財務(wù)分析報告范本[共22頁]

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1、易邁網(wǎng)絡(luò) 提供管理方面的學(xué)習(xí)資料 資料全部免費 報 告 目 錄 1 主要會計數(shù)據(jù)摘要 ….…………………………………………. 2 2 基本財務(wù)情況分析 ………………………………….…………. 2 2-1資產(chǎn)狀況 ……....…………………………………………. 2 2-1-1 資產(chǎn)構(gòu)成 ..…………………………………………. 3 2-1-2 資產(chǎn)質(zhì)量 ..…………………………………………. 3 2-2 負(fù)債狀況 ……...………………………………………….. 4 2-3 經(jīng)營狀況及變動原因 ……...……………………………… 4

2、2-3-1 主營業(yè)務(wù)收入 .………………………………………... 4 2-3-2 主營業(yè)務(wù)成本 .………………………………………... 5 2-3-3 其他業(yè)務(wù)利潤 .………………………………………... 5 2-3-4 管理費用 ..……………………………………………. 6 2-3-5 財務(wù)費用 ..……………………………………………. 7 2-3-6 投資收益 ..……………………………………………. 7 2-3-7 營業(yè)外支出凈額 ……………………………………... 8 2-3-8 經(jīng)營狀況綜述 ..……………………………………….. 8

3、3 預(yù)算完成情況及分析 ..………………………………………… 9 3-1 收入收益類 ……………………………………………… 9 3-2 成本費用類 ……………………………………………… 9 3-3 預(yù)算分析綜述 ……………………………………………… 10 4 重要問題綜述及建議 ..…………………………………………. 10 4-1 資威公路收入增長分析 ..…………………………………... 10 4-2 國債跌價幅度較大 ………………………………………… 11 4-3 工程項目完成量不足 ..……………………………………. 12 4-4 管理費用

4、與財務(wù)費用的期間性影響較大大 ………………… 12 1 主要會計數(shù)據(jù)摘要（單位：萬元） 項 目 報告期 去年同期 增減額 增減幅度 一、主營業(yè)務(wù)收入 3938 4860 -922 -19% 其中：1、XXXX收入 3662 3518 +144 +4.1% 2、XXXX收入 126 123 +3 +2% 3、XXXX收入 150 1219 -1069 -88% 二、主營業(yè)務(wù)成本 1161 2093 -932 -45% 其中：1、XXXX 9

5、93 891 +102 +11% 2、XXXX 168 1202 -1034 -86% 三、主營業(yè)務(wù)利潤 2559 2553 +6 +0.2% 四、其他業(yè)務(wù)利潤 41 26 +15 58% 其中：1、其他業(yè)務(wù)收入 44 44 0 0% 2、其他業(yè)務(wù)支出 3 18 -15 -85% 五、管理費用 883 458 +425 +93% 六、財務(wù)費用 1204 524 +680 +130% 七、投資收益 217 注 328 -111 -34% 八、營業(yè)外支出凈額 18 -6 +24

6、 +400% 九、利潤總額 712 1932 -1220 -63% 十、凈利潤 605 注 1655 -1050 -63% 注：扣除去年同期XXXX凈收益374萬元后 2 基本財務(wù)情況分析 2-1 資產(chǎn)狀況 截至2004年3月31日，公司總資產(chǎn)20.82億元。 2-1-1 資產(chǎn)構(gòu)成 公司總資產(chǎn)的構(gòu)成為：流動資產(chǎn)10.63億元，長期投資3.57億元，固定資產(chǎn)凈值5.16億元，無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)1.46億元。主要構(gòu)成內(nèi)容如下： （1）流動資產(chǎn)：貨幣資金7.01億元，其他貨幣資金6140萬元，短期投資凈值1.64億元，應(yīng)收票據(jù)2220萬元，應(yīng)收賬款34

7、25萬元，工程施工6617萬元，其他應(yīng)收款1135萬元。 （2）長期投資：XXXXX2億元，XXXXX1.08億元，XXXX3496萬元。 （3）固定資產(chǎn)凈值：XXXX凈值4.8億元，XXXXX等房屋凈值2932萬元。 （4）無形資產(chǎn)：XXXXXX攤余凈值8134萬元，XXXXX攤余凈值5062萬元。 （5）長期待攤費用：XXXXX攤余凈值635萬元，XXXXX攤余凈值837萬元。 2-1-2 資產(chǎn)質(zhì)量 （1）貨幣性資產(chǎn)：由貨幣資金、其他貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)構(gòu)成，共計9.48億元，具備良好的付現(xiàn)能力和償還債務(wù)能力。 （2）長期性經(jīng)營資產(chǎn)：由XXXXX構(gòu)成，共計5.61億

