中級會計師考試《財務管理》公式總結.doc

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2、財務杠桿效應 DFL= 3、總杠桿效應 DTL== DTL=DOLDFL=經營杠桿系數財務杠桿系數 DTL= 五、資本結構優(yōu)化方法 1.每股收益分析法 = 2．平均資本成本比較法 選擇平均資本成本率最低的方案 3．公司價值分析法 （1）公司市場總價值（V）=權益資本的市場價值+債務資本的市場價值=S+B； （2）假設公司各期的EBIT保持不變，權益資本的市場價值（S）可表示為： 其中：==+β（Rm-Rf） （3）債券市場價值通常采用簡化做法，按賬面價值確定； （4）平均資本成本=(1-T)+ 其中：Kb為稅前債務資本成本。KS為股權資本成本 （5）找出公司價值最大的資本結構，該資本結構為最佳資本結構。 第四章 投資管理 一、投入類財務可行性要素的估算 （一）建設投資估算 建設投資=形成固定資產的費用+形成無形資產的費用+形成其他資產的費用+預備費 1、形成固定資產的費用 （1）建筑工程費=同類單位建筑工程投資相應的建筑工程總量 或=預算單位實物工程投資相應的實物工程量 (2)安裝工程費=每噸安裝費設備噸位 或=安裝費率設備原價 (3)設備購置費(狹義) 國產設備購置費=設備購買成本（1+運雜費率） 進口設備購置費=以人民幣標價的進口設備到岸價+進口從屬費+國內運雜費 以人民幣標價的進口設備到岸價=以外幣標價的進口設備到岸價格匯率 外幣到岸價格=外幣離岸價格+國際運費+國際運輸保險費 國際運費=外幣離岸價國際運費率 國際運輸保險費=（外幣離岸價+國際運費）國際運輸保險費率 進口從屬費=進口關稅+外貿手續(xù)費+結匯銀行財務費用 國內運雜費=（以人民幣標價的進口設備到岸價+進口關稅）運雜費率 工具、器具和生產經營用家具購置費=狹義設備購置費標準的工具、器具和生產經營用家具購置費率 （4）設備購置費(廣義)=設備購置費(狹義)+工具、器具和生產經營用家具購置費 （5）其他費用=經驗數據、取費標準或項目的工程費用的一定百分比。 固定資產原值=形成固定資產費用+建設期資本化利息+預備費 2、形成無形資產的費用（包括專利權、商標權、非專利技術、土地使用權、特許權并假定資金投入方式為建設期取得時一次投入） 無形資產原值=形成無行資產費用+建設期資本化利息+預備費 3、形成其他資產的費用（包括生產準備費和開辦費，生產準備金的資金假定在建設期末一次投入。開辦費的資金投入方式假定為建設期內分次投入） 4、預備費（資金投入方式假定為建設期末一次投入） 基本預備費=（形成固定資產費用+形成無形資產費用+形成其他資產費用）基本預備費率 （二）流動資金投資的估算 墊支流 動資金 （1）某年流動資金投資額（墊支數） =本年流動資金需用額-截止上年的流動資金投資額 或：=本年流動資金需用數-上年流動資金需用數 （2）本年流動資金需用額=該年流動資產需用額-該年流動負債需用額 其中： 該年流動資產需用額=該年存貨需用額+該年應收賬款需用額+該年預付賬款需用額+該年現金需用額 流動負債需用額=應付賬款需用額+預收賬款需用額 某一流動項目的需用額= 1．分項詳細估算法的基本公式 某年流動資金投資額（墊支數）=本年流動資金需用額-截止上年的流動資金投資額 或 =本年流動資金需用額-上年流動資金需用額 本年流動資金需用額=該年流動資產需用額-該年流動負債需用額 2．流動資產需用額的確定 估算公式 某年流動資產需用額=該年存貨需用額+該年應收賬款需用額+該年預付賬款需用額+該年現金需用額 存貨需用額的估算 存貨需用額=外購原材料需用額+外購燃料動力需要額+其他材料需用額+在產品需用額+產成品需用額 外購原材料需用額= 外購燃料動力需用額= 其他材料需用額= 在產品需用額= 產成品需用額= 應收賬款需用額 應收賬款需用額= 預付賬款需用額 預付賬款需用額= 現金需用額 現金需用額= 其他費用=制造費用+管理費用+銷售費用-以上三項費用中所含的工資及福利費、折舊費、攤銷費和修理費 4．