《第四章財(cái)務(wù)報(bào)表分析課件》由會(huì)員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《第四章財(cái)務(wù)報(bào)表分析課件（31頁(yè)珍藏版）》請(qǐng)?jiān)谘b配圖網(wǎng)上搜索。
1、單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),#,（二）與資產(chǎn)相關(guān)的,（三）與融資有關(guān)的,資產(chǎn)報(bào)酬率,=,息稅前利潤(rùn)或凈利潤(rùn),/,平均資產(chǎn)總額,每股收益,=,凈利潤(rùn),/,普通股股數(shù)平均數(shù),市盈率,=,每股市價(jià),/,每股收益,凈資產(chǎn)收益率,=,凈利潤(rùn),/,平均凈資產(chǎn),（二）與資產(chǎn)相關(guān)的（三）與融資有關(guān)的資產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤(rùn)或,1,二、企業(yè)盈利能力的分析,（一）盈利的持續(xù)穩(wěn)定性,三個(gè)比率,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的比重,經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)的比重,非經(jīng)營(yíng)性損益的比重,比重越高，公司利潤(rùn)的持續(xù)性越強(qiáng)，利潤(rùn)質(zhì)量越高,一個(gè)分析工具,利潤(rùn)結(jié)構(gòu)百分比報(bào)表,損益表中各項(xiàng)目,/,營(yíng)業(yè)收入,二、企業(yè)
2、盈利能力的分析（一）盈利的持續(xù)穩(wěn)定性三個(gè)比率營(yíng)業(yè)利潤(rùn),2,2004-2008,年美的電器（,000527,）經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)比重情況,美的電器的經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)比重從總體上看,呈上升趨勢(shì),說(shuō)明利潤(rùn)的持續(xù)穩(wěn)定性增強(qiáng),.,2004-2008年美的電器（000527）經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)比重情,3,還可以看每個(gè)產(chǎn)品或市場(chǎng)各自的盈利能力和未來(lái)發(fā)展?jié)摿?.,7%,12%,11%,70%,空調(diào),壓縮機(jī),冰箱,洗衣機(jī),還可以看每個(gè)產(chǎn)品或市場(chǎng)各自的盈利能力和未來(lái)發(fā)展,4,（二）盈利的含金量,三個(gè)比率,營(yíng)業(yè)收入的現(xiàn)金比率,全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率,收益現(xiàn)金的比率,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~,/,營(yíng)業(yè)收入、資產(chǎn)平均余額,每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~,
3、/,每股收益,（二）盈利的含金量三個(gè)比率營(yíng)業(yè)收入的現(xiàn)金比率經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量,5,收益現(xiàn)金比率與收益質(zhì)量判斷,序號(hào),收益現(xiàn)金比率,收益質(zhì)量,1,大于,1,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)伴隨著更大的現(xiàn)金流入，有足夠的現(xiàn)金保證，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量好,2,0.51,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)伴隨著一定的現(xiàn)金流入，有較高的現(xiàn)金保證，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量好,3,00.5,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)雖伴隨著一定的現(xiàn)金流入，但保證程度較低，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量較差,4,小于,0,只有賬面上的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，沒(méi)有伴隨營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的現(xiàn)金收入，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量很差,收益現(xiàn)金比率與收益質(zhì)量判斷收益現(xiàn)金比率收益質(zhì)量1大于1營(yíng),6,（三）盈利的成長(zhǎng)性,1,、盈利能力的趨勢(shì)分析,不同時(shí)期常用的盈利能力指標(biāo)對(duì)比,20
4、06-2008,年美的電器（,000527,）盈利能力數(shù)據(jù),指標(biāo)值,2006,年,2007,年,2008,年,營(yíng)業(yè)毛利率（,%,）,17.86,17.30,18.88,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（,%,）,3.14,3.62,5.57,總資產(chǎn)報(bào)酬率（,%,）,4.38,6.11,7.01,凈資產(chǎn)收益率（,%,）,20.18,22.56,26.79,凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率（,%,）,29.59,79.99,68.70,（三）盈利的成長(zhǎng)性1、盈利能力的趨勢(shì)分析不同時(shí)期常用的盈利能,7,2006-2008,年美的電器（,000527,）盈利能力趨勢(shì)圖,2006-2008年美的電器（000527）盈利能力趨勢(shì)圖,8,2006-
5、2008,年美的電器的營(yíng)業(yè)毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì)，但增幅不大，總體而言，企業(yè)未來(lái)利潤(rùn)增長(zhǎng)看好。,當(dāng)年,當(dāng)年?duì)I業(yè)收入、總資產(chǎn)（或凈資產(chǎn)）的增加額,上年?duì)I業(yè)收入、年初總資產(chǎn)（或凈資產(chǎn)）,100%,結(jié)合,2,、銷售增長(zhǎng)能力分析,3,、資產(chǎn)增長(zhǎng)能力分析,4,、資本保障能力分析,2006-2008年美的電器的營(yíng)業(yè)毛利率、營(yíng)業(yè),9,2006-2008,年美的電器（,000527,）環(huán)比銷售增長(zhǎng)圖,2006-2008年美的電器（000527）環(huán)比銷售增長(zhǎng)圖,10,2,、銷售增長(zhǎng)能力分析,3,、資產(chǎn)增長(zhǎng)能力分析,4,、資本保障能力分析,三年平均,本年,營(yíng)業(yè)收入、年末資產(chǎn)
