現(xiàn)金流量分析一主要知識(shí)點(diǎn)現(xiàn)金流量表的內(nèi)容與結(jié)構(gòu).ppt

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第八章現(xiàn)金流量分析一、主要知識(shí)點(diǎn)現(xiàn)金流量表的內(nèi)容與結(jié)構(gòu)現(xiàn)金流量分析的主要財(cái)務(wù)比率,,現(xiàn)金流量表的內(nèi)容與結(jié)構(gòu)現(xiàn)金流量表的主要目的是向使用者提供關(guān)于企業(yè)在一個(gè)會(huì)計(jì)期間內(nèi)現(xiàn)金狀況變動(dòng)的“原因”和“結(jié)果”。這些原因包括三個(gè)方面：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)。所以，現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)亦由此三大部分為主。,,注意：有些籌資和投資活動(dòng)對(duì)公司當(dāng)前的現(xiàn)金流量并無(wú)直接的影響，如公司通過(guò)發(fā)行股票直接換取固定資產(chǎn)、長(zhǎng)期債券轉(zhuǎn)換為普通股票等。但是，這些財(cái)務(wù)活動(dòng)是重大的財(cái)務(wù)活動(dòng)，而且，會(huì)影響企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流量。因此，也應(yīng)在現(xiàn)金流量表中作出適當(dāng)反映（我國(guó)將其列于現(xiàn)金流量表的附注部分）。,,現(xiàn)金流量質(zhì)量分析——經(jīng)營(yíng)活動(dòng)〈1〉如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，一般意味著經(jīng)營(yíng)過(guò)程的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)存在問(wèn)題，經(jīng)營(yíng)中“入不敷出”。〈2〉如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量等于零，則意味著經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的現(xiàn)金“收支平衡”，從短期看，可以維持；但從長(zhǎng)期看，則不可維持?！?〉如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零但不足以補(bǔ)償當(dāng)期的非付現(xiàn)成本，這與情形2只有量的差別，但沒(méi)有質(zhì)的差別。,,現(xiàn)金流量質(zhì)量分析——經(jīng)營(yíng)活動(dòng)〈4〉如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零并恰能補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)付成本，則說(shuō)明企業(yè)能在現(xiàn)金流轉(zhuǎn)上維持“簡(jiǎn)單再生產(chǎn)”?！?〉如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零并在補(bǔ)償當(dāng)期的非付現(xiàn)成本后還有剩余，這意味著經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量將會(huì)對(duì)企業(yè)投資發(fā)展作出貢獻(xiàn)。,,現(xiàn)金流量質(zhì)量分析——投資活動(dòng)如果投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，意味著投資活動(dòng)本身的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)“入不敷出”，這通常是正?，F(xiàn)象，但須關(guān)注投資支出的合理性和投資收益的實(shí)現(xiàn)狀況。如果投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于或等于零，這通常是非正常現(xiàn)象，但須關(guān)注長(zhǎng)期資產(chǎn)處置、變現(xiàn)、投資收益實(shí)現(xiàn)、以及投資支出過(guò)少的可能原因。,,現(xiàn)金流量質(zhì)量分析——籌資活動(dòng)如果籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零，則須關(guān)注：籌資與投資及經(jīng)營(yíng)規(guī)劃是否協(xié)調(diào)？如果籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，則須關(guān)注：企業(yè)是否面臨償債壓力而又缺乏新的籌資能力？企業(yè)是否無(wú)新的投資發(fā)展機(jī)會(huì)？,,現(xiàn)金流量分析的主要財(cái)務(wù)比率現(xiàn)金流動(dòng)性指標(biāo)：現(xiàn)金流量（經(jīng)營(yíng)）與當(dāng)期債務(wù)（短期）之比、債務(wù)保障率（全部債務(wù)）。獲取現(xiàn)金能力指標(biāo)：每元銷售現(xiàn)金凈流入、每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率。財(cái)務(wù)彈性指標(biāo)：現(xiàn)金流量適合比率、現(xiàn)金再投資比率（7%-11%）、現(xiàn)金股利保障倍數(shù)。