8、元，能提供長期的穩(wěn)定的現(xiàn)金流。 （3）短期性經(jīng)營資產(chǎn)：由工程施工構(gòu)成，共計6617萬元，能在短期內(nèi)轉(zhuǎn)化為貨幣性資產(chǎn)并獲得一定利潤。 （4）保值增值性好的長期投資：由XXXX與XXXX的股權(quán)投資構(gòu)成，共計3.08億元，不僅有較好的投資回報，而且XXXX的股權(quán)對公司的發(fā)展具有重要作用。 以上四類資產(chǎn)總計18.83億元，占總資產(chǎn)的90%，說明公司現(xiàn)有的資產(chǎn)具有良好的質(zhì)量。 2-2 負(fù)債狀況 截至2004年3月31日，公司負(fù)債總額10.36億元，主要構(gòu)成為：短期借款（含本年到期的長期借款）9.6億元，長期借款5500萬元，應(yīng)付賬款707萬元，應(yīng)交稅費51萬元。 目前貸款規(guī)模為10.15億

9、元，短期借款占負(fù)債總額的93%，說明短期內(nèi)公司有較大的償債壓力。結(jié)合公司現(xiàn)有7.62億元的貨幣資金量來看，財務(wù)風(fēng)險不大。 目前公司資產(chǎn)負(fù)債率為49.8%，自有資金與舉債資金基本平衡。 2-3 經(jīng)營狀況及變動原因 扣除XXXX影響后，2004年1-3月（以下簡稱本期）公司凈利潤605萬元，與2003年同期比較（以下簡稱同比）減少了1050萬元，下降幅度為63%。變動原因按利潤構(gòu)成的主要項目分析如下： 2-3-1 主營業(yè)務(wù)收入 本期主營業(yè)務(wù)收入3938萬元，同比減少922萬元，下降幅度為19%。其主要原因為： （1）XXXX收入3662萬元，同比增加144萬元，增長幅度為4.1%，

10、系XXXXXXXXXXX增加所致。 （2）XXXXX126萬元，同比增加3萬元，增長幅度為2%，具體分析詳見“重要問題綜述4-1”。 （3）工程收入150萬元，同比減少1069萬元，下降幅度為88%，原因是：一、本期開工項目同比減少；二、XXXX辦理結(jié)算的方式與其他工程項目不同。 通過上述分析可見，本期收入同比減少的主要原因是工程收入減少。如果考慮按XXXX項目本期投入量2262萬元作調(diào)整比較，則：①本期工程收入同比增加1193萬元，增長幅度為98%；②本期收入調(diào)整為6200萬元，同比增加1340萬元，增長幅度為28%。 2-3-2 主營業(yè)務(wù)成本 本期主營業(yè)務(wù)成本1161萬元，同比

11、減少932萬元，下降幅度為45%。按營業(yè)成本構(gòu)成，分析如下： （1）XXXX營業(yè)成本993萬元，同比增加102萬元，增加幅度為11%。主要原因是XXXXXXX計入成本的方式發(fā)生變化，去年同期按攤銷數(shù)計入成本，而本期按發(fā)生數(shù)計入成本，此項因素影響數(shù)為117萬元。 （2）工程成本168萬元（直接成本144萬元，間接費用24萬元），同比減少1034萬元，下降幅度為86%。主要原因是： ①開工項目同比減少，使工程直接成本減少1002萬元，下降幅度為87%； ②開工項目同比減少，以及機構(gòu)調(diào)整后項目部人員減少，使工程間接費用同比減少32萬元，下降幅度為57%。已開支的工程間接費用占計劃數(shù)的26%。

12、 通過上述分析可見，本期營業(yè)成本減少的主要原因是工程成本的減少。 2-3-3 其他業(yè)務(wù)利潤 本期其他業(yè)務(wù)利潤41萬元，同比增加15萬元，增長幅度為58%。其主要原因是： （1）其他業(yè)務(wù)收入44萬元，同比持平。 （2）其他業(yè)務(wù)支出3萬元，同比減少15萬元，下降幅度為85%。原因是：撤銷資產(chǎn)經(jīng)營分公司后，相關(guān)業(yè)務(wù)由XXXX部進行管理，除稅費外沒有其他直接費用。 2-3-4 管理費用 本期管理費用883萬元，同比增加425萬元，增加幅度為93%。主要原因是： （1）獎金515萬元，同比增加375萬元，主要原因是： ①總額差異：2003年考核獎515萬元較2002年考核獎457萬

13、元在總額上增加了58萬元； ②時間差異：2002年考核獎457萬元中的317萬元計列入2002年的成本費用，在2003年實際計列成本費用的考核獎為140萬元。而2003年考核獎515萬元全額計列在2004年，形成時間性差異317萬元。 （2）工資附加費78萬元，同比增加70萬元，主要是2003年考核獎形成的時間性差異。 （3）董事會經(jīng)費21萬元，同比增加16萬元，原因是： ①總額差異：2002年董事領(lǐng)取半年津貼，2003年董事領(lǐng)取全年津貼。 ②時間差異：2002年董事津貼在2003年陸續(xù)發(fā)放，2003年董事津貼集中在2004年1月發(fā)放。 （4）本期轉(zhuǎn)回已計提的壞賬準(zhǔn)備5萬元，而去年

