燕山大學(xué)課程設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)分析 安琪酵母

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1、 課程設(shè)計(jì) 安琪酵母股份有限公司2006--2008年度財(cái)務(wù)分析 安琪酵母股份有限公司2006--2008年度財(cái)務(wù)分析 摘要：安琪酵母是我國重要的釀酒食品產(chǎn)業(yè)，它的發(fā)展對(duì)整個(gè)行業(yè)有著至關(guān)重要的影響。本文通過分析安琪酵母股份有限公司在2006—2008年度的財(cái)務(wù)指標(biāo)，發(fā)現(xiàn)其中的問題，仔細(xì)探究出現(xiàn)問題的原因，以期找出解決問題的方案；同時(shí)，盈利能力作為投資人、債權(quán)人、企業(yè)經(jīng)理人日益關(guān)注的重要能力，我們必須要加以重視。 關(guān)鍵字:安琪酵母 資產(chǎn)負(fù)債表 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) 盈利能力 發(fā)

2、展能力 一、 前言 食品工業(yè)是人類的生命產(chǎn)業(yè)，是一個(gè)最古老而又永恒不衰的常青產(chǎn)業(yè)。隨著全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展和科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步，食品工業(yè)取得長足發(fā)展。盡管新型產(chǎn)業(yè)不斷涌現(xiàn)，但食品工業(yè)仍然是世界制造業(yè)中的第一大產(chǎn)業(yè)。食品工業(yè)的現(xiàn)代化水平已經(jīng)成為反映人民生活質(zhì)量高低及發(fā)展程度的重要標(biāo)志。我國食品業(yè)在中央及各級(jí)政府的高度重視下，在市場需求的快速增長和科技進(jìn)步的有力推動(dòng)下，已發(fā)展成為門類比較齊全，既能滿足國內(nèi)市場需求，又具有一定出口競爭能力的產(chǎn)業(yè)，并實(shí)現(xiàn)了持續(xù)、快速、健康發(fā)展的良好態(tài)勢。 二、公司簡介 安琪酵母股份有限公司是以湖北安琪生物集團(tuán)有限公司為主要發(fā)起人，聯(lián)合宜昌先鋒科技

3、有限公司、宜昌西陵酒業(yè)有限公司 貴州潤豐（集團(tuán)）實(shí)業(yè)有限公司、宜昌溢美堂調(diào)味有限公司以發(fā)起方式，于1998年3月13日設(shè)立的股份有限公司。公司所處行業(yè)為食品行業(yè)。主要經(jīng)營酵母及深加工產(chǎn)品、保健食品、特殊營養(yǎng)食品、雞精，片劑、硬膠囊劑、干酵母、微生物添加劑等。 三、行業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析 1、償債能力分析 償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)（包括本息）的能力。償債能力的不確定性事負(fù)債籌資引起的風(fēng)險(xiǎn)問題。償債能力從時(shí)間上看劃分，可分為短期償債能力和長期償債能力。 ⑴ 短期償債能力分析 短期償債能力是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債及時(shí)足額補(bǔ)償?shù)谋ＷC程度，是衡量其當(dāng)前財(cái)務(wù)能力，特別是流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)

4、能力的重要標(biāo)志。對(duì)債權(quán)人來說，企業(yè)要具有充分的償還能力才能保證其債權(quán)的安全，按期取得利息，到期取回本金；對(duì)投資者來說，如果企業(yè)的短期償債能力發(fā)生問題，就會(huì)牽制企業(yè)經(jīng)營管理人員耗費(fèi)大量精力去籌集資金，以應(yīng)付還債，還會(huì)增加企業(yè)籌資的難度，或加大臨時(shí)緊急籌資的成本，影響企業(yè)的盈利能力。評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債能力的財(cái)務(wù)比率常用的主要有；流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債的比率等三個(gè)?！? 流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債之比，這一比率是衡量企業(yè)短期償債能力強(qiáng)弱最通用的比率，表明企業(yè)短期債務(wù)由易變現(xiàn)資產(chǎn)來償還的能力。而速動(dòng)比率剔除了流動(dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的存貨，因此，計(jì)算出的短期償債能力比流動(dòng)負(fù)債更準(zhǔn)確

