如何進入投資銀行ppt課件

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走進投資銀行,1,目錄,2,投資銀行的業(yè)務范圍,第一部分,華爾街投資銀行的業(yè)務范圍,幫助各類機構籌集資金（發(fā)行股票和債券）政府政府出資企業(yè)（GovernmentSponsoredEnterprises,GSEs）公司特殊目的機構（結構融資）幫助投資者投資股票及債券機構投資者股票及債券個人投資者為機構及個人投資者管理投資組合幫助投資者對沖和套利融資（保證金）利率互換信用違約掉期,4,國內投資銀行的業(yè)務范圍,幫助各類機構籌集資金（發(fā)行股票和債券）中央政府國有企業(yè)公司幫助投資者投資股票及債券機構投資者股票及債券個人投資者為機構及個人投資者管理投資組合為自有資本進行投資,5,投資銀行是企業(yè)與資本市場的橋梁,第二部分,6,1、投資銀行是企業(yè)資本運作的“軍師”,7,,,,,,,上市使企業(yè)的發(fā)展上升到新的高度,擴大公司影響,建立退出機制,降低資金成本,提高企業(yè)價值,完善治理結構,吸引優(yōu)秀員工,為原股東建立退出機制，分散資產風險,為企業(yè)建立全新的估值體系，使企業(yè)價值大幅提高,獲得股權融資以及公司債等全新融資渠道，并提高企業(yè)資信評級，降低銀行貸款成本,建立科學完善的股東大會、董事會制度，引入獨立董事，實現規(guī)范化運營,利用股權激勵等手段吸引優(yōu)秀員工,上市無形的廣告效應將擴大公司在各方面的影響力,企業(yè)跨入資本市場的意義,8,,,,直接：首次公開發(fā)行股票,上市方式的選擇,間接：借殼上市,,首次公開發(fā)行,優(yōu)點：募集資金量大資產完整，可以取得更高的估值缺點：對于公司盈利及規(guī)模有一定要求國內審核時間較長,,借殼上市,優(yōu)點：上市時間較短對盈利及規(guī)模的要求不高缺點：再融資募集資金相對較少對原殼公司需要有整合消化的過程,上市的方式基本有兩種：一種是通過首次公開發(fā)行實現上市，即IPO。另一種是借殼上市，所謂借殼上市，就是非上市公司通過證券市場購買一家已經上市的公司一定比例的股權來取得上市的地位，然后通過"反向收購"的方式注入自己有關業(yè)務及資產，實現間接上市的目的,上市方式的選擇,9,國內A股上市,香港上市,美國上市,優(yōu)勢：估值水平高上市成本低，維護成本低與本土投資者交流方便缺點：審批時間長,優(yōu)勢：審批較快文化與中國相似，與投資者交流方便缺點：估值水平較低上市成本高、維護成本高募集資金需要結匯,優(yōu)勢：審批較快電子、網絡類行業(yè)的估值較高缺點：除電子、網絡外，傳統(tǒng)行業(yè)估值水平較低上市成本高，維護成本高與投資者交流、溝通相對困難募集資金需要結匯,國內A股、香港市場以及美國市場是中國企業(yè)選擇上市最多的三個市場，這些市場各有特點。因此企業(yè)在選擇上市地時，需要充分結合自身的特點和需求做出慎重的決策,上市地點的選擇,10,2、企業(yè)上市的基本要求及境內外比較,11,境內外發(fā)行上市的發(fā)行條件比較,,12,境內外發(fā)行上市的發(fā)行條件比較（續(xù)）,,13,境內外發(fā)行上市發(fā)行階段的差異（續(xù)）,,14,3、投資銀行基本業(yè)務流程,15,境內A股發(fā)行上市的流程及工作協調,,,確定承銷商審計,輔導對象內容和范圍—改制,審計報告招股說明書發(fā)行公告,證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部初審—法律審核—財務審核,準備,境內A股發(fā)行上市流程,有關事項的批準設立股份公司,豁免事項,—處置—財務會計管理體系—業(yè)務模式及目標,—同業(yè)競爭—關聯交易—五分開,整改輔導報告匯總報告,保薦機構—內核報告—發(fā)行保薦書,律師工作報告法律意見書盈利預測（或承諾）發(fā)行人申請報告及決議,驗資報告募集資金運用的報告股份公司設立的文件,證監(jiān)會發(fā)審委核準—合法合規(guī)審核—實質性判斷,輔導,文件準備,審核,,,,,A股,16,境內A股發(fā)行上市的流程及工作協調（續(xù)）,,,刊登招股說明書和發(fā)行公告路演,上市公告書,綠鞋研究報告,上市,境內A股發(fā)行上市流程（續(xù)前）,定價—戰(zhàn)略投資人—一般法人—對二級市場投資人配售—網上和網下的發(fā)行,公告結果股票分配原則,投資者關系保薦制度,發(fā)行,后市,,,,市場價格,初期交易量,境內發(fā)行過去重在準備和審批，發(fā)行和交易階段市