證券從業(yè)資格考試《證券投資分析》重難點(diǎn)總結(jié).doc

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第一章證券投資分析概述(1-2) 　　第一節(jié)證券投資分析 　　一、證券投資和證券投資分析的定義。理性的證券投資過(guò)程包括的基本步驟：確定證券投資政策，包括確定投資收益目標(biāo)、投資資金的規(guī)模和投資對(duì)象三方面的內(nèi)容以及應(yīng)采取的投資策略和措施等;組建證券投資組合，確定具體的證券投資品種和投資者的資金投入各種證券的比例;投資組合的修正;投資組合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估。 　　二、證券投資分析的意義：提高投資決策的科學(xué)性，減少盲目性;降低投資風(fēng)險(xiǎn)，提高投資收益。 　　三、證券投資分析的信息來(lái)源：歷史資料;媒體信息;實(shí)地訪查。 　　四、證券市場(chǎng)效率理論與證券投資分析：有效市場(chǎng)假設(shè)理論;有效市場(chǎng)的分類，與證券價(jià)格有關(guān)的“可知”的三類資料：第Ⅰ類資料，第Ⅱ類資料，第Ⅲ類資料的概念及其相互關(guān)系，以及由此將證券市場(chǎng)區(qū)分為弱式有效市場(chǎng)，半強(qiáng)式有效市場(chǎng)，強(qiáng)式有效市場(chǎng)三類市場(chǎng);有效市場(chǎng)假設(shè)理論對(duì)證券分析的意義：有效市場(chǎng)和技術(shù)分析，有效市場(chǎng)和基本分析，有效市場(chǎng)和證券組合管理。 　　五、證券投資分析史簡(jiǎn)述：證券投資分析發(fā)展簡(jiǎn)史，美、英等金融發(fā)達(dá)國(guó)家證券投資發(fā)展簡(jiǎn)史，我國(guó)證券投資分析發(fā)展簡(jiǎn)史;主要投資分析流派及其特點(diǎn)：基本分析流派，技術(shù)分析流派，心理分析流派，學(xué)術(shù)分析流派;各投資分析流派的特點(diǎn)及相互區(qū)別。 　　第二節(jié)證券投資分析的主要方法 　　一、證券投資分析的三個(gè)基本要素：信息、步驟和方法;目前進(jìn)行證券投資分析所采用的分析方法主要有兩大類：基本分析和技術(shù)分析。 　　二、基本分析法：基本分析法的定義;基本分析的理論基礎(chǔ)：任何金融資產(chǎn)的“真實(shí)”(或“內(nèi)在”)價(jià)值等于這項(xiàng)資產(chǎn)所有者的所有預(yù)期收益流量的現(xiàn)值;基本分析的內(nèi)容：宏觀經(jīng)濟(jì)分析，三類經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，主要經(jīng)濟(jì)政策，行業(yè)分析與區(qū)域分析，公司分析;基本分析的優(yōu)缺點(diǎn);基本分析的適用范圍。 　　三、技術(shù)分析法：技術(shù)分析法的定義;技術(shù)分析法的理論基礎(chǔ)：市場(chǎng)的行為包含一切信息，價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng)，歷史會(huì)重復(fù);技術(shù)分析法的內(nèi)容：K線理論、切線理論、形態(tài)理論、技術(shù)指標(biāo)理論、波浪理論和循環(huán)周期理論;技術(shù)分析的優(yōu)缺點(diǎn);技術(shù)分析的適用范圍。 　　四、證券投資分析中易忽略的因素：潛在風(fēng)險(xiǎn)，交易成本，股利分配，經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)，經(jīng)濟(jì)政策，公司管理。 第二章有價(jià)證券的投資價(jià)值分析(1-4) 　　第一節(jié)債券的投資價(jià)值分析 　　一、債權(quán)投資價(jià)值的影響因素：影響債券投資價(jià)值的內(nèi)部因素：期限的長(zhǎng)短，票面利率，提前贖回規(guī)定，稅收待遇，流通性，發(fā)債主體的信用;影響債券投資價(jià)值的外部因素：基礎(chǔ)利率，市場(chǎng)利率，其他因素;債券的定價(jià)原理：債券價(jià)格與利率、期限以及面值之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系。 　　