14、同期是計提了壞賬準(zhǔn)備56萬元，主要系去年同期對暫未收到的XXXX收入830萬，計提了壞賬準(zhǔn)備50萬元。本期對暫未收到的XXXX收入采用個別認(rèn)定法，不予計提壞賬準(zhǔn)備。因此，壞賬準(zhǔn)備對管理費用的影響減少了61萬元。 本期暫未收到的XXXX收入為2242萬元，原因是：XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX。經(jīng)與XXXX公司協(xié)商，XXXX公司于4月15日前將全數(shù)結(jié)清所欠款項。 2-3-5 財務(wù)費用 本期財務(wù)費用1204萬元，同比增加680萬元，增加幅度為130%。原因是： ①貸款規(guī)模增大：本期銀行貸款平均規(guī)模為10.25億元，去年同期為4.72億元，增加了5.53億元，增幅為1

15、17%。 ②貸款利率提高：自2003年9月存款準(zhǔn)備金率上調(diào)至7%以來，各家銀行普遍出現(xiàn)惜貸現(xiàn)象，我公司的新增貸款不再享受按基準(zhǔn)利率下浮10%的優(yōu)惠利率。 2-3-6 投資收益 扣除XXXX影響后，本期投資收益217萬元，同比減少111萬元，下降幅度為34%。按構(gòu)成內(nèi)容分析如下： （1）國債收益 本期國債方面取得的收益為56萬元，同比減少213萬元，下降幅度79%。主要原因是： ①投入資金的規(guī)模減?。罕酒谕度胭Y金的平均規(guī)模為1.73億元，同比減少8854萬元，下降幅度為34%。 ②實現(xiàn)收益的時間性差異：投資收益何時實現(xiàn)，取決于國債買賣、兌息時間和有關(guān)投資協(xié)議約定時間。 （2）股

16、票收益 本期股票方面取得的收益為575萬元，同比增加551萬元。原因是：本期公司組織資金5.78億元，申購到158萬股TCL新股，獲利575萬元。 （3）跌價準(zhǔn)備 按2004年3月31日的收盤價計算，公司所持國債的市價為1.64億元，本期計提了跌價準(zhǔn)備414萬元，而去年同期是轉(zhuǎn)回已計提的跌價準(zhǔn)備38萬元，因此跌價準(zhǔn)備對投資收益的負(fù)影響同比增加452萬元。 2-3-7 營業(yè)外支出凈額 本期營業(yè)外支出凈額18萬元，同比增加了24萬元，主要因素是：（1）本期報廢4輛汽車，帳面凈值14萬元；（2）本期發(fā)生辦理已轉(zhuǎn)讓的房屋的產(chǎn)權(quán)證費用3萬元，屬于去年同期體現(xiàn)的轉(zhuǎn)讓房屋收益6萬元的滯后費用。

17、 2-3-8 經(jīng)營狀況綜述 本期凈利潤同比下降幅度較大的主要原因是管理費用和財務(wù)費用的大幅增加、投資收益減少所致。從具體的分析來看：一、造成費用增加的因素在控制范圍內(nèi)；二、投資收益的減少是受國債市場價格下跌影響。 （1）管理費用增加的因素中，最主要的是考核獎的時間性差異。在形成原因上是XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX，而采取的一種處理策略。此因素已考慮在2004年預(yù)算中，對2004年經(jīng)營目標(biāo)不會產(chǎn)生影響，只是費用的期間性的表現(xiàn)。 （2）擴大后的貸款規(guī)模，仍控制在董事會的授權(quán)范圍內(nèi)。隨著下半年可轉(zhuǎn)債的發(fā)行，公司對貸款規(guī)模的調(diào)整，財務(wù)費用會相應(yīng)減少。 （3）國債市場價

18、格下跌，屬不可控因素。若國債價格不恢復(fù)，對實現(xiàn)2004年經(jīng)營目標(biāo)有較大影響。 3 預(yù)算完成情況及分析 3-1 收入收益類 本期收入、收益共計4195萬元，完成收入總預(yù)算3%，扣除XXX因素和XXXX項目的影響，完成收入總預(yù)算6%。按預(yù)算項目分析如下： （1）XXXXX收入3661萬元，完成預(yù)算25%。 （2）XXXXX收入126萬元，完成預(yù)算24%。 （3）工程收入150萬元，完成預(yù)算0.3%，具體分析詳見“重要問題綜述3-2”。 （4）其他業(yè)務(wù)收益41萬元，完成預(yù)算57%，剔除費用支出減少因素，完成預(yù)算36%，主要原因是收入實現(xiàn)的期間性。 （5）短期投資收益2

