取法定盈余公積金。,?,在法定盈余公積金未提足前，,不得,提取任意公積金,,和公益金。,?,在提取盈余公,積金和,公益金以前，,不得,向投資者分,配利潤。,,,,,,,,,,,29,第二節(jié)財務(wù)支出與財務(wù)收入可供分配的利潤分配順序:,29,,,,,第二節(jié),財務(wù)支出與財務(wù)收入,六、借款償還,,(一)借款償還方式,,一般建設(shè)項目所需資金，除建設(shè)單位的自有資金外，,,還有一定數(shù)量的貸款。償還貸款是財務(wù)分析中必須考,,慮的一項重要內(nèi)容。,,常見的還款方式：,?,,?,,?,,?,最大額償還,,逐年等顴還本，年末付息,,本利等額償還,,貸款期滿本利和一次付清,30,第二節(jié)財務(wù)支出與財務(wù)收入六

23、、借款償還?最大額償還30,30,,,,,第二節(jié),財務(wù)支出與財務(wù)收入,1、最大額償還,,?,方式及目的：,生產(chǎn)經(jīng)營開始后，每年獲得的可用于,,還貸的資金都用于還貸，即,以最大能力減少債務(wù),。,,? 適用性,：,貸款利率較高，或企業(yè)所獲得的資金無其,,他,用途。,,?,計算方法：,因運行期利息計入產(chǎn)品成本費用，故在,測算貸款償還期時，,還貸資金只用于償還本金。,為,簡化計算，都按,年初借款本息,累計值計算當(dāng)年應(yīng)計,利息，即,每年應(yīng)計利息＝年初借款本息累計×年利率,,,,,,,31,第二節(jié)財務(wù)支出與財務(wù)收入1、最大額償還,31,,,,,第,t,年支付利息＝,I,c,? ?,1,?,?,每年償還本金

24、＝,t,?,1,?,第二節(jié),財務(wù)支出與財務(wù)收入,2、逐年等顴還本，年末付息,對貸款,本金,分年等額攤還，貸款本金逐年減少，利,息也隨著減少，直至貸款期滿，全部還清。,計算方法：,每年支付利息＝年初本金累計×年利率,或,式中,Ic,－貸款本金金額；,n,—貸款償還期；,i,—貸,,?,i,n,?,?,I,c,,n,款利率。,,,,,,32,第t年支付利息＝ I c ? ?1 ??每年償還本金＝t ?,32,,,,,各年年末償還本金＝,10,＝100(萬元),第二節(jié),財務(wù)支出與財務(wù)收入,例7-3,某企業(yè)向銀行貸款1000萬元，年利率為10％，,10年還清，要求利用逐年等額還本、年末付息的償還,方式

25、償還，試計算各年應(yīng)支付利息和還本金額。,解：,第一年年末支付利息為,,R,1,＝1000×[1－(1－1)/10]×10％＝100(萬元),第二年年末支付利息為,,R,2,＝1000×[1－(2－1)/10]×10％＝90(萬元),同理計算第3至第10年年末支付的利息。,,R,3,＝80萬元，,R,4,＝70萬元，,R,5,＝60萬元，,R,6,＝50萬元，,R,7,＝40萬元，,R,8,＝30萬元，,R,9,＝20萬元，,R,10,＝10萬元，,10年共付利息550萬元。,1000,33,各年年末償還本金＝ 10 ＝100(萬元)第二節(jié)財務(wù)支出,33,,,,,第二節(jié),財務(wù)支出與財務(wù)收入,

26、式中,A,－每年償還本息。,3、本利等額償還,,將本利和,平均,分?jǐn)?，每年等額償還。與前兩種相比前,期償付額較少，,適用于前期盈利不多的項目。,,n,計算方法：,,n,,,,,每年支付利息＝年初本金累計×年利率,,每年償還本金＝,A,－每年支付利息,34,第二節(jié)財務(wù)支出與財務(wù)收入式中A－每年償還本息。3、本利等額償,34,,,,,第二節(jié),財務(wù)支出與財務(wù)收入,4、貸款期滿本利和一次付清,,特點：貸款期滿償還本利和金額較大，在項目評估和,可行性研究中一般不采用。,,計算方法：,貸款期滿時本利和＝,Ic,(1+,i,),n,貸款期滿支付利息＝,Ic,[(1+,i,),n-1,],,,,,,,,,,,

