財務(wù)報表分析教材(PPT 41頁)

Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級,第三級,第四級,第五級,*,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級,第三級,第四級,第五級,財務(wù)報表分析,第一章 財務(wù)報表分析概述,財務(wù)報表分析的概念及目標(biāo),財務(wù)報表分析現(xiàn)實中的案例,財務(wù)報表分析的應(yīng)用,財務(wù)報表分析的概念及目標(biāo),財務(wù)報表分析是以財務(wù)報表為依據(jù)，采用科學(xué)的評價標(biāo)準(zhǔn)和適用的方法，遵循規(guī)范的分析程序，通過對企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量等重要指標(biāo)的比較分析，從而對企業(yè)經(jīng)營情況及其績效作出判斷、評價和測評。,財務(wù)報表分析的起點是財務(wù)報表，分析使用的數(shù)據(jù)大部分來源于公開發(fā)布的財務(wù)報表。財務(wù)報表分析的前提就有兩個：首先報表的真實性，再者就是準(zhǔn)確理解財務(wù)報表。,財務(wù)報表分析的概念及目標(biāo),(2),財務(wù)報表分析的結(jié)果是對企業(yè)的償債能力、盈利能力與抵抗風(fēng)險能力作出評價，或找出其中的問題。,財務(wù)報表分析的目的可以概括為：評價過去的業(yè)績；衡量現(xiàn)在的財務(wù)狀況；預(yù)測未來的發(fā)展趨勢，幫助利益集團改善決策。,財務(wù)報表分析現(xiàn)實中的案例,藍(lán)田股份案例。,劉姝威著手寫一本名為,上市公司虛假會計報表識別技術(shù),的書，以藍(lán)田股份做案例分析時，發(fā)現(xiàn)藍(lán)田股份的會計報表竟然是虛假的。通過分析發(fā)現(xiàn)：,根據(jù)藍(lán)田股份發(fā)布的公告：,2000,年藍(lán)田股份的農(nóng)副水產(chǎn)品收入,12.7,億元應(yīng)該是現(xiàn)金收入。藍(lán)田股份的農(nóng)副水產(chǎn)品生產(chǎn)基地位于湖北洪湖市，公司生產(chǎn)區(qū)是一個幾十萬畝的天然水產(chǎn)種養(yǎng)場。武昌魚公司位于湖北鄂州市，距洪湖的直線距離,200,公里左右，其主營業(yè)務(wù)是淡水魚類及其它水產(chǎn)品養(yǎng)殖，其應(yīng)收款回收期是,577,天，比藍(lán)田股份應(yīng)收款回收期長,95,倍；但是其水產(chǎn)品收入只是藍(lán)田股份水產(chǎn)品收入的,8%,。,財務(wù)報表分析現(xiàn)實中的案例,2,洞庭水殖位于湖南常德市，距洪湖的直線距離,200,公里左右，其主營產(chǎn)品是淡水魚及特種水產(chǎn)品，其產(chǎn)銷量在湖南省位于前列，其應(yīng)收款回收期是,178,天，比藍(lán)田股份應(yīng)收款回收期長,30,倍，這相當(dāng)于給予客戶,178,天賒銷期；但是其水產(chǎn)品收入只是藍(lán)田股份的,4%,。在方圓,200,公里以內(nèi)，武昌魚和洞庭水殖與藍(lán)田股份的淡水產(chǎn)品收入出現(xiàn)了巨大的差距。另外藍(lán)田股份最牛的計劃是讓一平方米的水面產(chǎn)出,50-60,公斤的活魚，相當(dāng)于把魚塘直接變成魚罐頭。,銀廣夏案例。在財務(wù)分析時發(fā)現(xiàn)其天津銀廣夏銷量大幅度增加，而庫存管理費用沒有上漲。,財務(wù)報表分析的應(yīng)用,銷售時作為授信與否以及多少的依據(jù)。,采購時在招標(biāo)采購的時候作為確定中標(biāo)單位的依據(jù)。,在法律糾紛中需要會計報表分析：,財務(wù)報表分析的應(yīng)用,2,合同法中的規(guī)定,同時履行抗辯權(quán)、先后履行抗辯權(quán)、不安抗辯權(quán)。,同時履行抗辯權(quán),：,第六十六條當(dāng)事人互負(fù)債務(wù)，沒有先后履行順序的，應(yīng)當(dāng)同時履行。一方在對方履行之前有權(quán)拒絕其履行要求。一方在對方履行債務(wù)不符合約定時，有權(quán)拒絕其相應(yīng)的履行要求。,先后履行抗辯權(quán),：,第六十七條當(dāng)事人互負(fù)債務(wù)，有先后履行順序，先履行一方未履行的，后履行一方有權(quán)拒絕其履行要求。先履行一方履行債務(wù)不符合約定的，后履行一方有權(quán)拒絕其相應(yīng)的履行要求。,財務(wù)報表分析的應(yīng)用,3,不安抗辯權(quán)：,第六十八條應(yīng)當(dāng)先履行債務(wù)的當(dāng)事人，有確切證據(jù)證明對方有下列情形之一的，可以中止履行：,（一）經(jīng)營狀況嚴(yán)重惡化；,（二）轉(zhuǎn)移財產(chǎn)、抽逃資金，以逃避債務(wù)；,（三）喪失商業(yè)信譽；,（四）有喪失或者可能喪失履行債務(wù)能力的其他情形。