電大《證券投資分析》期末必備考試資料.doc

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名詞解釋 1.發(fā)行核準(zhǔn)制：是指在規(guī)定證券發(fā)行的基本條件的同時(shí)，要求證券發(fā)行人將每筆證券發(fā)行向主管機(jī)關(guān)申報(bào)批準(zhǔn)。這種制度以維護(hù)公共利益和社會(huì)安全為本位，不重視行為個(gè)體的自主權(quán)。 2.貨幣證券：是表明對(duì)某種貨幣擁有提取領(lǐng)用的有價(jià)證券。貨幣證券主要包括兩大類：一類是商業(yè)證券，主要包括商業(yè)匯票和商業(yè)本票；另一類是銀行證券，主要包括銀行匯票、銀行本票和支票。 3.股價(jià)指數(shù)：股票價(jià)格指數(shù)是將某一證券交易所上市的全部或部分股票按一定方法計(jì)算而得的在某一時(shí)點(diǎn)的價(jià)格平均值。 4.可轉(zhuǎn)換公司債券：是一種附有專門規(guī)定，允許持有人在一定時(shí)間內(nèi)以一定價(jià)格向舉債公司換取該公司發(fā)行的其他證券的公司債券。 5.投資基金：也稱為共同基金，或單位信托基金。它是一種由不確定的眾多投資者在自愿的基礎(chǔ)上，不等額出資匯集而成，具有一定規(guī)模的信托資產(chǎn)。 6.證券監(jiān)管：是指特定的管理機(jī)構(gòu)采用一定的管理手段和方法，對(duì)證券市場(chǎng)參與主體及其行為所進(jìn)行的旨在促進(jìn)證券市場(chǎng)公平、有序、高效運(yùn)行的一系列管理活動(dòng)。 7.速動(dòng)比率：是判定企業(yè)短期償債能力高低的重要指標(biāo)，適用于評(píng)價(jià)流動(dòng)資產(chǎn)總體的變現(xiàn)能力情況，它的計(jì)算公式為:速動(dòng)比率 = （現(xiàn)金 + 短期有價(jià)證券 + 應(yīng)收賬款凈額）/ 流動(dòng)負(fù)債 8.遠(yuǎn)期交易: 交易雙方約定在未來(lái)的某個(gè)時(shí)間，以某個(gè)價(jià)格交割某種數(shù)量的金融商品。遠(yuǎn)期交易可以自由地選擇交易對(duì)手，合約的內(nèi)容可以根據(jù)交易雙方的需要而定，因此交易方式比較靈活。 9.衍生金融工具：是指由原生性金融商品或基礎(chǔ)性金融工具創(chuàng)造出來(lái)的新型金融工具。它一般表現(xiàn)為一些合約，這些合約的價(jià)值由其交易的金融資產(chǎn)的價(jià)格決定。 10.股指期貨：是指證券市場(chǎng)中以股票價(jià)格綜合指數(shù)為標(biāo)的物的金融期貨合約。交易雙方買賣的既不是股票，也不是抽象的指數(shù)，而是代表一定價(jià)值的股指期貨合約。 11.資本證券 ：資本證券是表明對(duì)某種投資資本擁有權(quán)益的憑證，如債券、股票、認(rèn)股權(quán)證，及其他一些政府或法律規(guī)定的投資品種的權(quán)益憑證。 12.有價(jià)證券：是指標(biāo)有票面金額，證明持有人有權(quán)按期取得一定收入并可自由轉(zhuǎn)讓和買賣的所有權(quán)或債權(quán)憑證。有價(jià)證券是虛擬資本的一種形式，它本身沒(méi)價(jià)值，但有價(jià)格。有價(jià)證券按其所表明的財(cái)產(chǎn)權(quán)利的不同性質(zhì)，可分為三類：商品證券、貨幣證券及資本證券。 13.道氏理論：道氏理論利用股價(jià)平均指數(shù)，來(lái)分析證券市場(chǎng)，從中找出某種周期性的變化規(guī)律來(lái)識(shí)別股價(jià)的過(guò)去變動(dòng)特征并據(jù)以推測(cè)其將來(lái)走勢(shì)的一種技術(shù)分析理論。道氏理論是所有市場(chǎng)技術(shù)研究的鼻祖。 14.購(gòu)并：購(gòu)并是指兩家或者兩家以上獨(dú)立的企業(yè)合并組成一家企業(yè)，通常是由一家占優(yōu)勢(shì)的企業(yè)吸收一家或者更多家企業(yè)。 15.應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率：反映賒銷凈額與應(yīng)收賬款全年平均余額的比率，它顯示了一個(gè)會(huì)計(jì)周期內(nèi)賒銷賬款的回收能力。其計(jì)算公式為：應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 = 賒銷凈額 / 應(yīng)收賬款平均余額 16.每股凈資產(chǎn)：是企業(yè)期末凈資產(chǎn)（即股東權(quán)益）與年末普通股數(shù)額的比值，也稱為“每股賬面價(jià)值”或者“每股權(quán)益”，該指標(biāo)反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產(chǎn)，即賬面權(quán)益。其計(jì)算公式為:每股凈資產(chǎn) = 凈資產(chǎn) / 普通股股數(shù) 17. 市盈率：每股市價(jià)與上年度每股收益之間的關(guān)系，它被經(jīng)常用來(lái)衡量企業(yè)的盈利能力，以及反映投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)，即投資者愿意支付多少價(jià)格換取公司每1元的收益。其公式: 市盈率 = 每股市價(jià) / 每股收益 18.存貨周轉(zhuǎn)率：該指標(biāo)反映特定會(huì)計(jì)時(shí)期內(nèi)營(yíng)業(yè)成本對(duì)同期存貨平均余額的比率關(guān)系，用以衡量企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)的速度，以及檢驗(yàn)企業(yè)的商品銷售能力與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。其計(jì)算公式：存貨周轉(zhuǎn)率 = 營(yíng)業(yè)成本 / 存貨平均余額 19.資產(chǎn)重組：資產(chǎn)重組是指企業(yè)為了提高公司的整體質(zhì)量和獲利能力，通過(guò)各種方式對(duì)企業(yè)內(nèi)部和外部的已有資產(chǎn)和業(yè)務(wù)進(jìn)行重新組合和整合。 20.內(nèi)幕交易：指內(nèi)幕人員和以不正當(dāng)手段獲取內(nèi)幕消息的其他人員違反法律法規(guī)的規(guī)定，以獲取利益或減少損失為目的，泄露內(nèi)幕信息，根據(jù)內(nèi)幕信息買賣證券或者向他人提供信息，買賣證券的行為。 21. 移動(dòng)平均線：移動(dòng)平均線(MA)是以道瓊斯的“平均成本概念”為理論基礎(chǔ)，采用統(tǒng)計(jì)學(xué)中"移動(dòng)平均"的原理，將一段時(shí)期內(nèi)的股票價(jià)格平均值連成曲線，用來(lái)顯示股價(jià)的歷史波動(dòng)情況，進(jìn)而反映股價(jià)指數(shù)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的技術(shù)分析方法。它是道氏理論的形象化表述。 22．股票：股票是一種有價(jià)證券，是股份公司在籌集資本時(shí)向出資人公開(kāi)或私下發(fā)行的、用以證明出資人的股本身份和權(quán)利，并根據(jù)持有人所持有的股份數(shù)享有權(quán)益和承擔(dān)義務(wù)的憑證。股票代表著其持有人（股東）對(duì)股份公司的所有權(quán)，每一股同類型股票所代表的公司所有權(quán)是相等的，即“同股同權(quán)”。股票可以公開(kāi)上市，也可以不上市。 23．普通股：普通股是指每一股份對(duì)發(fā)行公司財(cái)產(chǎn)都擁有平等的權(quán)益，并不加特別限制的股票。普通股享有公司經(jīng)營(yíng)管理和公司利潤(rùn)、資產(chǎn)分配上最基本的權(quán)利。在我國(guó)上交所與深交所上市的股票都是普通股。 24．存托憑證：是指在一國(guó)證券市場(chǎng)流通的代表外國(guó)公司有價(jià)證券的可轉(zhuǎn)讓?xiě){證，屬公司融資業(yè)務(wù)范疇的金融衍生工具。存托憑證一般代表的是外國(guó)公司的股票，有時(shí)也可代表公司債券。 25．期貨合約：期貨合約是由交易所統(tǒng)一制定，規(guī)定在未來(lái)某一特定時(shí)期，雙方各自向?qū)Ψ匠兄Z交收一定數(shù)量和質(zhì)量的特定商品或金融商品的具有法律效應(yīng)的協(xié)議書(shū)。除了交易價(jià)格外，確定包括交易的品種、數(shù)量、規(guī)格、價(jià)格波動(dòng)區(qū)間、交割的時(shí)間地點(diǎn)、違約處罰辦法等所有內(nèi)容。合約交易價(jià)由市場(chǎng)競(jìng)價(jià)產(chǎn)生。 26. 流動(dòng)比率：該指標(biāo)反映流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率關(guān)系，其計(jì)算公式為 :流動(dòng)比率 = 流動(dòng)資產(chǎn) / 流動(dòng)負(fù)債 27. 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指由于公司外部不為公司所預(yù)計(jì)和控制的因素造成的風(fēng)險(xiǎn)。