27、,,,,,,,,,,,35,第二節(jié)財務(wù)支出與財務(wù)收入4、貸款期滿本利和一次付清,35,,,,,第二節(jié),財務(wù)支出與財務(wù)收入,(二)償還貸款的資金來源,,?,所得稅后利潤、折舊，攤銷費和其他可用于還貸,的收入,,注意：,,?,國家和地方對還貸資金有一定的限制規(guī)定，因此，,應(yīng)弄清有關(guān)還貸的規(guī)定。如稅后利潤中一般要留,有一定數(shù)量的獎勵基金、福利基金等。,,?,在此基礎(chǔ)上，根據(jù)企業(yè)逐年的稅后利潤、折舊費、,攤銷費及其他收入計算出每年可用于還貸的資金,數(shù)額。,,,,,,,,,36,第二節(jié)財務(wù)支出與財務(wù)收入(二)償還貸款的資金來源,36,,,,,第二節(jié),財務(wù)支出與財務(wù)收入,在還貸分析時一般應(yīng)編制,借款還本付

28、息計算表,。如,表6-,3,所示。下面對表6-3作一些說明：,,(1),本表計算應(yīng)與總成本費用表（,表6-1,）及損益表(,表,6,—6,)逐年聯(lián)合計算，如總成本費用表中的“利息凈支,出”的數(shù)據(jù)來源于本表中的“本年付息”，本表中的,“利潤”數(shù)據(jù)來源于損益表,，損益表中的,“總成本費用”,又來源于總成本費用表,,(2),因本年借款具體時間不定，,因此本年借款應(yīng)計利息,近似按下式計算：,,本年應(yīng)計利息＝(本年借款×借款年利率)／2,,(3),“本年付息”指運行期各年付息。該項已計入總成,本費用，本表只確定償還借款本金的資金。,37,第二節(jié)財務(wù)支出與財務(wù)收入在還貸分析時一般應(yīng)編制借款還本付息計,37

29、,表6,—,3,借款還本付息計算表,合,計,建設(shè)期,(,年,),運行初期,(,年,),正常運行期,(,年,),,1,? ? ? ? ?,n,,序,號,,1,,1.1,,1.1.1,,1.1.2,,1.2,,1.3,,1.4,,1.5,,2,,2.1,,2.2,,2.3,,2.4,,項目,,,借款及還本付息,,年初借款本息累計,,本金,,利息,,本年借款,,本年應(yīng)計利息,,本年還本,,本年付息,,償還借款本金的資金,,利潤,,折舊,,攤銷,,其他資金,38,表6—3借款還本付息計算表合建設(shè)期(年) 運行初期(年),38,,,,,第三節(jié),基本財務(wù)評價報表,基本財務(wù)

30、評價報表包括：,,?,現(xiàn)金流量表（全部資金、自有,資金）,,?,損益表,,? 資金來源與運用表,,? 資產(chǎn)負債表,,相關(guān)報表有：,,?,固定資產(chǎn)投資估算,表,,?,投資計劃與資金籌措表,,?,總成本費用表,,?,貸款還本付息表,,,39,第三節(jié)基本財務(wù)評價報表基本財務(wù)評價報表包括：,39,,,,,第三節(jié),基本財務(wù)評價報表,一、現(xiàn)金流量表,,目的與作用：,,,反映項目計算期,內(nèi)各年財務(wù)支出和收入,，是進,行項目財務(wù)盈利能力分析的,主要報表,。,,分類：,,按投資計算基礎(chǔ)不同，現(xiàn)金流量表分為,,,– 全部投資現(xiàn)金流量表,,– 自有資金現(xiàn)金流量表,,,,,,,,,,,,40,第三節(jié)基本財務(wù)評價報表一