6、（或凈資產(chǎn)）,三年前,營(yíng)業(yè)收入、三年前年末資產(chǎn)（或凈資產(chǎn)）,3,100%,-1,2、銷售增長(zhǎng)能力分析3、資產(chǎn)增長(zhǎng)能力分析4、資本保障能力分析,11,案例分析,分析資料：海信電器,2007,年（基年）、,2008,年會(huì)計(jì)報(bào)表（報(bào)告年）,要求：與歷史，與同行業(yè)比較分析,案例分析分析資料：海信電器2007年（基年）、2008年會(huì)計(jì),12,海信電器相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),財(cái)務(wù)指標(biāo),2008,年,2007,年,營(yíng)業(yè)收入,13,407,101,432.47,14,838,636,157.26,利潤(rùn)總額,268,976,714.97,290,627,712.05,凈利潤(rùn),211,293,195.36,212,221,
7、014.88,歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn),224,968,771.24,203,834,865.55,非經(jīng)常性損益,48,359,598.80,92,607,578,歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn),176,609,172.44,111,227,287.55,營(yíng)業(yè)利潤(rùn),205,150,158.20,217,518,743.32,經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn),234,513,546.19,262,410,798.22,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量,217352680,173796763,單位：元,海信電器相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)2008年2007年?duì)I業(yè)收入13,13,財(cái)務(wù)指標(biāo),2008,年,2007,年,變動(dòng)率,基本每股收
8、益,0.46,0.413,0.047,凈資產(chǎn)收益率（,%,）,7.6,7.25,0.35,營(yíng)業(yè)毛利率（,%,）,17.76,16.05,1.71,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（,%,）,1.53,1.47,0.06,銷售凈利率（,%,）,1.68,1.37,0.31,總資產(chǎn)報(bào)酬率（,%,）,3.69,3.49,0.2,2008,年與,2007,年盈利能力比較表,2008年2007年變動(dòng)率基本每股收益0.460.4130.,14,2008,年同行業(yè)相關(guān)指標(biāo)（家電行業(yè),34,家企業(yè)）,指標(biāo),海信,電器,排名,行業(yè)平均值,行業(yè)最高值,凈資產(chǎn)收益率（,%,）,7.600,14,26.427,1069.140,每股收益（
9、,%,）,0.460,9,0.200,2.015,總資產(chǎn)報(bào)酬率（,%,）,3.690,14,8.660,256.890,非經(jīng)常性損益比率（,%,）,83.640,14,23.538,153.990,2008年同行業(yè)相關(guān)指標(biāo)（家電行業(yè)34家企業(yè)）海信,15,2008,年度海信電器凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)與同行業(yè)對(duì)比圖,2008年度海信電器凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)與同行業(yè)對(duì),16,2008,年海信電器的盈利能力指標(biāo)均比,2007,年有一定程度的上升，但與,同行業(yè),34,家企業(yè)相比，除了每股收益以外，其他指標(biāo)均低于行業(yè)平均值，說(shuō)明,2008,年海信電器的盈利能力處于行業(yè)中游，應(yīng)關(guān)注公司是
10、否有新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。,2008年海信電器的盈利能力指標(biāo)均比2007年,17,盈利持續(xù)穩(wěn)定性、含金量、成長(zhǎng)性分析,一、盈利持續(xù)穩(wěn)定性分析,財(cái)務(wù)指標(biāo),2008,年,2007,年,變動(dòng)率,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比重（,%,）,76.27,74.84,1.43,經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)比重（,%,）,87.19,90.29,-3.1,非經(jīng)營(yíng)損益比重（,%,）,17.98,31.86,-13.88,2008,年與,2007,年盈利比重比較表,盈利持續(xù)穩(wěn)定性、含金量、成長(zhǎng)性分析一、盈利持續(xù)穩(wěn)定性分析20,18,2008,年同行業(yè)相關(guān)指標(biāo)（家電行業(yè),34,家企業(yè)）,指標(biāo),海信電器,排名,行業(yè)平均值,行業(yè)最高值,行業(yè)最低值,非經(jīng)常性損益比
11、重（,%,）,17.98,14,23.538,153.99,-712.64,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比重（,%,）,76.27,20,90.81,105.75,-77.05,2008年同行業(yè)相關(guān)指標(biāo)（家電行業(yè)34家企業(yè)）海信電器排名行,19,2008,年與,2007,年相比，海信電器的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的比重上升了,1.43%,，,非經(jīng)營(yíng)損益比重下降了,13.88%,，可見(jiàn),營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是該公司利潤(rùn)的主要來(lái)源，企業(yè)盈利的持久穩(wěn)定性增強(qiáng)。但與,同行業(yè),34,家企業(yè)相比，企業(yè),營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的比重遠(yuǎn),低于行業(yè)平均值,90.81,水平，排名第,20,位，說(shuō)明,2008,年海信電器的盈利的穩(wěn)定性較差，盈利結(jié)構(gòu)有待進(jìn)一步改善。,2008年
12、與2007年相比，海信電器的營(yíng)業(yè)利潤(rùn),20,2008,年度利潤(rùn)結(jié)構(gòu)百分比報(bào)表,項(xiàng)目,2008-12-31,2007-12-31,金額（元）,共同比（,%,）,金額（元）,共同比（,%,）,一、營(yíng)業(yè)收入,13,407,101,432.47,100.00,14,838,638,157.26,100.00,減：營(yíng)業(yè)成本,11,025,741,264.55,82.24,12,456,715,420.80,83.95,營(yíng)業(yè)稅金及附加,53,750,815.36,0.40,43,616,260.50,0.29,銷售費(fèi)用,1,710,720,672.61,12.76,1,732,986,706.75,11.