19、17萬元，完成預(yù)算11%，主要原因是本期計提414萬元跌價準(zhǔn)備，具體分析詳見“重要問題綜述4-2”。 （6）追加短期投資收益本期無，主要原因是：計劃用于追加短期投資的資金是發(fā)行可轉(zhuǎn)債后暫時閑置的資金，屬于時間性差異。 （7）XXXX的現(xiàn)金股利目前尚未取得，若本年確能收到，則屬于時間性差異。否則，將形成本年目標(biāo)利潤的缺口。 3-2 成本費用類 本期成本、費用共計3484萬元，占支出總預(yù)算3%，扣除XXX頁：10 項目和可轉(zhuǎn)債發(fā)行費用頁：10 的影響后，占支出總預(yù)算6%。按預(yù)算項目分析如下： （1）XXXX成本993萬元，占預(yù)算20%，按預(yù)算項目分析如下： ①

20、人員經(jīng)費197萬元，占預(yù)算27%。 ②辦公經(jīng)費28萬元，占預(yù)算21%。 ③日常維護費33萬元，占預(yù)算13%。 ④專項維護費196萬元，占預(yù)算12%，主要原因是大部分預(yù)算項目尚未實施。 ⑤折舊與無形資產(chǎn)攤銷539萬元，占預(yù)算25%。 （2）工程結(jié)算成本168萬元，占預(yù)算0.3%，具體分析詳見“重要問題綜述4-3”。 （3）管理費用883萬元，占預(yù)算43%，扣除一些費用項目的期間性影響后，完成預(yù)算24%，具體分析詳見“重要問題綜述4-4”。 （4）財務(wù)費用（利息凈支出）1204萬元，占預(yù)算33%，主要原因是資金計劃中的上半年貸款規(guī)模大于下半年，使此項費用發(fā)生不均衡。具體分析詳見“重要

21、問題綜述4-4”。 （5）營業(yè)外支出凈額18萬元，占預(yù)算5%，主要原因是列入預(yù)算事項尚未進行處理。 3-3 預(yù)算分析綜述 本期凈利潤605萬元，完成全年預(yù)算7%，如果對XXXX收益按預(yù)算平均季度收益250萬元進行預(yù)計，本期凈利潤調(diào)整為855萬元，完成預(yù)算9.6%。從以上預(yù)算項目的分析來看，未完成預(yù)算的主要原因在于：本期利潤構(gòu)成中工程利潤和投資收益與預(yù)算存在重大差距，將在“重要問題綜述”里進行詳細(xì)分析。 4 重要問題綜述及建議 4-1 XXXXX收入增長分析 XXXX本期收入126萬元，同比增加3萬元，增長幅度為2%。根據(jù)有關(guān)部門的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，XXXX車輛通行情況與收入情況如下表

22、： XX 單價 XXX 收入(萬元) 收入 增長額 XXX 增長幅度 本期 去年同期 本期 去年同期 XXXX 4元 119,600 89,647 47.8 35.8 12.0 +33.5% XXXX 8元 90,354 87,361 72.2 69.9 2.3 +3.3% XXXX 16元 2,444 8,550 3.9 13.6 -9.7 -71.3% XXXX 24元 853 1,551 2.1 3.7 -1.6 -43.2% 合計 - 213,251 87,109 126.0 123.0

23、 3.0 +14.0% （注：XXX；XXX；XXX；XXX以上。） XXX同比增長了14%，總收入同比只增長2%，原因是XXXXXX在結(jié)構(gòu)上發(fā)生了較大變化。本期98.4%的車流量集中在收費單價較低的XXXX和XXXX上。 建議：公司相關(guān)部門對XXX和XXX下降的情況進行分析，找出下降原因。 4-2 國債跌價幅度較大 國債價格主要受資本市場供求關(guān)系和資本流向的影響，但是國債的到期價值是確定的，計提的跌價準(zhǔn)備能在兌息和兌本時得到補償。所以，計提的跌價準(zhǔn)備在賣出國債前本質(zhì)上是一種浮虧。所獲投資收益與資金成本的差額，才是衡量投資損益的標(biāo)準(zhǔn)。 國債價格在一定空間內(nèi)與股市行情基本呈負(fù)相關(guān)

24、。從本年股市行情來看，有持續(xù)走好的可能，國債價格在短期內(nèi)可能難以上漲。 2004年短期投資收益預(yù)算1900萬元（不含追加投資收益），若國債價格遲遲不上漲，計提的跌價準(zhǔn)備將無法轉(zhuǎn)回，對完成2004年的經(jīng)營目標(biāo)會產(chǎn)生很大影響。 對比2003年12月31日與2004年3月31日的市場價格，各類國債跌價幅度為2.1%～4.1%。除21（07）外的其余國債品種均已跌破面值，跌破面值幅度為5.35%～9.56%。 建議：公司根據(jù)目前市場行情進行專題研究，制定出應(yīng)對措施。 4-3 工程項目完成量不足 鑒于工程項目收入與成本的相關(guān)性，應(yīng)按2004年經(jīng)營目標(biāo)，著重從完成工程利潤預(yù)算情況來分析。現(xiàn)按以