31、、現(xiàn)金流量表,40,,,,,,第三節(jié),基本財務(wù)評價報表,(,一),全,部投資現(xiàn)金流量表,,?,不分投資來源，項目全部投資都作為固定資產(chǎn)投資,或流動資金在項目建設(shè)期實際支出，并分析其他各,項財務(wù)支出和財務(wù)收入。,,?,用于計算全部投資,所得稅前,和,所得稅后,財務(wù)評價指,標(biāo)，考察,項目全部投資的盈利能力,。,,所得稅前和所得稅,后分析簡稱,稅前分析和稅后分析,,?,一般,稅前分析,能較充分地說明項目的盈利能力，對于一般,的項目以稅前分析為主，現(xiàn)行財務(wù)評價參數(shù)都是按稅前數(shù),據(jù)測定的。,,?,因現(xiàn)在實行“稅后還貸”，所得稅對于大多數(shù)項目來說是,一項重要的現(xiàn)金流出，因此對企業(yè)經(jīng)營者來說也關(guān)心稅后,分析

32、結(jié)果。,41,第三節(jié)基本財務(wù)評價報表(一)全部投資現(xiàn)金流量表分析結(jié)果。41,41,,,,,,第三節(jié),基本財務(wù)評價報表,(,二),自,有資金現(xiàn)金流量表,,?,只把全部投資中,建設(shè)單位自有資金投資額,作為項目,的固定資產(chǎn)投資或流動資金,,?,把項目投資中借貸部分的本金償還和利息支付作為,運行期的財務(wù)支出,,?,該表用于計算自有資金財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn),,值等評價指標(biāo)，考察,項目自有資金的盈利能力,。,,,,,,,,,,,,,,,,,42,第三節(jié)基本財務(wù)評價報表(二)自有資金現(xiàn)金流量表,42,序,號,項 目,合,計,,建設(shè)期,(,年,),1,?,,運行初期,(,年,),? ?,?

33、,正常運行期,(,年,),,?,n,1,,1.1,,1.2,,1.3,,1.4,,2,,2.1,,2.2,,2.3,,2.4,,2.5,,3,,4,,5,,6,現(xiàn)金流入量,CI,銷售收入,,提供服務(wù)收入,,回收固定資產(chǎn)余值,,回收流動資金,,現(xiàn)金流出量,CO,固定資產(chǎn)投資,,流動資金,,年運行費,(,或經(jīng)營成本,),銷售稅金及附加,,所得稅,,凈現(xiàn)金流量,(CI,－,CO),累計凈現(xiàn)金流量,,所得稅前凈現(xiàn)金流量,,所得稅前累計凈現(xiàn)金流量,所得稅后,所得稅前,評價指標(biāo),財務(wù)內(nèi)部收益率：,財務(wù)凈現(xiàn)值,：,表6,—,4,現(xiàn)金流量表(全部投資),43,序項 目合 建設(shè)期(年) 運行初期(年)?正常運行

34、期(年)1,43,序,號,項,目,合,計,1,建設(shè)期,(,年,),,?,?,運行初期,(,年,),,?,,正常運行期,(,年,),? ?,n,,1,,1.1,,1.2,,1.3,,1.4,,,2,,2.1,,2.2,,2.3,,2.4,,2.5,,2.6,,2.7,,,3,,4,現(xiàn)金流入量,CI,銷售收入,,提供服務(wù)收入,,回收固定資產(chǎn)余值,,回收流動資金,,現(xiàn)金流出量,CO,固定資產(chǎn)投資中自有資金,,流動資金中自有資金,,借款本金償,還,,借款利息支付,,年運行費,,銷售稅金及附加,,所得稅,,凈現(xiàn)金流量,(,CI,－,CO,),累計凈現(xiàn)金流量,評價指標(biāo) 財務(wù)內(nèi)部收益率：,財務(wù)凈現(xiàn)值