收益質(zhì)量指標(biāo)：營(yíng)運(yùn)指數(shù)請(qǐng)點(diǎn)擊“現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)比率”,,現(xiàn)金流量與當(dāng)期債務(wù)之比：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量／流動(dòng)負(fù)債該比率反映了用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)斶€本期到期債務(wù)（一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期債務(wù)及流動(dòng)負(fù)債）的能力。該比率值越高，企業(yè)流動(dòng)性（償債能力）就越強(qiáng)。由于該比率的“分子”僅僅是“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量”，即不包括財(cái)務(wù)活動(dòng)（融資與投資活動(dòng)）產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，故該比率事實(shí)上旨在說(shuō)明企業(yè)通過(guò)“經(jīng)營(yíng)”活動(dòng)產(chǎn)生的“凈”現(xiàn)金流量對(duì)于短期債務(wù)償還的保障程度。,,債務(wù)保障率經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量／負(fù)債總額該比率反映用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)斶€所有債務(wù)的能力。該比率值越高，企業(yè)流動(dòng)性就越強(qiáng)。因反映了所有債務(wù)，因此更為長(zhǎng)期債權(quán)人關(guān)注。,,每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量—優(yōu)先股股利發(fā)行在外的普通股股數(shù)該指標(biāo)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)為每股普通股提供（創(chuàng)造）的凈現(xiàn)金流量，從而是衡量企業(yè)股利支付能力的一個(gè)重要指標(biāo)。,,,營(yíng)運(yùn)指數(shù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量／經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金其中：經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金是指經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈收益與非付現(xiàn)成本之和。營(yíng)運(yùn)指數(shù)大于1，說(shuō)明一部分營(yíng)運(yùn)資金被收回，返回了現(xiàn)金狀態(tài)。營(yíng)運(yùn)指數(shù)等于1，說(shuō)明經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金全部實(shí)現(xiàn)；營(yíng)運(yùn)指數(shù)小于1，說(shuō)明經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金被營(yíng)運(yùn)資金占用；如果營(yíng)運(yùn)指數(shù)長(zhǎng)期小于1，其利潤(rùn)的質(zhì)量應(yīng)受到懷疑，甚至可能是操縱的結(jié)果.,,現(xiàn)金流量分析通常采用結(jié)構(gòu)分析和趨勢(shì)分析的方式。現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流入構(gòu)成是反映經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)三類活動(dòng)的現(xiàn)金流入在全部現(xiàn)金流入中的比重以及各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)現(xiàn)金流入中具體項(xiàng)目的構(gòu)成情況，以明確企業(yè)的現(xiàn)金究竟來(lái)自何處?，F(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金支出結(jié)構(gòu)分析是指企業(yè)的各類現(xiàn)金支出占企業(yè)當(dāng)期全部現(xiàn)金支出的百分比。它可顯示出企業(yè)的現(xiàn)金主要用于哪些方面。例P186,,,例題,1.東方公司2000年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為：762萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表有關(guān)資料為：流動(dòng)負(fù)債2025萬(wàn)元，長(zhǎng)期負(fù)債4978萬(wàn)元，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入9000萬(wàn)元，總資產(chǎn)70200萬(wàn)元，當(dāng)期固定資產(chǎn)投資額為536萬(wàn)元，存貨增加200萬(wàn)元（其他經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)項(xiàng)目不變），實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8008萬(wàn)元（其中非經(jīng)營(yíng)損益1000萬(wàn)元、非付現(xiàn)費(fèi)用1500萬(wàn)元），分配優(yōu)先股股利456萬(wàn)元，發(fā)放現(xiàn)金股利782萬(wàn)元，該公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)50800萬(wàn)股。