25、下已經(jīng)落實的工程項目（不含XXXX項目），對工程收入和工程利潤進行分析調(diào)整： （1）XXXX本年完工，可按合同計算的收入為2億元，預(yù)計工程利潤為1200萬元。 （2）目前XXXXX工程已簽訂正式合同，合同總價1400萬元，合同工期14個月，可考慮本年進度按900萬元計算，預(yù)計工程利潤18萬元。 分析調(diào)整后，可實現(xiàn)的項目工程收入為21050萬元，可實現(xiàn)的工程利潤為1200萬元。 2004年工程利潤預(yù)算為2012.72萬元（不含XXXX項目），可實現(xiàn)的工程利潤為1200萬元，在剩余的9個月內(nèi)，應(yīng)以新增工程項目來實現(xiàn)812.72萬元工程利潤。按工程利潤率為3%計算，每月新增工程項目的完成量應(yīng)

26、達(dá)到3000萬元。 建議：積極尋求新的工程項目，在重點考慮大型項目的同時，也應(yīng)適當(dāng)關(guān)注一些利潤率較高的中小型項目。 4-4 管理費用和財務(wù)費用的期間性影響較大 從同期比較來看：（1）管理費用增加425萬元，占利潤總額減少額的35%；（2）財務(wù)費用增加680萬元，占利潤總額減少額的56%。 從預(yù)算分析來看：（1）本期管理費用883萬元占全年預(yù)算的43%，超過平均時間進度18%；（2）本期財務(wù)費用1204萬元占全年預(yù)算（利息凈支出）的33%，超過平均時間進度8%。 （1）管理費用 管理費用同比增加的因素中，主要是考核獎及其所提工資附加因素，同比增加了445萬元。本年預(yù)算中已對這些因素

27、加以了考慮，對全年的經(jīng)營目標(biāo)不會產(chǎn)生影響。 在本年管理費用預(yù)算中，期間性較大的費用項目有:考核獎、中介機構(gòu)服務(wù)費、董事會經(jīng)費、壞賬準(zhǔn)備等，扣除這些費用項目的影響后，本期管理費用支出為309萬元，占全年預(yù)算的24%，接近平均水平。 建議：對一些金額較大而可控度和預(yù)見度又較高的期間性費用項目，采取預(yù)提方式來平衡對當(dāng)期利潤的影響程度。 （2）財務(wù)費用 本期財務(wù)費用同比增加幅度較大的主要因素是，本期貸款規(guī)模同比增加了117%。擴大貸款規(guī)模的主要原因是：XXXX項目和XXXX項目為BT方式，為滿足建設(shè)資金的需要，公司靠增加貸款來進行資金儲備。 受特定因素的影響，原計劃于年初開工的XXX項目預(yù)計

28、延至三季度開工，按原計劃所儲備的資金暫時尚未投入。 從公司目前的貸款結(jié)構(gòu)來看，短期借款（含本年到期的長期借款）的比重為95%，其中4月份到期借款為2.1億元，短期償債的壓力比較大。 自去年9月央行提高存款準(zhǔn)備金率以來，各家銀行已出現(xiàn)不同程度的惜貸現(xiàn)象。今年3月，央行再度出臺了 “實行差別存款準(zhǔn)備金率”和“實行再貸款浮息” 兩項政策，具有收縮銀根意圖。適度收縮貨幣供應(yīng)的宏觀金融政策，使取得貸款的難度增大。目前各家銀行的貸前審查更為嚴(yán)格，公司從申請貸款到取得貸款的期間有所延長。 建議：①公司可轉(zhuǎn)債發(fā)行成功后，調(diào)整貸款規(guī)模，減低財務(wù)費用；②增加長期貸款的比重，分散短期償債壓力；③鑒于XXXX項

29、目開工延遲至三季度，可利用現(xiàn)有資金進行短期的資金運作，提高資金收益來彌補資金成本。  先摘引作者：周文  來自：企業(yè)管理雜志的《如何撰寫財務(wù)分析報告》的重點：     一、要清楚明白地知道報告閱讀的對象（內(nèi)部管理報告的閱讀對象主要是公司管理者尤其是領(lǐng)導(dǎo)）及報告分析的范圍。     二、了解讀者對信息的需求，充分領(lǐng)會領(lǐng)導(dǎo)所需要的信息是什么。     三、報告寫作前，一定要有一個清晰的框架和分析思路。   &

30、#160; 四、財務(wù)分析報告一定要與公司經(jīng)營業(yè)務(wù)緊密結(jié)合，深刻領(lǐng)會財務(wù)數(shù)據(jù)背后的業(yè)務(wù)背景，切實揭示業(yè)務(wù)過程中存在的問題。     五、財務(wù)分析報告的分析手法。分析要遵循差異—原因分析—建議措施原則，對具體問題的分析采用交集原則和重要性原則并存。     六、分析過程中應(yīng)注意的其它問題，對公司政策尤其是近期來公司大的方針政策有一個準(zhǔn)確的把握，應(yīng)多一點了解國家宏觀經(jīng)濟環(huán)境尤其是盡可能捕捉、搜集同行業(yè)競爭對手資料。     這是一篇對我?guī)椭鷺O大的文章，使我的報告