35、：,表6,—,5,現(xiàn)金流量表(自有資金),44,序項目合1建設(shè)期(年)?運行初期(年) 正常運行期(年) 1,44,,,,,第三節(jié),基本財務(wù)評價報表,自有資金現(xiàn)金流量表項分析：,?,固定資產(chǎn)投資包括建設(shè)期利息和投資方向調(diào)節(jié)稅(水利建設(shè),項目目前不計投資方向調(diào)節(jié)稅)。按支出時間填入，數(shù)值來,自,“投資計劃與資金籌措表”,。,?,年運行費(經(jīng)營成本)來自于,“總成本費用估算表,”。,?,所得稅,數(shù)值來自,“損益表”,。,?,自有資金現(xiàn)金流量表中除2.1、2.2、2.3、2.4四項外，其余,各項數(shù)據(jù),與全部投資現(xiàn)金流量表中數(shù)據(jù)相同。,?,自有資金是投資者繳付的資金額，該數(shù)值來自,“投資計劃與,資金籌

36、措表”,。,? 借款,本金償,還包括建設(shè)期利息，各年數(shù)值來自,“資金來源與,運用表”(表6,—,7),。,?,借款利息支付指運行期利息支付，包括固定資產(chǎn)投資借款運,行期利息、流動資金借款利息和短期借款利息。各年利息支,付數(shù)值來自“,總成本費用估算表”,。,,,45,第三節(jié)基本財務(wù)評價報表自有資金現(xiàn)金流量表項分析：,45,,,,,第三節(jié),基本財務(wù)評價報表,二、損益表,,?,也稱利潤計算及分配表，反映項目計算期內(nèi)各年,的,銷售收入、成本費用、利潤總額、稅后利潤及,,利潤分配,情況,,?,用于計算,投資利潤率和投資利稅率等評價指標(biāo)。,,損益表格式如,(表6,—,6),所示。,,,,,,,,,,,,

37、,,,,,46,第三節(jié)基本財務(wù)評價報表二、損益表,46,序,號,項,目,建設(shè)期,(,年,),運行初期,(,年,),正常運行期,(,年,),合,計,1,?,?,?,? ?,n,,1,,2,,3,,4,,5,,6,,7,,8,,9.1,,9.2,財務(wù)收入,,銷售稅金及附加,,總成本費用,,利潤總額,(1—2—3),,應(yīng)納所得稅額,,所得稅,,稅后利潤,(4—6),,可供分配利潤,,盈,余公積金,,應(yīng)付利潤,9.3,,10,未分配利潤,,累計未分配利潤,表6,—,6,損益表,47,序號項目建設(shè)期(年) 運行初期(年)正常運行期(年)合計1,47,,,,,第三節(jié),基本財務(wù)評價報表,損益表項說明：,

38、,?,總成本費用各年數(shù)值,來自,“總成本費用估算表”,,?,,利潤總額＝銷售收入-銷售稅金及附加-總成本費用,,?,利潤總額首先應(yīng)調(diào)整為應(yīng)納稅所得額(如彌補上年度,虧損)，然后計算應(yīng)納所得稅，利潤總額減所得稅為,,稅后利潤。,,?,在繳納兩金(能源交通重點建設(shè)基金和預(yù)算調(diào)節(jié)基金),的情況下，稅后利潤減“兩金”后得,可供分配利潤,。,,但從1994年起，國家免征“兩金”，因此,稅后利潤,,即為可供分配的利潤,。,,,48,第三節(jié)基本財務(wù)評價報表損益表項說明：,48,,,,,第三節(jié),基本財務(wù)評價報表,三、資金來源與運用表,,?,反映項目計算期內(nèi),各年資金,的收支和余缺情況。,,?,該表可用于制定資