5、，它反映的是企業(yè)幾乎可以立即用來償付流動(dòng)負(fù)債的流動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng)負(fù)債的多少倍?，F(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率是經(jīng)營現(xiàn)金凈流入量與流動(dòng)負(fù)債的比率，它是從現(xiàn)金流量角度來反映企業(yè)當(dāng)期短期償債能力。 下面是安琪酵母2006年至2008年的短期償債能力數(shù)據(jù)分析： 財(cái)務(wù)指標(biāo) 2008年 2007年 2006年 流動(dòng)比率 0.7438 0.8564 1.0394 速動(dòng)比率 0.2298 0.3682 0.4225 現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率（%） 38.7041 17.6707 35.491 國際上公認(rèn)的流動(dòng)比率的標(biāo)準(zhǔn)是2倍是為佳，而我國較好的比率為1.5倍左右。上表資料顯示，安琪的流動(dòng)比率過低，表

6、明公司可能會(huì)面臨清償?shù)狡谫~單、票據(jù)的困難。速動(dòng)比率國際公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)為1，但安琪的平均速動(dòng)比率都不足1，表明該企業(yè)的平均短期償債能力不足。從現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率看，亦大幅度下降，這與流動(dòng)比率和速動(dòng)比率是一致的。這說明安琪酵母有限集團(tuán)從2006年到2008年短期償債能力大幅度降低。 流動(dòng)比率的降低主要是因?yàn)榱鲃?dòng)負(fù)債的增加幅度比較大，大于流動(dòng)資產(chǎn)增長的幅度，更大于營運(yùn)資金的增長幅度。至于營運(yùn)資金的增減情況，還需結(jié)合企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的改變、流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、反映短期償債能力的其他指標(biāo)等，來作出合理的評(píng)價(jià)?，F(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率說明，安琪酵母有限公司的短期償債能力并不理想，現(xiàn)金比率較低，企業(yè)短期債務(wù)的償還大部分依

7、靠經(jīng)營活動(dòng)以外的其他活動(dòng)的資金來保障，這無疑是比較危險(xiǎn)的。因此，該公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。但是，短期償債能力低還可能是因?yàn)榛蛴胸?fù)債、擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債引起的，應(yīng)具體分析。 ⑵長期償債能力分析 長期償債能力，是指企業(yè)償還張其負(fù)債的能力。企業(yè)的長期負(fù)債，包括長期借款、長期應(yīng)付債券等。評(píng)價(jià)企業(yè)的長期償債能力，從償債的義務(wù)看，包括按期支付利息和到期償還本金兩個(gè)方面；從償債的資金來源看，則應(yīng)是企業(yè)經(jīng)營所得的利潤。在企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營的情況下，企業(yè)不可能依靠變賣資產(chǎn)還債，而只能依靠實(shí)現(xiàn)利潤來償還長期債務(wù)。因此，企業(yè)的長期償債能力是和企業(yè)獲利能力密切相關(guān)的。 在我國國有資本金績效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中，將長期償債能

8、力指標(biāo)作為償債能力的基本指標(biāo)，而將短期償債能力指標(biāo)作為償債能力的修正指標(biāo)。可見，評(píng)價(jià)企業(yè)償債能力更重視長期償債能力分析。 資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)一定時(shí)點(diǎn)上負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，它表示企業(yè)總資產(chǎn)中有多少是通過負(fù)債籌集的。利息保障倍數(shù)是企業(yè)一定時(shí)期息稅前收益和利息支出之比。 計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率，2008年的是69.1413，2007年的是81.1881，2006年為87.0064。按一般經(jīng)驗(yàn)判斷，資產(chǎn)負(fù)債率最高標(biāo)準(zhǔn)為50%，但本企業(yè)的該比率大于50%，表明擔(dān)保每1元負(fù)債的股權(quán)資金不足1元，債券人風(fēng)險(xiǎn)較大。這也解釋了我國企業(yè)有極強(qiáng)的對(duì)外融資要求的原因。 2、營運(yùn)能力分析 企業(yè)營運(yùn)能力是指企業(yè)

9、資產(chǎn)的效率高低即周轉(zhuǎn)速度的快慢。營運(yùn)能力分析可以幫助投資者了解企業(yè)的營業(yè)狀況和經(jīng)營管理水平。使用和推行科學(xué)、合理、有效的企業(yè)營運(yùn)能力評(píng)價(jià)指標(biāo)，有助于正確引導(dǎo)企業(yè)的經(jīng)營行為，幫助企業(yè)尋找經(jīng)營差距及產(chǎn)生的根本原因，促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)各項(xiàng)資產(chǎn)管理和提高經(jīng)濟(jì)效益，并為投資者和相關(guān)利益人的決策提供依據(jù)。 主要指標(biāo)有： 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝主營業(yè)務(wù)收入÷總資產(chǎn)平均余額 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝主營業(yè)務(wù)收入÷流動(dòng)資產(chǎn)平均余額 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝主營業(yè)務(wù)收入÷固定資產(chǎn)平均余額 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝主營業(yè)務(wù)收入÷應(yīng)收賬款平均余額 存貨周轉(zhuǎn)率＝主營業(yè)務(wù)收入÷存貨平均凈額 財(cái)務(wù)指標(biāo) 2008年 2007年