場化不足，但近期已有所改變,A股,17,境外香港市場發(fā)行上市的流程及工作協調,,,確定承銷商設立股份公司,主承銷商—經營管理—發(fā)展戰(zhàn)略,招股說明書審計報告,向聯交所上市科提交申請材料,準備,境外香港發(fā)行上市流程,業(yè)務模式發(fā)展戰(zhàn)略,商業(yè)計劃上市策略豁免事項,律師會計師物業(yè)估值師,物業(yè)估值報告法律文件,專業(yè)咨詢報告內核,上市科聆訊上市委員會批準,盡職調查,文件準備,審核,,,,,豁免事項,香港,18,境外香港市場發(fā)行上市的流程及工作協調（續(xù)）,,,研究員拜訪投資人粉鯡魚招股書研究報告,與投資人會談,定單分布,預路演,境外香港發(fā)行上市流程（續(xù)前）,預路演總結報告—關鍵投資人意見—其它承銷商意見—意向定單,確定價格區(qū)間確定發(fā)行規(guī)模準備路演材料,定價—高端—低端,路演,定價,,,,,戰(zhàn)略投資人的作用,境外重在市場和銷售，境內重在發(fā)行審批,紅鯡魚招股書,承銷協議最終招股書,對個人投資者發(fā)行,上市申請,上市,,上市交易,綠鞋,研究報告,后市,,投資者關系,定單累計,香港,19,4、投資銀行是上市團隊的“中場核心”,20,準備階段－確定中介機構,A股上市主承銷商,保薦機構保薦機構,承銷團主副承銷分銷商,律師發(fā)行人的法律顧問主承銷商的法律顧問,銀行受托銀行保管銀行付款代理銀行,審計師審計財務,路演/公關顧問路演材料促銷/公關活動宣傳活動,紅籌上市全球協調人、賬簿管理人,保薦機構保薦機構,承銷團副主承銷分銷商,律師發(fā)行人的境內外法律顧問主承銷商的境內外法律顧問,銀行受托銀行保管銀行付款代理銀行,測量師/評估師境外物業(yè)估值師,審計師審計財務內控設計,路演/公關顧問路演材料促銷/公關活動宣傳活動,21,投資銀行的內部分工,第三部分,22,中銀國際證券的組織架構,信息技術部,人力資源部,辦公室,,,,風險管理委員會,審計委員會,,,,,業(yè)務創(chuàng)新委員會,風險控制委員會,預算管理委員會,,,,中銀國際證券,人力薪酬委員會,投資銀行板塊,銷售交易板塊,零售經紀板塊,資產管理板塊,,,,,中銀國際期貨,,董事會,執(zhí)行總裁,執(zhí)行委員會,,,,營運委員會,,,,,,中銀國際投資,,23,一般行業(yè)組,成長企業(yè)組,資本市場部,中銀國際投資銀行部,金屬和礦產組,電信、媒體科技組,交通運輸組,能源電力組,金融機構組,企業(yè)融資組,收購兼并組,各行業(yè)分組,質量控制組,,,,,,,,,,中銀國際投資銀行部的組織架構,24,深圳某券商投資銀行部的組織架構,該架構下一般以保薦人為核心成立各個小組各小組之前有些以行業(yè)劃分，有些以區(qū)域劃分，但一般也存在內部競爭該架構一般被項目數量多，但項目規(guī)模小的投資銀行所采用,25,國內投行的競爭格局和中銀國際簡介,第四部分,26,1、國內投行的競爭格局,27,投行競爭格局不斷改變,2005年底我國股市超級熊市探底，滬指直跌到900多點，包括投資銀行部門在內的證券市場整體進入歷史低谷。多家證券公司的風險控制也暴露了諸多問題。截至2007年8月底，歷時兩年多的券商綜合治理基本結束，淘汰了20多家高風險券商。8月27日，包括中銀國際在內的創(chuàng)新類券商增至28家,我們隨之經歷了2007年-2008年上半年的大牛市，以及2008年以后的金融危機。國內投行業(yè)的格局也隨著市場的起起落落發(fā)生著調整和變化,28,目前國內投行兩大風格陣營,中銀國際中金中信銀河瑞銀……,以大項目為主的投行陣營,平安國信華泰聯合招商廣發(fā)……,以小項目為主的投行陣營,項目單筆規(guī)模大，市場占有率高（按金額），項目總數偏少，人員數量相對有限,項目單筆規(guī)模較小，發(fā)型項目數量眾多，人員規(guī)模龐大,29,2、中銀國際簡介,30,中銀集團為企業(yè)提供長期全面的金融服務,商業(yè)銀行服務,投資銀行服務,保險產品,財務顧問,資產管理,私募股本投資,49%,中銀國際控股,約有11,000間當地分行,中銀集團投資,中銀集團保險,,約有25間外地分行,中國銀行(香港)控股約有300間分行,中銀國際證券有限責任公司（中國公司）,中銀集團保險(香港),中銀集團投資(中國),投資銀行業(yè)務,保險業(yè)務,商業(yè)銀行業(yè)務,其它業(yè)務,100%,100%,100%,,中銀國際亞洲有限公司（香港公司）,100%,,中銀國際—中國投資銀行的旗艦,31,中銀國際投資銀行業(yè)務的卓越成就,,最佳融資投行獎最佳創(chuàng)新投行獎,2008,,2007,市場承