39、金籌措方案，測算固定資產(chǎn)投資,,借款償還期，制定適宜的資金借款及償還計劃。,,?,資金來源與運用表格式如,表6,—,7,所示。下面對表中,有關(guān)數(shù)作一說明。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,49,第三節(jié)基本財務(wù)評價報表三、資金來源與運用表,49,,序,號,項目,建設(shè)期,(,年,),運行初期,(,年,),正常運行期,(,年,),合,計,1,?,?,?,?,?,n,1,資金來源,1.1,利潤總額,1.2,折舊費,1.3,攤銷費,1.4,長期借敞,1.5,流動資金借款,1.6,其他短期借款,1.7,自有資金,1.8,其他,1.9,回收固定資產(chǎn)余值,1.10,回收流動資金,2,資金運用,2.1,固

40、定資產(chǎn)投資,2.2,建設(shè)期利息,2.3,流動費金,2.4,所得稅,2.5,特種基金,2.6,應(yīng)付利潤,2.7,長期借款本金償還,2.8,流動資金借款本金償還,2.9,其他短期借敦本金償還,3,盈余資金,4,累計盈余資金,表6,—,7,資金來源與運用表,序項目建設(shè)期(年)運行初期(年)正常運行期(年)合1????,50,,,,,第三節(jié),基本財務(wù)評價報表,資金來源與運用表項分析：,,(1),利潤總額數(shù)據(jù)來自,“損益表”,。,,(2),攤銷費指無形資產(chǎn)與遞延資產(chǎn)攤銷費。,,(3),長期借款、流動資金借款、其他短期借款、,自有資金、固定,資產(chǎn)投資(含方向調(diào)節(jié)稅)、建設(shè)期利息、流動資金等項來自,“投資計

41、劃與資金籌措表”,。,,(4),新財務(wù)制度規(guī)定，生產(chǎn)經(jīng)營期發(fā)生的借款利息計入產(chǎn)品總成,本費用中，故在資金運用表中，只寫借款本金償還,，不列出借,款利息支付。,,(5),長期借款本金償還、流動資金借款本金償還及其他短期借款,本金償還由,表6,—,7,分析計算填列。,,(6),盈余資金=資金來源合計-資金運用合計。,,,,51,第三節(jié)基本財務(wù)評價報表資金來源與運用表項分析：,51,,,,,第三節(jié),基本財務(wù)評價報表,四、資產(chǎn)負債表,,?,資產(chǎn)負債表綜合反映項目計算期內(nèi),各年末資產(chǎn)、負,債和,所有者權(quán)益的增減變化,情況，以考察項目資產(chǎn)、,,負債和所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)是否合理。,,?,該表可用于計算資產(chǎn)負債

42、率等評價指標(biāo)，進行清償,,能力分析。,,資,產(chǎn)負債表格式如,( 表 6,—,8),所示。,,,,,,,,,,,,,,,52,第三節(jié)基本財務(wù)評價報表四、資產(chǎn)負債表,52,序,號,項目,建設(shè)期,(,年,),運行初期,(,年,),正常運行期,(,年,),合,計,1,?,?,?,?,?,n,1,資產(chǎn),1.1,流動資產(chǎn)總額,1.1.1,應(yīng)收賬款,1.1.2,存貨,1.1.3,現(xiàn)金,1.1.4,累計盈余資金,1.2,在建工程,1.3,固定資產(chǎn)凈值,1.4,無形資及遞延資產(chǎn)凈值,2,負債及所有者權(quán)益,2.1,流動負債總額,2.1.1,應(yīng)付賬款,2.1.2,流動資金借款,2.1.3,其他短期借款,2.2,長期

43、借款,(,長期負債,),負債小計,2.3,所有者權(quán)益,2.3.1,資本金,2.3.2,資本公積金,2.3.3,累計盈余公積金,2.3.4,累計未分配利潤,53,資產(chǎn)負債率,序項目建設(shè)期(年)運行初期(年)正常運行期(年)合1????,53,,,,,第三節(jié),基本財務(wù)評價報表,資產(chǎn)負債表項說明：,,(1),“資產(chǎn)”項說明企業(yè)擁有的各種資源和償債能力,,(2),應(yīng)收賬款、存貨、現(xiàn)金等按流動資金估算表填列,,(3),累計盈余資金來自,“資金來源與應(yīng)用表”,,(4),“在建工程”反映建設(shè)期內(nèi),每年所占用的資金。其,,數(shù)值按,“投資計劃與資金籌措表”,中的,固定資產(chǎn)投資、,,固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅與建設(shè)期

