《企業(yè)財(cái)務(wù)管理》PPT課件

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1、第 八 章 企 業(yè) 財(cái) 務(wù) 管 理第 一 節(jié) 財(cái) 務(wù) 管 理 概 述第 二 節(jié) 企 業(yè) 籌 資 管 理第 三 節(jié) 企 業(yè) 投 資 管 理第 四 節(jié) 企 業(yè) 資 產(chǎn) 管 理第 五 節(jié) 企 業(yè) 財(cái) 務(wù) 分 析 第 六 章 企 業(yè) 財(cái) 務(wù) 管 理第 一 節(jié) 財(cái) 務(wù) 管 理 概 述一 、 財(cái) 務(wù) 管 理 概 念 及 內(nèi) 容 組 織 企 業(yè) 財(cái) 務(wù) 活 動(dòng) 、 處 理 企 業(yè) 財(cái) 務(wù) 關(guān)系 的 一 項(xiàng) 管 理 活 動(dòng) 。1.企 業(yè) 財(cái) 務(wù) 活 動(dòng) ： 資 金 籌 集 、 資 金 運(yùn) 用 、 資 金 分 配2.企 業(yè) 財(cái) 務(wù) 關(guān) 系 ： 企 業(yè) 與 所 有 者 、 企 業(yè) 與 債 權(quán) 人 、企 業(yè) 與 國(guó)

2、 家 、 企 業(yè) 與 被 投 資 企 業(yè) 、 企 業(yè) 與 債 務(wù) 人、 企 業(yè) 與 內(nèi) 部 職 工 二 、 財(cái) 務(wù) 管 理 的 目 標(biāo)（ 1） 利 潤(rùn) 最 大 化（ 2） 每 股 利 潤(rùn) 最 大 化（ 3） 企 業(yè) 價(jià) 值 最 大 化 或 股 東 財(cái) 富 最 大 化 三 、 財(cái) 務(wù) 管 理 的 基 本 觀(guān) 念1.時(shí) 間 觀(guān) 念2.均 衡 觀(guān) 念3.風(fēng) 險(xiǎn) 觀(guān) 念4.彈 性 觀(guān) 念5.信 息 觀(guān) 念 第 二 節(jié) 企 業(yè) 籌 資 管 理一 、 籌 資 概 述1.籌 資 的 概 念 籌 資 是 指 企 業(yè) 根 據(jù) 經(jīng) 營(yíng) 、 對(duì) 外 投 資 和 調(diào) 整 資 金 結(jié)構(gòu) 的 需 要 ， 通 過(guò) 一 定

3、的 資 金 渠 道 和 資 金 市 場(chǎng) ， 運(yùn) 用 合理 的 籌 資 方 式 ， 經(jīng) 濟(jì) 而 有 效 地 籌 借 資 金 的 過(guò) 程 。 2.籌 資 渠 道 與 籌 資 方 式（ 1） 籌 資 渠 道國(guó) 家 財(cái) 政 資 金銀 行 信 貸 資 金非 銀 行 金 融 機(jī) 構(gòu) 資 金其 他 企 業(yè) 資 金居 民 個(gè) 人 資 金企 業(yè) 留 成 收 益境 外 投 資 資 金 （ 2） 籌 資 方 式吸 收 直 接 投 資發(fā) 行 股 票短 期 或 長(zhǎng) 期 借 款商 業(yè) 信 用發(fā) 行 債 券融 資 租 賃 3.籌 資 的 種 類(lèi)（ 1） 按 所 籌 資 金 的 期 限 分 類(lèi)短 期 資 金長(zhǎng) 期 資 金（

4、2） 按 資 金 的 所 有 權(quán) 性 質(zhì) 分 類(lèi)主 權(quán) 資 金負(fù) 債 資 金 4.籌 資 渠 道 與 籌 資 方 式 的 關(guān) 系籌 資 渠 道 資 金 的 來(lái) 源籌 資 方 式 企 業(yè) 通 過(guò) 何 種 方 式 取 得 這 些 資 金吸 收 直 接 投 資 發(fā) 行 股 票 發(fā) 行 債 券 銀 行 借 款 商 業(yè) 信 用 融 資 租 賃國(guó) 家 財(cái) 政 資 金 銀 行 信 貸 資 金 非 銀 行 金 融 機(jī)構(gòu) 資 金 其 他 企 業(yè) 資 金 個(gè) 人 資 金 企 業(yè) 自 留 資 金 境 外 資 金 二 、 主 權(quán) 資 本 籌 資 管 理1.吸 收 直 接 投 資吸 收 現(xiàn) 金 投 資吸 收 非 現(xiàn) 金