二、收益率曲線與利率的期限結(jié)構(gòu)：收益率曲線反映債券的到期收益率與債券存續(xù)期限之間的關(guān)系，收益率曲線的概念和類型;利率期限結(jié)構(gòu)反映即期利率與期限之間的關(guān)系，利率期限結(jié)構(gòu)的定義，利率期限結(jié)構(gòu)理論：市場(chǎng)預(yù)期理論，流動(dòng)性偏好理論，市場(chǎng)分割理論。 　　三、債券的基本價(jià)值評(píng)估：假設(shè)條件、評(píng)估方法和基本原理;貨幣的時(shí)間價(jià)值、終值、現(xiàn)值的概念及其計(jì)算方法;簡(jiǎn)化的債券價(jià)格決定公式：一次還本付息債券的現(xiàn)值公式，單利公式，復(fù)利公式;債券的基本估價(jià)公式：一年付息一次債券的估價(jià)公式，半年付息一次債券的估價(jià)公式，收益率的計(jì)算。 　　第二節(jié)股票的投資價(jià)值分析 　　一、股票投資價(jià)值的影響因素：影響股票投資價(jià)值的內(nèi)部因素(公司凈資產(chǎn)、公司盈利水平、公司的股利政策、股份分割、增資和減資、公司資產(chǎn)重組);影響股票投資價(jià)值的外部因素(宏觀因素、行業(yè)因素、市場(chǎng)因素)。 　　二、股票內(nèi)在價(jià)值的計(jì)算方法：根據(jù)收入資本化法建立的現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型(一般公式、內(nèi)部收益率的計(jì)算);零增長(zhǎng)模型(公式和內(nèi)部收益率的計(jì)算以及模型的應(yīng)用);不變?cè)鲩L(zhǎng)模型(公式和內(nèi)部收益率的計(jì)算以及模型的應(yīng)用)。 　　三、股票市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算方法——依據(jù)每股收益估算股票市場(chǎng)價(jià)格的市盈率估價(jià)方法的公式及其計(jì)算。 　　第三節(jié)其他投資工具的投資價(jià)值分析 　　一、可轉(zhuǎn)換證券：可轉(zhuǎn)換證券的價(jià)值(理論價(jià)值、轉(zhuǎn)換價(jià)值的定義和計(jì)算);可轉(zhuǎn)換證券的市場(chǎng)價(jià)格：轉(zhuǎn)換平價(jià)、轉(zhuǎn)換升水和轉(zhuǎn)換貼水的概念、計(jì)算方法和轉(zhuǎn)換期限。 　　二、認(rèn)股權(quán)證：認(rèn)股權(quán)證的定義;認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值的決定因素(股票的市場(chǎng)價(jià)格與認(rèn)購(gòu)股票價(jià)格之間的差額和認(rèn)股權(quán)證認(rèn)購(gòu)股票的數(shù)量);認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值和溢價(jià)的公式及其計(jì)算方法;認(rèn)股權(quán)證的杠桿作用。 　　第四節(jié)投資基金的價(jià)值分析 　　一、基金的單位資產(chǎn)凈值的概念和計(jì)算方法。 　　二、封閉式基金的價(jià)值分析：封閉式基金的發(fā)行價(jià)格的概念和組成(由基金的面值和發(fā)行費(fèi)用組成)，基金的交易價(jià)格的概念和影響因素(基金資產(chǎn)凈值、市場(chǎng)供求關(guān)系、宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、證券市場(chǎng)狀況、基金管理人的管理水平以及政府有關(guān)基金的政策)。 　　三、開放式基金的價(jià)值分析：開放式基金的申購(gòu)價(jià)格的概念和組成(由資產(chǎn)凈值和銷售附加費(fèi)用組成)，贖回價(jià)格的概念、組成。 第三章證券投資的宏觀經(jīng)濟(jì)分析(1-3) 　　第一節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)分析 　　一、宏觀經(jīng)濟(jì)分析的意義與方法。宏觀經(jīng)濟(jì)分析的意義：把握證券市場(chǎng)的總體變動(dòng)趨勢(shì)，判斷整個(gè)證券市場(chǎng)的投資價(jià)值，掌握宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響力度與方向;宏觀經(jīng)濟(jì)分析的基本方法：總量分析法，結(jié)構(gòu)分析法。 　　