44、利息三者之和,的逐年,累計值填列，直至項目建成；項目建成投入生產(chǎn)經(jīng)營時，,它將形成固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)原值。,,,,,54,第三節(jié)基本財務(wù)評價報表資產(chǎn)負債表項說明：累計值填列，直至項目,54,,,,,第三節(jié),基本財務(wù)評價報表,資產(chǎn)負債表項說明：,,(5),負債也就是債權(quán)人權(quán)益?！柏搨表棓?shù)據(jù)反映企業(yè),,長、短期債務(wù)的數(shù)量和償還期限的長短。,,(6),應(yīng)付賬款按流動資金估算表的數(shù)值填列。,,(7),流動資金借款、其他短期借款、長期借款等項,數(shù)值,,來自,“投資計劃與資金籌措表”,。,,(8),所有者權(quán)益為項目投資者對企業(yè)凈資產(chǎn)的所有,權(quán)。,,即：所有者權(quán)益＝企業(yè)全部資產(chǎn)一全部負債,,(9

45、),資本金即注冊資金。,,,55,第三節(jié)基本財務(wù)評價報表資產(chǎn)負債表項說明：,55,,,,,第三節(jié),基本財務(wù)評價報表,資產(chǎn)負債表項說明：,,(10),資本公積金由項目接受捐贈、資本溢價構(gòu)成。資本,,金和資本公積金都來自,“投資計劃與資金籌措表”,,(11),累計盈余公積金根據(jù)損益表中“,盈余公積金”項逐,,年累計填列。,,(12),累計未分配利潤項數(shù)值來自,損益表,。,,,,,,,,,,,,,,,,,,56,第三節(jié)基本財務(wù)評價報表資產(chǎn)負債表項說明：,56,,,,,第三節(jié),基本財務(wù)評價報表,財務(wù)評價報表之間關(guān)系：,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,57,第

46、三節(jié)基本財務(wù)評價報表財務(wù)評價報表之間關(guān)系：,57,,,,,第四節(jié),財務(wù)評價指標(biāo),財務(wù)評價的具體內(nèi)容：,,主要包括,盈利能力分析,和,清償能力分析,,?,盈利能力分析,主要是考察投資的,盈利水平,,,需要計算,財務(wù)內(nèi)部,收益率,、,投資回收期,等主要,評價指標(biāo)。根據(jù)項目的特點和實際需要，也可計算財,務(wù)凈現(xiàn)值、資產(chǎn)負債率、投資利潤率和投資利稅率等,指標(biāo)。,,?,清償能力分析,主要是考察計算期內(nèi)務(wù)年的,財務(wù)狀,況及償債能力,,,要計算,資產(chǎn)負債率,、,借款償還期,等指標(biāo)。,,,,58,第四節(jié)財務(wù)評價指標(biāo)財務(wù)評價的具體內(nèi)容：,58,,,,,第四節(jié),財務(wù)評價指標(biāo),財務(wù)評價指標(biāo)分類：,,標(biāo)準(zhǔn)：指標(biāo)按是否考

47、慮資金的時間價值,,分類：分,靜態(tài)指標(biāo),和,動態(tài)指標(biāo),兩類,,? 財務(wù)內(nèi)部,收益率和財務(wù)凈現(xiàn)值,等為動態(tài)指標(biāo),,?,,投資回收期、投資利潤率和投資利稅率,等為靜態(tài),指標(biāo),,,,,,,,,,,,,,,,,,,59,第四節(jié)財務(wù)評價指標(biāo)財務(wù)評價指標(biāo)分類：,59,第四節(jié),財務(wù)評價指標(biāo),常,,用,,指,,標(biāo),,匯,,總,,,,,,,,,,,,60,第四節(jié)財務(wù)評價指標(biāo)常,60,,,,,,?,(,CI,?,CO,) (1,?,FIRR,),第四節(jié),財務(wù)評價指標(biāo),一、財務(wù)盈利能力分析,（一）財務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR),,指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值,累計等于零,時的,折現(xiàn)率,，它反映項目占用資金的盈