流動負債需用額的估算 估算公式 流動負債需用額=應付賬款需用額+預收賬款需用額 應付賬款需用額 應付賬款需用額= 預收賬款需用額 預收賬款需用額= （三）經營成本的估算 某年經營成本=該年外購原材料燃料和動力費+該年工資及福利費+該年修理費+該年其他費用 某年經營成本=該年不包括財務費用的總成本費用-該年折舊額-該年無形資產和其他資產的攤銷額 （四）運營期相關稅金的估算 營業(yè)稅金及附加=應交營業(yè)稅+應交消費稅+城市維護建設稅+教育費附加 調整所得稅=息稅前利潤適用的企業(yè)所得稅稅率 息稅前利潤=營業(yè)收入-不包括財務費用的總成本費用-營業(yè)稅金及附加 二、產出類財務可行性要素的估算 要素 估算公式 營業(yè)收入 年營業(yè)收入=該年產品不含稅單價該年產品的產銷量 補貼收入 補貼收入是與運營期收益有關的政府補貼，可根據按政策退還的增值稅、按銷量或工作量分期計算的定額補貼和財政補貼等予以估算。 固定資 產余值 假定主要固定資產的折舊年限等于運營期，則終結點回收的固定資產余值等于該主要固定資產的原值與其法定凈殘值率的乘積，或按事先確定的凈殘值估算。 回收流 動資金 終結點一次回收的流動資金必然等于各年墊支的流動資金投資額的合計數。 三、現金流量估算 建設期某年凈現金流量 =-該年原始投資額 所得稅前凈現金流量 =該年息稅前利潤+該年折舊+該年攤銷+該年回收額-該年維持運營投資-該年流動資金投資 運營期某年凈現金流量 所得稅后凈現金流量 =該年所得稅前凈現金流量-(該年息稅前利潤-利息)所得稅稅率 該年息稅前利潤=營業(yè)收入-營業(yè)稅金-付現營業(yè)成本-折舊-攤銷 四、評價指標 1、靜態(tài)投資回收期 （1）特殊條件下簡化計算方法 ①不包括建設期的回收期（PP′） ②包括建設期的回收期PP=PP′＋建設期 【提示】如果全部流動資金投資均不發(fā)生在建設期內，則公式中分子應調整為建設投資合計。 (2)一般條件下的計算方法 不包括建設期的靜態(tài)投資回收期PP′=PP-建設期 2、總投資收益率 總投資一般條件下的計算方法收益率（ROI）= 3、凈現值（NPV）在項目計算期內，按設定折現率或基準收益率計算的各年凈現金流量現值的代數和 4、凈現值率（NPVR）= 5、內部收益率(IRR) 能使投資項目的凈現值等于零時的折現率 五、固定資產更新決策 更新改造項目凈現金流量計算 （1）有建設期 △NCF0=-該年差量原始投資額 =-（該年新固定資產投資-舊固定資產變價收入） 建設期某年△NCF 建設期末的△NCF=因固定資產提前報廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額 運營期某年的△NCF=購買設備每年增加的凈利潤+購買設備每年增加的折舊額+該年△回收額 （2）沒有建設期 運營期其他年的△NCF=購買設備每年增加的凈利潤+購買設備每年增加的折舊額+該年△回收額 運營期第1年的△NCF=購買設備每年增加的凈利潤+購買設備每年增加的折舊額+因固定資產提前報廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額 △NCF0=-該年差量原始投資額 =-（該年新固定資產投資-舊固定資產變價凈收入） 運營期某年凈現金流量 六、購買或經營租賃固定資產的決策 第一方法是分別計算兩個方案的差量凈現金流量，然后按差額投資內部收益率法進行決策；第二種方法是直接比較兩個方案的折現總費用的大小，然后選擇折現總費用低的方案。 