10、 2006年 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 136.2037 136.5757 145.3019 存貨周轉(zhuǎn)率 2.6431 2.6359 2.4776 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 19.5936 19.7851 17.5914 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 18.3733 18.1955 20.4646 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0.7212 0.7338 0.7199 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度越快，反映銷售能力越強(qiáng)。安琪的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度較低，資產(chǎn)利用效果并不十分理想，結(jié)合資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)分析，該公司可能存在數(shù)額比較大的閑置資產(chǎn)，需要企業(yè)加強(qiáng)管理，提高資產(chǎn)的使用效率。 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)：

11、周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，說明企業(yè)應(yīng)收賬款收回的速度越快。如果比較慢，說明企業(yè)的資金過多的呆滯在應(yīng)收賬款上，影響資金的獲利能力。 存貨周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)：存貨的周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)反映存貨轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的能力。周轉(zhuǎn)越快，存貨占用水平越低，變現(xiàn)能力越強(qiáng)，安琪的存貨周轉(zhuǎn)率在行業(yè)中處于中等水平，應(yīng)加強(qiáng)存貨管理，在保證生產(chǎn)連續(xù)性的前提下，盡可能減少存貨占用經(jīng)營資金，提高資金使用率。 安琪酵母有限集團(tuán)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率均較慢，而這種“較慢”的原因是由于應(yīng)收賬款賬齡過長，存貨流動(dòng)性差引起的。存貨周轉(zhuǎn)比率越高，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營或銷售不容易斷貨。但是，該比率也存在嚴(yán)重不足：一是存貨比率過高，導(dǎo)致企業(yè)

12、積壓在存貨方面的流動(dòng)資金較多，影響企業(yè)流動(dòng)資金的周轉(zhuǎn)；二是過多的存貨，容易導(dǎo)致價(jià)值貶值。 3、盈利能力分析 企業(yè)因利潤而生，沒有利潤，就沒有管理，所以，追求利潤最大化是企業(yè)的基本目標(biāo)之一。企業(yè)的盈利能力實(shí)際上就是企業(yè)利用其所支配的資源，從事生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)并賺取利潤的能力。保持足夠持續(xù)的盈利能力，既是企業(yè)生存和發(fā)展的本意所在，同時(shí)也是企業(yè)為各種利益主體創(chuàng)造財(cái)富的過程。一個(gè)沒有足夠盈利能力的企業(yè)，不僅不能吸引企業(yè)的利益相關(guān)者，而且，也難以在市場發(fā)展中生存和立足。 財(cái)務(wù)指標(biāo) 2008年 2007年 2006年 每股收益 0.5722 0.385 0.3341 經(jīng)營凈利率 13.

13、0588 7.969 8.5476 稅前利潤增長率 120.7738 13.7421 19.2854 從2006年到2007年，安琪的稅前利潤增長率穩(wěn)步增長，在2008年甚至達(dá)到120.7738的高增長，而股票的增長率更是證明該企業(yè)發(fā)展態(tài)勢良好。 每股收益指標(biāo)反映股票的盈利能力，便于對(duì)每股價(jià)值的計(jì)算，每股收益越多，說明盈利能力越強(qiáng)。影響該指標(biāo)的因素有兩個(gè)方面，一是企業(yè)的獲利能力水平，二是企業(yè)的股利發(fā)放政策。該指標(biāo)是衡量上市公司獲利能力的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)。經(jīng)過分析，可以得出結(jié)論：安琪酵母股份有限公司2008年度的盈利能力總的來說是呈上升趨勢的，獲利能力相比前兩年有很大的提高。 4、