5、 投 資 2.股 票 籌 資（ 1） 股 票 的 種 類(lèi)按 票 面 是 否 記 名 ： 記 名 股 票 、 無(wú) 記 名 股 票按 股 東 權(quán) 益 ： 普 通 股 股 票 、 優(yōu) 先 股 股 票按 投 資 主 體 ： 國(guó) 有 股 、 法 人 股 、 個(gè) 人 股 、 外 資 股按 發(fā) 行 對(duì) 象 和 上 市 地 區(qū) ： A股 、 B股 、 H股 、 N股（ 2） 股 票 的 價(jià) 格票 面 價(jià) 格 、 賬 面 價(jià) 格 、 清 算 價(jià) 格 、 市 場(chǎng) 價(jià) 格（ 3） 股 票 發(fā) 行 條 件（ 4） 股 票 發(fā) 行 價(jià) 格 決 策市 盈 率 、 每 股 凈 資 產(chǎn) 、 行 業(yè) 前 景 、 公 司 在 同

6、 行 業(yè) 地 位 、 證 券 市 場(chǎng) 的 供 求 狀 況 及 股 價(jià) 水 平 三 、 負(fù) 債 籌 資 管 理負(fù) 債 籌 資 管 理 是 指 企 業(yè) 通 過(guò) 向 金 融 機(jī) 構(gòu) 借 款 、 發(fā) 行 債 券 、 融 資租 賃 和 商 業(yè) 信 用 等 形 式 籌 集 所 需 資 金 。1.銀 行 借 款種 類(lèi) ： 按 借 款 期 限 短 期 銀 行 借 款 、 長(zhǎng) 期 銀 行 借 款 按 有 無(wú) 擔(dān) 保 分 類(lèi) 抵 押 借 款 、 信 用 借 款優(yōu) 劣 分 析 ：優(yōu) 點(diǎn) ： 籌 資 成 本 較 低 、 籌 集 簡(jiǎn) 便 迅 速 、 借 款 還 款 彈 性 較 大 、 可避 免 公 開(kāi) 財(cái) 務(wù) 信 息缺

7、 點(diǎn) ： 籌 資 風(fēng) 險(xiǎn) 較 高 、 使 用 限 制 2.企 業(yè) 債 券類(lèi) 型 ： 按 有 無(wú) 特 定 財(cái) 產(chǎn) 擔(dān) 保 抵 押 債 券 、 信 用 債 券 ， 按 是 否 記 名 記 名 債 券 、 無(wú) 記 名 債 券 按 能 否 轉(zhuǎn) 換 為 本 公 司 股 票 可 轉(zhuǎn) 換 債 券 、 不 可 轉(zhuǎn) 換 債 券 按 籌 資 期 限 長(zhǎng) 短 長(zhǎng) 期 債 券 、 短 期 債 券債 券 發(fā) 行 價(jià) 格 ：債 券 面 額 、 票 面 利 率 、 市 場(chǎng) 利 率優(yōu) 劣 分 析 ：優(yōu) 點(diǎn) ： 與 權(quán) 益 融 資 相 比 ， 債 券 籌 資 成 本 較 低 、 既 可 以 發(fā) 揮 財(cái) 務(wù) 杠桿 作 用 、 又

8、 能 保 證 股 東 對(duì) 公 司 的 控 制 權(quán) ； 與 銀 行 借 款 相 比 ， 他的 籌 資 成 本 較 高 ， 但 籌 資 數(shù) 量 較 大缺 點(diǎn) ： 財(cái) 務(wù) 風(fēng) 險(xiǎn) 較 較 高 、 限 制 條 款 較 多 、 籌 資 門(mén) 檻 較 高 3.融 資 租 賃特 點(diǎn) ： 按 設(shè) 備 租 賃 期 較 長(zhǎng) ， 租 賃 合 同 比 較 穩(wěn) 定 租 賃 成 本 較 高 租 賃 期 滿(mǎn) 后 ， 按 事 先 約 定 的 方 式 來(lái) 處 置 資 產(chǎn) ， 或 由 出 租 人收 回 ； 或 延 長(zhǎng) 租 期 續(xù) 租 ； 或 將 設(shè) 備 作 價(jià) 轉(zhuǎn) 讓 給 承 租 人具 體 形 式 ： 直 接 租 賃 、 返 回