48、利率，是考察項,目,盈利能力,的主要,動態(tài)評價,指標(biāo)。,其表達式為,計算方法：FIRR可根據(jù),現(xiàn)金流量表,中的凈現(xiàn)金流量，用,試算法計算。,,判定標(biāo)準(zhǔn)：當(dāng)FIRR≥行業(yè)財務(wù)基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的折現(xiàn),率時，該項目盈利能力達到了最低要求，在,財務(wù),上是可,以,考慮接受,的。,t,,n,,,,t,?,1,?,1,?,0,61,? (CI ? CO) (1 ? FIRR)第四節(jié)財務(wù)評價指,61,,,,,,?,(,CI,?,CO,),第四節(jié),財務(wù)評價指標(biāo),（二）投資回收期,(,P,t,),,投資回收期(,P,t,)是指以項目的,凈收益抵償全部投資所,需的時間,，是考察項目在財務(wù)上的投資回收能力的,主,,要

49、靜態(tài)指標(biāo),。其表達式為：,t,,P,t,,,,,t,?,1,?,0,投資回收期一般從建設(shè)開始年算起，如果從運行開始,,年算起，應(yīng)予說明。,,,,,,,,62,? (CI ? CO )第四節(jié)財務(wù)評價指標(biāo)（二）投資回收期(,62,,,,,第四節(jié),財務(wù)評價指標(biāo),實際計算：,,根據(jù),財務(wù)現(xiàn)金流量表,(全部投資)中累計凈現(xiàn)金流量計,算，公式為：,,,P,t,＝累計凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù),－1+(上年累計凈現(xiàn)金流量/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量),,評判標(biāo)準(zhǔn)：當(dāng),P,t,≤,P,c,時，項目投資能在規(guī)定的時間內(nèi)收,回（,P,c,行業(yè)的基準(zhǔn)投資回收期）。,因靜態(tài)與動態(tài),方法計算差別不大，常采用,靜態(tài),投資回,收期,

50、。,,,,,,,,63,第四節(jié)財務(wù)評價指標(biāo)實際計算：,63,,,,,FNPV,＝,?,(,CI,?,CO,),t,(1,?,i,c,),第四節(jié),財務(wù)評價指標(biāo),（三）財務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV),,財務(wù)凈現(xiàn)值是指按行業(yè)財務(wù)基準(zhǔn)收益率(,ic,)或設(shè)定的折,,現(xiàn)率，將項目計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)期初,,的現(xiàn)值之和。其表達式,為,,n,,,,,t,?,1,?,1,FNPV是考察項目在計算期內(nèi)盈利能力的,動態(tài),評價指標(biāo)。,,計算方法：可根據(jù)財務(wù)現(xiàn)金流量表計算。,,判定標(biāo)準(zhǔn)：FNPV≥0，項目在,財務(wù),上可以考慮,接受,。,,,,64,FNPV ＝? (CI ? CO) t (1 ? ic )第,64

51、,,,,,,第四節(jié),財務(wù)評價指標(biāo),(四）投資利潤率,,指項目達到設(shè)計生產(chǎn)能力后的一個正常年份的,年利潤總,額,或生產(chǎn)期的,年平均利潤總額,與,項目總投資,的比率。計,算公式：,,年利潤總額＝年銷售(營業(yè))收入-年產(chǎn)品銷售稅金及附,加-年總成本費用,,投資利潤率是考察項目單位投資盈利能力的,靜態(tài)指標(biāo),,計算方法：根據(jù)損益表中有關(guān)數(shù)據(jù)計算,,判定標(biāo)準(zhǔn)：將項目的投資利潤率與,行業(yè),平均投資利潤率,對比。,?,100%,投資利潤率＝,年利潤總額或年平均利潤總額,項目總投資,65,第四節(jié)財務(wù)評價指標(biāo)(四）投資利潤率 年利潤總額＝年銷售(營業(yè),65,,,,,第四節(jié),財務(wù)評價指標(biāo),（五）投資利稅率,,指項目