當(dāng)事人沒有確切證據(jù)中止履行的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)違約責(zé)任。,財務(wù)報表分析的應(yīng)用,4,新的破產(chǎn)法規(guī)定：第二條企業(yè)法人不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，并且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)或者明顯缺乏清償能力的，依照本法規(guī)定清理債務(wù)。第七條債務(wù)人不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，債權(quán)人可以向人民法院提出對債務(wù)人進行重整或者破產(chǎn)清算的申請。,財務(wù)報表的基礎(chǔ)知識,財務(wù)報表一般由主表、附表、附注組成。對外公布的主表就是資產(chǎn)負(fù)債表、損益表（即利潤表）和現(xiàn)金流量表。附表對外公布的比如上市公司公布的股東權(quán)益增減變動表等。附注就是對報表注釋。,資產(chǎn)負(fù)債表,資產(chǎn)負(fù)債表是反映某一會計主體在某一特定時日財務(wù)狀況的財務(wù)報表。它包括三方面的內(nèi)容：企業(yè)所擁有或者控制、并可帶來經(jīng)濟利益的資源，即資產(chǎn)；企業(yè)因過去的交易、事項形成、并預(yù)期會導(dǎo)致經(jīng)濟利益流出的現(xiàn)時義務(wù)，即負(fù)債；企業(yè)所有者在企業(yè)資產(chǎn)中享有的經(jīng)濟利益，即所有者權(quán)益。,資產(chǎn)負(fù)債表是按“資產(chǎn)負(fù)債,+,所有者權(quán)益”。報表的左側(cè)為資產(chǎn)，右側(cè)為負(fù)債及所有者權(quán)益。,資產(chǎn)負(fù)債表,2,左側(cè)資產(chǎn)內(nèi)部各個項目按照各項資產(chǎn)的流動性的大小或者變現(xiàn)能力的強弱進行排列，流動性越大、變現(xiàn)能力越強的資產(chǎn)項目越排前。,右側(cè)負(fù)債排在所有者權(quán)益之前，原因是負(fù)債必須償還，所有者權(quán)益無需償還。,負(fù)債內(nèi)部各個項目按照每個項目償債的緊迫性而一次排列，由近至遠(yuǎn)，償還期越近的項目越往前排列。,所有者權(quán)益內(nèi)部各個項目按照各項目的穩(wěn)定程度而依次排列。,資產(chǎn)負(fù)債表,3,資產(chǎn)負(fù)債表所揭示的財務(wù)信息有三個方面：,企業(yè)所擁有并可利用的經(jīng)濟資源，包括資產(chǎn)總額、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)以及分布情況,資產(chǎn)的來源。企業(yè)資產(chǎn)的來源一是企業(yè)所有者的投資以及經(jīng)營中的積累，二是債權(quán)人提供的貸款。,資產(chǎn)和負(fù)債的對照關(guān)系。,損益表,損益表反映某一會計主體一定會計期間的經(jīng)營成果的財務(wù)報表，反映一定期間的收入和相應(yīng)的費用、成本、以及最終形成的損益。,損益表中反映出四個有關(guān)利潤的數(shù)值：主營業(yè)務(wù)利潤、營業(yè)利潤、利潤總額、凈利潤。揭示了利潤的形成和原因。,利潤表一般提供的兩個相同會計期間的數(shù)據(jù)，可以進行簡單的趨勢分析。,現(xiàn)金流量表,現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物為編制基礎(chǔ)，反映某一會計主體一定期間的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出狀況的財務(wù)報表。,現(xiàn)金流量表中將現(xiàn)金流量分為：經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量以及籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三大類。,現(xiàn)金流量表揭示的信息,可以對創(chuàng)造現(xiàn)金能力作出評價。,可以對收益的質(zhì)量作出評價。,第三章財務(wù)報表分析的基本比率,財務(wù)報表中有大量的數(shù)據(jù)，可以根據(jù)需要計算出很多有意義的比率，這些比率涉及企業(yè)經(jīng)營管理的各個方面。這些比率包括短期償債能力比率、長期償債能力比率、營運能力比率和獲利能力比率。,短期償債能力比率,又稱為變現(xiàn)能力比率，是企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。