要求：計(jì)算下列財(cái)務(wù)比率：現(xiàn)金流量與當(dāng)期債務(wù)比、債務(wù)保障率、每元銷售現(xiàn)金凈流入、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率、每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量、現(xiàn)金流量適合比率、現(xiàn)金股利保障倍數(shù)。,,,解：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量／流動(dòng)負(fù)債=762／2025=37.63%債務(wù)保障率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量／總負(fù)債＝762／（2025+4978）=10.88%每元銷售現(xiàn)金凈流入=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量／主營(yíng)業(yè)務(wù)收入＝762／9000=0.085元全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率（全部資產(chǎn)）=762／70200=1.09%每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量=（762-456）／50800=0.6%現(xiàn)金流量適合比率=（同期資本支出＋存貨凈投資額＋現(xiàn)金股利）＝762／（536+200+782）=50.20%現(xiàn)金股利保障倍數(shù)（現(xiàn)金股利額）=762／782=0.97,,第九章業(yè)績(jī)計(jì)量與評(píng)價(jià)一、本章知識(shí)點(diǎn)各種財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)的內(nèi)含及優(yōu)缺點(diǎn)非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)的意義企業(yè)不同成長(zhǎng)階段業(yè)績(jī)計(jì)量的特點(diǎn)沃爾綜合評(píng)分法的運(yùn)用。,,一、各種財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)的內(nèi)含及優(yōu)缺點(diǎn)凈收益：普通股東的凈收益或每股收益?，F(xiàn)金流量：凈現(xiàn)金流量、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量或自由現(xiàn)金流量。投資收益率：總資產(chǎn)收益率或所有者權(quán)益收益率。經(jīng)濟(jì)增加值：息前稅后經(jīng)營(yíng)收益減資本成本。市場(chǎng)增加值：總市值與總資本之差。經(jīng)濟(jì)收益：預(yù)期未來(lái)現(xiàn)金流入現(xiàn)值－凈投資的現(xiàn)值。,,凈收益凈收益=凈利潤(rùn)－優(yōu)先股股利每股收益=凈收益／平均發(fā)行在外普通股股數(shù)認(rèn)知程度高，便于計(jì)量，且不需要額外的信息成本。計(jì)算方法具有較高的一致性和一貫性，從而有利于比較。經(jīng)過(guò)審計(jì)，因此其可信性比其他業(yè)績(jī)指標(biāo)要高。,,凈收益指標(biāo)的缺點(diǎn)凈收益建立在幣值不變基礎(chǔ)上，沒(méi)有考慮通貨膨脹的影響，在通貨膨脹期間，凈收益可能被夸大，從而不能反映真實(shí)的業(yè)績(jī)。會(huì)計(jì)政策的選擇加大了凈收益的主觀成分，而且可能導(dǎo)致忽視價(jià)值創(chuàng)造活動(dòng)的某些成果。比如新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)對(duì)凈收益的影響，關(guān)鍵人力資源對(duì)凈收益的影響，戰(zhàn)略性投資對(duì)凈收益的影響等。與其他業(yè)績(jī)計(jì)量指標(biāo)相比，凈收益容易被經(jīng)理人員操縱,,現(xiàn)金流量指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)凈現(xiàn)金流量=凈收益+非現(xiàn)金費(fèi)用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量=凈現(xiàn)金流量-流動(dòng)資產(chǎn)增加額+流動(dòng)負(fù)債增加額-非經(jīng)營(yíng)活動(dòng)收益自由現(xiàn)金流量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量-資產(chǎn)投資支出（1）現(xiàn)金流量受會(huì)計(jì)估計(jì)和會(huì)計(jì)政策調(diào)整的影響較小，不易被操縱。