9、租 賃 、 杠 桿 租 賃優(yōu) 劣 分 析 ：優(yōu) 點(diǎn) ： 增 加 資 金 調(diào) 度 靈 活 性 、 具 有 稅 收 抵 免 作 用 ； 如 果 承 租 期 滿(mǎn)設(shè) 備 歸 還 出 租 方 ， 還 可 避 免 設(shè) 備 過(guò) 時(shí) 的 風(fēng) 險(xiǎn) ， 降 低 管 理 成 本缺 點(diǎn) ： 租 賃 成 本 較 高 、 損 失 資 產(chǎn) 殘 值 4.商 業(yè) 信 用具 體 形 式 ： 應(yīng) 付 賬 款 、 應(yīng) 付 票 據(jù) 、 預(yù) 收 貨 款優(yōu) 劣 分 析 ：優(yōu) 點(diǎn) ： 隨 經(jīng) 營(yíng) 業(yè) 務(wù) 開(kāi) 展 而 自 動(dòng) 產(chǎn) 生 、 籌 資 方 便 、 限 制 條 件 有 限； 如 果 不 存 在 現(xiàn) 金 折 扣 或 票 據(jù) 不 帶 息

10、、 籌 資 成 本 低缺 點(diǎn) ： 所 籌 資 本 利 用 時(shí) 間 短 、 還 款 或 供 貨 不 及 時(shí) 會(huì) 影 響 企 業(yè) 信譽(yù) 、 有 一 定 的 風(fēng) 險(xiǎn) 第 三 節(jié) 企 業(yè) 投 資 管 理一 、 投 資 管 理 概 述1.長(zhǎng) 期 投 資 與 短 期 投 資2.直 接 投 資 與 間 接 投 資3.確 定 型 投 資 與 風(fēng) 險(xiǎn) 型 投 資4.戰(zhàn) 術(shù) 性 投 資 與 戰(zhàn) 略 性 投 資 二 、 投 資 決 策 的 基 本 程 序1.短 期 決 策 程 序（ 1） 根 據(jù) 實(shí) 際 需 要 ， 提 出 投 資 項(xiàng) 目（ 2） 分 析 投 資 收 益 ， 做 出 投 資 決 策（ 3） 積 極

11、籌 措 資 金 ， 及 時(shí) 組 織 投 放（ 4） 及 時(shí) 反 饋 信 息 ， 實(shí) 施 財(cái) 務(wù) 監(jiān) 控 1.長(zhǎng) 期 決 策 程 序（ 1） 提 出 投 資 意 向（ 2） 擬 定 項(xiàng) 目 建 議 書(shū)（ 3） 進(jìn) 行 可 行 性 研 究（ 4） 投 資 項(xiàng) 目 的 評(píng) 估 與 決 策（ 5） 執(zhí) 行 投 資 項(xiàng) 目（ 6） 投 資 項(xiàng) 目 再 評(píng) 估 三 、 投 資 決 策 評(píng) 價(jià) 方 法1.現(xiàn) 金 流 量（ 1） 概 念投 資 決 策 中 一 個(gè) 項(xiàng) 目 引 起 的 企 業(yè) 現(xiàn) 金 支 出 和 現(xiàn) 金 收 入 增 加 的 數(shù) 額 ?，F(xiàn) 金 流 入 量 ： 一 個(gè) 項(xiàng) 目 引 起 企 業(yè) 現(xiàn) 金

12、 收 入 的 增 加 額 ?，F(xiàn) 金 流 出 量 ： 一 個(gè) 項(xiàng) 目 引 起 企 業(yè) 現(xiàn) 金 支 出 的 增 加 額 ?，F(xiàn) 金 凈 流 量 ： 一 定 時(shí) 期 內(nèi) 現(xiàn) 金 流 入 量 和 現(xiàn) 金 流 出 量 的 差 額 。 （ 2） 現(xiàn) 金 流 量 的 估 計(jì)應(yīng) 當(dāng) 遵 循 “ 增 量 現(xiàn) 金 流 ” 的 原 則現(xiàn) 金 流 入 量 與 會(huì) 計(jì) 中 的 收 入 概 念 是 有 區(qū) 別 的現(xiàn) 金 流 出 量 與 會(huì) 計(jì) 中 的 成 本 的 概 念 是 有 區(qū) 別 的現(xiàn) 金 凈 流 量 與 與 會(huì) 計(jì) 中 的 利 潤(rùn) 是 有 區(qū) 別 的 1.投 資 決 策 評(píng) 價(jià) 方 法（ 1） 貼 現(xiàn) 的 分 析