31、有質(zhì)的飛躍。     原文中有一段：記得有一次與業(yè)務(wù)部門領(lǐng)導(dǎo)溝通，他深有感觸地談到：你們給我的財務(wù)分析報告，內(nèi)容很多，寫得也很長，應(yīng)該說是花了不少心思的。遺憾的是我不需要的信息太多，而我想真正獲得的信息卻太少。我們每月辛辛苦苦做出來的分析報告原本是要為業(yè)務(wù)服務(wù)的，可事實上呢？問題出在哪？我認(rèn)為，寫好財務(wù)分析報告的前提是財務(wù)分析人員要盡可能地多與領(lǐng)導(dǎo)溝通，捕獲他們“真正想了解的信息”。受此啟發(fā)，報告是要因人而異的。有時，無須用會計術(shù)語來表達(dá)。     必須遵循基本格式：“報告目錄—重要提示—報告摘要—具體分析—問

32、題重點綜述及相應(yīng)的改進措施”。     個人認(rèn)為，報告頁數(shù)在5頁以上就應(yīng)該有個目錄了，（我第一次加目錄后，效果遠(yuǎn)大于我的預(yù)期）。     重要提示主要是針對本期報告在新增的內(nèi)容或須加以重大關(guān)注的問題事先做出說明，旨在引起領(lǐng)導(dǎo)高度重視；這一點有時用不著，可以忽略。個人認(rèn)為，如果有什么報告范圍內(nèi)和前提性的東西可作為重要提示，把它放在封面上，一表示審慎的態(tài)度，二使封面更美觀（通常封面就XXXX報告幾個字，顯得單薄）。     報告摘要是對本期報告內(nèi)容的高度濃縮，你文章的第一段

33、文字里那么多數(shù)字，領(lǐng)導(dǎo)看了不心煩才怪。列表表示，可參考上市公司的主要會計數(shù)據(jù)摘要（當(dāng)然可以加一些你認(rèn)為非常重要的）     “以上三部分非常必要，其目的是，讓領(lǐng)導(dǎo)們在最短的時間內(nèi)獲得對報告的整體性認(rèn)識以及本期報告中將告知的重大事項?！?     具體分析時，我的經(jīng)驗先按財務(wù)狀況、再按計劃執(zhí)行情況（你文章中提到有年度計劃，那么對計劃執(zhí)行情況的分析比財務(wù)狀況更為重要）。     財務(wù)狀況先分類：一、資產(chǎn)狀況（1、資產(chǎn)構(gòu)成；2、資產(chǎn)質(zhì)量）二、負(fù)債狀況（1、負(fù)債構(gòu)成；2、財務(wù)

34、風(fēng)險）三、經(jīng)營狀況及變動原因（按利潤構(gòu)成的主要項目分別寫，額度小的沒必要寫，變動原因是針對去年同期寫，因為計劃執(zhí)行在后面單寫）。     然后是計劃執(zhí)行情況（計劃多半和考核掛鉤），是對年初計劃合理性的驗證，最能分析出經(jīng)營者、決策者所關(guān)心的信息。這一部分應(yīng)按計劃的組成來寫。對其中與計劃差異大的、同時額度高的、非常重要的項目，就成為“重點問題綜述”的內(nèi)容，在這部分可以直接以“詳見重點問題綜述**”。你文中的“業(yè)務(wù)招待費超支嚴(yán)重”應(yīng)成為一個重點問題。     關(guān)于財務(wù)指標(biāo)的問題，我個人認(rèn)為財務(wù)指標(biāo)多用在外部分析上，內(nèi)

35、部分析時，除非決策者們非常懂財務(wù)管理而注重這些指標(biāo)，或這些指標(biāo)對企業(yè)的管理有重要意義，否則應(yīng)大大簡化（不要認(rèn)為那些指標(biāo)有多大實際意義，不結(jié)合實際情況適當(dāng)修正而簡單套用公式，很容易偏差，比如周轉(zhuǎn)率應(yīng)按月加權(quán)平均余額計算才更合理）。     在你的問題綜述及相應(yīng)措施里，個人認(rèn)為太簡要，而且四到八條根本就不是財務(wù)角度分析的東西。問題綜述是領(lǐng)導(dǎo)最后聚焦的地方，是對“具體分析”部分中揭示出的重點問題進行集中闡述，旨在將零散的分析集中化，再一次給領(lǐng)導(dǎo)留下深刻印象。還有一點個人意見：措施二字改為建議為好，財務(wù)部門不是決策機構(gòu)，對經(jīng)營管理多是提出建議，而非制定措施

