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1、財務分析企業(yè)價值評估第第14章企業(yè)價值評估章企業(yè)價值評估 n第一節(jié) 企業(yè)價值評估的目的與內(nèi)容n第二節(jié) 以現(xiàn)金流量為基礎的價值評估n第三節(jié) 以經(jīng)濟利潤為基礎的價值評估n第四節(jié) 以價格比為基礎的價值評估財務分析企業(yè)價值評估第一節(jié) 企業(yè)價值評估的目的與內(nèi)容n一、企業(yè)價值評估的目的n二、企業(yè)價值評估的內(nèi)容與方法n（一）價值評估的內(nèi)容n（二）價值評估的方法 財務分析企業(yè)價值評估企業(yè)價值評估的目的n第一，現(xiàn)代企業(yè)目標決定了價值評估的重要性。 n第二，價值是衡量業(yè)績的最佳標準 n第三，價值增加有利于企業(yè)各利益主體。 n第四，價值評估是企業(yè)各種重要財務活動的基本行為準則。 財務分析企業(yè)價值評估價值評估的內(nèi)容n
2、1、企業(yè)價值與資產(chǎn)價值n2、企業(yè)價值與股東價值n3、持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值n4、少數(shù)股權價值與控股權價值財務分析企業(yè)價值評估價值評估的方法n1、以現(xiàn)金流量為基礎的價值評估n2、以經(jīng)濟利潤為基礎的價值評估n3、以價格比為基礎的價值評估財務分析企業(yè)價值評估第二節(jié) 以現(xiàn)金流量為基礎的價值評估n一、以現(xiàn)金流量為基礎價值評估概訴n 以現(xiàn)金流量為基礎的價值評估意義n 以現(xiàn)金流量為基礎的價值評估方式財務分析企業(yè)價值評估企業(yè)價值、債務價值及股本價值的關系企業(yè)價值債務價值股本價值債權人的現(xiàn)金凈流量股東的現(xiàn)金凈流量財務分析企業(yè)價值評估以現(xiàn)金流量為基礎的價值評估程序n以現(xiàn)金流量為基礎的價值評估程序n企業(yè)經(jīng)營價值=明
3、確預測期現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值+明確預測期后現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值n企業(yè)價值=企業(yè)經(jīng)營價值+非經(jīng)營投資價值n股東價值=企業(yè)價值債務價值n 財務分析企業(yè)價值評估以現(xiàn)金流量為基礎的價值評估方法n有明確預測期現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值估算n明確預測期后現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值估算n非經(jīng)營投資價值和債務價值財務分析企業(yè)價值評估第三節(jié) 以經(jīng)濟利潤為基礎的價值評估n一、以經(jīng)濟利潤為基礎的價值評估特點與優(yōu)點n二、以經(jīng)濟利潤為基礎的價值評估方法n（一）經(jīng)濟利潤或EVA預測n（二）經(jīng)濟利潤折現(xiàn)n（三）投資資本確定n（四）企業(yè)價值確定財務分析企業(yè)價值評估第四節(jié) 以價格比為基礎的價值評估n一、以價格比為基礎的價值評估原理n企業(yè)價值價格比相關價格比基數(shù)n（一）價格比的形式n（二）相關價格比基數(shù)n二、以價格比為基礎的價值評估步驟財務分析企業(yè)價值評估以價格比為基礎的價值評估步驟n（一）選擇價格比n（二）選擇該價格比的可比或類似公司n（三）確定價格比值n（四）預測價格比基數(shù)財務分析企業(yè)價值評估價格比的形式n市盈率（價格與收益比）n 每股市價/每股收益n市場價格與賬面價值比n 每股市價/每股凈資產(chǎn)n價格與銷售額比n 每股價格/每股銷售額
財務分析企業(yè)價值評估課件