通常表現(xiàn)為國(guó)家、地區(qū)性戰(zhàn)爭(zhēng)或騷亂，全球性或區(qū)域性的石油恐慌，國(guó)民經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退或不景氣，國(guó)家出臺(tái)不利于公司的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的法律法規(guī)，中央銀行調(diào)整利率等。 28. 證券信用評(píng)級(jí)：就是對(duì)證券發(fā)行人信譽(yù)以及所發(fā)行特定證券的質(zhì)量進(jìn)行全面、綜合和權(quán)威的評(píng)估。這種評(píng)估，不僅是對(duì)投資者有參考價(jià)值，同樣，對(duì)證券發(fā)行人也是一種考核，它揭示證券自身的內(nèi)在質(zhì)量，也提供了人們?cè)u(píng)判證券優(yōu)劣的依據(jù)。 選擇 29．依據(jù)優(yōu)先股股息在當(dāng)年未能足額分派，能否在以后年度補(bǔ)發(fā)，可將優(yōu)先股分成（D．累計(jì)優(yōu)先股和非累計(jì)優(yōu)先股）。 30．把股票分為普通股和優(yōu)先股的根據(jù)是（D．享有的權(quán)利不同）。 31．對(duì)購(gòu)并目標(biāo)公司進(jìn)行法律方面的審查分析目的是為了（D．B、C都是）。 32．對(duì)開(kāi)放式基金而言，投資者贖回申請(qǐng)成交后，成功贖回的款項(xiàng)將在（D．T+7）工作日向基金持有人（贖回人）劃出。 33．如果某股票10天內(nèi)的最高價(jià)為15元，最低價(jià)為12元，第十天的收盤(pán)價(jià)為13元，那么該股票的10日威廉指標(biāo)為（B．66.67）。 34．導(dǎo)致我國(guó)股市與經(jīng)濟(jì)走勢(shì)異動(dòng)的重要原因之一是（D．管理層的決策）。 35．假設(shè)某投資者投資5萬(wàn)元申購(gòu)華安創(chuàng)新基金，對(duì)應(yīng)的申購(gòu)費(fèi)率為1.5%，假設(shè)申購(gòu)當(dāng)日基金單位凈值為1.0328，則其可得到的申購(gòu)份額為（B．47686）份。 36．下列（D．交易較公正，交易所不偏袒任何一方）是公司制交易所的優(yōu)點(diǎn)。 37．某投資者買入一股票看跌期權(quán)，期權(quán)的有效期為3個(gè)月，協(xié)定價(jià)為20元一股，合約規(guī)定股票數(shù)量為100股，期權(quán)費(fèi)為2元一股，則下面的描述中（C．當(dāng)該股票的市價(jià)超過(guò)18元時(shí)投資者開(kāi)始盈利）是不正確的？ 38．用以衡量企業(yè)償付借款利息支付能力的指標(biāo)是（A．利息支付倍數(shù)）。 39．馬柯維茨的有效邊界圖中，證券最佳投資組合在（B．第二象限） 40．如果均線從下降軌跡變?yōu)槠教罐D(zhuǎn)而呈上升趨勢(shì)，而股價(jià)此時(shí)從均線下方突破并交叉向上此信號(hào)為（B．買入信號(hào)）。 三、判斷改錯(cuò)題 1.優(yōu)先股股東只具有有限表決權(quán)。（對(duì)） 2.普通股股東只具有有限表決權(quán)。（?。╁e(cuò)。普通股股東的表決權(quán)不受限制；優(yōu)先股股東只有限表決權(quán)。 3. 優(yōu)先股的股息是固定不變的，不隨公司經(jīng)營(yíng)狀況的好壞而調(diào)整，但到期不一定要支付。（對(duì)） 4.因?yàn)樯虡I(yè)銀行的重要功能是籌集資金，證券市場(chǎng)的作用與之相同，所以證券市場(chǎng)完成的只是商業(yè)銀行能夠完成的工作，培育證券市場(chǎng)有些多此一舉。（　）錯(cuò)。證券市場(chǎng)資金可以作長(zhǎng)期使用，證券市場(chǎng)籌資比銀行借款的成本更低，手續(xù)更加簡(jiǎn)便，銀行不愿從事，甚至無(wú)法勝任的高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的投資，可以通過(guò)證券市場(chǎng)來(lái)進(jìn)行。 5.股份公司的注冊(cè)資本須由初始股東全部以現(xiàn)金的形式購(gòu)買下來(lái)。（?。╁e(cuò)。股東可以以現(xiàn)金或?qū)嵨镔I下公司的股份。 6.股份公司注冊(cè)資本就是實(shí)收資本。（　）錯(cuò)。實(shí)收資本是公司實(shí)際收到，并登記入賬的資本。注冊(cè)資本并不是一次籌集起來(lái)的，因而在財(cái)務(wù)上只能反映實(shí)收資本。 7.按我國(guó)《證券法》規(guī)定，股份公司注冊(cè)資本須一次募集到位。（?。╁e(cuò)。股份公司注冊(cè)資本可以不是一次籌集起來(lái)的。 8.普通股股息一般上不封頂，下不保底。（對(duì)） 9.公司制交易所是不以盈利為目的的事業(yè)法人。（?。╁e(cuò)。會(huì)員制交易所才是不以盈利為目的的事業(yè)法人。 10.只要經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，證券市場(chǎng)就一定火爆。（?。╁e(cuò)。因?yàn)樽C券市場(chǎng)，特別是發(fā)展中國(guó)家的證券市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)之間有異動(dòng)性，故可能不一致。 11.歐洲債券一般是在歐洲范圍內(nèi)發(fā)行的債券。(　)錯(cuò)。歐洲債券是甲國(guó)在乙國(guó)以丙國(guó)貨幣作為面值發(fā)行的債券，又稱境外或歐洲貨幣債券。 12.開(kāi)放式基金的價(jià)格與其每單位資產(chǎn)凈值有非常密切的相關(guān)性。(對(duì)) 13.期權(quán)的最終執(zhí)行權(quán)在賣方，而買方只有履行的義務(wù)（）錯(cuò)。期權(quán)的最終執(zhí)行權(quán)在買方，而賣方只有履行的義務(wù)。 14.按照證券投資分析的理論，股票價(jià)格有一定的運(yùn)行規(guī)律。（對(duì)） 15.證券市場(chǎng)為借貸雙方提供了多樣化的融資方式。對(duì)廣大投資者來(lái)講，制約投資規(guī)模、范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，除了資金量這一因素外，最主要的在于如何規(guī)避隨之而增加的投資風(fēng)險(xiǎn)。（對(duì)） 16.一般來(lái)說(shuō)，兩地上市與第二上市基本相同。（對(duì)） 17期貨合約的價(jià)格就是期權(quán)費(fèi)。（?。╁e(cuò)。期權(quán)與期貨合約是兩種不同的金融產(chǎn)品，期權(quán)費(fèi)是期權(quán)合約的價(jià)格，期貨合約的價(jià)格是由市場(chǎng)競(jìng)價(jià)決定。 18.看漲期權(quán)的協(xié)定價(jià)格與期權(quán)費(fèi)呈正比例變化，看跌期權(quán)的協(xié)定價(jià)格與期權(quán)費(fèi)呈反比變化（ ）錯(cuò)?？礉q期權(quán)的協(xié)定價(jià)格與期權(quán)費(fèi)呈反方向變化，看跌期權(quán)的協(xié)定價(jià)格與期權(quán)費(fèi)呈同方向變化。 19.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)。（ ）錯(cuò)。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是反映企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)。 20.股東權(quán)益比率是反映企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)。（ ）錯(cuò)。股東權(quán)益比率是反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)。 21.現(xiàn)金流量分析中的現(xiàn)金即指庫(kù)存現(xiàn)金。（ ）錯(cuò)?，F(xiàn)金流量分析中的現(xiàn)金是指庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款、現(xiàn)金等價(jià)物和其他一些變現(xiàn)速度較快的有價(jià)證券。 22.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為-1時(shí)，證券組合的風(fēng)險(xiǎn)最大。（ ）錯(cuò)。當(dāng)相關(guān)系數(shù)為正1時(shí)，兩種證券之間存在著正相關(guān)關(guān)系，證券組合的風(fēng)險(xiǎn)最大。 23.帶有下影線的光頭陽(yáng)線，常常預(yù)示著空方的實(shí)力比較強(qiáng)。（?。╁e(cuò)。帶有下影線的光頭陽(yáng)線，常常預(yù)示著多方的實(shí)力比較強(qiáng)。 24.帶有上影線的光腳陰線是先抑后揚(yáng)型(）錯(cuò)。帶有上影線的光腳陰線是先揚(yáng)后抑型，表明空方完全占據(jù)了陣地。 