52、達到設(shè)計生產(chǎn)能力后的一個正常生產(chǎn)年份的,年利,稅總額,或項目生產(chǎn)期內(nèi)的,年平均利稅總額,與,項目總投資,的比率。其計算公式為,年利稅總額=年銷售收入-年總成本費用,,年利稅總額=年利潤總額+年銷售稅金及附加,,計算方法：可根據(jù)損益表計算。,,判定標(biāo)準(zhǔn)：將投資利稅率與,行業(yè),平均水平對比，以判別,單位投資對國家積累的貢獻,水平是否達到本行業(yè)的平均,水平。,?,100%,投資利稅率＝,年利稅總額或年平均利稅總額,項目總投資,66,第四節(jié)財務(wù)評價指標(biāo)（五）投資利稅率年利稅總額=年銷售收入-年,66,,,,,第四節(jié),財務(wù)評價指標(biāo),（六）資本金利潤率,,是指項目達到設(shè)計生產(chǎn)能力后的正常年份的,年利潤總額

53、,或項目生產(chǎn)期內(nèi)的,年平均利潤總額,與,資本金,的比率。其,計算公式為,?,100%,資本金利潤＝,年利潤總額或年平均利潤總額,資本金,它反映投入項目的資本金的盈利能力。,,,,,,,,,,,,,,,,,67,第四節(jié)財務(wù)評價指標(biāo)（六）資本金利潤率?100%資本金利潤＝年,67,,,,,第四節(jié),財務(wù)評價指標(biāo),二、財務(wù)清償能力分析,（一）固定資產(chǎn)投資借款償還期,指以項目投入運行后可供還款的各項資金償還,固定資,產(chǎn)投資借款本金,和,建設(shè)期利息,所需的時間。,計算公式：,借款償還期＝借款償還后開始出現(xiàn)盈余的年份數(shù)－開,始借款年份+開始盈余年份當(dāng)年償還借款額/當(dāng)年可用,于償還的資金額,?,一般應(yīng)從借款開

54、始年份算起(如從運行開始年份算起，,,應(yīng)予以說明),?,在項目財務(wù)評價中，當(dāng)固定資產(chǎn)投資借款償還期滿,,足,貸方要求,時，即認為該項目具有清償能力。,,,,,,68,第四節(jié)財務(wù)評價指標(biāo)二、財務(wù)清償能力分析? 一般應(yīng)從借款開始年,68,,,,,第四節(jié),財務(wù)評價指標(biāo),（二）資產(chǎn)負債率（LOAR）,資產(chǎn)負債率指期末負債總額與期末資產(chǎn)總額的比率。計算,公式：,資產(chǎn)負債率=期末負債總額/期末資產(chǎn)總額×100%,計算：根據(jù)資產(chǎn)負債表計算,作用：1）反映項目各年所面臨的,財務(wù)風(fēng)險及償債能力,；,2）衡量項目利用債權(quán)人提供資金進行經(jīng)營活動的能力；3）,反映,債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。,?,對,債權(quán)人,，,LOAR,越,低越好,，面臨的風(fēng)險較低。,?,對,投資者,，一般希望,LOAR,高,一些，但過高也會影響到項,目資金籌措能力。,?,通常，資產(chǎn)負債率,大于100％,時，說明項目,資不抵債,，,已達到破產(chǎn)的臨界值。長期債務(wù)還清后不再計算。,69,第四節(jié)財務(wù)評價指標(biāo)（二）資產(chǎn)負債率（LOAR）,69,