13、評(píng) 價(jià) 方 法凈 現(xiàn) 值 法現(xiàn) 值 指 數(shù) 法內(nèi) 部 收 益 率 法（ 2） 非 貼 現(xiàn) 的 分 析 評(píng) 價(jià) 方 法投 資 回 收 期會(huì) 計(jì) 收 益 率 假 設(shè) 某 企 業(yè) 投 資 于 一 個(gè) 項(xiàng) 目 ， 貼 現(xiàn) 率 為 8%， 有 三 個(gè)投 資 方 案 供 選 擇 ， 有 關(guān) 數(shù) 據(jù) 如 下 表 ：期 間 甲 方 案 乙 方 案 丙 方 案凈 收 益 凈 現(xiàn) 金 流 量 凈 收 益 凈 現(xiàn) 金 流 量 凈 收 益 凈 現(xiàn) 金 流 量0 -90000 -40500 -540001 8100 53100 -8100 5400 2700 207002 14580 59580 13500 27000

14、 2700 207003 13500 27000 2700 20700合 計(jì) 22680 22680 18900 18900 8100 1.凈 現(xiàn) 值 （ Net Present Value， NPV） 凈 現(xiàn) 值 是 指 按 一 定 的 折 現(xiàn) 率 ， 例 如 行 業(yè) 的 基 準(zhǔn) 收 益率 ， 將 方 案 壽 命 期 內(nèi) 各 年 的 凈 現(xiàn) 金 流 量 折 現(xiàn) 到 計(jì) 算 基 準(zhǔn)年 （ 通 常 是 期 初 ） 的 現(xiàn) 值 之 和 。 CiNCFNPV n k kk 1 )1( 凈 現(xiàn) 值 指 標(biāo) 的 經(jīng) 濟(jì) 涵 義 ：00NPVNPV 對(duì) 單 一 方 案 而 言 ， 若 ， 則 方 案 可

15、行 ； 若 ， 則 方 案 不 可 行 。對(duì) 多 方 案 比 選 的 情 況 ， 以 凈 現(xiàn) 值 最 大 且 非 負(fù) 的 方 案 為 最 優(yōu) 方 案 。000NPVNPVNPV ， 表 示 方 案 剛 好 達(dá) 到 規(guī) 定 的 基 準(zhǔn) 收 益 率 水 平 ；， 表 示 方 案 不 僅 能 達(dá) 到 規(guī) 定 的 基 準(zhǔn) 收 益 率 水 平 ， 而 且 有 超 額 盈 余 ；， 表 示 方 案 達(dá) 不 到 規(guī) 定 的 基 準(zhǔn) 收 益 率 水 平 。 凈 現(xiàn) 值 的 判 別 準(zhǔn) 則 ： .凈 現(xiàn) 值 率 （ Rate of Net Present Value， NPVR） 凈 現(xiàn) 值 率 是 指 按 基

16、 準(zhǔn) 收 益 率 求 得 方 案 計(jì) 算 期 內(nèi) 的 凈 現(xiàn)值 與 其 全 部 投 資 現(xiàn) 值 的 比 率 。 (現(xiàn) 值 指 數(shù) 法 ) Kknknk kk iQiIPI )1()1( 11 3.內(nèi) 部 收 益 率 （ Internal Rate of Return， IRR）(1)內(nèi) 部 收 益 率 的 定 義 ： 項(xiàng) 目 的 內(nèi) 部 收 益 率 就 是 凈 現(xiàn) 值 （ 或 凈 年 金 ） 為 零 時(shí) 的 收益 率 。 內(nèi) 部 收 益 率 是 項(xiàng) 目 實(shí) 際 的 投 資 報(bào) 酬 率 。 滿(mǎn) 足 方 程 ： 0)1( 1 CIRRNCFNPV nk kk ( )內(nèi) 部 收 益 率 的 計(jì) 算