25.十字星的K線因?yàn)槭毡P(pán)價(jià)等于開(kāi)盤(pán)價(jià)，所以一般沒(méi)有紅黑十字星之分。（?。╁e(cuò)。十字星的收盤(pán)價(jià)如比上一交易日的開(kāi)盤(pán)價(jià)高，則稱之為紅十字星；反之，則為黑十字星。 簡(jiǎn)答題 7．簡(jiǎn)述投資基金的分類。 投資基金：投資基金是證券市場(chǎng)中極為重要的一種投資品種。它是一種由不確定的公眾在自愿基礎(chǔ)上，不等額出資匯集而成，具有一定規(guī)模 根據(jù)不同標(biāo)準(zhǔn)可將投資基金劃分為不同的種類。（1）根據(jù)基金單位是否可增加或贖回，投資基金可分為開(kāi)放式基金和封閉式基金。（2）根據(jù)組織形態(tài)的不同，投資基金可分為公司型投資基金和契約型投資基金。（3）根據(jù)投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的不同，投資基金可分為成長(zhǎng)型投資基金、收入型投資基金和平衡型投資基金。（4）根據(jù)投資對(duì)象的不同，投資基金可分為股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、期貨基金、期權(quán)基金、指數(shù)基金和認(rèn)股權(quán)證基金等。（5）根據(jù)投資貨幣種類，投資基金可分為美元基金、日元基金和歐元基金等。（6）根據(jù)資本來(lái)源和運(yùn)用地域的不同，投資基金可分為國(guó)際基金、海外基金、國(guó)內(nèi)基金、國(guó)家基金 8．契約型投資基金與公司型投資基金的主要區(qū)別。 答：契約型投資基金與公司型投資基金的主要區(qū)別有：（1）基金的法人資格不同。契約型基金不是法人，不受公司法約束；公司型基金屬于股份公司，具有法人資格，其資金運(yùn)用依據(jù)是公司法，而不是基金管理?xiàng)l例或者法規(guī)。兩者資金運(yùn)用依據(jù)不同（2）投資者的地位不同。契約型基金發(fā)行的是受益憑證，投資者即受益人，是契約中的當(dāng)事人；公司型基金發(fā)行的是股票，投資者即股東。（3）資金運(yùn)用依據(jù)不同 9．開(kāi)放式基金與封閉式基金的區(qū)別。 開(kāi)放式基金與封閉式基金的區(qū)別是： （1）基金規(guī)?？勺冃圆煌?。封閉式基金在存續(xù)期內(nèi)規(guī)模不變，開(kāi)放式基金在存續(xù)期內(nèi)可擴(kuò)大或縮小規(guī)模。（2）基金單位交易價(jià)格不同。封閉式基金交易價(jià)格與其每股凈資產(chǎn)值無(wú)必然聯(lián)系，受市場(chǎng)行為的影響；開(kāi)放式基金的價(jià)格與其每股凈資產(chǎn)值存在必然聯(lián)系。（3）基金投資比例即投資方式不同。封閉式基金可將全部資金作統(tǒng)盤(pán)長(zhǎng)線規(guī)劃，以追求利益最大化，不受贖回干擾。開(kāi)放式基金受贖回壓力的影響，不能將全部資金作長(zhǎng)線投資。 10.股票與債券的區(qū)別。 （1）從性質(zhì)上看，股票體現(xiàn)了股東對(duì)公司部分財(cái)產(chǎn)的一種所有權(quán)，股東有權(quán)參與公司經(jīng)營(yíng)管理的權(quán)利，債券持有人無(wú)權(quán)參與公司的管理，與公司的關(guān)系是債權(quán)、債務(wù)關(guān)系（2）從發(fā)行目的看，公司發(fā)行股票是為了籌集自有資金，所籌資金列入公司凈資產(chǎn)。公司發(fā)行債券是為了增加營(yíng)運(yùn)資金，所籌款項(xiàng)列入公司負(fù)債。（3）從償還時(shí)間上看，股票無(wú)期限，公司不需償還，債券有期限，到期必須償還；（4）從收益形式看，股票的收益不穩(wěn)定，債券的收益比較固定（5）從風(fēng)險(xiǎn)性看，債券投機(jī)性小，風(fēng)險(xiǎn)低，收益固定，股票價(jià)格變動(dòng)頻繁，風(fēng)險(xiǎn)大，投機(jī)性強(qiáng)，預(yù)期收益比債券高，收益不穩(wěn)定（6）從發(fā)行單位看，股份公司既可發(fā)行股票也可發(fā)行債券，其他部門，包括政府部門只能發(fā)行各種債券，不得發(fā)行股票。 11.簡(jiǎn)述遠(yuǎn)期合約與期貨合約的不同之處。答：遠(yuǎn)期合約與期貨合約的不同之處在于：交易場(chǎng)所不同、合約的規(guī)范性不同、交易風(fēng)險(xiǎn)不同、保證金制度不同、履約責(zé)任不同。 12.期權(quán)交易與期貨交易的區(qū)別？ 答：期權(quán)交易與期貨交易的區(qū)別有：（1）期貨交易不能像期權(quán)交易那樣，依據(jù)客戶需求量量體定作。（2）期權(quán)交易與期貨雙方的權(quán)利義務(wù)不同。期權(quán)合約只賦予買方以權(quán)利，買方可以執(zhí)行、放棄、轉(zhuǎn)讓權(quán)利，而賣方只有履約的義務(wù)。期貨交易買賣雙方承擔(dān)相同的權(quán)利和義務(wù)。（3）期權(quán)交易與期貨交易雙方承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)是不同的。期權(quán)交易中買方承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)是有限的，賣方所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)限的。而期貨交易中買賣雙方所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)是一致的無(wú)限的。 14．上市公司會(huì)計(jì)信息批露包括那些內(nèi)容？ 答：上市公司會(huì)計(jì)信息披露包括的內(nèi)容有：數(shù)量性信息、非數(shù)量性信息、期后事項(xiàng)信息、公司關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)的信息、其他有關(guān)信息。 15．上市公司財(cái)務(wù)狀況分析的缺陷。 1、財(cái)務(wù)報(bào)告的信息不完備性2、財(cái)務(wù)報(bào)表中非貨幣信息的缺陷3、財(cái)務(wù)報(bào)告分期性的缺陷4、歷史成本數(shù)據(jù)的局限性5、會(huì)計(jì)方法的局限性 16. 簡(jiǎn)述企業(yè)現(xiàn)金流量分析。 現(xiàn)金流量分析是根據(jù)現(xiàn)金流量表提供的有關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)進(jìn)行的。這里所指的現(xiàn)金是指庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款、現(xiàn)金等價(jià)物和其他一些變現(xiàn)速度快的有價(jià)證券。所謂現(xiàn)金流量是指在某一時(shí)期內(nèi)公司現(xiàn)金流出和現(xiàn)金流入的數(shù)量及其凈差。公司的現(xiàn)金流量主要發(fā)生在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)領(lǐng)域、投資活動(dòng)領(lǐng)域和籌資活動(dòng)領(lǐng)域，這三大領(lǐng)域的現(xiàn)金流量?jī)舨罘从沉嗽摴镜默F(xiàn)金狀況，它是分析公司經(jīng)營(yíng)狀況是否良好，償債能力是否充分的一個(gè)重要指標(biāo)。 17. 簡(jiǎn)述系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的特征及分類。 基本特征：第一，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)由共同的一致的因素產(chǎn)生。第二，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)證券市場(chǎng)所有證券商品都有影響，包括某些具有壟斷性的行業(yè)同樣不可避免，所不同的只是受影響的程度不同。第三，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)難以通過(guò)投資分散化達(dá)到化解的目的。 分類：①政治政策性風(fēng)險(xiǎn)；②利率風(fēng)險(xiǎn)；③信用交易風(fēng)險(xiǎn)；④匯率風(fēng)險(xiǎn)。 18. 請(qǐng)解釋?duì)孪禂?shù)的含義。 β系數(shù)是美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家威廉夏普提出，用它反映證券組合波動(dòng)性與市場(chǎng)波動(dòng)性的比。β值越大，預(yù)期收益也越大。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券的β值等于零。證券組合性對(duì)于自身的β值等于1。證券與證券組合的β值，衡量的是相對(duì)于某一特定證券組合——市場(chǎng)組合，證券與證券組合收益的波動(dòng)性。β值衡量的是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。 19. 證券信用評(píng)級(jí)的功能及局限性。 