經營租賃租入設備方案的所得稅后的凈現金流量為： 初始現金流量=-租入固定資產的投資 租入設備每年增加的凈利潤=[租入設備每年增加營業(yè)收入-（每年增加經營成本+租入設備每年增加的租金）]（1-所得稅稅率）。 租入設備方案的所得稅后凈現金流量=租入設備每年增加的凈利潤+租入設備每年增加的折舊額。 【提示】 （1）經營租賃的租金直接計入當期損益； （2）租賃設備不提取折舊， 即租入設備每年增加的折舊=0， 所以增加的總成本=每年增加經營成本+租入設備每年增加的租金 （2）折現總費用比較法 無論是購買設備還是租賃設備，每年增加營業(yè)收入、每年增加的營業(yè)稅金及附加和增加經營成本都不變，可以不予以考慮。 第五章 營運資金管理 一、最佳現金持有量 1、下限（L）的確定：由現金管理部經理在綜合考慮短缺現金的風險程度、公司借款能力、公司日常周轉所需資金、銀行要求的補償性余額等因素的基礎上確定的。 2、回歸線R的計算公式： +L 式中：b——證券轉換為現金或現金轉換為證券的成本； δ——公司每日現金流變動的標準差； i——以日為基礎計算的現金機會成本。 3、最高控制線H的計算公式為： H=3R-2L 現金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期-應付賬款周轉期 其中： 存貨周轉期=平均存貨/每天的銷貨成本 應收賬款周轉期=平均應收賬款/每天的銷貨收入 應付賬款周轉期=平均應付賬款/每天的購貨成本 二、應收賬款決策 總額分析法 差額分析法 1.計算各個方案的收益： =銷售收入-變動成本=邊際貢獻=銷售量單位邊際貢獻 注意：固定成本如有變化也應予以考慮 1.計算收益的增加： =增加的銷售收入-增加的變動成本=增加的邊際貢獻=銷售量的增加單位邊際貢獻 注意：如果固定成本有變化，還應該減去增加的固定成本。 2.計算各個方案實施信用政策的成本： 第一：計算占用資金的應計利息 應收賬款占用資金應計利息=平均每日賒銷額（或銷售額）平均收賬天數變動成本率資金成本率 【提示】 （1）無論是否存在現金折扣，日賒銷額始終是用未扣除現金折扣的年賒銷額除以一年的天數得到的； （2）存貨占用資金的應計利息=存貨占用資金資本成本 其中：存貨占用資金=存貨平均余額 （3）應付賬款占用資金的應計利息=應付賬款占用資金資本成本 其中：應付賬款占用資金=應付賬款平均余額 第二：計算收賬費用和壞賬損失 第三：計算折扣成本（若提供現金折扣時） 折扣成本=賒銷額折扣率享受折扣的客戶比率 2.計算實施信用政策成本的增加： 第一：計算占用資金的應計利息增加； 第二：計算收賬費用和壞賬損失增加； 第三：計算折扣成本的增加（若提供現金折扣時）。 3.計算各方案稅前損益： =收益-成本費用 3.計算改變信用期增加的稅前損益： =收益增加-成本費用增加 決策原則：選擇稅前損益最大的方案為優(yōu)。 決策原則：如果改變信用期增加的稅前損益大于0，則可以改變。 平均逾期天數=應收賬款周轉天數-平均信用期天數 三、存貨管理 1、經濟訂貨批量 ①經濟訂貨批量：EOQ= ②存貨相關總成本=變動訂貨成本+變動儲存成本 TIC=K+ TIC= 2.再訂貨點 再訂貨點=預計交貨期內的需求+保險儲備=交貨時間平均日需求+保險儲備 3.合理保險儲備的確定 相關總成本=缺貨損失+保險儲備的持有成本 =一次訂貨期望缺貨量年訂貨次數單位缺貨損失+保險儲備量單位存貨的年存儲成本 四、短期借款的信用條件 通用公式：實際利率＝ 五、商業(yè)信用決策 放棄折扣的信用成本率＝ 第六章 收益與分配管理 一、銷售預測的定量分析法 1、算術平均法 式中：Y——預測值；Xi——第i期的實際銷售量；n——期數。 2、加權平均法 式中：Y——預測值；Wi——第i期的權數（0＜Wi≤Wi+1＜1, ）； Xi——第i期的實際銷售量；n——期數。 