(王立群)黃金投資策略及交易系統(tǒng)原理.ppt

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黃金投資策略與系統(tǒng)交易原理 紅塔期貨投研中心王立群 2010年3月 黃金交易員資格培訓(xùn) 期現(xiàn)套利 一價(jià)原理 案例 期現(xiàn)套利 1月9日 黃金期貨上市當(dāng)日 期金0806合約曾經(jīng)觸及230 99元 克 此時(shí)AU T D 的報(bào)價(jià)為207元 克 價(jià)差 23 99元 克 可能的利潤(rùn)23 99 2 23 21 76元 克 當(dāng)天操作的可能收益率為21 76 220 12 2 2 23 40 決定進(jìn)行期現(xiàn)套利 投資過(guò)程 上午10點(diǎn)買入AU T D 207元 克 賣出期金0806合約 228 6元 克 當(dāng)日下午2點(diǎn)賣出AU T D 208元 克 買入期金0806合約 222 5元 克 AU T D 盈利208 207 1元 克 期金806盈利228 6 222 5 6 1元 克 實(shí)際盈利7 1元 克 操作費(fèi)用 手續(xù)費(fèi) 207 208 0 8 228 6 222 5 0 5 0 332 0 226 0 558元 克當(dāng)天的資金利息 220 12 2 7 47 1 360 0 011元 克此次操作的實(shí)際收益率 7 1 0 558 0 011 220 12 2 0 558 0 011 12 24 分析套利的兩種方法 成本分析 數(shù)據(jù)分析 資金利息 跨品種套利 商品價(jià)格波動(dòng)節(jié)奏具有聯(lián)動(dòng)性 既要關(guān)注比價(jià)關(guān)系的變化 又要關(guān)注各商品的獨(dú)立趨勢(shì)變化 買強(qiáng)賣弱 2005 1 2010 3上海黃金與原油走勢(shì)對(duì)比 周線 2005 1 2010 3上海黃金與倫銅走勢(shì)對(duì)比 周線 套期保值 套期保值的方式與目的 黃金生產(chǎn)企業(yè) 鎖定銷售價(jià)格 賣出保值 黃金消費(fèi)企業(yè) 鎖定采購(gòu)成本 買入保值 案例 黃金生產(chǎn)企業(yè)賣出保值 黃金生產(chǎn)企業(yè)制訂套期保值方案時(shí)應(yīng)考慮的因素 確認(rèn)企業(yè)黃金產(chǎn)量及儲(chǔ)量的穩(wěn)定性 避免因產(chǎn)量或儲(chǔ)量變化造成套期保值頭寸無(wú)法履行 明確企業(yè)生產(chǎn)成本 及要實(shí)現(xiàn)的預(yù)算價(jià)格和目標(biāo)利潤(rùn) 研究黃金價(jià)格趨勢(shì)調(diào)整對(duì)沖數(shù)量 牛市背景下企業(yè)應(yīng)減少產(chǎn)量對(duì)沖保值的比例 熊市背景下應(yīng)加大產(chǎn)量對(duì)沖保值比例 對(duì)沖比例一般在產(chǎn)量的30 70 之間 案例 黃金消費(fèi)企業(yè)買入保值 黃金消費(fèi)企業(yè)制訂套期保值方案時(shí)應(yīng)考慮的因素 消費(fèi)企業(yè)買入保值策略實(shí)際上是在采購(gòu)環(huán)節(jié) 保值的數(shù)量 時(shí)機(jī)應(yīng)該與企業(yè)的現(xiàn)貨采購(gòu)計(jì)劃 以及對(duì)現(xiàn)貨采購(gòu)成本的期望和目標(biāo)相匹配 以取得比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更有利的成本優(yōu)勢(shì)為目的 黃金投資策略比較 黃金投資 買進(jìn)并持有 系統(tǒng)交易圖示 交易的本質(zhì)特征 概率特征 系統(tǒng)性特征 對(duì)抗性特征 形態(tài)的概率特征之一 形態(tài)的概率特征之二 形態(tài)的概率特征之三 形態(tài)的概率特征之四 資金管理事實(shí)之一 虧錢比賺錢更容易 資金管理事實(shí)之二 當(dāng)交易系統(tǒng)的勝率確定時(shí) 虧損出現(xiàn)的分布仍具有不確定性 交易系統(tǒng)獲利能力 勝率 回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)比 最大虧損金額 止損金額R 交易系統(tǒng)平均盈利能力 成功概率 回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)比 失敗概率 R 周轉(zhuǎn)率 回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)比與勝率之一 回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)比與勝率之二 系統(tǒng)一 抽中K賺3元 抽中Q賠1元 系統(tǒng)二 抽中K賠3元 抽中Q賺1元 正金字塔加倉(cāng)規(guī)則 每次加倉(cāng)前必須要求已經(jīng)開(kāi)立的頭寸處于盈利的情況下才能加倉(cāng) 堅(jiān)持遞減倉(cāng)量的加倉(cāng)方式 根據(jù)交易的波段長(zhǎng)短控制加倉(cāng)次數(shù) 53253115414321442433 32211 21111 止損方式的運(yùn)用 固定百分比止損 關(guān)鍵位置 R S 止損 成交密集區(qū)止損 邏輯止損 止盈方式的運(yùn)用 主動(dòng)止盈 移動(dòng)跟蹤止盈 交易系統(tǒng)創(chuàng)建步驟 1 選擇時(shí)間框架2 找到用于確認(rèn)新趨勢(shì)的指標(biāo) 方法 3 找到用于驗(yàn)證新趨勢(shì)的指標(biāo) 方法 過(guò)濾器 4 界定你能承受的風(fēng)險(xiǎn)5 界定進(jìn)出場(chǎng)點(diǎn)6 寫(xiě)下你的系統(tǒng)規(guī)則并盡可能量化它7 檢驗(yàn)系統(tǒng)然后遵循系統(tǒng) 案例 交易系統(tǒng)示范之一 案例 交易系統(tǒng)示范之二 謝謝