13、68,管理費(fèi)用,314,315,358.99,2.34,290,586,249.79,1.96,財(cái)務(wù)費(fèi)用,68,059,774.77,0.51,52320721,20,0.35,資產(chǎn)減值損失,29,809,188.59,0.22,94,308,158.57,0.64,加：公允價(jià)值變動(dòng)收益,投資收益,445,800.60,0.00,49,416,103.67,0.33,2008年度利潤(rùn)結(jié)構(gòu)百分比報(bào)表2008-12-312007-,21,二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn),205,150,158.20,1.53,217,518,743.32,1.47,加：營(yíng)業(yè)外收入,79,282,159.25,0.72,79,192,
14、345.32,0.64,減：營(yíng)業(yè)外支出,15,455,602.48,28.75,6,083,376.59,13.95,其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失,850,307.81,0.01,三、利潤(rùn)總額,268,976,714.97,2.01,290,627,712.05,1.96,減：所得稅費(fèi)用,57,683,529.61,0.43,78,406,697.17,0.53,四、凈利潤(rùn),211,293,195.36,1.58,212,221,014.88,1.43,歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn),224,968,711.24,1.68,203,834,865.55,1.37,二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)205,150,158.2
15、01.53217,51,22,2008,年與,2007,年相比利潤(rùn)總額占營(yíng)業(yè)收入的比重上升了,0.05%,，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)收入的比重上升了,0.06%,，具體來(lái)說(shuō),（,2,）資產(chǎn)減值損失占營(yíng)業(yè)收入的比重,2008,年比,2007,年下降了,0.42%,，使得營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)收入的比重上升了,0.42%,。,2008,年資產(chǎn)減值損失減少的原因是應(yīng)收帳款，存貨期末數(shù)比期初數(shù)減少，應(yīng)收帳款帳齡，存貨結(jié)構(gòu)改善所致。但是公司對(duì)與顯象管電視生產(chǎn)相關(guān)的固定資產(chǎn)計(jì)提了減值準(zhǔn)備。,（,1,）營(yíng)業(yè)成本占營(yíng)業(yè)收入的比重,2008,年比,2007,年下降了,1.71%,，使得營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)收入的比重上升了,1.71%,
16、，說(shuō)明該企業(yè)生產(chǎn)成本方面控制得比較好。,分析：,2008年與2007年相比利潤(rùn)總額占營(yíng)業(yè)收入的,23,（,3,）三大期間費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重,2008,年比,2007,年分別上升了,1.08%,、,0.38%,、,0.16%,，使得營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)收入的比重下降了,3.1%,，可見(jiàn)期間費(fèi)用的控制應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)。,（,4,）投資收益占營(yíng)業(yè)收入的比重,2008,年比,2007,年分別下降了,0.33%,，其原因是,2007,年處置北京冰箱公司的股權(quán)產(chǎn)生較大收益，而,2008,年沒(méi)有相關(guān)收益。,（,5,）營(yíng)業(yè)外支出占營(yíng)業(yè)收入的比重,2008,年比,2007,年分別上升了,14.8%,，其原因是抗震救災(zāi)支出和固定資產(chǎn)處置損失。,（3）三大期間費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重2008年比2007年分別,24,二、盈利含金量分析,指標(biāo),2008,年,2007,年,變動(dòng)率,營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金比率,1.62,1.17,0.45,全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率,3.56,2.98,0.58,收益現(xiàn)金比率,96.61,85.26,11.35,2008,年與,2007,年,相關(guān)指標(biāo),比較表,二、盈利含金量分析2008年2007年變動(dòng)率營(yíng)業(yè)收
第四章財(cái)務(wù)報(bào)表分析課件