3、移動平均法 修正移動平均法的計算公式為： 4、指數平滑法 式中：——未來第n+1期的預測值； ——第n期預測值，即預測前期的預測值； ——第n期的實際銷售量，即預測前期的實際銷售量； ——平滑指數；——期數。 5、因果預測分析法 預測公式: Y＝a+bx 其常數項a、b的計算公式為： 二、產品定價方法 ①完全成本加成定價法 ②保本點定價法 ③目標利潤定價法 ④變動成本定價法 三、成本差異的計算 1.變動成本差異分析 ①直接材料成本差異的計算 價差（包括混合差異） 量差（純差異） 直接材料成本差異 直接材料價格差異 =（實際價格-標準價格）實際用量 直接材料數量差異 =（實際用量-實際產量下標準用量）標準價格 ②直接人工成本差異的計算 價差（包括混合差異） 量差（純差異） 直接人工成本差異 直接人工工資率差異 =（實際工資率-標準工資率）實際人工工時 直接人工效率差異 =（實際人工工時-實際產量下標準人工工時）標準工資率 ③變動制造費用成本差異的計算 價差（包括混合差異） 量差（純差異） 變動制造費用差異 變動制造費用耗費差異 =實際工時（變動制造費用實際分配率-變動制造費用標準分配率） 變動制造費用效率差異 =（實際工時-實際產量下標準工時）變動制造費用標準分配率 （2）變動成本差異責任歸屬的分析 價格差異 用量差異 直接材料 價格差異 直接人工 工資率差異 變動制造費用耗費差異 直接材料 用量差異 直接人工 效率差異 變動制造費 用效率差異 主要責任部門 采購部門 勞動人事部門 —— 生產部門 注意 通常不是生產部門的責任。 但也不是絕對的，如采購材料質量差導致的材料數量差異是采購部門的責任。 2．固定制造費用成本差異的計算分析 實際固定 制造費用 固定制造費用總差異 實際產量下的標 準固定制造費用 = - （1）二差異分析法 二差異分析法是將固定制造費用總差異分為耗費差異和能量差異兩部分。 耗費差異=實際固定制造費用-預算產量下標準固定制造費用 能量差異=預算產量下標準固定制造費用-實際產量下固定制造費用 =（預算產量下標準工時-實際產量下標準工時）標準分配率 （2）三差異分析法 三差異分析法下耗費差異的計算與兩差異分析法相同。不同的是將二差異分析法中的“能量差異”進一步分解為兩部分：產量差異和效率差異。有關計算公式如下： 三差異法 耗費差異=實際固定制造費用-預算產量下標準固定制造費用 =實際固定制造費用-預算產量下標準工時標準分配率 產量差異=預算產量下標準固定制造費用-實際產量下實際工時標準分配率 =（預算產量下標準工時-實際產量下實際工時）標準分配率 效率差異=（實際產量下實際工時-實際產量下標準工時）標準分配率 四、責任中心的考核指標 （一）成本中心考核指標： 1、預算成本節(jié)約額=預算責任成本-實際責任成本 2、預算成本節(jié)約率=預算成本節(jié)約額/預算成本100% （二）利潤中心考核指標： 1、邊際貢獻=銷售收入總額-變動成本總額 2、可控邊際貢獻=邊際貢獻-該中心負責人可控固定成本 3、部門邊際貢獻=可控邊際貢獻-該中心負責人不可控固定成本 （三）投資中心考核指標 1、投資報酬率=營業(yè)利潤/平均營業(yè)資產 其中：營業(yè)利潤是指息稅前利潤； 平均營業(yè)資產=（期初營業(yè)資產+期末營業(yè)資產）/2 2、剩余收益=經營利潤-（經營資產最低投資報酬率） 第八章 財務分析 一、上市公司特殊財務分析指標 1、 2、市盈率= 3、每股凈資產= 4、 5、償債能力 6、營運能力 7、盈利能力 8、發(fā)展能力 9、綜合財務分析指標 凈資產收益率=總資產凈利率權益乘數 總資產凈利率=銷售凈利率總資產周轉率 凈資產收益率=銷售凈利率總資產周轉率權益乘數 其中： 權益乘數=資產總額所有者權益總額=1(1-資產負債率)=1+產權比率