短期償債的能力取決于在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。反映變現(xiàn)能力的財務(wù)比率主要有流動比率和速動比率。,流動比率,流動比率流動資產(chǎn),流動負(fù)債,流動資產(chǎn)越多，流動債務(wù)越少，則償債能力越強。,一般認(rèn)為，生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動比率是,2,。沒有一個統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，只有和同行業(yè)平均流動比率、本企業(yè)歷史的流動比率進行比較，才可以知道這個比率是高是低。,速動比率,速動比率（流動資產(chǎn)存貨）,流動負(fù)債,存貨在流動資產(chǎn)中的變現(xiàn)速度最慢。,通常認(rèn)為正常的速動比率為,1,，低于,1,的速動比率被認(rèn)為是短期償債能力偏低。這僅是一般的看法，因為行業(yè)不同，速動比率會有很大差別，沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的速動比率。,長期償債能力,長期償債能力表明企業(yè)對債務(wù)的承擔(dān)能力和償還能力的保障能力。通過分析債務(wù)與資產(chǎn)、凈資產(chǎn)的關(guān)系，反映企業(yè)償付到期長期債務(wù)的能力。主要指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形凈值債務(wù)率、已獲利息倍數(shù)。,資產(chǎn)負(fù)債率：,資產(chǎn)負(fù)債率（負(fù)債總額,資產(chǎn)總額）,100,資產(chǎn)負(fù)債率反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量企業(yè)在清算時保護債權(quán)人利益的程度。,從債權(quán)人的立場看，他們最關(guān)心的是欠款的安全，也就是能否按時收回本金和利息。如果資產(chǎn)負(fù)債率很高，股東提供的資本比例很低，則企業(yè)有不能及時償債的風(fēng)險。因此，他們希望資產(chǎn)負(fù)債率保持在合理的范圍之內(nèi)。資產(chǎn)負(fù)債率越低，企業(yè)的償債越有保證，欠款越安全。,從股東的立場看，借款是“雙刃劍”，既可以提高企業(yè)的盈利能力，也增加了企業(yè)的風(fēng)險。由于企業(yè)通過舉債籌措的資金與股東提供的資金在經(jīng)營中發(fā)揮同樣的作用，在全部資金回報率超過借款利率的情況下，超額的回報屬于股東，所以舉債會增加股東的利潤。由于經(jīng)營具有不確定性，借款后可能出現(xiàn)實際資本回報率低于借款利率的情況，此時會使股東的利潤減少。,產(chǎn)權(quán)比率：,產(chǎn)權(quán)比率（負(fù)債總額,股東權(quán)益）,100,一般來說，股東資本大于借入資本較好，但也不能一概而論。,產(chǎn)權(quán)比率高是高風(fēng)險、高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)；低是低風(fēng)險、低報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)。,該指標(biāo)表明債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益保障的程度，或者說是企業(yè)清算時對債權(quán)人的利益保障程度。,有形凈值債務(wù)率,有形凈值債務(wù)率,負(fù)債總額,(,股東權(quán)益無形資產(chǎn)凈值,)100,它是產(chǎn)權(quán)比率的延伸，更為謹(jǐn)慎、保守的反映在企業(yè)清算時債權(quán)人的利益保障程度,已獲利息倍數(shù)：,已獲利息倍數(shù)息稅前利潤,利息費用,營運能力比率：,又稱資產(chǎn)管理比率，是用來衡量公司在資產(chǎn)管理方面的效率的財務(wù)比率。主要是計算資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。主要指標(biāo)有：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)、營運周期、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。,存貨周轉(zhuǎn)天數(shù),存貨的流動性，一般用周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)來反映，即存貨周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。它用來衡量和評價企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)。