二、評(píng)價(jià)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的基本變量：GDP與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率;貨幣供應(yīng)量;失業(yè)率;通貨膨脹率;利率;匯率;財(cái)政收支;國(guó)際收支;固定資產(chǎn)投資規(guī)模。 　　第二節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)分析的主要內(nèi)容 　　一、宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析。宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)證券市場(chǎng)的影響，影響的途徑：公司經(jīng)營(yíng)效益，居民收入水平，投資者對(duì)股價(jià)的預(yù)期，資金成本。宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)與證券市場(chǎng)波動(dòng)的關(guān)系：GDP變動(dòng)(持續(xù)、穩(wěn)定、高速的GDP增長(zhǎng)，高通脹下的GDP增長(zhǎng)，宏觀調(diào)控下的GDP減速增長(zhǎng)，轉(zhuǎn)折性的GDP變動(dòng);經(jīng)濟(jì)周期變動(dòng));通貨變動(dòng)(通貨膨脹對(duì)證券市場(chǎng)的影響，通貨緊縮對(duì)證券市場(chǎng)的影響)。 　　二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析。財(cái)政政策：財(cái)政政策的手段及其對(duì)證券市場(chǎng)的影響，財(cái)政政策的手段包括：國(guó)家預(yù)算，稅收，國(guó)債，財(cái)政補(bǔ)貼，財(cái)政管理體制，轉(zhuǎn)移支付;財(cái)政政策的種類與經(jīng)濟(jì)效應(yīng)及其對(duì)證券市場(chǎng)的影響，包括：減少稅收、降低稅率、擴(kuò)大減免稅范圍，擴(kuò)大財(cái)政支出、加大財(cái)政赤字，減少國(guó)債發(fā)行，增加財(cái)政補(bǔ)貼;分析財(cái)政政策對(duì)證券市場(chǎng)影響應(yīng)注意的問(wèn)題。貨幣政策：貨幣政策及其作用;貨幣政策工具，包括：法定存款準(zhǔn)備金率，再貼現(xiàn)政策，公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)，直接信用控制，間接信用指導(dǎo);貨幣政策的運(yùn)作;貨幣政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響，包括：利率，中央銀行的公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)對(duì)證券價(jià)格的影響，調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量對(duì)證券市場(chǎng)的影響，選擇性貨幣政策工具對(duì)證券市場(chǎng)的影響。收入政策：收入政策概述;我國(guó)收入政策的變化及其對(duì)證券市場(chǎng)的影響。 　　三、國(guó)際金融市場(chǎng)環(huán)境分析，國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩通過(guò)人民幣匯率預(yù)期影響證券市場(chǎng);國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩通過(guò)宏觀面和政策面間接影響我國(guó)證券市場(chǎng)。 　　第三節(jié)股票市場(chǎng)的供求關(guān)系 　　一、股票市場(chǎng)供給的決定因素與變動(dòng)特點(diǎn)。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境;制度因素;上市公司質(zhì)量。 　　二、股票市場(chǎng)需求的決定因素與變動(dòng)特點(diǎn)。