14、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)分析 財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是指企業(yè)全部資產(chǎn)是如何取得的，也就是企業(yè)全部資產(chǎn)的對(duì)應(yīng)項(xiàng)目，是指資產(chǎn)負(fù)債全部項(xiàng)目是如何構(gòu)成的，及它們之間的比例關(guān)系如何等，與企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)關(guān)系密切相關(guān)。 財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)分析是指以會(huì)計(jì)報(bào)表的某個(gè)總體作為100%，再計(jì)算出某個(gè)組成項(xiàng)目總體的百分比，從而得出各個(gè)項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)比例及其對(duì)總體的關(guān)系大小。這樣既可以用于同一公司不同時(shí)期財(cái)務(wù)狀況的縱向比較，又可以用于不同公司的橫向比較。同時(shí)可以消除不同規(guī)模差異的影響，有利于分析公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果。 下面是安琪集團(tuán)的數(shù)據(jù)： 財(cái)務(wù)指標(biāo) 2008年 2007年 2006年 資產(chǎn)負(fù)債率（%） 51.4089 44.6063

15、 39.997 長期負(fù)債資本比率（%） 15.8593 8.2827 5.1971 固定比（%） 73.2224 67.4925 63.846 通過對(duì)安琪集團(tuán)融資狀況和上表數(shù)據(jù)分析，可以看到該企業(yè)的融資難度大、融資量小，這些都對(duì)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)有不良影響。企業(yè)短期負(fù)債多而權(quán)益資金少，直接導(dǎo)致企業(yè)負(fù)債率偏高。 四、杜邦分析 杜邦財(cái)務(wù)分析體系，是指根據(jù)各主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系，建立財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系，綜合分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的方法。采用這一方法，可使財(cái)務(wù)比率分析的層次更清晰、條理更突出，為報(bào)表分析者全面仔細(xì)的了解企業(yè)的經(jīng)營和盈利狀況提供方便。 同時(shí)杜邦分析法有助于企業(yè)管理層更加

16、清晰地看到權(quán)益資本收益率的決定因素，以及銷售凈利潤與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、債務(wù)比率之間的相互間關(guān)系，給管理層提供了一張清晰的考察公司資產(chǎn)管理效率和是否最大化股東投資回報(bào)的路線圖。 2008-12-31??杜邦分析 ? 凈資產(chǎn)收益率 12.07% ? ? ? ? ? ? ? 總資產(chǎn)收益率 5.7472% X 權(quán)益乘數(shù) 1/(1-0.51) =資產(chǎn)總額/股東權(quán)益 =1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率） =1/（1-負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）x100％ ? ? ? ? ? ? 主營業(yè)務(wù)利潤率 7

17、.969% X 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0.7212% ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 凈利潤 104,495,345 / 主營業(yè)務(wù)收入 1,311,272,095 ? 主營業(yè)務(wù)收入 1,311,272,095 / 資產(chǎn)總額 2,034,323,158 ? ? ? ? ? ? ? ? 主營業(yè)務(wù)收入 1,311,272,095 - 全部成本 1,158,086,343 + 其他利潤

18、 -40,147,429 - 所得稅 8,542,977 ? 流動(dòng)資產(chǎn) 537,813,872 + 長期資產(chǎn) 1,496,509,286 ? ? ? ? 主營業(yè)務(wù)成本 874,924,707 營業(yè)費(fèi)用 170,762,263 管理費(fèi)用 73,085,267 財(cái)務(wù)費(fèi)用 39,314,106 ? ? ? 貨幣資金 43,968,366 短期投資 3,858,750 應(yīng)收賬款 73,280,471 存貨 371,628,524 其他流動(dòng)資

19、產(chǎn) 45,077,761 ? ? ? 長期投資 0 固定資產(chǎn) 1,423,612,489 無形資產(chǎn) 0 其他資產(chǎn) 65,968,730 2007-12-31??杜邦分析 ? 凈資產(chǎn)收益率 11.38% ? ? ? ? ? ? ? 總資產(chǎn)收益率 6.272% X 權(quán)益乘數(shù) 1/(1-0.45) =資產(chǎn)總額/股東權(quán)益 =1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率） =1/（1-負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）x100％ ? ? ? ?