銷商服務大獎,,2007,資本中國創(chuàng)意基金產品,,2007,資本中國杰出債券發(fā)行商,,2008,最佳投行獎最佳債券發(fā)行獎,,2005,中國大陸及香港地區(qū)最佳研究投資銀行,,2005,股票交易金額第一,,2004,北亞洲地區(qū)最佳投資銀行,,2004,年度最佳主權債券交易,,1990-2004,中國最佳本地經紀商,,,,香港地區(qū)最佳券商,2004,中國及香港地區(qū)最佳經紀行,2003,最佳固定收益項目團隊,2008,,最佳創(chuàng)新投行獎最佳債券承銷投行獎,2009,,2007/2008香港最佳券商和最受兩地投資者歡迎券商,2009,,中國境內十大優(yōu)秀投行獎,2010,32,中銀國際在境內外資本市場股權融資項目上開創(chuàng)了多項第一,,,33,,湖南有色,玖龍紙業(yè),,,新鑫礦業(yè),,鳳凰衛(wèi)視,共參與5項IPO項目，香港市場融資328.79億港幣,共參與16項IPO項目，香港市場融資1,365億港幣，A股市場融資296.75億人民幣,參與眾多IPO等項目，在兩地市場中均名列前茅,中銀國際股票發(fā)行承銷業(yè)務的發(fā)展,,2000-2002,2003-2006,2007–至今,人和商業(yè),中國中材,中國中鐵,中外運航運,金鉬股份,興業(yè)銅業(yè),旭光資源,陽光紙業(yè),廣陸數測,華南城,中糧包裝,,,俄羅斯聯合鋁業(yè),中國海洋石油,(A+H),(A+H),(A+H),遠東環(huán)球集團,34,中銀國際市場領先的中國股票及債券承銷業(yè)務,資料來源:中國證券業(yè)協會,資料來源:彭博資訊,2009年至今香港市場股票發(fā)行及承銷金額排名,2009年證券公司A股及國內債券承銷金額排名,35,,,中銀國際突出的國內A股發(fā)行承銷業(yè)績,數據來源：Wind資訊2010年10月9日,2010年1月至2010年10月上旬A股市場股票主承銷商排名,36,中銀國際近年來完成的重點A股項目,截至2010年9月，中銀國際證券已經幫助中國一重、歐菲光、龍源技術、寧波港、中南傳媒在A股成功上市，融資金額達206.86億元，并成功幫助中國銀行等公司完成再融資。,,主承銷商,歐菲光人民幣7.2億A股上市,2010,,主承銷商,中南出版?zhèn)髅郊瘓F股份有限公司人民幣41.23億A股主板上市,2010,,主承銷商,寧波港股份有限公司人民幣74億A股主板上市,2010,,37,,,,,,,,,,財務顧問,2006,收購SingaporeAircraftLeasingEnterprisePteLtd金額9.65億美元,2006,保薦人及獨立財務顧問,收購上海汽車集團股份有限公司的整車資產及關鍵零部件資產金額27.33億美元,收購吉林碳素股份有限公司的控股權金額7,500萬美元,獨家財務顧問,中鋼集團,,,,財務顧問,2006,收購股權/成立合營企業(yè)澳大利亞CompassResources金額8,000萬美元,湖南有色,2007,財務顧問,2007,東潤拓展集團有限公司,收購一項中國油田項目的60%分成權益及相關股東貸款金額9.4億美元,2007,財務顧問,收購深圳碧海紅樹,深圳紅鷹園,深圳振祿源,深圳路泰來及深圳望達欣的股權金額7,000萬美元,財務顧問,成功引入聯想控股有限公司為戰(zhàn)略投資者金額1.14億美元,,金絲猴私募引資2.5億元,財務顧問,2009,,引入花旗銀行投資團隊為戰(zhàn)略投資者金額30.91億美元,2006,財務顧問、總協調人,,財務顧問,2006,成功引入中國人壽保險(集團)公司和中國人壽保險股份有限公司為戰(zhàn)略投資者金額5.91億美元,獨家財務顧問,深圳國際信托投資有限責任公司,引入華潤集團為戰(zhàn)略投資者金額2.15億美元,2006,,2006,,引入中銀集團投資有限公司為戰(zhàn)略投資者金額6,250萬美元,賣方財務顧問,,,2006,獨家財務顧問,成功引入凱雷為戰(zhàn)略投資者金額2,000萬美元,分時傳媒,,615萬英鎊收購英國鄧肯紗廠,獨家財務顧問,2009,,2009,引入中銀投資和社保基金作為戰(zhàn)略投資者金額26.88億人民幣,獨家財務顧問,,2009,收購常高新城市開發(fā)建設類資產金額23億人民幣,財務顧問,2006,中銀國際并購及戰(zhàn)略引資項目業(yè)績,38,投資銀行從業(yè)人員的職業(yè)特征,第五部分,FarseeingwisdomMidastouchideasEverlastingambitionWorld-changingdreams----ByDongGe~~,39,Q&A,謝謝各位！,40,