,存貨周轉(zhuǎn)率銷售成本（主營業(yè)務(wù)成本）,平均存貨,存貨周轉(zhuǎn)天數(shù),360,存貨周轉(zhuǎn)率平均存貨,360,銷售成本,平均存貨來自資產(chǎn)負(fù)債表中的“期初存貨”與“期末存貨”的平均值。,存貨周轉(zhuǎn)天數(shù),2,一般來講，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金、應(yīng)收賬款等的速度。提高存貨周轉(zhuǎn)率可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力，而存貨的周轉(zhuǎn)速度越慢則變現(xiàn)能力越差。存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的好壞反映存貨的管理水平，它不僅影響企業(yè)的短期償債能力，也是整個企業(yè)管理的重要內(nèi)容。,存貨周轉(zhuǎn)分析的目的是從不同的角度和環(huán)節(jié)找出管理中的問題，使存貨管理在保證生產(chǎn)經(jīng)營連續(xù)性的同時，盡可能少占用經(jīng)營資金，提高最近的使用率，增強企業(yè)短期償債能力，促進企業(yè)管理水平的提高。,應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù),應(yīng)收賬款和存貨一樣，在流動資產(chǎn)中有舉足輕重的地位。及時回收應(yīng)收賬款，不僅可以增強企業(yè)的短期償債能力，應(yīng)可以反映出企業(yè)管理應(yīng)收賬款方面的效率。反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)也包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率銷售收入（主營業(yè)務(wù)收入）,平均應(yīng)收賬款,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù),360,存貨周轉(zhuǎn)率平均應(yīng)收賬款,360,銷售收入,平均應(yīng)收賬款來自資產(chǎn)負(fù)債表中的“應(yīng)收賬款”與“應(yīng)收票據(jù)”的期初、期末金額的平均值。,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)與存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是反映企業(yè)運用資產(chǎn)效果的主要指標(biāo)。,營業(yè)周期,營業(yè)周期存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù),營業(yè)周期反映取得的存貨需要多長時間才能變成現(xiàn)金。,一般情況下，營業(yè)周期越短，說明資金周轉(zhuǎn)速度越快；營業(yè)周期長，資金周轉(zhuǎn)速度慢。,流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入,平均流動資產(chǎn),其中：平均流動資產(chǎn)（年初流動資產(chǎn)年末流動資產(chǎn)）,2,流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。周轉(zhuǎn)速度快，會相對節(jié)約流動資產(chǎn)，等于相對擴大資產(chǎn)投入，增強企業(yè)盈利能力；而延緩周轉(zhuǎn)速度，需要補充流動資金參加周轉(zhuǎn)，會形成資金浪費，降低企業(yè)盈利能力。,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入,平均資產(chǎn)總額,其中：平均資產(chǎn)總額（年初資產(chǎn)總額年末資產(chǎn)總額）,2,該項指標(biāo)反映資產(chǎn)總額的周轉(zhuǎn)速度。周轉(zhuǎn)越快，反映銷售能力越強。企業(yè)可以通過薄利多銷的辦法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對額的增加。,盈利能力：,盈利能力就是企業(yè)賺取利潤的能力。不論是投資人、債權(quán)人還是企業(yè)經(jīng)理人員，都日益重視和關(guān)心企業(yè)的盈利能力。通常使用的指標(biāo)有銷售凈利率、銷售毛利率、資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率。,銷售凈利率：,銷售凈利率（凈利潤,銷售收入）,100,“凈利潤”，在我國會計制度中是指稅后利潤。,該指標(biāo)反映每一元銷售收入帶來凈利潤的多少。,銷售毛利率,銷售毛利率,（銷售收入銷售成本）,銷售收入,100,銷售毛利率表示每一元銷售收入扣除銷售成本后，有多少錢可以用于各