（2）現(xiàn)金流量不僅反映了盈利能力，還可反映支付能力和償債能力，還可以用于現(xiàn)金管理業(yè)績(jī)的計(jì)量。因此可對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)進(jìn)行更全面的評(píng)價(jià)。（3）便于理解，尤其是行業(yè)外的人。而且有利于動(dòng)態(tài)的理解。,,現(xiàn)金流量指標(biāo)的缺點(diǎn)（1）現(xiàn)金流量不區(qū)分收益性支出和資本性支出，按此計(jì)算的每年現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入沒(méi)有因果關(guān)系，使得年度現(xiàn)金凈流量很難直接作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)。（2）單獨(dú)的現(xiàn)金流量不能反映業(yè)績(jī)的全貌，也不能借以可靠預(yù)測(cè)將來(lái)的業(yè)績(jī)。例如，一個(gè)有美好前景正在成長(zhǎng)的新企業(yè)可能有很大的負(fù)的現(xiàn)金流量；而一個(gè)處于衰退的企業(yè)也可能產(chǎn)生很大的正的現(xiàn)金流量。,,投資收益率指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)總資產(chǎn)收益率=息稅前利潤(rùn)／總資產(chǎn)凈資產(chǎn)收益率=稅后利潤(rùn)／所有者權(quán)益它是衡量企業(yè)資產(chǎn)使用的效率水平，并且把經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)與維持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)必要的資本聯(lián)系在一起的評(píng)價(jià)指標(biāo)。因此，它是監(jiān)控資產(chǎn)管理和經(jīng)營(yíng)策略有效性的有力工具。,,投資收益率指標(biāo)的缺點(diǎn)投資收益率的計(jì)算要使用“凈收益”數(shù)據(jù)，因此作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)具有與“凈收益”指標(biāo)類似的缺點(diǎn)。而且，不同的企業(yè)發(fā)展階段，會(huì)有不同的投資收益率，用于評(píng)價(jià)時(shí)要根據(jù)企業(yè)的發(fā)展階段進(jìn)行。投資收益率的又一個(gè)缺點(diǎn)是它會(huì)誘使經(jīng)理人員放棄收益率低于企業(yè)平均收益率但高于企業(yè)資本成本的投資機(jī)會(huì)。,,經(jīng)濟(jì)增加值(剩余收益)指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)息前稅后經(jīng)營(yíng)收益－使用的全部資金資本成本率或:稅后經(jīng)營(yíng)收益－使用的股權(quán)投資股權(quán)成本率（1）經(jīng)濟(jì)增加值最直接的與股東財(cái)富的創(chuàng)造聯(lián)系起來(lái)，在這個(gè)意義上說(shuō)，它是唯一正確的業(yè)績(jī)計(jì)量指標(biāo)。（2）經(jīng)濟(jì)增加值還是一種全面財(cái)務(wù)管理和薪金激勵(lì)體制的框架，它把資本預(yù)算、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和激勵(lì)報(bào)酬結(jié)合起來(lái)了。,,經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)的缺點(diǎn)（1）不便于不同規(guī)模的企業(yè)的比較。（2）不同成長(zhǎng)階段的公司經(jīng)濟(jì)增加值也不同。（3）缺乏統(tǒng)一性的指標(biāo)確定規(guī)范，可比性較差。,,市場(chǎng)增加值指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)總市值（債權(quán)和股權(quán)價(jià)值）－總資本（1）市場(chǎng)增加值計(jì)算的是投資者投入一家公司的資本和他們按當(dāng)前價(jià)格賣掉股票所獲現(xiàn)金之間的差額，反映了公司增加或減少股東財(cái)富的累計(jì)總量，是從外部評(píng)價(jià)公司管理業(yè)績(jī)的最好方法。（2）市場(chǎng)增加值可以反映公司的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槭兄导劝送顿Y者對(duì)公司業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)，也包含了他們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的判斷。因此，市場(chǎng)增加值是創(chuàng)造財(cái)富競(jìng)賽的最終目標(biāo)。具有較強(qiáng)的可比性。,,市場(chǎng)增加值指標(biāo)的缺點(diǎn)（1）股票市場(chǎng)是否能真正評(píng)價(jià)企業(yè)的價(jià)值令人懷疑。（2）股價(jià)的影響因素較多，從短期來(lái)看股市總水平的變化可以“淹沒(méi)”管理者的作為。（3）只有公司上市之后才會(huì)有比較公平的市場(chǎng)價(jià)格，才能計(jì)算它的市場(chǎng)增加值。從而限制了大部分公司的應(yīng)用。