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境;政策因素(市場(chǎng)準(zhǔn)入，利率變動(dòng)狀況，證券公司的增資擴(kuò)股及融資渠道的拓寬，銀證合作的前景，資本市場(chǎng)的逐步開放);居民金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整;機(jī)構(gòu)投資者的培育和壯大。 第四章行業(yè)分析(1-5) 　　第一節(jié)行業(yè)分析的意義 　　一、行業(yè)的定義。 　　二、行業(yè)分析的意義。行業(yè)經(jīng)濟(jì)是宏觀經(jīng)濟(jì)的構(gòu)成部分，宏觀經(jīng)濟(jì)是行業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的總和。行業(yè)特征是直接決定公司投資價(jià)值的重要因素之一。行業(yè)分析是上市公司分析的前提，是聯(lián)接宏觀經(jīng)濟(jì)分析和上市公司分析的橋梁。行業(yè)分析旨在界定行業(yè)本身所處的發(fā)展階段及其在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位，同時(shí)對(duì)不同的行業(yè)進(jìn)行橫向比較，為最終確定投資對(duì)象提供準(zhǔn)確的行業(yè)背景。行業(yè)分析的目的是挖掘最具投資潛力的行業(yè)，進(jìn)而選出最具投資價(jià)值的上市公司。 　　第二節(jié)行業(yè)劃分的方法 　　一、道-瓊斯分類法。此方法通常將大多數(shù)股票分為三類：工業(yè)、運(yùn)輸業(yè)和公用事業(yè)，然后選取有代表性的股票。此分類法是證券指數(shù)統(tǒng)計(jì)中最常用的分類法之一。 　　二、標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)分類法。此法把國(guó)民經(jīng)濟(jì)劃分為以下10個(gè)門類：農(nóng)業(yè)、畜牧狩獵業(yè)、林業(yè)和漁業(yè);采礦業(yè)及土石采掘業(yè);制造業(yè);電、煤氣和水;建筑業(yè);批發(fā)和零售業(yè)、飲食和旅館業(yè);運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵電通信業(yè);金融、保險(xiǎn)、房地產(chǎn)和工商服務(wù)業(yè);政府、社會(huì)和個(gè)人服務(wù)業(yè);其他。 　　三、我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)的分類。我國(guó)將國(guó)民經(jīng)濟(jì)劃分為16個(gè)大的門類。 來(lái)源:考試大網(wǎng) 　　四、我國(guó)證券市場(chǎng)的行業(yè)劃分。上證指數(shù)分類法，將上市公司分為五類：工業(yè)、商業(yè)、地產(chǎn)業(yè)、公用事業(yè)和綜合類;深證指數(shù)分類法，將上市公司分為六類：工業(yè)、商業(yè)、金融業(yè)、地產(chǎn)業(yè)、公用事業(yè)和綜合類。 http://ks.examda.com 　　第三節(jié)行業(yè)的一般特征分析 　　一、行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分析。根據(jù)行業(yè)中企業(yè)數(shù)量的多少、進(jìn)入限制程度和產(chǎn)品差別，行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)基本上可分為：完全競(jìng)爭(zhēng);不完全競(jìng)爭(zhēng);寡頭壟斷;完全壟斷。 　　二、經(jīng)濟(jì)周期與行業(yè)分析。根據(jù)行業(yè)自身發(fā)展與國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體周期變動(dòng)之間關(guān)聯(lián)的密切程度，行業(yè)可被分為：增長(zhǎng)型行業(yè);周期型行業(yè);防守型行業(yè)。 　　三、行業(yè)生命周期分析。根據(jù)行業(yè)自身興衰的演變過(guò)程，行業(yè)的生命周期被分為：幼稚期;成長(zhǎng)期;成熟期;衰退期。 　　第四節(jié)影響行業(yè)興衰的主要因素 　　一、技術(shù)進(jìn)步。技術(shù)進(jìn)步不斷推出新行業(yè)，同時(shí)不斷淘汰舊行業(yè)。 　　二、政府政策。政府影響的行業(yè)范圍;政府對(duì)行業(yè)的促進(jìn)干預(yù)和限制干預(yù)。 