36、。     “勿輕意下結(jié)論。財務(wù)分析人員在報告中的所有結(jié)論性詞語對報告閱讀者的影響相當(dāng)之大，如果財務(wù)人員在分析中草率地下結(jié)論，很可能形成誤導(dǎo)。如目前在國內(nèi)許多公司里核算還不規(guī)范，費用的實際發(fā)生期與報銷期往往不一致，如果財務(wù)分析人員不了解核算的時滯差，則很容易得出錯誤的結(jié)論?！眰€人認(rèn)為在報告中應(yīng)用中性詞，你文中“萎縮”、“歸功”等詞語有感情色彩。 上市公司投資價值分析報告參考框架 一、公司背景及簡介 1、成立時間、創(chuàng)立者、性質(zhì)、主營業(yè)務(wù)、所屬行業(yè)、注冊地； 2、所

37、有權(quán)結(jié)構(gòu)、公司結(jié)構(gòu)、主管單位； 3、公司重大事件（如重組、并購、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型等）。 二、公司所屬行業(yè)特征分析 1、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)： ①    該行業(yè)中廠商的大致數(shù)目及分布； ②    產(chǎn)業(yè)集中度：該行業(yè)中前幾位的廠商所占的市場份額、市場占有率的具體數(shù)據(jù)（一般衡量指標(biāo)為四廠商集中度或八廠商集中度）； ③    進入壁壘和退出成本：具體需要何種條件才能進入，如資金量、技術(shù)要求、人力成本、國家相關(guān)政策等，以及廠商退出該行業(yè)需花費的成本和轉(zhuǎn)型成本等。 2、產(chǎn)業(yè)增長趨勢： ①&#

38、160;   年增長率（銷售收入、利潤）、市場總?cè)萘康鹊臍v史數(shù)據(jù)； ②    依據(jù)上述歷史數(shù)據(jù)，及科技與市場發(fā)展的可能性，預(yù)測該行業(yè)未來的增長趨勢； ③    分析影響增長的原因：探討技術(shù)、資金、人力成本、技術(shù)進步等因素是如何影響行業(yè)增長的，并比較各自的影響力。（應(yīng)提供有關(guān)專家意見）。 3、產(chǎn)業(yè)競爭分析： ①    行業(yè)內(nèi)的競爭概況和競爭方式； ②    對替代品和互補品的分析：替代品和互補品行業(yè)

39、對該行業(yè)的影響、各自的優(yōu)劣勢、未來趨勢； ③    影響該行業(yè)上升或者衰落的因素分析； ④ 分析加入WTO對整個行業(yè)的影響，及新條件下其優(yōu)劣勢所在。 4、相關(guān)產(chǎn)業(yè)分析： ①    列出上下游行業(yè)的具體情況、與該行業(yè)的依賴情況、上下游行業(yè)的發(fā)展前景，如可能，應(yīng)作產(chǎn)業(yè)相關(guān)度分析； ②    列出上下游行業(yè)的主要廠商及其簡要情況。 5、勞動力需求分析： ①    該行業(yè)對人才的主要要求，目前勞動力市場上的供需情況； ②

40、0;   勞動力市場的變化對行業(yè)發(fā)展的影響。 6、政府影響力分析： ①    分析國家產(chǎn)業(yè)政策對行業(yè)發(fā)展起的作用（政府的引導(dǎo)傾向、各種優(yōu)惠措施等）； ②    其它相關(guān)政策的影響：如環(huán)保政策、人才政策、對外開放政策等。 三、公司治理結(jié)構(gòu)分析 1、股權(quán)結(jié)構(gòu)分析：列出持股10%（必要時列出10%）以上的股東，有可能應(yīng)找到最終持有人； 2、是否存在影響公司的少數(shù)股東，如存在分析該股東的最終持有人等情況，及其在資本市場上的操作歷史； 3、“三會”的運行情況：如股東大會的參加情況、

41、對議案的表決情況、董事會董事的出席情況、表決情況、監(jiān)事會的工作情況及其效率； 4、經(jīng)理層狀況：總經(jīng)理的權(quán)限等； 5、組織結(jié)構(gòu)分析：公司的組織結(jié)構(gòu)模式、管理方式、效率等； 6、主要股東、董事、管理人員的背景、業(yè)績、聲譽等； 7、重點分析公司第一把手的情況（教育背景、經(jīng)營業(yè)績、任職期限、政府背景）其在公司中的作用； 8、分析公司中層管理人員的總體情況，如素質(zhì)、背景、對公司管理理念的理解、忠誠度等。 四、主營業(yè)務(wù)分析 1、主導(dǎo)產(chǎn)品 ①    名稱、價格、質(zhì)量、產(chǎn)品生命周期、公司規(guī)模、特許經(jīng)營、科技含量、占有率、專利、商標(biāo)、發(fā)展戰(zhàn)略、市場定位、消