功能：信用評(píng)級(jí)降低投資風(fēng)險(xiǎn)；信用評(píng)級(jí)降低籌資成本；信用評(píng)級(jí)有利于規(guī)范交易與管理 局限：信用評(píng)級(jí)資料的局限性；信用評(píng)級(jí)不代表投資者的偏好；信用評(píng)級(jí)對(duì)管理者的評(píng)價(jià)薄弱；信用評(píng)級(jí)的自身風(fēng)險(xiǎn)1、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)缺乏獨(dú)立性2、信用評(píng)級(jí)體系缺乏權(quán)威性3、信用評(píng)級(jí)功能尚未充分發(fā)揮 20．請(qǐng)對(duì)帶有上下影線的陰線或陽(yáng)線進(jìn)行分析。 答：帶有上下影線的陰線或陽(yáng)線是最普通的k線圖。帶有上下影線的陽(yáng)線多空雙方的實(shí)力強(qiáng)弱表現(xiàn)如下：上影線越短，下影線越長(zhǎng)，陽(yáng)線實(shí)體越長(zhǎng)多方實(shí)力越強(qiáng)，反之空方實(shí)力越強(qiáng)；帶有上下影線的陰線多空雙方的實(shí)力強(qiáng)弱表現(xiàn)如下：上影線越長(zhǎng)，下影線越短，陰線實(shí)體越長(zhǎng)，空方的實(shí)力越強(qiáng)，反之多方的實(shí)力越強(qiáng)。 21. 簡(jiǎn)述我國(guó)對(duì)于證券市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管的目的。 答：保護(hù)投資者利益，保障合法證券交易的正常進(jìn)行，督促證券交易機(jī)構(gòu)依法經(jīng)營(yíng)，禁止個(gè)別企業(yè)壟斷操縱和擾亂證券市場(chǎng)，維護(hù)證券市場(chǎng)的秩序；（2分） 根據(jù)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)管理的需要，采用多種方式來(lái)調(diào)控證券市場(chǎng)的規(guī)模，引導(dǎo)投資方向，支持重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、健康發(fā)展；（1分） 充分發(fā)揮證券市場(chǎng)的積極作用，限制其消極影響，保障證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。簡(jiǎn)而言之，即建立一個(gè)公平、有序、高效的證券市場(chǎng) 。 計(jì)算題 1.假設(shè)某投資者投資2萬(wàn)元申購(gòu)某創(chuàng)新基金，對(duì)應(yīng)申購(gòu)費(fèi)率為1.5%，假設(shè)申購(gòu)當(dāng)日基金單位資產(chǎn)凈值為1.0158元，則其可得到的申購(gòu)份額是多少？（教材77頁(yè)） 解：申購(gòu)費(fèi)用 =申購(gòu)資金申購(gòu)費(fèi)率＝ 20000 1.5% = 300 （元） 凈申購(gòu)金額 =申購(gòu)資金－申購(gòu)費(fèi)用＝20000 – 300 = 19700 （元） 申購(gòu)份額 =凈申購(gòu)金額/基金單位資產(chǎn)凈值＝19700 / 1.0158 =19393.58 （份） 即投資者四舍五入可購(gòu)買19394份該基金。 2.假設(shè)某投資者投資贖回某創(chuàng)新基金2萬(wàn)份基金單位，贖回費(fèi)率為0.5%，假設(shè)贖回當(dāng)日基金單位資產(chǎn)凈值為1.0158元，則其可得到的贖回金額是多少？ 解：基金金額 = 基金份額基金單位資產(chǎn)凈值＝20000 1.0158 = 20316 （元） 贖回費(fèi)用 =基金金額贖回費(fèi)率＝20316 0.5% = 101.58 （元） 贖回金額 =基金金額－贖回費(fèi)用＝20316 –101.58 = 20214.42 （元） 即投資者贖回2萬(wàn)份基金單位，可得到的贖回金額是20214.42元。 3.某公司發(fā)行債券，面值為1000元，票面利率為5.8%，發(fā)行期限為三年。在即將發(fā)行時(shí)，市場(chǎng)利率下調(diào)為4.8%，問(wèn)此時(shí)該公司應(yīng)如何調(diào)整其債券發(fā)行價(jià)格？ 解：溢價(jià)發(fā)行價(jià)格 = （票面額 + 利息）/（1+市場(chǎng)利率年限） = （1000 + 10005.8%3）/(1+4.8%3) = 1026.22（元） 即該公司應(yīng)調(diào)整發(fā)行價(jià)格為1026.22元，這表示公司以高出面值26.22元的價(jià)格出售這張1000元的債券，那么投資者的年收益率將降為4.8%，但這并不影響他們的購(gòu)買熱情，因?yàn)檫@與整個(gè)市場(chǎng)利率大致相同。 4.某公司發(fā)行債券，面值為1000元，票面利率為5%，發(fā)行期限為三年。在即將發(fā)行時(shí)，市場(chǎng)利率下調(diào)為4%，問(wèn)此時(shí)該公司應(yīng)如何調(diào)整其債券發(fā)行價(jià)格？ 解： 溢價(jià)發(fā)行價(jià)格＝（票面額 + 利息）/（1+市場(chǎng)利率年限） ＝（1000 + 10005%3）/(1+4%3) ＝1150/1.12＝ 1026.79 （元） 即該公司應(yīng)調(diào)整發(fā)行價(jià)格為1026.79元，這表示公司以高出面值26.79元的價(jià)格出售這張1000元的債券，那么投資者的年收益率將降為4%，但這并不影響他們的購(gòu)買熱情，因?yàn)檫@與整個(gè)市場(chǎng)利率大致相同。 5．下面是某股票最近十天的收盤(pán)價(jià)情況，如果現(xiàn)在需要做5天均線，請(qǐng)用兩種方法計(jì)算該股票的第五天、第六天、第七天、第八天、第九天、第十天均值。 單位：元 8.50 8.80 9.00 8.90 8.70 9.20 9.30 9.00 8.50 8.85 解：（1）直接計(jì)算法： 第五天均值=（8.5+8.8+9+8.9+8.7）/5=8.78 第六天均值=（8.8+9+8.9+8.7+9.2）/5=8.92 第七天均值=（9+8.9+8.7+9.2+9.3）/5=9.02 第八天均值=（8.9+8.7+9.2+9.3+9）/5=9.02 第九天均值=（8.7+9.2+9.3+9+8.5）/5=8.94 第十天均值=（9.2+9.3+9+8.5+8.85）/5=8.97 （2）簡(jiǎn)化辦法計(jì)算： 第五天均值=（8.5+8.8+9+8.9+8.7）/5=8.78 六天均值=8.78*4/5+9.2*1/5=8.864 第七天均值=8.864*4/5+9.3*1/5=8.95 第八天均值=8.95*4/5+9*1/5=8.96 第九天均值=8.96*4/5+8.5*1/5=8.87 十天均值=8.87*4/5+8.85*1/5=8.865 6．無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券收益率為10%，股票市場(chǎng)投資組合的平均收益率為16%，有4種股票的β值如下： 股票 A B C D β 2.0 0.8 1.0 —0.1 問(wèn)：4種股票的要求收益率各為多少？它們的波動(dòng)與市場(chǎng)平均股票波動(dòng)是什么關(guān)系？ 解：∵ ri = rf + β(rm - rf) ∴股票A的收益率 = 10% + 2.0(16%–10%) = 22 % 股票B的收益率 = 10% + 0.8(16%–10%) = 14.8 % 股票C的收益率 = 10% + 1.0(16%–10%) = 16 % 股票D的收益率 = 10%–0.1(16%–10%) = 9.4 % 答：這4種股票的要求收益率分別為22%、14.8%、16%、9.4%。 它們的波動(dòng)與市場(chǎng)平均股票波動(dòng)之間的關(guān)系是：β系數(shù)表示單個(gè)股票的收益相對(duì)市場(chǎng)上所有股票收益的變動(dòng)而變動(dòng)的幅度。如A的β值為2.0，表示當(dāng)市場(chǎng)收益率增長(zhǎng)10%時(shí)，該股票的收益率將增長(zhǎng)20%，反之，如市場(chǎng)收益率下降10%，該股票的收益率將下降20%。 7. 某證券投資組合有四種股票，經(jīng)過(guò)研究四種股票A、B、C、D在不同時(shí)期可能獲得的收益率及不同的市場(chǎng)時(shí)期可能出現(xiàn)的概率如下表，請(qǐng)計(jì)算（1）每只股票預(yù)期收益率。（2）如果四只股票在證券投資組合中所占的權(quán)重分別為20%，40%，30%，10%，請(qǐng)計(jì)算此證券投資組合的預(yù)期收益率。 不同時(shí)期 出現(xiàn)概率 可 能 的 收 益 率 A B C D 市場(chǎng)火爆 0.2 25% 30% 20% 25% 市場(chǎng)較好 0.4 20% 25% 30% 30% 市場(chǎng)盤(pán)整 0.3 15% 10% 12% 20% 情況糟糕 0.1 8% 15% 10% 10% 各股收益率 　 18.30% 20.50% 20.60% 24.00% 解：（1） A股票預(yù)期收益率＝25%0.2+20%0.4+15%0.3+8%0.1＝18.30% B股票預(yù)期收益率＝30%0.2+25%0.4+10%0.3+15%0.1＝20.50% C股票預(yù)期收益率＝20%0.2+30%0.4+12%0.3+10%0.1＝20.60% D股票預(yù)期收益率＝25%0.2+30%0.4+20%0.3+10%0.1＝24.00% 每只股票的預(yù)期收益率如上表最后一行。 （2）該證券組合的預(yù)期收益率： 不同時(shí)期 出現(xiàn)概率 可 能 的 收 益 率 A B C D 市場(chǎng)火爆 0.15 30% 20% 40% 30% 市場(chǎng)較好 0.35 25% 15% 20% 25% 市場(chǎng)盤(pán)整 0.3 10% 10% 15% 15% 情況糟糕 0.2 8% 7% 9% 5% 各股收益率 17.85% 12.65% 19.30% 18.75% = 20%18.3% + 40%20.5% + 30%20.6% + 10%24% = 20.44% 8. 某證券投資組合有四種股票，經(jīng)過(guò)研究四種股票A、B、C、D在不同時(shí)期可能獲得的收益率及不同的市場(chǎng)時(shí)期可能出現(xiàn)的概率如下表，請(qǐng)計(jì)算（1）每只股票預(yù)期收益率。（2）如果四只股票在證券投資組合中所占的權(quán)重分別為25%，30%，20%，25%，請(qǐng)計(jì)算此證券投資組合的預(yù)期收益率。（作業(yè)3） 解：解：（1） A股票預(yù)期收益率＝30%0.15+25%0.35+10%0.3+8%0.2＝18.30% B股票預(yù)期收益率＝20%0.15+15%0.35+10%0.3+7%0.2＝20.50% C股票預(yù)期收益率＝40%0.15+20%0.35+15%0.3+9%0.2＝20.60% D股票預(yù)期收益率＝30%0.15+25%0.35+15%0.3+5%0.2＝24.00% 每只股票的預(yù)期收益率如上表最后一行。 （2）該證券組合的預(yù)期收益率： ＝25%17.85% + 30%12.65% + 20%19.30% + 25%18.75% ＝16.81% 平時(shí)作業(yè) 一、名詞解釋 1、無(wú)價(jià)證券:是一種表明擁有某項(xiàng)財(cái)物或利益所有權(quán)的憑證. 5、優(yōu)先股：優(yōu)先股是“普通股”的對(duì)稱。是股份公司發(fā)行的在分配紅利和剩余財(cái)產(chǎn)時(shí)比普通股具有優(yōu)先權(quán)的股份。優(yōu)先股也是一種沒(méi)有期限的有權(quán)憑證，優(yōu)先股股東一般不能在中途向公司要求退股(少數(shù)可贖回的優(yōu)先股例外)。 7、可轉(zhuǎn)換債券：是指可以根據(jù)證券持有者的選擇，以一定的比例或價(jià)格轉(zhuǎn)換成普通股的證券。 1、看跌期權(quán)：看跌期權(quán)又稱賣權(quán)選擇權(quán)、賣方期權(quán)、賣權(quán)、延賣期權(quán)或敲出?？吹跈?quán)是指期權(quán)的購(gòu)買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利,但不負(fù)擔(dān)必須賣出的義務(wù)。 3、第二上市：是指一家公司的股票同時(shí)在兩個(gè)證券交易所掛牌上市。如我國(guó)有些公司既在境內(nèi)發(fā)行A股，又在香港發(fā)行上市H股，就屬于此種類型。還有的在兩地都上市相同類型的股票，并通過(guò)國(guó)際托管銀行和證券經(jīng)紀(jì)商，實(shí)現(xiàn)股份的跨市場(chǎng)流通。此種方式一般又被稱為第二上市，以存托憑證(ADR或GDR)在境外市場(chǎng)上市交易就屬于這一類型。 4、比率分析：比率分析法是以同一期財(cái)務(wù)報(bào)表上若干重要項(xiàng)目的相關(guān)數(shù)據(jù)相互比較，求出比率，用以分析和評(píng)價(jià)公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)以及公司目前和歷史狀況的一種方法，是財(cái)務(wù)分析最基本的工具。 5、資產(chǎn)負(fù)債率：資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，也就是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系。資產(chǎn)負(fù)債率反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過(guò)借債來(lái)籌資的，也可以衡量企業(yè)在清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度。計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額資產(chǎn)總額）100％ 6、利息支付倍數(shù)：利息支付倍數(shù)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率，用意衡量企業(yè)償付借款利息的能力，也稱利息保障倍數(shù)。計(jì)算公式為：利息支付倍數(shù)＝息稅前利潤(rùn)利息費(fèi)用。利息支付倍數(shù)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)收益為所支付的債務(wù)利息的多少倍。只要利息倍數(shù)足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息，否則相反。 7、資產(chǎn)收益率：資產(chǎn)收益率是企業(yè)凈利潤(rùn)與平均資產(chǎn)總額地百分比。其計(jì)算公式為：資產(chǎn)收益率＝凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額100%；該指標(biāo)越高，表明企業(yè)資產(chǎn)利用效果越好，說(shuō)明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果，否則相反。 二、填空題 1、證據(jù)證券和憑證證券是（無(wú)價(jià)）證券；存單是（有價(jià)證券中的貨幣證券）。 2、貨幣證券包括支票、匯票和（本票）等。 3、有價(jià)證券與無(wú)價(jià)證券最明顯地區(qū)別是（流通性） 4、一般地，在通貨膨脹的初期，通貨膨脹比較溫和的時(shí)候，股市會(huì)（活躍）。 5、股票與股份是（形式）和（內(nèi)容）的關(guān)系。 6、在我國(guó)，股份公司最低注冊(cè)資本額為人民幣（500）萬(wàn)元。 7、優(yōu)先股屬于混合型股票，它同時(shí)具有（沒(méi)有投票權(quán)）和（有固定的股息）的某些特點(diǎn)。 8、優(yōu)先股與普通股不同的一點(diǎn)是：股份公司如果認(rèn)為有必要，可以（贖回）發(fā)行在外的優(yōu)先股。 9、B股是投資者以（美元）在上海證券交易所，或以（港幣）在深圳證券交易所認(rèn)購(gòu)和交易的股票。 10、多種價(jià)格招標(biāo)方式也稱為（美國(guó)式）招標(biāo)，單一價(jià)格招標(biāo)也稱為（荷蘭式）招標(biāo)。 11、證券交易所組織形式有（會(huì)員制）和（公司制）。我國(guó)上海和深圳證券交易所是（自律性管理的會(huì)員制）。 12、場(chǎng)外交易價(jià)格通過(guò)（證券商人之間直接協(xié)商）確定，實(shí)際上也是（柜臺(tái)交易市場(chǎng)），其特點(diǎn)表現(xiàn)為（①交易品種多，上市不上市的股票都可在此進(jìn)行交易；②是相對(duì)的市場(chǎng)，不掛牌，自由協(xié)商的價(jià)格；③是抽象的市場(chǎng)，沒(méi)有固定的場(chǎng)所和時(shí)間）。 13、股票場(chǎng)內(nèi)交易一般分為（開(kāi)戶、委托、競(jìng)價(jià)、清算、交割）和（過(guò)戶）六個(gè)程序。 14、我國(guó)股票競(jìng)價(jià)方式由開(kāi)市前的（集合競(jìng)價(jià)）和開(kāi)市后的（連續(xù)競(jìng)價(jià)）構(gòu)成競(jìng)價(jià)的原則是（五優(yōu)先：價(jià)格優(yōu)先；時(shí)間優(yōu)先；數(shù)量?jī)?yōu)先；市價(jià)委托優(yōu)先；代理委托優(yōu)先）。 15、上海證券交易所綜合指數(shù)以（1990年12月19日）為基期，采用（全部的上市股票為樣本），并采用（股票發(fā)行量）為權(quán)數(shù)。深證成分指數(shù)選用（40）家股票為樣本股，以（1991年4月3日或1994年7月20日）為基期日，基期指數(shù)定為（1000）點(diǎn)。 1、按照產(chǎn)品形態(tài)和交易方式分衍生工具主要有（遠(yuǎn)期）、期貨、期權(quán)（互換）。 2、金融期貨通常包括（貨幣期貨）、利率期貨、（股票指數(shù)期貨）。 3、期貨價(jià)格也就是（期貨合約的價(jià)格），或者說(shuō)是（期貨費(fèi)）?？礉q期貨的協(xié)定價(jià)應(yīng)該比市價(jià)（低），反之，內(nèi)在價(jià)值為（零）?？吹谪浀膮f(xié)定價(jià)應(yīng)該比市價(jià)（高），否則內(nèi)在價(jià)值為（零）。 