http://ks.examda.com 　　三、產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新。產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新是推動(dòng)產(chǎn)業(yè)形成和持續(xù)發(fā)展的重要力量。 　　四、社會(huì)習(xí)慣的改變。社會(huì)習(xí)慣的變化會(huì)引起對(duì)某些商品的需求變化，進(jìn)而影響行業(yè)的興衰。 　　第五節(jié)行業(yè)投資的選擇 　　一、選擇的目標(biāo)。投資者應(yīng)當(dāng)選擇增長(zhǎng)型行業(yè)以及處于成長(zhǎng)期或成熟期的行業(yè)進(jìn)行投資。 　　二、選擇的方法。行業(yè)增長(zhǎng)比較分析：確定該行業(yè)是否屬于周期型行業(yè);比較該行業(yè)的年增長(zhǎng)率與國(guó)民生產(chǎn)總值、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的年增長(zhǎng)率;計(jì)算各觀察年份該行業(yè)銷售額在國(guó)民生產(chǎn)總之中所占比重。行業(yè)未來(lái)增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)。 　第五章公司分析(1-3) 　　第一節(jié)公司基本分析 　　一、行業(yè)地位分析。 　　二、區(qū)位分析。區(qū)位內(nèi)的自然和基礎(chǔ)條件;區(qū)位內(nèi)政府的產(chǎn)業(yè)政策和其他相關(guān)的經(jīng)濟(jì)支持;區(qū)位內(nèi)的比較優(yōu)勢(shì)和特色。 　　三、產(chǎn)品分析。產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)能力分析：成本優(yōu)勢(shì)，技術(shù)優(yōu)勢(shì)，質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì);產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率;品牌戰(zhàn)略。 　　四、公司經(jīng)營(yíng)管理能力分析。公司管理人員的素質(zhì)和能力分析，包括：從事管理工作的愿望，專業(yè)技術(shù)能力，良好的道德品質(zhì)修養(yǎng)，人際關(guān)系協(xié)調(diào)能力，綜合能力;公司管理風(fēng)格及經(jīng)營(yíng)理念分析;公司業(yè)務(wù)人員素質(zhì)和創(chuàng)新能力分析。 　　五、成長(zhǎng)性分析。公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析;公司規(guī)模變動(dòng)特征及擴(kuò)張潛力分析。 　　第二節(jié)公司財(cái)務(wù)分析 　　一、公司主要的財(cái)務(wù)報(bào)表。資產(chǎn)負(fù)債表;損益表;現(xiàn)金流量表。 　　二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義與方法。主要的目的與功能;財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法，財(cái)務(wù)報(bào)表分析的原則：堅(jiān)持全面原則，堅(jiān)持考慮個(gè)性原則。 　　三、財(cái)務(wù)比率分析。償債能力分析，包括：流動(dòng)比率，速動(dòng)比率，利息支付倍數(shù)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù);資本結(jié)構(gòu)分析，包括：股東權(quán)益比率，資產(chǎn)負(fù)債比率，長(zhǎng)期負(fù)債比率，股東權(quán)益與固定資產(chǎn)比率;經(jīng)營(yíng)效率分析，包括：存貨周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率;盈利能力分析，包括：銷售毛利率，銷售凈利率，資產(chǎn)收益率，股東權(quán)益收益率，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率;投資收益分析，包括：普通股每股凈收益，股息發(fā)放率，普通股獲利率，本利比，市盈率，投資收益率，每股凈資產(chǎn)，凈資產(chǎn)倍率;財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)分析，包括：資產(chǎn)負(fù)債率，資本化比率，固定資產(chǎn)凈值率，資本固定化比率。 　　