20、 ? ? 主營業(yè)務(wù)利潤率 8.5476% X 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0.7338% ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 凈利潤 90,671,342 / 主營業(yè)務(wù)收入 1,060,786,538 ? 主營業(yè)務(wù)收入 1,060,786,538 / 資產(chǎn)總額 1,602,036,971 ? ? ? ? ? ? ? ? 主營業(yè)務(wù)收入 1,060,786,538 - 全部成本 956

21、,928,166 + 其他利潤 -1,242,919 - 所得稅 11,944,112 ? 流動(dòng)資產(chǎn) 496,839,431 + 長期資產(chǎn) 1,105,197,539 ? ? ? ? 主營業(yè)務(wù)成本 746,158,828 營業(yè)費(fèi)用 131,318,024 管理費(fèi)用 57,300,052 財(cái)務(wù)費(fèi)用 22,151,263 ? ? ? 貨幣資金 75,942,402 短期投資 10,157,700 應(yīng)收賬款 69,456,333 存貨 28

22、3,210,433 其他流動(dòng)資產(chǎn) 58,072,563 ? ? ? 長期投資 0 固定資產(chǎn) 1,019,555,311 無形資產(chǎn) 0 其他資產(chǎn) 61,699,188 2006-12-31??杜邦分析 ? 凈資產(chǎn)收益率 10.79% ? ? ? ? ? ? ? 總資產(chǎn)收益率 6.3721% X 權(quán)益乘數(shù) 1/(1-0.4) =資產(chǎn)總額/股東權(quán)益 =1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率） =1/（1-負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）x100％

23、? ? ? ? ? ? 主營業(yè)務(wù)利潤率 8.8515% X 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0.7199% ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 凈利潤 76,463,919 / 主營業(yè)務(wù)收入 863,855,912 ? 主營業(yè)務(wù)收入 863,855,912 / 資產(chǎn)總額 1,289,283,243 ? ? ? ? ? ? ? ? 主營業(yè)務(wù)收入 863,855,912

24、 - 全部成本 757,564,414 + 其他利潤 -17,269,672 - 所得稅 12,557,907 ? 流動(dòng)資產(chǎn) 466,339,009 + 長期資產(chǎn) 822,944,233 ? ? ? ? 主營業(yè)務(wù)成本 571,058,176 營業(yè)費(fèi)用 114,059,056 管理費(fèi)用 55,004,149 財(cái)務(wù)費(fèi)用 17,443,033 ? ? ? 貨幣資金 59,698,589 短期投資 3,196,500 應(yīng)收賬款 47,142,588

25、 存貨 276,792,156 其他流動(dòng)資產(chǎn) 79,509,176 ? ? ? 長期投資 -211,430 固定資產(chǎn) 784,961,998 無形資產(chǎn) 38,193,666 其他資產(chǎn) 0 五、結(jié)束語 以上是運(yùn)用財(cái)務(wù)比率分析方法對(duì)安琪酵母集團(tuán)的財(cái)務(wù)分析，從該集團(tuán)的償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力以及結(jié)構(gòu)狀況進(jìn)行分析的。企業(yè)的短期償債能力有待提高，企業(yè)還要根據(jù)具體的情況和市場的需求，合理安排和優(yōu)化企業(yè)的資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)的經(jīng)營管理水平和塑造良好的信譽(yù)，以便帶來高收益和較強(qiáng)的融資能力

26、。還要時(shí)刻注意宏觀經(jīng)濟(jì)政策和信貸政策等外部因素的影響。 從行業(yè)地位上說，安琪酵母股份有限公司是從事酵母及酵母衍生物產(chǎn)品經(jīng)營的國家重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)、上市公司。公司酵母生產(chǎn)規(guī)模、市場占有率均居國內(nèi)及亞洲之首，全球第三。 在環(huán)保節(jié)能成為世界發(fā)展趨勢之時(shí)，安琪酵母公司也提出了“健康生活，節(jié)能先行”的觀點(diǎn)，發(fā)起節(jié)能辦公活動(dòng)。公司日前披露，擬與中非發(fā)展基金有限公司在埃及共同設(shè)立有限責(zé)任公司性質(zhì)的合資公司，投資建設(shè)年產(chǎn)1.5億萬噸高活性干酵母項(xiàng)目。安琪酵母迅速擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，大力擴(kuò)展國際酵母市場，實(shí)施海外發(fā)展戰(zhàn)略。 根據(jù)安琪的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，可能一些數(shù)據(jù)表明該企業(yè)有經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，但是安琪依然是盈利能力很強(qiáng)，股票收益大的很好的企業(yè)！ [參考文獻(xiàn)] ⑴任小平.《企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告——基于“數(shù)據(jù)”的分析、甄別和管理》.中國工商.2006年 ⑵侯艷蕾.《企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析》.中國金融出版社.2004年 ⑶林世怡.《財(cái)務(wù)報(bào)告和分析》.復(fù)旦大學(xué)出版社.2007年 ⑷楊雄勝.《高級(jí)財(cái)務(wù)管理》.大連.東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社.2004年