17、線(xiàn) 性 插 值 法 第 四 節(jié) 企 業(yè) 資 產(chǎn) 管 理一 、 固 定 資 產(chǎn) 管 理1.固 定 資 產(chǎn) 概 述 使 用 年 限 在 一 年 以 上 ,單 位 價(jià) 值 在 規(guī) 定 的 標(biāo) 準(zhǔn) 以 上 ,并 且 在 使 用 過(guò) 程中 保 持 原 來(lái) 物 質(zhì) 形 態(tài) 的 資 產(chǎn) 。固 定 資 產(chǎn) 的 特 點(diǎn) ：（ 1） 使 用 期 限 長(zhǎng) ， 至 少 超 過(guò) 一 年（ 2） 是 過(guò) 去 的 交 易 或 者 事 項(xiàng) 形 成 的 ， 能 夠 多 次 參 與 生 產(chǎn) 過(guò) 程 ， 不 改 變 其 實(shí)物 形 態(tài)（ 3） 不 打 算 在 生 產(chǎn) 經(jīng) 營(yíng) 中 銷(xiāo) 售 ， 而 是 為 生 產(chǎn) 商 品 ， 提 供 勞

18、 務(wù) ， 出 租 或 經(jīng) 營(yíng) 管 理 所 持 有 ， 被 企 業(yè) 擁 有 或 控 制 ， 一 般 會(huì) 給 企 業(yè) 帶 來(lái) 經(jīng) 濟(jì) 利 益 的 流 入 2.固 定 資 產(chǎn) 管 理 的 要 求保 持 固 定 資 產(chǎn) 完 整 性 、 提 高 固 定 資 產(chǎn) 使 用 效 果 、 正 確 核 定 固 定資 產(chǎn) 使 用 量 、 有 計(jì) 劃 地 計(jì) 提 折 舊 ， 保 證 固 定 資 產(chǎn) 簡(jiǎn) 單 再 生 產(chǎn)固 定 資 產(chǎn) 管 理 工 作 側(cè) 重 于 ：（ 1） 合 理 投 資 固 定 資 產(chǎn)（ 2） 健 全 固 定 資 產(chǎn) 管 理（ 3） 正 確 計(jì) 算 固 定 資 產(chǎn) 折 舊 3.固 定 資 產(chǎn) 折 舊

19、管 理 固 定 資 產(chǎn) 因 自 身 損 耗 而 轉(zhuǎn) 移 到 新 產(chǎn) 品 中 的 那 部 分價(jià) 值 的 貨 幣 表 現(xiàn) 。折 舊 方 法 ： 直 線(xiàn) 折 舊 、 快 速 折 舊折 舊 與 避 稅 二 、 流 動(dòng) 資 產(chǎn) 管 理1.流 動(dòng) 資 產(chǎn) 含 義 一 年 內(nèi) 或 者 超 過(guò) 一 年 的 一 個(gè) 營(yíng) 業(yè) 周 期 內(nèi) 耗 用 或 變 現(xiàn) 的 資 產(chǎn) 。2.流 動(dòng) 資 產(chǎn) 管 理 的 內(nèi) 容貨 幣 資 金 管 理 ： 以 貨 幣 形 態(tài) 存 在 的 資 金 。 包 括 現(xiàn) 金 ， 銀 行 存 款 等存 貨 管 理 ： 生 產(chǎn) 經(jīng) 營(yíng) 過(guò) 程 中 為 了 銷(xiāo) 售 或 者 耗 用 而 存 儲(chǔ) 的 商 品 或 貨 物應(yīng) 收 和 預(yù) 付 款 項(xiàng) 管 理 三 、 無(wú) 形 資 產(chǎn) 、 遞 延 資 產(chǎn) 及 其 他 資 產(chǎn) 管 理1.無(wú) 形 資 產(chǎn)企 業(yè) 有 償 取 得 ， 長(zhǎng) 期 使 用 ， 能 使 企 業(yè) 獲 得 較 高 盈 利 能 力 和 盈 利 水平 ， 但 沒(méi) 有 實(shí) 物 形 態(tài) 的 資 產(chǎn) 。特 點(diǎn) ： 長(zhǎng) 期 性 ， 高 風(fēng) 險(xiǎn) 性 ， 高 效 益 性 ， 周 期 性 強(qiáng)2.遞 延 資 產(chǎn)不 能 全 部 計(jì) 入 當(dāng) 年 損 益 ， 應(yīng) 當(dāng) 在 以 后 年 度 分 期 攤 銷(xiāo) 的 費(fèi) 用 支 出 。