四、財(cái)務(wù)分析中應(yīng)注意的問(wèn)題。財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性、真實(shí)性與可靠性;財(cái)務(wù)分析結(jié)果的預(yù)測(cè)性調(diào)整;公司增資行為對(duì)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的影響，包括：股票發(fā)行增資(配股和增發(fā)新股)對(duì)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的影響，債券發(fā)行增資對(duì)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)影響，其他增資行為對(duì)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的影響。 　　第三節(jié)其他重要因素分析 　　一、投資項(xiàng)目分析。投資項(xiàng)目與公司目前產(chǎn)品的關(guān)聯(lián)度;分析投資項(xiàng)目的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì);分析投資項(xiàng)目的建設(shè)期和回收期的現(xiàn)金流;對(duì)投資項(xiàng)目的定量分析;對(duì)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定性和定量分析。 　　二、資產(chǎn)重組。資產(chǎn)重組的方式，包括：擴(kuò)張型公司重組(購(gòu)買資產(chǎn)，收購(gòu)公司，收購(gòu)股份，合資或聯(lián)營(yíng)組建子公司，公司合并)，調(diào)整型公司重組(股權(quán)置換，股權(quán)——資產(chǎn)置換，資產(chǎn)置換，資產(chǎn)出售或剝離，公司的分立，資產(chǎn)配負(fù)債剝離)，控制權(quán)變更型公司重組(股權(quán)的無(wú)償劃撥，股權(quán)的協(xié)議轉(zhuǎn)讓，公司股權(quán)托管和公司托管，表決權(quán)信托與委托書收購(gòu)，股份回購(gòu)，交叉控股);資產(chǎn)重組對(duì)公司經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)的影響。 　　三、關(guān)聯(lián)交易。關(guān)聯(lián)交易的方式，包括：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的關(guān)聯(lián)交易(關(guān)聯(lián)購(gòu)銷，費(fèi)用負(fù)擔(dān)的轉(zhuǎn)嫁，資產(chǎn)租賃，資金占用，信用擔(dān)保)，資產(chǎn)重組中的關(guān)聯(lián)交易(資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和置換，托管經(jīng)營(yíng)、承包經(jīng)營(yíng))，合作投資，相互持股;對(duì)公司業(yè)績(jī)和經(jīng)營(yíng)的影響。 　　四、會(huì)計(jì)和稅收政策的變化及其對(duì)業(yè)績(jī)的影響。 第六章證券投資技術(shù)分析(1-3) 　　第一節(jié)證券投資技術(shù)分析假設(shè) 　　一、技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)。技術(shù)分析的定義：技術(shù)分析是直接對(duì)證券市場(chǎng)的市場(chǎng)行為所作的分析，其特點(diǎn)是通過(guò)對(duì)市場(chǎng)過(guò)去和現(xiàn)在的行為，應(yīng)用數(shù)學(xué)和邏輯的方法，歸納總結(jié)一些典型的規(guī)律，從而預(yù)測(cè)證券市場(chǎng)的未來(lái)變化趨勢(shì);技術(shù)分析的三大假設(shè)：市場(chǎng)行為涵蓋一切信息，價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng)，歷史會(huì)重演。 　　