42、費群等； ②    生產(chǎn)周期、庫存量、周轉(zhuǎn)率等； ③    銷售方式； ④    設(shè)計能力、年產(chǎn)能力、實際生產(chǎn)量； ⑤    廣告投入數(shù)量及方式； ⑥    客戶反饋； ⑦    同類產(chǎn)品的差別。 2、產(chǎn)品定價 ①    本公司及競爭對手的定價政策，定價政策對公司經(jīng)營的影響； ②  

43、;  主要產(chǎn)品的價格； ③    需求彈性； ④    價格變動敏感性分析； ⑤    是否為行業(yè)中的價格領(lǐng)導(dǎo)者。 3、生產(chǎn)類型：生產(chǎn)率、生產(chǎn)周期、生產(chǎn)成本、能耗、需求人力等。 4、公共關(guān)系 5、市場營銷 ①    營銷網(wǎng)絡(luò)、結(jié)構(gòu)、模式； ②    激勵機制（對分銷商、銷售人員）。 五、公司競爭力分析 1、簡單分析：分析廠商未來發(fā)展的潛力，并與同行業(yè)競爭對手

44、比較。 2、R&D ①    主要研究項目和對原有產(chǎn)品的改進計劃： 現(xiàn)在：費用、完成時間、收益； 將來：投資金額、收益、時間； a    競爭對手的研發(fā)情況； b    主要研究人員的簡要介紹（教育技術(shù)背景、構(gòu)成比例、隊伍穩(wěn)定度、薪酬、激勵機制等）。 ②    設(shè)施及實驗室； ③    R&D占銷售收入的比例； ④    與

45、競爭對手的比較； ⑤    專利、商標(biāo)、Know-how等； ⑥    與科研機構(gòu)的長期穩(wěn)定合作。 3、激勵機制：年薪制、期權(quán)、其他激勵措施 六、對上市公司的經(jīng)營戰(zhàn)略及“概念”、“題材”的分析 1、公司經(jīng)營戰(zhàn)略分析 ①    總結(jié)公司經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略； ②    分析公司發(fā)展戰(zhàn)略的可行性與實現(xiàn)的必要條件。 2、公司新建項目可行性分析 ①    資源情況（人才、技術(shù)、資金、是否為相關(guān)行

46、業(yè)、優(yōu)勢、地理資源及位置）； ②    影響項目成敗的因素，項目所處行業(yè)的現(xiàn)狀（結(jié)構(gòu)、成熟度、市場空間）； ③    具體分析現(xiàn)有資源能否支持項目運行； ④    競爭對手情況； ⑤    行業(yè)發(fā)展趨勢； ⑥    國家產(chǎn)業(yè)政策。 3、風(fēng)險分析 ①    資金來源及占凈資產(chǎn)的比例； ②    經(jīng)營業(yè)績的

47、影響：幾個主要指標(biāo)（凈利潤、每股收益、凈資產(chǎn)收益率）； ③    如項目失敗對公司經(jīng)營的影響程度。 七、財務(wù)分析 1、最近三年來主要財務(wù)指標(biāo)：主營業(yè)務(wù)收入、主營業(yè)務(wù)利潤、凈利潤、非正常性經(jīng)營損益所占利潤總額的比例、總資產(chǎn)、所用者權(quán)益、每股受益、凈資產(chǎn)收益率； 2、財務(wù)比率（選取最近三年數(shù)據(jù)，如有行業(yè)指標(biāo)對比更好，應(yīng)說明各項指標(biāo)意義） ①    流動性指標(biāo) 流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債 速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負(fù)債 ②    資產(chǎn)效率比率 應(yīng)收帳款周

48、轉(zhuǎn)率=銷售收入/應(yīng)收帳款凈額 存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)成本/存貨凈額 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/固定資產(chǎn) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/總資產(chǎn) ③    盈利性指標(biāo) 毛利率=主營業(yè)務(wù)利潤/銷售收入 凈利潤率=凈利潤/銷售收入 總資產(chǎn)收益率=EBIT/總資產(chǎn) 凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/所有者權(quán)益 投資收益=EBIT/（所有者權(quán)益+長期負(fù)債） ④    負(fù)債管理比率 資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/總資產(chǎn) 利息倍率=EBIT/利息費用 3、現(xiàn)金流量表分析 ①     總

49、體分析公司現(xiàn)金流的運轉(zhuǎn)情況； ②    每股現(xiàn)金流情況； ③    與利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表進行對照分析； ④    運營資金管理。 4、資產(chǎn)質(zhì)量 ① 有無重大訴訟； ②    應(yīng)收帳款、其他應(yīng)收款的年限、計提壞賬情況； ③    其它或有負(fù)債情況。 八、結(jié)論 第2～7部分每部分得出一條總結(jié)性意見，最終得到一個或幾個結(jié)論。結(jié)論是在前面事實基礎(chǔ)上分析得到的邏輯結(jié)果，不進行相應(yīng)的引申，不分析二級市場相關(guān)的情況。