4、某投資者買入一股票看漲期權(quán)，期權(quán)的有效期為3個(gè)月，協(xié)定價(jià)為20元一股，合約規(guī)定股票數(shù)量為100股，期權(quán)費(fèi)為2元一股，則該投資者最大的損失為（200.00）；當(dāng)該股的市場(chǎng)價(jià)格為（22.00）時(shí)，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)是不是不贏不虧的；當(dāng)該股票的市價(jià)超（22.00）投資者開(kāi)始盈利；當(dāng)該股票的市價(jià)（22.00），投資者放棄執(zhí)行權(quán)利。 5、按《證券法》規(guī)定，A股上市公司總股本不得少于（5000萬(wàn)）人民幣，B股上市公司個(gè)人持有的股票面值不得少于（1000元）人民幣。 6、同一種股票分別申請(qǐng)?jiān)趦蓚€(gè)地方上市，稱為（第二上市）。 7股份公司在股票發(fā)行完畢后最長(zhǎng)（90天）要向證券交易所提出上市申請(qǐng)。 8資產(chǎn)負(fù)責(zé)比例越低公司償債的壓力（小）利用財(cái)務(wù)杠桿融姿的空間（大）。一般說(shuō)來(lái)，該指標(biāo)控制在（50%）為好。 9、一般來(lái)說(shuō)資本化比例低，則公司長(zhǎng)期償債壓力（?。┕潭ㄙY產(chǎn)值率越（大）表明公司的經(jīng)營(yíng)條件相對(duì)較好。 10、流動(dòng)比率速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率是反映企業(yè)（短期償債能力）的指標(biāo)一般流動(dòng)比率為（2.0）為好速動(dòng)比率為（1.0）比較合適，現(xiàn)金比率一般在（0.1）。 11、利息支付倍數(shù)是每一企業(yè)（稅息前利潤(rùn)）與（利息費(fèi)用）的比。 12、股東權(quán)益比率高，一般認(rèn)為是（低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬）的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)；股東權(quán)益比率低，一般認(rèn)為是（高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬）的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。第三版P217 13、股東權(quán)益與固定資產(chǎn)的比率越大，說(shuō)明企業(yè)（財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)）越穩(wěn)定。 三、單項(xiàng)選擇題 1．下列證券中屬于無(wú)價(jià)證券的是（A憑證證券）。 2、（B、收據(jù)）是證據(jù)證券 5、職工股要在股份公司股票上市（A、3年）后方可上市流通。 9．我國(guó)《證券法》第七十九條規(guī)定，投資者持有一個(gè)上市公司（A．已發(fā)行股份的10%）應(yīng)當(dāng)在該事實(shí)發(fā)生之日起三日內(nèi)向證監(jiān)會(huì)等有關(guān)部門報(bào)告。 11、對(duì)開(kāi)放式基金而言，投資者贖回申請(qǐng)成交后，成功贖回款項(xiàng)將在（D.T+5）工作日向基金持有人（贖回人）劃出。 12、對(duì)開(kāi)放式基金而言，若一個(gè)工作日內(nèi)的基金單位凈贖回申請(qǐng)超過(guò)基金單位總份數(shù)的（B、10%），即認(rèn)為是發(fā)生了巨額贖回。 13、按照我國(guó)基金管理辦法規(guī)定，基金投資組合中，每個(gè)基金投資于股票、債券的比例不能少于其基金資產(chǎn)總值的（C．80%） 14、同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司發(fā)行的證券，不得超過(guò)該證券（B．10%） 15、基金收益分配不得低于基金凈收益的(B．90％)。 16、按我國(guó)《證券法》規(guī)定，綜合類證券公司其注冊(cè)資金不少于（C．50000）萬(wàn)元 1、（A、交易規(guī)格）不是期貨合約中應(yīng)該包括的內(nèi)容 （D、交易品種） 。 2、漲跌停板制度通常規(guī)定（A、前一交易日的收盤(pán)價(jià)）為當(dāng)日行情波動(dòng)的中點(diǎn)。 4、貨幣期貨的標(biāo)的物是（C、外匯匯率） 5、在期權(quán)合約的內(nèi)容中，最重要的是（D、合約數(shù)量）。 6、期權(quán)價(jià)格是以（A、買方利益）為調(diào)整依據(jù)。 7、期權(quán)的（A、買方）無(wú)需繳納保證金在交易所。 8、對(duì)看跌期權(quán)的買方而言，當(dāng)（A、標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格高于協(xié)定價(jià)）時(shí)買方會(huì)放棄執(zhí)行權(quán)利。 9、該圖中表示（B、買入看跌期權(quán)）。 10、看跌期權(quán)的協(xié)定價(jià)于期權(quán)費(fèi)呈（C、同向）變化。 11、如果其他因素保持不變，，在相同的協(xié)定價(jià)格下，遠(yuǎn)期期權(quán)的期權(quán)費(fèi)應(yīng)該比近期權(quán)的期權(quán)費(fèi)（C、高） 12、某人如果同時(shí)買入一份看漲期權(quán)和一份看跌期權(quán)，這兩份合約具有相同的到期日、協(xié)定價(jià)格和標(biāo)的物，在投資者（A、最大虧損為兩份期權(quán)費(fèi)之和）。 13、股份公司發(fā)行股票，作為發(fā)起人持有股份應(yīng)少于公司股份總額的（C、35%）。 14、某股份公司（總股本小于4億）如果想在上海證券交易所上市，其向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行的股份不得少于公司孤本總額的（A、15%）。 15、H股上市公司社會(huì)公眾持有的股份不得低于公司股份總額的（C、25%） 17、用以衡量企業(yè)償付借款利息支付能力的指標(biāo)是（A、利息支付倍數(shù)）。 18、反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產(chǎn)的指標(biāo)是（B、每股凈資產(chǎn)）。 19、股東權(quán)益比率是反映（B、獲利能力）的指標(biāo)。 四、多項(xiàng)選擇題 1．有價(jià)證券包括（B商品證券C．貨幣證券D資本證券） 2．無(wú)價(jià)證券包括（C．憑證證券 D．證據(jù)證券） 3．證券投資的功能主要表現(xiàn)為（A．資金聚集B．資金配置 C．資金均衡分布） 4．發(fā)起人和初始股東可以（A現(xiàn)金B(yǎng)．工業(yè)產(chǎn)權(quán)C．專有技術(shù) D．土地使用權(quán)）等作價(jià)入股。 5、按發(fā)行主體不同，債券主要分為（A．公司債券 B．政府債券C．金融債券） 6、目前國(guó)際流行的國(guó)債招標(biāo)辦法有（ B收益率招標(biāo) C．劃款期招標(biāo)D．價(jià)格招標(biāo)）等。 7、按債券形態(tài)分類，我國(guó)國(guó)債可分為（A．實(shí)物券B．憑證式債券C．記賬式債券）等形式。 8按付息方式分類，債券可分為 (A.附息債券C累進(jìn)計(jì)息債券D零息債券)。 9、開(kāi)放式基金與封閉式基金的區(qū)別表現(xiàn)在A、基金規(guī)模不同B、交易方式不同C、交易價(jià)格不同D、投資策略不同） 10、根據(jù)投資標(biāo)的的劃分基金可分為（A、國(guó)債基金 B、股票基金 C、貨幣基金） 11、證券流通市場(chǎng)分為（B．場(chǎng)外交易市場(chǎng)D．場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)）。 12、指數(shù)基金的優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)在（A風(fēng)險(xiǎn)較低 B、管理費(fèi)用相對(duì)較低） 1、金融期貨包括（A、貨幣期貨 B、利率期貨 C、股指期貨）。 2、金融衍生工具的基本功能表現(xiàn)為（A規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)B、價(jià)格發(fā)現(xiàn)C、盈利功能）。 3、以交易市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分類，衍生金融交易可以分為（A場(chǎng)內(nèi)交易E、場(chǎng)外交易） 4、某投資者買內(nèi)一股票看跌期權(quán)，期權(quán)的有效期為3個(gè)月，協(xié)定價(jià)為20元一股，合約規(guī)定股票數(shù)量為100股，期權(quán)費(fèi)為2元，則下面的描述中正確的是（A該投資者最大的損失為200元。