二、技術(shù)分析的要素：價(jià)、量、時(shí)、空。價(jià)和量是市場(chǎng)行為最基本的表現(xiàn);成交量與價(jià)格趨勢(shì)的關(guān)系。 　　三、技術(shù)分析方法的分類和注意事項(xiàng)。技術(shù)分析方法的分類：指標(biāo)類，切線類，形態(tài)類，K線類，波浪類;技術(shù)分析方法應(yīng)用時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題：技術(shù)分析必須與基本面的分析結(jié)合起來(lái)使用，注意多種技術(shù)分析方法的綜合研判、切忌片面地使用某一種技術(shù)分析結(jié)果，前人和別人得到的結(jié)論要通過(guò)自己實(shí)踐驗(yàn)證后才能放心地使用。 　　第二節(jié)證券投資技術(shù)分析理論介紹 　　一、道氏理論。道氏理論形成的過(guò)程及基本思想;主要原理：市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)可以解釋和反映市場(chǎng)的大部分行為，市場(chǎng)波動(dòng)的三種趨勢(shì)，交易量在確定趨勢(shì)中的作用，收盤價(jià)是最重要的價(jià)格;道氏理論的應(yīng)用及應(yīng)注意的問(wèn)題。 http://ks.examda.com 　　二、K線理論。K線理論依據(jù)每個(gè)交易日的開盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)、收盤價(jià)四個(gè)價(jià)格之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系分析價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)。單個(gè)K線的主要形狀有10種;兩根K線組合的典型范式有14種;三根K線組合的典型范式有12種;四根K線組合的典型凡是有6種。不同形狀的K線、不同組合方式的K線組合所反映的多空雙方力量對(duì)比程度不同。 　　三、切線理論。趨勢(shì)分析：趨勢(shì)的定義，趨勢(shì)的方向，趨勢(shì)的類型;支撐線和壓力線的涵義、作用、相互轉(zhuǎn)化以及支撐線和壓力線的確認(rèn)和修正;趨勢(shì)線和軌道線;黃金分割線和百分比線;扇形原理、速度線和甘氏線;應(yīng)用切線理論應(yīng)注意的問(wèn)題。 考試大(www．Examda。com) 　　四、形態(tài)理論。形態(tài)理論是依據(jù)價(jià)格變化的軌跡所形成的幾何形狀分析價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)。持續(xù)整理形態(tài)和反轉(zhuǎn)突破形態(tài)是兩類最為重要的一般形態(tài)。具體形態(tài)又可分為：雙重頂、雙重底、頭肩頂、頭肩底、三重頂(底)、圓弧形、對(duì)稱三角形、上升三角形、下降三角形、矩形、旗形、楔形、喇叭形、菱形以及V形反轉(zhuǎn)形態(tài)。不同形態(tài)有不同的含義和應(yīng)用原則。 　　五、波浪理論。波浪理論的形成過(guò)程及其基本思想;波浪理論的主要原理：波浪理論考慮的因素(股價(jià)走勢(shì)所形成的形態(tài)，股價(jià)走勢(shì)圖中各個(gè)高點(diǎn)和低點(diǎn)所處的相對(duì)位置，完成某個(gè)形態(tài)所經(jīng)歷的時(shí)間長(zhǎng)短)，波浪理論價(jià)格走勢(shì)的基本形態(tài)結(jié)構(gòu)，浪的合并和浪的細(xì)分——波浪的層次，弗波納奇數(shù)列與波浪的數(shù)目;波浪理論的應(yīng)用及其應(yīng)注意的問(wèn)題。 　　六、量?jī)r(jià)關(guān)系理論。量?jī)r(jià)關(guān)系總論：古典量?jī)r(jià)關(guān)系理論，對(duì)量?jī)r(jià)關(guān)系的一些總結(jié);由成交量研判股票行情;成交量的警示作用;成交量與股價(jià)趨勢(shì)——葛蘭碧九**則;漲跌停板制度下量?jī)r(jià)關(guān)系分析。 　　七、其他技術(shù)分析理論簡(jiǎn)介。隨機(jī)漫步理論;循環(huán)周期理論;相反理論。 　　第三節(jié)證券投資技術(shù)分析主要技術(shù)指標(biāo) 　　一、移動(dòng)平均線(MA)和平滑異同移動(dòng)平均線(MACD)。