（4）不能用于內(nèi)部業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。,,經(jīng)濟(jì)收益的優(yōu)點(diǎn)：預(yù)期未來(lái)現(xiàn)金流入現(xiàn)值－凈投資的現(xiàn)值經(jīng)濟(jì)收益比會(huì)計(jì)收益更接近真實(shí)收益，更能反映客觀實(shí)際。經(jīng)濟(jì)收益與經(jīng)濟(jì)學(xué)概念一致，容易被管理人員和投資者理解。經(jīng)濟(jì)收益的局限性：未來(lái)現(xiàn)金流量的數(shù)量和時(shí)間的確定以及折現(xiàn)率的確定都很困難，不易準(zhǔn)確。因此，其計(jì)量既不精確，也不易驗(yàn)證。,,二、非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)的意義市場(chǎng)占有率、質(zhì)量和服務(wù)、創(chuàng)新、生產(chǎn)力、雇員培訓(xùn)可以直接計(jì)量創(chuàng)造財(cái)富活動(dòng)的業(yè)績(jī)可以反映長(zhǎng)期業(yè)績(jī)。,,,三、企業(yè)不同成長(zhǎng)階段業(yè)績(jī)計(jì)量重點(diǎn)創(chuàng)業(yè)階段：收入增長(zhǎng)和自由現(xiàn)金流量及各項(xiàng)非財(cái)務(wù)指標(biāo)是最重要的業(yè)績(jī)指標(biāo)。成長(zhǎng)階段：收入增長(zhǎng)、投資收益率和經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)是最重要的業(yè)績(jī)指標(biāo)。成熟階段：主要關(guān)心資產(chǎn)收益率和權(quán)益收益率。衰退階段：現(xiàn)金流量成為關(guān)鍵問(wèn)題。投資收益率和經(jīng)濟(jì)增加值相對(duì)不太重要。見(jiàn)P213表9－2。,,,沃爾綜合評(píng)分法的運(yùn)用程序選定評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的比率指標(biāo)（7個(gè)）。根據(jù)各項(xiàng)比率的重要程度，確立其重要性系數(shù)，即比重（權(quán)數(shù)）。（四類指標(biāo)間4:2:2:2)—再調(diào)整確定各項(xiàng)比率的財(cái)務(wù)比率標(biāo)準(zhǔn)值（本行業(yè)平均數(shù)---適當(dāng)理論修正）。計(jì)算各指標(biāo)實(shí)際值與標(biāo)準(zhǔn)值的比率，稱之為相對(duì)比率。相對(duì)比率=（實(shí)際值標(biāo)準(zhǔn)值）計(jì)算各項(xiàng)比率指標(biāo)的綜合分值。各項(xiàng)比率的綜合分值=指標(biāo)比重該指標(biāo)的相對(duì)比率。,,,運(yùn)用的關(guān)鍵指標(biāo)的選取盈利能力，償債能力資產(chǎn)周轉(zhuǎn)成長(zhǎng)能力權(quán)重的分配4類指標(biāo)4∶2∶2∶2(調(diào)整)標(biāo)準(zhǔn)比率的確定以本行業(yè)的平均數(shù)為基礎(chǔ),適當(dāng)進(jìn)行理論修正評(píng)價(jià)指標(biāo)的綜合階段從差異----評(píng)分的換算,,,,國(guó)有資本金效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)制度評(píng)價(jià)的主體：政府（或委托社會(huì)中介機(jī)構(gòu)）評(píng)價(jià)的對(duì)象：國(guó)有獨(dú)資企業(yè)、國(guó)家控股企業(yè)評(píng)價(jià)的方式：例行評(píng)價(jià)和特定評(píng)價(jià)評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系：工商企業(yè)（競(jìng)爭(zhēng)性和非競(jìng)爭(zhēng)性）金融企業(yè)評(píng)價(jià)指標(biāo)：定量指標(biāo)（基本指標(biāo)和修正指標(biāo)）定性指標(biāo),,,,,例忠誠(chéng)公司今年的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)（稅后）為800萬(wàn)元。本年的研究與開(kāi)發(fā)費(fèi)用支出500萬(wàn)元，已按會(huì)計(jì)制度作為當(dāng)期費(fèi)用處理，該項(xiàng)支出的受益期是在明年；本年商譽(yù)攤銷費(fèi)用62萬(wàn)元，但實(shí)際上企業(yè)的商譽(yù)并無(wú)明顯變化；本年的無(wú)息流動(dòng)負(fù)債為2400萬(wàn)元；長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)租賃資產(chǎn)340萬(wàn)元，未記入財(cái)務(wù)報(bào)告總資產(chǎn)。假設(shè)所得稅率30%，報(bào)告總資產(chǎn)3,800萬(wàn)元，資本成本率8%。要求：（1）計(jì)算該企業(yè)的基本經(jīng)濟(jì)增加值；（2）計(jì)算該企業(yè)的披露經(jīng)濟(jì)增加值。,,,解：基本的經(jīng)濟(jì)增加值＝息前稅后經(jīng)營(yíng)收益－使用的全部資金資本成本率=800－38008%=800－304=496披露的經(jīng)濟(jì)增加值=800+(500+62）(1-30%)－（3800－2400+340）8%=1705－1392=313,,,,祝你成功,