B、當(dāng)該股票的市場(chǎng)價(jià)格為18元時(shí)，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)不盈不虧的D、當(dāng)該股票的市場(chǎng)價(jià)格低于18元時(shí)，投資者開(kāi)始盈利） 5、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券對(duì)發(fā)行公司有（A、低成本籌集資金B(yǎng)、擴(kuò)大股東基礎(chǔ)C、無(wú)即時(shí)攤薄的效應(yīng)E、合理避稅）益處。 6、存托憑證的優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)為（A、市場(chǎng)容量大、籌資能力強(qiáng)B上市手續(xù)簡(jiǎn)單D、避開(kāi)直接發(fā)行股票、債券的法律要求） 7、投資者對(duì)上市公司財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行的分析，可以從上市公司的（A資本結(jié)構(gòu)B、償債能力C經(jīng)營(yíng)能力D獲利能力E、現(xiàn)金流量）等方面進(jìn)行綜合分析。 8、下例（A、公司股本總額不少于人民幣5000萬(wàn)元C、發(fā)起人持有股份不少于公司股份總額的35%D、持有股票面值達(dá)人民幣1000元以上的股東數(shù)不少于1000人）是A股上市的條件 五、判斷題 1、證券投資的國(guó)際變化會(huì)釀成世界范圍的金融危機(jī)，東南亞經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)就是個(gè)沉重的教訓(xùn)，所以一國(guó)證券市場(chǎng)不該對(duì)外開(kāi)放。（） 2、以農(nóng)副產(chǎn)品和外匯收購(gòu)的方式增加貨幣供給有利于實(shí)現(xiàn)商品流通與貨幣流通的相適應(yīng)。(√) 5、發(fā)行資本不得大于注冊(cè)資本（√） 6、公司發(fā)行股票和債券目的相同，都是為了追加資金。（√） 8、有限股東只具有有限表決權(quán)。（） 9、公司股本總額超過(guò)4億元人民幣的，向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行股票的比例在25%以上。() 應(yīng)該是15% 13、有限責(zé)任公司的股本不劃分成等額股份，股東的出資只按比例計(jì)算。（√） 14、用算術(shù)平均法計(jì)算股價(jià)指數(shù)沒(méi)有考慮到各采樣股票權(quán)數(shù)對(duì)股票總額的影響。(√) 15一般來(lái)說(shuō)期限長(zhǎng)的債券流動(dòng)性差，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，利率可定高一些（） 16、場(chǎng)外交易市場(chǎng)是一個(gè)分散的無(wú)形市場(chǎng)，沒(méi)有固定的交易場(chǎng)所，沒(méi)有統(tǒng)一的交易時(shí)間，但有統(tǒng)一的交易章程。（） 六、計(jì)算題 2、某股市設(shè)有A、B、C三種樣本股。某計(jì)算日這三種股票的收盤(pán)價(jià)分別為15元、12元和14元。當(dāng)天B股票拆股，1股拆為3股，次日為股本變動(dòng)日。次日，三種股票的收盤(pán)價(jià)分別為16.2元、4.4元和14.5元。假定該股市基期均價(jià)為8元作為指數(shù)100點(diǎn)，計(jì)算該股當(dāng)日與次日的股價(jià)均價(jià)及指數(shù)。 答：當(dāng)日均價(jià)=15+12+14/3=13.67 當(dāng)日指數(shù)=13.67/8*100=170.88 新除數(shù)=4+15+14/13.67=2.41 次日均價(jià)=16.2+4.4+14.5/2.41=14.56 次日指數(shù)=14.56/8*100=182 3、某交易所共有甲、乙、丙三只采樣股票，基期為9月30日，基期指數(shù)為100基期、報(bào)告期情況如下，請(qǐng)問(wèn)報(bào)告期股價(jià)指數(shù)為多少? 股票名稱 9月30日 11月30日 收盤(pán)價(jià) 上市股票數(shù) 收盤(pán)價(jià) 上市股票數(shù) 甲 50 10 55 10 乙 100 15 105 15 丙 160 20 160 20 解：報(bào)告期股價(jià)指數(shù)＝（5510＋10515＋16020）（5010＋10016＋15020）100＝106.5 七、問(wèn)答題 2、股票、債券的區(qū)別 答：相同之處：股票與債券都是金融工具，它們都是有價(jià)證券，都具有獲得一定收益的權(quán)利，并都可以轉(zhuǎn)讓買賣。兩者的區(qū)別：①性質(zhì)不同②發(fā)行目的不同③償還時(shí)間不同④收益形式不同⑤風(fēng)險(xiǎn)不同⑥發(fā)行單位不同 6、指數(shù)基金及其優(yōu)點(diǎn)。 答：（1）國(guó)內(nèi)外研究數(shù)據(jù)表明，指數(shù)基金可以戰(zhàn)勝證券市場(chǎng)上70%以上資金的收益。在美國(guó)，指數(shù)基金被稱為“魔鬼”，其長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)遠(yuǎn)高于主動(dòng)型投資基金。（2）有效的規(guī)避金融市場(chǎng)的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：由于指數(shù)基金分散投資，任何單個(gè)股票的波動(dòng)都不會(huì)對(duì)指數(shù)基金的整體表現(xiàn)構(gòu)成大的影響，從而規(guī)避了個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)。（3）交易費(fèi)用低廉：由于指數(shù)型基金一般采取買入并持有的投資策略，其股票交易的手續(xù)費(fèi)支出會(huì)較少，同時(shí)基金管理人不必非常積極的對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行研究，收取的管理費(fèi)也會(huì)更低。低廉的管理費(fèi)用在長(zhǎng)期來(lái)看有助于更高的投資收益。（4）投資透明，可有效降低基金管理人的道德風(fēng)險(xiǎn)。指數(shù)基金完全按照指數(shù)的構(gòu)成原理進(jìn)行投資，透明度很高。基金管理人不能根據(jù)個(gè)人的喜好和判斷來(lái)買賣股票，這樣也就不能把投資人的錢和其他人做利益交換，杜絕了基金管理人不道德行為損害投資人的利益。 五、判斷題： 1、激勵(lì)功能是金融衍生工具的衍生（延伸）功能之一。（√） 2遠(yuǎn)期外匯交易合約的流動(dòng)性比較強(qiáng)（） 5、期權(quán)買入方支付期權(quán)費(fèi)可購(gòu)買看漲期權(quán)，期權(quán)賣出方支付期權(quán)費(fèi)可賣出看跌期權(quán)。（） 6、理論上講，在期權(quán)交易中，買方所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)是有限的，而獲利空間是無(wú)限的。（√） 7、可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格可以隨著股票市場(chǎng)價(jià)格的變化而調(diào)整。（√） 8、當(dāng)客戶賣出ADR而無(wú)人買入時(shí)，客戶必須等到有人買入時(shí)才可以將手中的ADR賣出。（√） 9、從國(guó)際慣例來(lái)看，在交易所進(jìn)行的股票交易，在場(chǎng)外柜臺(tái)進(jìn)行股票交易都是股票的上市（交易），而我國(guó)通常意義的股票交易都是在證券交易所進(jìn)行的股票交易。（√） 10、H股上市公司上市后公司股票的市價(jià)必須高于10000萬(wàn)港元。（） 11、股份公司上市后因違犯有關(guān)規(guī)定，被終止上市的，將不能再申請(qǐng)上市（） 13、一般來(lái)說(shuō)，資本化比率低，公司長(zhǎng)期償債壓力小。（√） 14、一般來(lái)說(shuō)，固定資產(chǎn)凈值越大越好，資本固定比率越小越好。（） 六、計(jì)算題 1、某人持有總市值為100萬(wàn)港元的股票8種，他擔(dān)心市場(chǎng)利率上升，想利用恒指期貨對(duì)自己手中持有的現(xiàn)貨進(jìn)行保值，如果當(dāng)日恒指為9000點(diǎn)（恒指每點(diǎn)價(jià)值50港元），通過(guò)數(shù)據(jù)得知，每種股票的貝塔值為1.02，1.05，1.04，1.10，1.06，1.07，1.20，1.30，每種股票的權(quán)重為12%，15%，16%，8%，18%，10%，13%，8%，現(xiàn)要對(duì)該組合進(jìn)行價(jià)格下跌的保值，應(yīng)如何操作？如果3個(gè)月后，該組合市價(jià)總值94萬(wàn)元，恒指8500點(diǎn)，投資者對(duì)沖后總盈虧為多少？ 答：證券組合的b＝1.0212%+15%1.05+16%1.04+8%1.10+18%1.06+10%1.07+13%1.20+8%1.30＝1.0921 投資者賣出期貨合約的份數(shù)：1000000（509000）1.0921＝2.43 四舍五入，投資者賣出的兩份期貨合約3個(gè)月后，投資者現(xiàn)貨虧：100-94＝6萬(wàn)港幣 期貨合約對(duì)沖盈利＝（9000-8500）502＝5萬(wàn)港幣 答：投資者總體虧損1萬(wàn)港幣。 