移動(dòng)平均線(MA)的特點(diǎn)和葛蘭威爾法則;平滑異同移動(dòng)平均線(MACD)的計(jì)算公式和應(yīng)用法則。 　　二、威廉指標(biāo)(WMS)和KDJ指標(biāo)。威廉指標(biāo)(WMS或R)的計(jì)算公式和物理意義以及WMS的參數(shù)選擇和應(yīng)用法則;KDJ指標(biāo)的計(jì)算公式和理論上的依據(jù)以及應(yīng)用法則。 　　三、相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)(RSI)。RSI的計(jì)算公式;RSI的應(yīng)用法則：不同參數(shù)的兩條或多條RSI曲線的聯(lián)合使用，RSI取值的大小判斷行情，從RSI的曲線形狀判斷行情，從RSI與股價(jià)的背離方面判斷行情。 　　四、其他技術(shù)指標(biāo)。乖離率(BIAS)和心理線(PSY);人氣指標(biāo)(AR)、買賣意愿指標(biāo)(BR)和中間意愿指標(biāo)(CR);OBV;ADR、ADL和OBO 第七章證券組合管理(1-3) 　　第一節(jié)證券組合管理概述 　　一、證券組合。證券組合的含義;構(gòu)建證券組合的原因：降低風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)收益最大化;證券組合的分類：避稅型、收入型、增長(zhǎng)型、收入和增長(zhǎng)混合型、貨幣市場(chǎng)型、國(guó)際型及指數(shù)化型等。 　　二、證券組合管理。管理的主要內(nèi)容：計(jì)劃，選擇時(shí)機(jī)，選擇證券，監(jiān)督;證券組合管理的理論基礎(chǔ)：傳統(tǒng)的證券組合管理理論，現(xiàn)代證券組合管理理論。 　　三、證券組合管理發(fā)展史簡(jiǎn)述。現(xiàn)代證券組合理論的產(chǎn)生;現(xiàn)代證券組合理論的發(fā)展。 　　第二節(jié)傳統(tǒng)的證券組合管理 　　一、傳統(tǒng)的證券組合管理的基本步驟。確定投資政策;實(shí)施證券投資分析;構(gòu)思證券組合資產(chǎn)，其原則是：本金的安全性原則，基本收益的穩(wěn)定性原則，資本增長(zhǎng)原則，良好市場(chǎng)性原則，流動(dòng)性原則，多元化原則，有利的稅收地位;修訂證券組合資產(chǎn)結(jié)構(gòu);對(duì)證券組合資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)效果進(jìn)行評(píng)價(jià)。 　　二、證券組合的管理。收入型證券組合的管理;增長(zhǎng)型證券組合的管理;平衡型證券組合的管理。 　　第三節(jié)現(xiàn)代證券組合管理 　　一、馬柯威茨的均值方差模型。模型概述，兩個(gè)假設(shè)(投資者以期望收益率來(lái)衡量未來(lái)實(shí)際收益率的總體水平，以收益率的方差來(lái)衡量收益率的不確定性，因而投資者在決策中只關(guān)心投資的期望收益率和方差;投資者總是希望期望收益率越高越好，方差越小越好);有效邊界;選擇最優(yōu)的證券組合：無(wú)差異曲線，最優(yōu)證券組合;馬柯威茨均值方差模型的應(yīng)用，應(yīng)用步驟：估計(jì)各單個(gè)證券的期望收益率、方差以及每一對(duì)證券之間的相關(guān)系數(shù)，對(duì)給定的期望收益率水平計(jì)算最小方差組合。 　　二、資本資產(chǎn)定價(jià)模型。標(biāo)準(zhǔn)的資本資產(chǎn)定價(jià)模型：假設(shè)條件(投資者都依據(jù)組合的期望收益率和方差選擇證券組合，投資者對(duì)證券的收益和風(fēng)險(xiǎn)及證券間的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的預(yù)期，資本市場(chǎng)沒(méi)有摩擦)，資本市場(chǎng)線，證券市場(chǎng)線;特征線模型：α系數(shù)，證券特征線，投資分散化;資本資產(chǎn)定價(jià)模型的應(yīng)用。 　　三、資本資產(chǎn)套利模型。因素模型：?jiǎn)我蛩啬Ｐ?，多因素模?資本資產(chǎn)套利模型：資本資產(chǎn)套利理論，資本資產(chǎn)套利方程;資本資產(chǎn)套利模型的應(yīng)用。 在線題庫(kù)：http://www.ehafo.com/ 手機(jī)版加微信號(hào)：ehafocom獲取