2、某人買進(jìn)一份看漲期權(quán)，有效期3個(gè)月。當(dāng)時(shí)該品種市場(chǎng)價(jià)格為18元。按協(xié)約規(guī)定，期權(quán)買方可在3個(gè)月中的任何一天以協(xié)定價(jià)格20元執(zhí)行權(quán)力，期權(quán)費(fèi)為每股1元。若干天后，行情上升到24元，期權(quán)費(fèi)也上升到每股3元，問(wèn)該投資者如何操作能夠獲利最大。 答：（1）直接購(gòu)買股票獲利：（24-18)100=600（元）收益率=600/18100=33.33% （2）履行合約獲利：（24-20-1）100=300(元)收益率=300/1100=300%另外還要支付資金頭寸。 （3）如果再出賣期權(quán)合約（3-1) 100=200(元) 收益率=200/1100=200%收益率雖然比履行合約收益率低,但不需要支付資金.屬于買空賣空. % l+ C v) I0 3、某人買入一份看漲期權(quán)，同時(shí)又賣出一份同品種看漲期權(quán)。期權(quán)的有效期為3個(gè)月。該品種市價(jià)為25元，第一個(gè)合約的期權(quán)費(fèi)為3元，協(xié)定價(jià)格為27元，第二個(gè)合約期權(quán)費(fèi)為2元，協(xié)定價(jià)為28元。請(qǐng)對(duì)投資者的盈虧情況加以分析從什么價(jià)位開(kāi)始投資者正好不虧不盈？。答：市場(chǎng)價(jià)為30元投資者正好不虧不盈。 4、某人買入一份看漲期權(quán)和同品種看跌期權(quán)一份，假如目前該股市價(jià)為18元，看漲期權(quán)合約期權(quán)費(fèi)3元，協(xié)定價(jià)19元，看跌期權(quán)合約期權(quán)費(fèi)2元，協(xié)定價(jià)26元，試證明投資者最低的盈利水平為200元。 答：看漲期權(quán)執(zhí)行結(jié)果：（18－19）100－300＝虧400 看跌期權(quán)執(zhí)行結(jié)果：（26－18）100－200＝盈600 600－400＝200元 5、某人買入一份看漲期權(quán)，協(xié)定價(jià)22元，期權(quán)費(fèi)3元，該品種市價(jià)19元。他認(rèn)為市場(chǎng)處于牛市，看跌期權(quán)被執(zhí)行的可能性較小，于是又賣出一份看跌期權(quán)，協(xié)定價(jià)16元，期權(quán)費(fèi)2元，兩份合約到期日相同，請(qǐng)輔助圖表將投資者可能出現(xiàn)的盈利虧損情況加以分析。 答：看漲期權(quán)執(zhí)行結(jié)果：虧損600 看跌期權(quán)執(zhí)行結(jié)果：盈利500 ＋500－600＝虧100元 七、簡(jiǎn)答題： 1、期貨合約的主要內(nèi)容包括哪些？ （1）標(biāo)準(zhǔn)貨的數(shù)量和數(shù)量單位（2）標(biāo)準(zhǔn)貨的商品質(zhì)量等級(jí)（3）交收地點(diǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化（4）交割期的標(biāo)準(zhǔn)化（5）保證金的標(biāo)準(zhǔn)化。應(yīng)當(dāng)指的是，期貨合約在期貨市場(chǎng)運(yùn)作中起著舉足輕重的作用。如果期貨約的開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)隨心所欲，對(duì)期貨商品的選擇不嚴(yán)格，很容易造成該種期貨約的交易失敗。因此，必須根據(jù)商品的具體情況，合理制定期貨合約。 3、期權(quán)價(jià)格制定的依據(jù)。 答：期權(quán)價(jià)格制定的依據(jù)是：看漲期權(quán)的協(xié)定價(jià)與期權(quán)費(fèi)呈反比變化；看跌期權(quán)的協(xié)定價(jià)與期權(quán)費(fèi)同比變化。期權(quán)價(jià)格主要由合約的內(nèi)在價(jià)值構(gòu)成，這內(nèi)在價(jià)值是市價(jià)與協(xié)定價(jià)的差額，看漲期權(quán)的協(xié)定價(jià)應(yīng)比市價(jià)低，看跌期權(quán)的協(xié)定價(jià)應(yīng)比市價(jià)高。期權(quán)價(jià)格以買方的利益為調(diào)整依據(jù)。 4、股票兩地上市有什么好處？ 答：兩地上市是指一家公司的股票同時(shí)在兩個(gè)證券交易所掛牌上市。對(duì)一家已上市公司來(lái)說(shuō)，如果準(zhǔn)備在另一個(gè)證券交易所掛牌上市，那么它可以有兩種選擇：一是在境外發(fā)行不同類型的股票，并將此種股票在境外市場(chǎng)上市。我國(guó)有些公司既在境內(nèi)發(fā)行A股，又在香港發(fā)行上市H股，就屬于此種類型。二是在兩地都上市相同類型的股票，并通過(guò)國(guó)際托管銀行和證券經(jīng)紀(jì)商，實(shí)現(xiàn)股份的跨市場(chǎng)流通。此種方式一般又被稱為第二上市，以存托憑證(ADR或GDR)在境外市場(chǎng)上市交易就屬于這一類型。 從證券市場(chǎng)的實(shí)際運(yùn)行情況來(lái)看，將股票在兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)上市具有以下優(yōu)點(diǎn)： (1)每一個(gè)國(guó)際性證券交易所都擁有自己的投資者群體，因此，將股票在多個(gè)市場(chǎng)上市有利于擴(kuò)大股東基礎(chǔ)，方便投資者交易，提高股份流動(dòng)性，增強(qiáng)籌資能力；(2)公司股票在不同市場(chǎng)上市還有利于提高公司在該上市地的知名度，增強(qiáng)客戶信心，從而對(duì)其產(chǎn)品營(yíng)銷起到良好的推動(dòng)效果；(3)公司往往選擇市場(chǎng)交易活躍、投資者較為集中的證券交易所作為第二上市地，通過(guò)股份在兩個(gè)市場(chǎng)間的流通轉(zhuǎn)換，使股價(jià)有更好的市場(chǎng)表現(xiàn)：(4)為滿足當(dāng)?shù)赝顿Y者對(duì)于公司信息披露的要求，公司須符合第二上市地的法律、會(huì)計(jì)、監(jiān)管等方面的規(guī)則，從而有利于提高公司的信息披露水平，提高公司運(yùn)營(yíng)的透明度，為公司的國(guó)際化管理創(chuàng)造條件。正因?yàn)閮傻厣鲜芯哂幸陨线@些優(yōu)點(diǎn)，國(guó)際上許多著名的跨國(guó)企業(yè)，如“奔馳汽車”、“匯豐銀行”等都分別同時(shí)在全球的不同交易所上市交易。但公司在兩個(gè)以上的市場(chǎng)同時(shí)上市，也存在不同市場(chǎng)對(duì)同一公司的股票估價(jià)不同而導(dǎo)致的價(jià)格信號(hào)紊亂、信息披露成本高、因須同時(shí)遵守不同上市地的法律和規(guī)則而導(dǎo)致公司運(yùn)作難度加大等問(wèn)題。 5、我國(guó)證券法規(guī)定出現(xiàn)什么情況上市公司要暫停上市？ 答：我國(guó)證券法規(guī)定出現(xiàn)以下情況時(shí)上市公司要暫停上市：（1）公司股本總額、股權(quán)分布發(fā)生變化，不再具備上市條件。（2）公司不按照規(guī)定公布其財(cái)務(wù)狀況，或者對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告作虛假記載。（3）公司有重大違法行為。（4）公司最近3年連續(xù)虧損。 作業(yè)三 一、填空題 1、反映企業(yè)獲利能力的指標(biāo)主要包括（主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率）（銷售凈利率）（資產(chǎn)收益率）等。 2、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是用來(lái)測(cè)定（總資產(chǎn)）對(duì)（收入）所做貢獻(xiàn)程度的指標(biāo)。 3、（銷售凈利率）這項(xiàng)指標(biāo)是反映一元銷售收入帶來(lái)多少凈利潤(rùn)的指標(biāo)。 4、市盈率指標(biāo)通常不用于（不同行業(yè)公司）的比較。 5、一般性，每股現(xiàn)金流量應(yīng)（高于）每股收益。 6（收益指數(shù)率）是反映企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)的的現(xiàn)金保障程度的指標(biāo)，一般來(lái)說(shuō)該指標(biāo)（越大）越好這個(gè)指標(biāo)如果和企業(yè)的（每股收益）結(jié)合使用效果更好。 7、當(dāng)企業(yè)處于初創(chuàng)或成長(zhǎng)期，其投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量一般是（凈流出）態(tài)勢(shì)。當(dāng)企業(yè)處于成熟期或衰退期，投資活動(dòng)的現(xiàn)金一般呈（凈流入）態(tài)勢(shì)。 8、對(duì)于籌備活動(dòng)的現(xiàn)金分